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2023-03-06 21:14:47

【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城

【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城我们持续重点推荐宋城，3月3号发布宋城深度报告，目前已上涨10%+。判断复苏行情仍将是今年主线之一，宋城是少数估值低、预期低、成长性佳，未充分反应复苏催化的标的。在复苏行情扩散的背景下，配合公司上半年催化较多，有望持续超预期。杭州、西安项目超预期：3月4日，西安千古情、宋城千古情如期重新开演。根据公司公众号，全新版《西安千古情》开业即取得较好成绩，前两日连续两天排四场；杭州千古情同样表现不俗，3月5日排5场。 3月

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宋城演艺

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夜长梦山

2023-03-06 18:35:15

【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化

🔥🔥🔥【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化 💎为全面了解刀具产业链需求复苏及国产替代进程，中金机械团队在发布《专精系列:全球化视角下，金属切削刀具赛道投资手册》基础上，于2 月28 日—3 月 3 日组织全国系统性调研，调研对象包括:中钨高新、华锐精密、欧科亿、汉江工具、沃尔德、温岭刀具集散中心等，更新近况如下: 💎行业需求尚未明确拐点，期待右侧信号。 1)行业需求:2023M1-2月各刀具企业均表示景气度不明确，尤其大流通市场起色一般。春节后中小企业观望情绪较浓

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沃尔德

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夜长梦山

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半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期

【浙商机械邱世梁|王华君】半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期事件： 1、3月2日国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 2、大基金二期入股长江存储，认缴金额129亿元。集成电路发展需要“新型举国体制”，半导体产业有望迎来政策支持。刘鹤强调“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”。大基金二期129亿元入股长江存储，国内存储端有望继续扩产。政策有望超预期，关注两会后窗口期。美日荷达成协议对华半导体制裁，设备及零部件国产化提速。

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北方华创

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夜长梦山

2023-03-06 18:33:08

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点新能源车驱动电机可选方案：稀土永磁电机、交流异步电机、外部励磁电机、开关磁阻电机等。无稀土电机对金属材料需求有什么变化 ✔稀土：作为定子目前最佳材料，趋于少稀土化。 ✔铁氧体或其他永磁材料：作为定子材料或替代稀土或与稀土搭配使用以起到减少稀土的作用。 ✔硅钢：作为定子及转子主要材料，单机用量20kg，比较稳定。 ✔纳米晶等复合材料：或添加到转子上以改变转子性能（磁导率等），增加磁阻转矩。主要车企的想法 ✔特斯拉：之前采用过异步电机，现在主要使用永磁同

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中科三环

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2023-03-06 18:31:05

复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！

【德邦电新】复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！ ①23年确定为复合铜箔量产元年。行业上下游量产进度略低于之前乐观预期，但实业推进新技术并非一朝一夕，且相关公司各有进展，无论从设备端（磁控+水电镀）的技术优化，还是材料端pp/pet之争反而说明了实业正在积极有序的推进复合铜箔量产，23年确定为复合铜箔量产元年，等待后续过样、订单等信息催化。 ②复合铜箔确定在电池端应用。我们对复合铜箔替代传统铜箔趋势依然保持乐观，23年量产，24年有大规模应用。技术方面，部分厂商表

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骄成超声
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2023-03-06 18:30:15

东财新能源【德业股份】基本面更新

东财新能源【德业股份】基本面更新 1、储能逆变器：23年目标出货60万台（含工商业10万台）。单瓦0.75元，毛利率58%，单台功率7-8kW，单台净利4000元。 2、微逆：23年目标出货160万台。单瓦0.75元，毛利率55%，净利率40%，单台功率1350W。 3、组串：23年目标出货40万台。单瓦0.26元，毛利率50%，净利率35%，单台功率11kW。 4、储能电池/系统：现有电池包产线2条共2GWh，未来扩张到6条线，23年目标出货60万台，单价200-250美元/kWh，毛利率25

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德业股份

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【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

[庆祝]【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇 1、PHY芯片：PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。 2、受益ChatGPT热潮

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裕太微

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2023-03-06 18:28:14

中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！

【天风机械】中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！0306 ———————— 报价（20230306）： P型硅片（182 150μm）价格6.22元/片，与2月报价持平； N型硅片（130μm）中182、210报价分别为6.395元/片、8.35元/片，报价持平；新增110μm硅片的报价，182、210价格分别为6.145元/片、8.02元/片。点评： 1）HJT薄片化进展有望超预期（具体测算表可交流） 110μm硅片有望应用于HJT，HJT薄片化带动降本需

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2023-03-06 16:39:00

白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起

【兴证交运】白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起 #国际客运有望持续超预期。第一重：枢纽机场市占率有望继续集中，小机场补贴持续下行，超级承运人背景下，资源向一类机场靠拢，白云作为基数最小的枢纽增量空间最大。第二重：在产能充沛，空铁交通大幅改善，白云站和机场T2城际站即将落成，利于大湾区客源继续向白云机场集中。目前白云机场国际航线已经达19年20%，预计3月30%4月40%，Q3向70-80%靠近，Q4就能达到国际客运80%临界点。 #免税有税有望延续高增长趋势。第三重：白云机场免

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白云机场

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【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性

【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，由于铜体的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；核心逻辑1：当设备投资额由2亿降低到1.2亿时，效率提升带来4000万/GW溢价。设备投资成本的回收期由5年降低到3年以内，在光伏产业链“卷”的情况下，下游尝试动力增强。核心逻辑2：目前电镀铜环节时1毛钱，相较PERC 6分钱，topcon7分钱

