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夜长梦山

2023-03-02 12:31:12

【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益

【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益【ChatGPT催化Chiplet量价齐升】高算力芯片是ChatGPT的“土壤”。Chiplet将传统高算力SoC芯片“化整为零”，在兼顾性能的同时有效降低成本，有望成高算力芯片的主流封装形式之一。【国产Chiplet龙头充分受益】AMD是Chiplet技术的先行者，而通富微电已为AMD大规模量产Chiplet产品。凭借量产经验和技术积累，通富有望在未来国产AI-Chiplet浪潮中再占先机。【稼动率见底等待回

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通富微电

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夜长梦山

2023-03-02 12:30:16

兴齐眼药

事件：3月1日兴齐眼药（300573）收盘报127.80元，当日跌幅8.56%，振幅17.17%，换手率12.63%，成交量8.59万手，成交额10.81亿元。兴齐眼药大幅下跌并带动眼科概念股版块震荡走低。引起兴齐眼药当日股价下跌的原因主要为市场传言兴齐眼药的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液采用1年期临床试验数据注册上市申报被否决。观点：1、在CDE的新药受理品种信息查询中并未显示过兴齐眼药的2.4类新药项目的受理信息，且被否决的传言亦不符合CDE对于新药的受理审批程序。据了解，兴齐眼药的2.4

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兴齐眼药

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【普门科技】

【普门科技】“小迈瑞”，公司当前整体估值显著低估，翻倍式增长的医美业务更是可以进一步打开公司估值空间，继续强烈推荐【德邦医药】普门科技成长性如何？我们认为，医疗器械公司要成长为百亿级收入规模的企业需要具备几个条件：1）平台型布局（普门拥有IVD、治疗康复、医美等多领域布局）；2）所处赛道空间足够（IVD千亿级市场，治疗康复百亿级市场，光电医美数十亿级市场）；3）持续外延的能力（普门已证明自己，如医美板块）；4）出口（2022年海外占比近1/3）；普门科技短期业绩高增长确定性如何？1）IVD业

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普门科技

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夜长梦山

2023-03-02 12:24:42

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】 [庆祝]国信汽车团队深度跟踪汽车车灯&星宇股份，发布了多篇行业深度&公司深度&跟踪点评。从零部件价量研究框架拆解，作为外观件的车灯产品升级逻辑通顺，且星宇客户结构在2023年或是重点转变的一年。产品（价端），车灯是车身核心外观件，前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加车内氛围灯，整车全车灯价值量有望从当前

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星宇股份

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夜长梦山

2023-03-02 12:23:51

特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评

【国金金属】特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评缘由：21年以来稀土价格上涨、产业链利润分配不均使得终端企业尽可能减少稀土永磁的使用量，例如风电企业从直驱转为半直驱，单耗降低；新能源车企业在研发励磁电机和新型铁氧体电机，减少甚至不用稀土。目前新能源车驱动电机绝大部分还是以稀土永磁为主，第三代稀土永磁技术研发应用至今已经40年，新技术落地时间、产业化进度、成本等都需要进一步验证。此外，以龙磁科技为代表的铁氧体永磁不受影响！！铁氧体永磁价格便宜，用在传统车和新能源车的普通电机，性价比高，且部

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2023-03-02 12:23:16

特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评

【中金科技硬件】特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评🔥 👉大家好，在刚刚结束的特斯拉年度投资者日上，公司公布了下一代动力平台的一些细节，其中提及了有关于碳化硅（SiC）器件用量大幅下降的评论，即“In our next powertrain, silicon carbide transistors that we mentioned are key component but are expensive, we figure out the way use 75%

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特斯拉

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2023-03-02 12:22:37

【苏文电能更新】

【苏文电能更新】 1、工商业光储的规模： 1）下游：目前下游客户对于工商业光伏接受度非常普遍，配用电EPC和光伏搭配已经是常态化方案；工商业储能目前看地区和客户，目前广东、浙江相对较好，估算目前接受工商业储能的客户项目IRR基本在10%左右。 2）公司：上市后21年开始涉足进入光储领域，依靠客户资源和服务技术优势，快速进入规模化放量阶段。预计22年光伏5亿+储能1+亿；23年从目前订单和潜在大概率订单估算，光伏8-9亿+储能3+亿（包含一个大储项目）。 3）盈利：毛利率约15-18%，净利率约7

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苏文电能

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2023-03-02 12:21:58

中际联合要点更新

【国金机械】中际联合要点更新 1⃣ 未来5-8年国外风机存量市场加速渗透，公司海外市场业绩有望快速增长。1-3Q22公司海外收入翻番，23年预计保持更高收入增速，22年公司海外占比约35%，预计未来有望提升至50%。目前海外存量风机市场在30万台左右，整体升降设备渗透率仅30%。美国市场以存量为主，目前存量风机约7万台，主要销售产品免爬器价值量达1万美金左右。欧洲存量市场约5万台风机需要技改，未来有望贡献较大增量业绩。 2⃣ 公司积极拓展新产品，研发推广继续发力。公司22/23年加大人才引进，2