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万辰生物

万辰生物：公司前期预期压得很低（基本没对外沟通过），目前能够确定的信息是体内有200多家陆小馋的店，体外孵化的有一定连锁资产，公开信息的单店收入每个月30万/年化360万，今年预计要到1000家店，目前跨过从0到1的阶段了，至少供应链体系已经建立起来了。 $万辰生物(SZ300972)$ 万辰生物核心 1.万辰今年计划开设1300家（公司各类报告均为出现此说法，保密性和曝光度目前还不够），并以直营和加盟的模式开设。且都在华东地区规划发展，符合公司基本业务打下的渠道基。，和老板父母的之前2009年

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万辰集团

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【新凤鸣】大跌点评

❗❗【开源化工】【新凤鸣】大跌点评：公司经营及行业运行一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，维持“买入”评级 #新凤鸣：公司经营一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，公司长期成长动能充足作为涤纶长丝行业龙头企业，公司凭借显著的成本优势与稳健的经营能力，周期底部逆势扩张，不断加快产能扩张节奏。此外，公司向产业链上游不断延伸，PTA等在建/规划项目进展顺利，行业运行和公司经营一切正常，未来有望为公司贡献重要的业绩增量。我们认为，公司深耕于涤纶长丝产业链，横向拓展和纵向延伸并举，未来成长

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新凤鸣

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北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】

🌅北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】 📈3月6日人服板块继续大涨，北京城乡、科锐国际上涨4%。 🖌1200万新增城镇就业体现政府就业优先政策决心。政府工作报告指出，23年城镇调查失业率目标维持5.5%，城镇新增就业目标上调100万至1200万创历史新高，体现政府稳就业政策决心。针对青年就业问题，报告强调“把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”。重视灵活用工和人服机构促就业作用。从政府促就业手段看，就业补贴、稳岗补贴、国企央企扩大岗位供给等

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北京人力
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黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】

黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】！（国盛农业孟鑫）【在产父母代仍维持低位，供给端支撑强劲】2020年至今，黄羽鸡在产父母代整体呈现持续去化趋势，截止2023第8周协会在产父母代存栏1368.4万套，同比-5.9%，相较2020年高位-13.5%，环比看2023Q1与2022Q4季度环比呈现微幅环比下降，处于近5年历史低位。协会包含行业内约前30家头部企业，预计中小企业去化幅度远超13.5%，供给去化充分，对景气上行形成有力支撑。【为何2

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石四药集团盈利预喜点评

【华泰医药代雯团队】石四药集团（2005 HK）盈利预喜点评：2022年业绩基本符合预期，看好2023年大输液及原料药双升石四药今日公告2022年度盈利预喜，实现2022年归母净利润40-45%同比增长，基本符合我们此前预期。我们认为公司2022年业绩端表现亮眼，主因原料药板块全年表现强劲（收入同比增长150%+）。展望2023年，我们看好公司大输液随基层诊疗量上行而修复，原料药板块稳健增长，安瓿板块持续放量，我们预计公司2023年利润有望冲击15亿港币（yoy 30%+），现价对应22/23

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石四药集团

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【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城

【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城我们持续重点推荐宋城，3月3号发布宋城深度报告，目前已上涨10%+。判断复苏行情仍将是今年主线之一，宋城是少数估值低、预期低、成长性佳，未充分反应复苏催化的标的。在复苏行情扩散的背景下，配合公司上半年催化较多，有望持续超预期。杭州、西安项目超预期：3月4日，西安千古情、宋城千古情如期重新开演。根据公司公众号，全新版《西安千古情》开业即取得较好成绩，前两日连续两天排四场；杭州千古情同样表现不俗，3月5日排5场。 3月

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【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化

🔥🔥🔥【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化 💎为全面了解刀具产业链需求复苏及国产替代进程，中金机械团队在发布《专精系列:全球化视角下，金属切削刀具赛道投资手册》基础上，于2 月28 日—3 月 3 日组织全国系统性调研，调研对象包括:中钨高新、华锐精密、欧科亿、汉江工具、沃尔德、温岭刀具集散中心等，更新近况如下: 💎行业需求尚未明确拐点，期待右侧信号。 1)行业需求:2023M1-2月各刀具企业均表示景气度不明确，尤其大流通市场起色一般。春节后中小企业观望情绪较浓

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半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期

【浙商机械邱世梁|王华君】半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期事件： 1、3月2日国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 2、大基金二期入股长江存储，认缴金额129亿元。集成电路发展需要“新型举国体制”，半导体产业有望迎来政策支持。刘鹤强调“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”。大基金二期129亿元入股长江存储，国内存储端有望继续扩产。政策有望超预期，关注两会后窗口期。美日荷达成协议对华半导体制裁，设备及零部件国产化提速。

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【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点新能源车驱动电机可选方案：稀土永磁电机、交流异步电机、外部励磁电机、开关磁阻电机等。无稀土电机对金属材料需求有什么变化 ✔稀土：作为定子目前最佳材料，趋于少稀土化。 ✔铁氧体或其他永磁材料：作为定子材料或替代稀土或与稀土搭配使用以起到减少稀土的作用。 ✔硅钢：作为定子及转子主要材料，单机用量20kg，比较稳定。 ✔纳米晶等复合材料：或添加到转子上以改变转子性能（磁导率等），增加磁阻转矩。主要车企的想法 ✔特斯拉：之前采用过异步电机，现在主要使用永磁同

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复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！

【德邦电新】复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！ ①23年确定为复合铜箔量产元年。行业上下游量产进度略低于之前乐观预期，但实业推进新技术并非一朝一夕，且相关公司各有进展，无论从设备端（磁控+水电镀）的技术优化，还是材料端pp/pet之争反而说明了实业正在积极有序的推进复合铜箔量产，23年确定为复合铜箔量产元年，等待后续过样、订单等信息催化。 ②复合铜箔确定在电池端应用。我们对复合铜箔替代传统铜箔趋势依然保持乐观，23年量产，24年有大规模应用。技术方面，部分厂商表

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东财新能源【德业股份】基本面更新

东财新能源【德业股份】基本面更新 1、储能逆变器：23年目标出货60万台（含工商业10万台）。单瓦0.75元，毛利率58%，单台功率7-8kW，单台净利4000元。 2、微逆：23年目标出货160万台。单瓦0.75元，毛利率55%，净利率40%，单台功率1350W。 3、组串：23年目标出货40万台。单瓦0.26元，毛利率50%，净利率35%，单台功率11kW。 4、储能电池/系统：现有电池包产线2条共2GWh，未来扩张到6条线，23年目标出货60万台，单价200-250美元/kWh，毛利率25

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【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

[庆祝]【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇 1、PHY芯片：PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。 2、受益ChatGPT热潮

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中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！

【天风机械】中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！0306 ———————— 报价（20230306）： P型硅片（182 150μm）价格6.22元/片，与2月报价持平； N型硅片（130μm）中182、210报价分别为6.395元/片、8.35元/片，报价持平；新增110μm硅片的报价，182、210价格分别为6.145元/片、8.02元/片。点评： 1）HJT薄片化进展有望超预期（具体测算表可交流） 110μm硅片有望应用于HJT，HJT薄片化带动降本需

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白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起

【兴证交运】白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起 #国际客运有望持续超预期。第一重：枢纽机场市占率有望继续集中，小机场补贴持续下行，超级承运人背景下，资源向一类机场靠拢，白云作为基数最小的枢纽增量空间最大。第二重：在产能充沛，空铁交通大幅改善，白云站和机场T2城际站即将落成，利于大湾区客源继续向白云机场集中。目前白云机场国际航线已经达19年20%，预计3月30%4月40%，Q3向70-80%靠近，Q4就能达到国际客运80%临界点。 #免税有税有望延续高增长趋势。第三重：白云机场免

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【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性

【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，由于铜体的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；核心逻辑1：当设备投资额由2亿降低到1.2亿时，效率提升带来4000万/GW溢价。设备投资成本的回收期由5年降低到3年以内，在光伏产业链“卷”的情况下，下游尝试动力增强。核心逻辑2：目前电镀铜环节时1毛钱，相较PERC 6分钱，topcon7分钱

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万辰生物

万辰生物：公司前期预期压得很低（基本没对外沟通过），目前能够确定的信息是体内有200多家陆小馋的店，体外孵化的有一定连锁资产，公开信息的单店收入每个月30万/年化360万，今年预计要到1000家店，目前跨过从0到1的阶段了，至少供应链体系已经建立起来了。 $万辰生物(SZ300972)$ 万辰生物核心 1.万辰今年计划开设1300家（公司各类报告均为出现此说法，保密性和曝光度目前还不够），并以直营和加盟的模式开设。且都在华东地区规划发展，符合公司基本业务打下的渠道基。，和老板父母的之前2009年

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【新凤鸣】大跌点评

❗❗【开源化工】【新凤鸣】大跌点评：公司经营及行业运行一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，维持“买入”评级 #新凤鸣：公司经营一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，公司长期成长动能充足作为涤纶长丝行业龙头企业，公司凭借显著的成本优势与稳健的经营能力，周期底部逆势扩张，不断加快产能扩张节奏。此外，公司向产业链上游不断延伸，PTA等在建/规划项目进展顺利，行业运行和公司经营一切正常，未来有望为公司贡献重要的业绩增量。我们认为，公司深耕于涤纶长丝产业链，横向拓展和纵向延伸并举，未来成长

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北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】

🌅北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】 📈3月6日人服板块继续大涨，北京城乡、科锐国际上涨4%。 🖌1200万新增城镇就业体现政府就业优先政策决心。政府工作报告指出，23年城镇调查失业率目标维持5.5%，城镇新增就业目标上调100万至1200万创历史新高，体现政府稳就业政策决心。针对青年就业问题，报告强调“把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”。重视灵活用工和人服机构促就业作用。从政府促就业手段看，就业补贴、稳岗补贴、国企央企扩大岗位供给等

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黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】

黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】！（国盛农业孟鑫）【在产父母代仍维持低位，供给端支撑强劲】2020年至今，黄羽鸡在产父母代整体呈现持续去化趋势，截止2023第8周协会在产父母代存栏1368.4万套，同比-5.9%，相较2020年高位-13.5%，环比看2023Q1与2022Q4季度环比呈现微幅环比下降，处于近5年历史低位。协会包含行业内约前30家头部企业，预计中小企业去化幅度远超13.5%，供给去化充分，对景气上行形成有力支撑。【为何2

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石四药集团盈利预喜点评

【华泰医药代雯团队】石四药集团（2005 HK）盈利预喜点评：2022年业绩基本符合预期，看好2023年大输液及原料药双升石四药今日公告2022年度盈利预喜，实现2022年归母净利润40-45%同比增长，基本符合我们此前预期。我们认为公司2022年业绩端表现亮眼，主因原料药板块全年表现强劲（收入同比增长150%+）。展望2023年，我们看好公司大输液随基层诊疗量上行而修复，原料药板块稳健增长，安瓿板块持续放量，我们预计公司2023年利润有望冲击15亿港币（yoy 30%+），现价对应22/23

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【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城

【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城我们持续重点推荐宋城，3月3号发布宋城深度报告，目前已上涨10%+。判断复苏行情仍将是今年主线之一，宋城是少数估值低、预期低、成长性佳，未充分反应复苏催化的标的。在复苏行情扩散的背景下，配合公司上半年催化较多，有望持续超预期。杭州、西安项目超预期：3月4日，西安千古情、宋城千古情如期重新开演。根据公司公众号，全新版《西安千古情》开业即取得较好成绩，前两日连续两天排四场；杭州千古情同样表现不俗，3月5日排5场。 3月

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宋城演艺

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夜长梦山

2023-03-06 18:35:15

【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化

🔥🔥🔥【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化 💎为全面了解刀具产业链需求复苏及国产替代进程，中金机械团队在发布《专精系列:全球化视角下，金属切削刀具赛道投资手册》基础上，于2 月28 日—3 月 3 日组织全国系统性调研，调研对象包括:中钨高新、华锐精密、欧科亿、汉江工具、沃尔德、温岭刀具集散中心等，更新近况如下: 💎行业需求尚未明确拐点，期待右侧信号。 1)行业需求:2023M1-2月各刀具企业均表示景气度不明确，尤其大流通市场起色一般。春节后中小企业观望情绪较浓

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半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期

【浙商机械邱世梁|王华君】半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期事件： 1、3月2日国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 2、大基金二期入股长江存储，认缴金额129亿元。集成电路发展需要“新型举国体制”，半导体产业有望迎来政策支持。刘鹤强调“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”。大基金二期129亿元入股长江存储，国内存储端有望继续扩产。政策有望超预期，关注两会后窗口期。美日荷达成协议对华半导体制裁，设备及零部件国产化提速。

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北方华创

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【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点新能源车驱动电机可选方案：稀土永磁电机、交流异步电机、外部励磁电机、开关磁阻电机等。无稀土电机对金属材料需求有什么变化 ✔稀土：作为定子目前最佳材料，趋于少稀土化。 ✔铁氧体或其他永磁材料：作为定子材料或替代稀土或与稀土搭配使用以起到减少稀土的作用。 ✔硅钢：作为定子及转子主要材料，单机用量20kg，比较稳定。 ✔纳米晶等复合材料：或添加到转子上以改变转子性能（磁导率等），增加磁阻转矩。主要车企的想法 ✔特斯拉：之前采用过异步电机，现在主要使用永磁同

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中科三环

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复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！

【德邦电新】复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！ ①23年确定为复合铜箔量产元年。行业上下游量产进度略低于之前乐观预期，但实业推进新技术并非一朝一夕，且相关公司各有进展，无论从设备端（磁控+水电镀）的技术优化，还是材料端pp/pet之争反而说明了实业正在积极有序的推进复合铜箔量产，23年确定为复合铜箔量产元年，等待后续过样、订单等信息催化。 ②复合铜箔确定在电池端应用。我们对复合铜箔替代传统铜箔趋势依然保持乐观，23年量产，24年有大规模应用。技术方面，部分厂商表

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2023-03-06 18:30:15

东财新能源【德业股份】基本面更新

东财新能源【德业股份】基本面更新 1、储能逆变器：23年目标出货60万台（含工商业10万台）。单瓦0.75元，毛利率58%，单台功率7-8kW，单台净利4000元。 2、微逆：23年目标出货160万台。单瓦0.75元，毛利率55%，净利率40%，单台功率1350W。 3、组串：23年目标出货40万台。单瓦0.26元，毛利率50%，净利率35%，单台功率11kW。 4、储能电池/系统：现有电池包产线2条共2GWh，未来扩张到6条线，23年目标出货60万台，单价200-250美元/kWh，毛利率25

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夜长梦山

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【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

[庆祝]【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇 1、PHY芯片：PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。 2、受益ChatGPT热潮

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中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！

【天风机械】中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！0306 ———————— 报价（20230306）： P型硅片（182 150μm）价格6.22元/片，与2月报价持平； N型硅片（130μm）中182、210报价分别为6.395元/片、8.35元/片，报价持平；新增110μm硅片的报价，182、210价格分别为6.145元/片、8.02元/片。点评： 1）HJT薄片化进展有望超预期（具体测算表可交流） 110μm硅片有望应用于HJT，HJT薄片化带动降本需

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白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起

【兴证交运】白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起 #国际客运有望持续超预期。第一重：枢纽机场市占率有望继续集中，小机场补贴持续下行，超级承运人背景下，资源向一类机场靠拢，白云作为基数最小的枢纽增量空间最大。第二重：在产能充沛，空铁交通大幅改善，白云站和机场T2城际站即将落成，利于大湾区客源继续向白云机场集中。目前白云机场国际航线已经达19年20%，预计3月30%4月40%，Q3向70-80%靠近，Q4就能达到国际客运80%临界点。 #免税有税有望延续高增长趋势。第三重：白云机场免

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【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性

【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，由于铜体的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；核心逻辑1：当设备投资额由2亿降低到1.2亿时，效率提升带来4000万/GW溢价。设备投资成本的回收期由5年降低到3年以内，在光伏产业链“卷”的情况下，下游尝试动力增强。核心逻辑2：目前电镀铜环节时1毛钱，相较PERC 6分钱，topcon7分钱

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夜长梦山

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万辰生物

万辰生物：公司前期预期压得很低（基本没对外沟通过），目前能够确定的信息是体内有200多家陆小馋的店，体外孵化的有一定连锁资产，公开信息的单店收入每个月30万/年化360万，今年预计要到1000家店，目前跨过从0到1的阶段了，至少供应链体系已经建立起来了。 $万辰生物(SZ300972)$ 万辰生物核心 1.万辰今年计划开设1300家（公司各类报告均为出现此说法，保密性和曝光度目前还不够），并以直营和加盟的模式开设。且都在华东地区规划发展，符合公司基本业务打下的渠道基。，和老板父母的之前2009年

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【新凤鸣】大跌点评

❗❗【开源化工】【新凤鸣】大跌点评：公司经营及行业运行一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，维持“买入”评级 #新凤鸣：公司经营一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，公司长期成长动能充足作为涤纶长丝行业龙头企业，公司凭借显著的成本优势与稳健的经营能力，周期底部逆势扩张，不断加快产能扩张节奏。此外，公司向产业链上游不断延伸，PTA等在建/规划项目进展顺利，行业运行和公司经营一切正常，未来有望为公司贡献重要的业绩增量。我们认为，公司深耕于涤纶长丝产业链，横向拓展和纵向延伸并举，未来成长

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北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】

🌅北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】 📈3月6日人服板块继续大涨，北京城乡、科锐国际上涨4%。 🖌1200万新增城镇就业体现政府就业优先政策决心。政府工作报告指出，23年城镇调查失业率目标维持5.5%，城镇新增就业目标上调100万至1200万创历史新高，体现政府稳就业政策决心。针对青年就业问题，报告强调“把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”。重视灵活用工和人服机构促就业作用。从政府促就业手段看，就业补贴、稳岗补贴、国企央企扩大岗位供给等

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北京人力
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黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】

黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】！（国盛农业孟鑫）【在产父母代仍维持低位，供给端支撑强劲】2020年至今，黄羽鸡在产父母代整体呈现持续去化趋势，截止2023第8周协会在产父母代存栏1368.4万套，同比-5.9%，相较2020年高位-13.5%，环比看2023Q1与2022Q4季度环比呈现微幅环比下降，处于近5年历史低位。协会包含行业内约前30家头部企业，预计中小企业去化幅度远超13.5%，供给去化充分，对景气上行形成有力支撑。【为何2

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立华股份

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夜长梦山

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石四药集团盈利预喜点评

【华泰医药代雯团队】石四药集团（2005 HK）盈利预喜点评：2022年业绩基本符合预期，看好2023年大输液及原料药双升石四药今日公告2022年度盈利预喜，实现2022年归母净利润40-45%同比增长，基本符合我们此前预期。我们认为公司2022年业绩端表现亮眼，主因原料药板块全年表现强劲（收入同比增长150%+）。展望2023年，我们看好公司大输液随基层诊疗量上行而修复，原料药板块稳健增长，安瓿板块持续放量，我们预计公司2023年利润有望冲击15亿港币（yoy 30%+），现价对应22/23

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石四药集团

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【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城

【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城我们持续重点推荐宋城，3月3号发布宋城深度报告，目前已上涨10%+。判断复苏行情仍将是今年主线之一，宋城是少数估值低、预期低、成长性佳，未充分反应复苏催化的标的。在复苏行情扩散的背景下，配合公司上半年催化较多，有望持续超预期。杭州、西安项目超预期：3月4日，西安千古情、宋城千古情如期重新开演。根据公司公众号，全新版《西安千古情》开业即取得较好成绩，前两日连续两天排四场；杭州千古情同样表现不俗，3月5日排5场。 3月

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【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化

🔥🔥🔥【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化 💎为全面了解刀具产业链需求复苏及国产替代进程，中金机械团队在发布《专精系列:全球化视角下，金属切削刀具赛道投资手册》基础上，于2 月28 日—3 月 3 日组织全国系统性调研，调研对象包括:中钨高新、华锐精密、欧科亿、汉江工具、沃尔德、温岭刀具集散中心等，更新近况如下: 💎行业需求尚未明确拐点，期待右侧信号。 1)行业需求:2023M1-2月各刀具企业均表示景气度不明确，尤其大流通市场起色一般。春节后中小企业观望情绪较浓

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半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期

【浙商机械邱世梁|王华君】半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期事件： 1、3月2日国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 2、大基金二期入股长江存储，认缴金额129亿元。集成电路发展需要“新型举国体制”，半导体产业有望迎来政策支持。刘鹤强调“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”。大基金二期129亿元入股长江存储，国内存储端有望继续扩产。政策有望超预期，关注两会后窗口期。美日荷达成协议对华半导体制裁，设备及零部件国产化提速。

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【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点新能源车驱动电机可选方案：稀土永磁电机、交流异步电机、外部励磁电机、开关磁阻电机等。无稀土电机对金属材料需求有什么变化 ✔稀土：作为定子目前最佳材料，趋于少稀土化。 ✔铁氧体或其他永磁材料：作为定子材料或替代稀土或与稀土搭配使用以起到减少稀土的作用。 ✔硅钢：作为定子及转子主要材料，单机用量20kg，比较稳定。 ✔纳米晶等复合材料：或添加到转子上以改变转子性能（磁导率等），增加磁阻转矩。主要车企的想法 ✔特斯拉：之前采用过异步电机，现在主要使用永磁同

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复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！

【德邦电新】复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！ ①23年确定为复合铜箔量产元年。行业上下游量产进度略低于之前乐观预期，但实业推进新技术并非一朝一夕，且相关公司各有进展，无论从设备端（磁控+水电镀）的技术优化，还是材料端pp/pet之争反而说明了实业正在积极有序的推进复合铜箔量产，23年确定为复合铜箔量产元年，等待后续过样、订单等信息催化。 ②复合铜箔确定在电池端应用。我们对复合铜箔替代传统铜箔趋势依然保持乐观，23年量产，24年有大规模应用。技术方面，部分厂商表

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东财新能源【德业股份】基本面更新

东财新能源【德业股份】基本面更新 1、储能逆变器：23年目标出货60万台（含工商业10万台）。单瓦0.75元，毛利率58%，单台功率7-8kW，单台净利4000元。 2、微逆：23年目标出货160万台。单瓦0.75元，毛利率55%，净利率40%，单台功率1350W。 3、组串：23年目标出货40万台。单瓦0.26元，毛利率50%，净利率35%，单台功率11kW。 4、储能电池/系统：现有电池包产线2条共2GWh，未来扩张到6条线，23年目标出货60万台，单价200-250美元/kWh，毛利率25

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【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

[庆祝]【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇 1、PHY芯片：PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。 2、受益ChatGPT热潮

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中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！

【天风机械】中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！0306 ———————— 报价（20230306）： P型硅片（182 150μm）价格6.22元/片，与2月报价持平； N型硅片（130μm）中182、210报价分别为6.395元/片、8.35元/片，报价持平；新增110μm硅片的报价，182、210价格分别为6.145元/片、8.02元/片。点评： 1）HJT薄片化进展有望超预期（具体测算表可交流） 110μm硅片有望应用于HJT，HJT薄片化带动降本需

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白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起

【兴证交运】白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起 #国际客运有望持续超预期。第一重：枢纽机场市占率有望继续集中，小机场补贴持续下行，超级承运人背景下，资源向一类机场靠拢，白云作为基数最小的枢纽增量空间最大。第二重：在产能充沛，空铁交通大幅改善，白云站和机场T2城际站即将落成，利于大湾区客源继续向白云机场集中。目前白云机场国际航线已经达19年20%，预计3月30%4月40%，Q3向70-80%靠近，Q4就能达到国际客运80%临界点。 #免税有税有望延续高增长趋势。第三重：白云机场免

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【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性

【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，由于铜体的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；核心逻辑1：当设备投资额由2亿降低到1.2亿时，效率提升带来4000万/GW溢价。设备投资成本的回收期由5年降低到3年以内，在光伏产业链“卷”的情况下，下游尝试动力增强。核心逻辑2：目前电镀铜环节时1毛钱，相较PERC 6分钱，topcon7分钱

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万辰生物：公司前期预期压得很低（基本没对外沟通过），目前能够确定的信息是体内有200多家陆小馋的店，体外孵化的有一定连锁资产，公开信息的单店收入每个月30万/年化360万，今年预计要到1000家店，目前跨过从0到1的阶段了，至少供应链体系已经建立起来了。 $万辰生物(SZ300972)$ 万辰生物核心 1.万辰今年计划开设1300家（公司各类报告均为出现此说法，保密性和曝光度目前还不够），并以直营和加盟的模式开设。且都在华东地区规划发展，符合公司基本业务打下的渠道基。，和老板父母的之前2009年

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【新凤鸣】大跌点评

❗❗【开源化工】【新凤鸣】大跌点评：公司经营及行业运行一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，维持“买入”评级 #新凤鸣：公司经营一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，公司长期成长动能充足作为涤纶长丝行业龙头企业，公司凭借显著的成本优势与稳健的经营能力，周期底部逆势扩张，不断加快产能扩张节奏。此外，公司向产业链上游不断延伸，PTA等在建/规划项目进展顺利，行业运行和公司经营一切正常，未来有望为公司贡献重要的业绩增量。我们认为，公司深耕于涤纶长丝产业链，横向拓展和纵向延伸并举，未来成长

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北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】

🌅北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】 📈3月6日人服板块继续大涨，北京城乡、科锐国际上涨4%。 🖌1200万新增城镇就业体现政府就业优先政策决心。政府工作报告指出，23年城镇调查失业率目标维持5.5%，城镇新增就业目标上调100万至1200万创历史新高，体现政府稳就业政策决心。针对青年就业问题，报告强调“把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”。重视灵活用工和人服机构促就业作用。从政府促就业手段看，就业补贴、稳岗补贴、国企央企扩大岗位供给等

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黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】

黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】！（国盛农业孟鑫）【在产父母代仍维持低位，供给端支撑强劲】2020年至今，黄羽鸡在产父母代整体呈现持续去化趋势，截止2023第8周协会在产父母代存栏1368.4万套，同比-5.9%，相较2020年高位-13.5%，环比看2023Q1与2022Q4季度环比呈现微幅环比下降，处于近5年历史低位。协会包含行业内约前30家头部企业，预计中小企业去化幅度远超13.5%，供给去化充分，对景气上行形成有力支撑。【为何2

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石四药集团盈利预喜点评

【华泰医药代雯团队】石四药集团（2005 HK）盈利预喜点评：2022年业绩基本符合预期，看好2023年大输液及原料药双升石四药今日公告2022年度盈利预喜，实现2022年归母净利润40-45%同比增长，基本符合我们此前预期。我们认为公司2022年业绩端表现亮眼，主因原料药板块全年表现强劲（收入同比增长150%+）。展望2023年，我们看好公司大输液随基层诊疗量上行而修复，原料药板块稳健增长，安瓿板块持续放量，我们预计公司2023年利润有望冲击15亿港币（yoy 30%+），现价对应22/23

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【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城

【国海商社】宋城演艺：西安项目超预期，后续景气度将持续提升，继续重点推荐宋城我们持续重点推荐宋城，3月3号发布宋城深度报告，目前已上涨10%+。判断复苏行情仍将是今年主线之一，宋城是少数估值低、预期低、成长性佳，未充分反应复苏催化的标的。在复苏行情扩散的背景下，配合公司上半年催化较多，有望持续超预期。杭州、西安项目超预期：3月4日，西安千古情、宋城千古情如期重新开演。根据公司公众号，全新版《西安千古情》开业即取得较好成绩，前两日连续两天排四场；杭州千古情同样表现不俗，3月5日排5场。 3月

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宋城演艺

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夜长梦山

2023-03-06 18:35:15

【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化

🔥🔥🔥【中金机械】刀具月度观察：需求渐入右侧，关注内需催化 💎为全面了解刀具产业链需求复苏及国产替代进程，中金机械团队在发布《专精系列:全球化视角下，金属切削刀具赛道投资手册》基础上，于2 月28 日—3 月 3 日组织全国系统性调研，调研对象包括:中钨高新、华锐精密、欧科亿、汉江工具、沃尔德、温岭刀具集散中心等，更新近况如下: 💎行业需求尚未明确拐点，期待右侧信号。 1)行业需求:2023M1-2月各刀具企业均表示景气度不明确，尤其大流通市场起色一般。春节后中小企业观望情绪较浓

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沃尔德

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夜长梦山

2023-03-06 18:34:09

半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期

【浙商机械邱世梁|王华君】半导体产业政策预期强化，设备及零部件迎来国产化加速期事件： 1、3月2日国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业并主持召开座谈会。 2、大基金二期入股长江存储，认缴金额129亿元。集成电路发展需要“新型举国体制”，半导体产业有望迎来政策支持。刘鹤强调“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”。大基金二期129亿元入股长江存储，国内存储端有望继续扩产。政策有望超预期，关注两会后窗口期。美日荷达成协议对华半导体制裁，设备及零部件国产化提速。

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芯源微
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北方华创

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夜长梦山

2023-03-06 18:33:08

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点

【安信金属】无稀土电机对比及展望会议要点新能源车驱动电机可选方案：稀土永磁电机、交流异步电机、外部励磁电机、开关磁阻电机等。无稀土电机对金属材料需求有什么变化 ✔稀土：作为定子目前最佳材料，趋于少稀土化。 ✔铁氧体或其他永磁材料：作为定子材料或替代稀土或与稀土搭配使用以起到减少稀土的作用。 ✔硅钢：作为定子及转子主要材料，单机用量20kg，比较稳定。 ✔纳米晶等复合材料：或添加到转子上以改变转子性能（磁导率等），增加磁阻转矩。主要车企的想法 ✔特斯拉：之前采用过异步电机，现在主要使用永磁同

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中科三环

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夜长梦山

2023-03-06 18:31:05

复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！

【德邦电新】复合铜箔行业更新：行业处于真空期，关注进展领先、确定性强的行业龙头！ ①23年确定为复合铜箔量产元年。行业上下游量产进度略低于之前乐观预期，但实业推进新技术并非一朝一夕，且相关公司各有进展，无论从设备端（磁控+水电镀）的技术优化，还是材料端pp/pet之争反而说明了实业正在积极有序的推进复合铜箔量产，23年确定为复合铜箔量产元年，等待后续过样、订单等信息催化。 ②复合铜箔确定在电池端应用。我们对复合铜箔替代传统铜箔趋势依然保持乐观，23年量产，24年有大规模应用。技术方面，部分厂商表

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骄成超声
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宝明科技

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夜长梦山

2023-03-06 18:30:15

东财新能源【德业股份】基本面更新

东财新能源【德业股份】基本面更新 1、储能逆变器：23年目标出货60万台（含工商业10万台）。单瓦0.75元，毛利率58%，单台功率7-8kW，单台净利4000元。 2、微逆：23年目标出货160万台。单瓦0.75元，毛利率55%，净利率40%，单台功率1350W。 3、组串：23年目标出货40万台。单瓦0.26元，毛利率50%，净利率35%，单台功率11kW。 4、储能电池/系统：现有电池包产线2条共2GWh，未来扩张到6条线，23年目标出货60万台，单价200-250美元/kWh，毛利率25

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德业股份

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夜长梦山

2023-03-06 18:29:37

【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇

[庆祝]【财通电子】受益ChatGPT、数字经济热潮传输数据量提升，万物互联时代关注裕太微投资机遇 1、PHY芯片：PHY 芯片作为以太网传输的基础芯片之一，随着数据量增长，市场规模有持续上涨的动能。预计2025 年全球以太网物理层芯片市场规模有望达到 300 亿元，CAGR=25%。目前PHY芯片国产化率不足5%，裕太微是国内为数不多实现百兆、千兆以太网物理层芯片量产企业，产品已打入普联、新华三、海康、大华、汇川、德赛、广汽等知名客户，公司PHY芯片份额国内第一。 2、受益ChatGPT热潮

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裕太微

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夜长梦山

2023-03-06 18:28:14

中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！

【天风机械】中环硅片报价未涨价+新增110μm报价，利好硅片设备及HJT设备企业！0306 ———————— 报价（20230306）： P型硅片（182 150μm）价格6.22元/片，与2月报价持平； N型硅片（130μm）中182、210报价分别为6.395元/片、8.35元/片，报价持平；新增110μm硅片的报价，182、210价格分别为6.145元/片、8.02元/片。点评： 1）HJT薄片化进展有望超预期（具体测算表可交流） 110μm硅片有望应用于HJT，HJT薄片化带动降本需

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奥特维

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夜长梦山

2023-03-06 16:39:00

白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起

【兴证交运】白云机场深度：五重成长阿尔法叠加，大湾区核心枢纽崛起 #国际客运有望持续超预期。第一重：枢纽机场市占率有望继续集中，小机场补贴持续下行，超级承运人背景下，资源向一类机场靠拢，白云作为基数最小的枢纽增量空间最大。第二重：在产能充沛，空铁交通大幅改善，白云站和机场T2城际站即将落成，利于大湾区客源继续向白云机场集中。目前白云机场国际航线已经达19年20%，预计3月30%4月40%，Q3向70-80%靠近，Q4就能达到国际客运80%临界点。 #免税有税有望延续高增长趋势。第三重：白云机场免

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白云机场

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夜长梦山

2023-03-06 16:34:23

【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性

【开源机械】关注光伏电镀铜：光伏电镀铜给设备环节给予充足弹性核心逻辑：电镀铜降本技术优势明显。电镀铜是光伏金属化环节降本的重要方式，电镀铜能够将电池片浆料环节降本到1毛钱/W，由于铜体的导电性好于银浆，且栅线更细，能够有效提升效率0.3-0.5%；核心逻辑1：当设备投资额由2亿降低到1.2亿时，效率提升带来4000万/GW溢价。设备投资成本的回收期由5年降低到3年以内，在光伏产业链“卷”的情况下，下游尝试动力增强。核心逻辑2：目前电镀铜环节时1毛钱，相较PERC 6分钱，topcon7分钱

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芯碁微装

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夜长梦山

2023-03-06 16:27:23

万辰生物

万辰生物：公司前期预期压得很低（基本没对外沟通过），目前能够确定的信息是体内有200多家陆小馋的店，体外孵化的有一定连锁资产，公开信息的单店收入每个月30万/年化360万，今年预计要到1000家店，目前跨过从0到1的阶段了，至少供应链体系已经建立起来了。 $万辰生物(SZ300972)$ 万辰生物核心 1.万辰今年计划开设1300家（公司各类报告均为出现此说法，保密性和曝光度目前还不够），并以直营和加盟的模式开设。且都在华东地区规划发展，符合公司基本业务打下的渠道基。，和老板父母的之前2009年

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万辰集团

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夜长梦山

2023-03-06 16:25:09

【新凤鸣】大跌点评

❗❗【开源化工】【新凤鸣】大跌点评：公司经营及行业运行一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，维持“买入”评级 #新凤鸣：公司经营一切正常，横向拓展和纵向延伸并举按计划推进，公司长期成长动能充足作为涤纶长丝行业龙头企业，公司凭借显著的成本优势与稳健的经营能力，周期底部逆势扩张，不断加快产能扩张节奏。此外，公司向产业链上游不断延伸，PTA等在建/规划项目进展顺利，行业运行和公司经营一切正常，未来有望为公司贡献重要的业绩增量。我们认为，公司深耕于涤纶长丝产业链，横向拓展和纵向延伸并举，未来成长

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新凤鸣

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夜长梦山

2023-03-06 16:24:20

北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】

🌅北京城乡、科锐国际大涨，政府工作报告体现就业优先决心【申万零售社服】 📈3月6日人服板块继续大涨，北京城乡、科锐国际上涨4%。 🖌1200万新增城镇就业体现政府就业优先政策决心。政府工作报告指出，23年城镇调查失业率目标维持5.5%，城镇新增就业目标上调100万至1200万创历史新高，体现政府稳就业政策决心。针对青年就业问题，报告强调“把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置”。重视灵活用工和人服机构促就业作用。从政府促就业手段看，就业补贴、稳岗补贴、国企央企扩大岗位供给等

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北京人力
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科锐国际

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夜长梦山

2023-03-06 16:22:59

黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】

黄羽鸡协会周度数据更新：在产父母代维持低位，景气上行趋势已开启，继续重点推荐【立华股份】！（国盛农业孟鑫）【在产父母代仍维持低位，供给端支撑强劲】2020年至今，黄羽鸡在产父母代整体呈现持续去化趋势，截止2023第8周协会在产父母代存栏1368.4万套，同比-5.9%，相较2020年高位-13.5%，环比看2023Q1与2022Q4季度环比呈现微幅环比下降，处于近5年历史低位。协会包含行业内约前30家头部企业，预计中小企业去化幅度远超13.5%，供给去化充分，对景气上行形成有力支撑。【为何2

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立华股份

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夜长梦山

2023-03-06 12:15:02

石四药集团盈利预喜点评

【华泰医药代雯团队】石四药集团（2005 HK）盈利预喜点评：2022年业绩基本符合预期，看好2023年大输液及原料药双升石四药今日公告2022年度盈利预喜，实现2022年归母净利润40-45%同比增长，基本符合我们此前预期。我们认为公司2022年业绩端表现亮眼，主因原料药板块全年表现强劲（收入同比增长150%+）。展望2023年，我们看好公司大输液随基层诊疗量上行而修复，原料药板块稳健增长，安瓿板块持续放量，我们预计公司2023年利润有望冲击15亿港币（yoy 30%+），现价对应22/23

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石四药集团

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