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2023-03-02 12:20:46

【兴证固收】3月债市展望

【兴证固收】3月债市展望强复苏趋势尚未形成，但出现阶段性改善是大概率事件。1、经济下行压力较大，政策逆周期对冲是必然选项。2、金融数据触底回升的趋势已经形成。3、强复苏虽然未形成趋势，但阶段性改善的概率比较大。4、即使经济有预期差，也尚未到证伪阶段。5、市场非线性，经济的阶段性改善将给债市带来压力。3月份PMI进一步上行的概率较高，1-3月PMI可能形成高于50并连续回升的情况，债市压力有待释放。紧平衡环境下，资金利率可能难以宽松。1、Q4货政报告或表明“宽货币告一段落，重点在宽信用”。2、

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2023-03-02 12:19:39

【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请

【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请奈雪的茶2月更新 1，月度数据截至2月底，奈雪的茶茶饮店门店总数:1085家，其中:深圳173 家，上海 71家，广州79家，武汉 58 家，西安 41 家，北京 63 家。受转店型和统计时点差异等因素影响，门店数仅供参考。奈雪的茶茶饮店(同店):平均店效同比恢复至持平，平均订单量同比恢复至约115%;客单价为 34.4 元，同比恢复至约 90%。1至2月累计，同店恢复到略高于 90%。 2.团队讨论春节假期后，门店收入维持了较好

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奈雪的茶

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❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301

❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301 ————————— 🌼看短期23年【动力：埃安强势复苏，小鹏、哪吒蓄势待发，动力份额或将明显提升】。23年动力电池行业竞争加剧，但对EVE来说可能是市占率明显提升的一年，广汽哪吒订单/销量表现良好。22年7月亿纬锂能新增配套哪吒S三元方形，9月新增广汽 Aion S,去年我们预计随着这两款车型放量，公司市占率有望明显提升。目前，站在后视镜看，我们发现2月广汽Aion S、哪吒S销量表现亮眼。2月哪吒汽车交付新车10073辆，同、环比增长42%/

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亿纬锂能

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夜长梦山

2023-03-02 12:18:09

本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升

【海通电新】本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升根据PV Infolink：本周硅料报价230元/kg，环比持平；硅片价格持平；电池降价0.01元/W；组件降价0.02元/W；10月底以来，硅料累计降价约合0.18元/W，硅片累计降0.17元/W，电池累计降0.25元/W，组件累计降0.23元/W；根据硅业分会：本周硅料微跌，致密料23.74万/吨，微降0.27万/吨；另根据EnergyTrend，多晶硅致密料220元/kg，下降15元/kg。硅料价格有望迎来新一波降价趋势，

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大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值

【国君电新】大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值 #市场担忧：硅片名义产能过剩，硅料瓶颈打开或致竞争加剧。单晶替代多晶的历史进程已经完成，且单晶技术外溢，设备供应商可以提供设备+工艺，导致行业壁垒消失，行业新入者的大量进入导致名义产能开始过剩。此前由于硅料紧缺导致硅片实际产能过剩后移，伴随硅料瓶颈打开，或致行业竞争加剧。 #产业跟踪：春节以来，硅片环节持续紧缺，单位盈利快速改善。目前观察一线龙头开工率快速提升，二线企业有所跟随，但行业整体开工率仍然较低。我们分析，硅片行业实际产出较少，主要

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【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】

【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】20230301 ✔以下视频+多模aigc大模型催化延展自申万2月6日aigc报告3。https://sourl.cn/29i25V ✔aigc大模型用在CV视频，国内出现新增重要领域。我们在2月6日aigc报告3《ChatGPT/AIGC九问九答https://sourl.cn/29i25V Q4指“Transformers用在CV上的难点。但在2021年后，swin transformer、mae等论文推出，transformer在

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休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长

【天风商社食饮】休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长 ■近期我们反复提示休闲食品板块的机会，重申推荐，重视一季度超预期机会。目前休闲食品正处于新品放量和渠道成长&复苏初期，我们认为，零食专营渠道等新渠道维持稳健增长是休闲食品维持高景气的关键动力，而当前1）各家零食龙头不断加大新渠道SKU投放，盐津铺子等与零食渠道合作持续保持通畅，2）零食专营渠道基于食品安全、稳定性、合作沟通成本以及厂家合规等方面倾向与龙头合作，未来休食龙头渠道占比进一步集中确定性强。 ■【盐津铺子】

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盐津铺子

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【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益

【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益【ChatGPT催化Chiplet量价齐升】高算力芯片是ChatGPT的“土壤”。Chiplet将传统高算力SoC芯片“化整为零”，在兼顾性能的同时有效降低成本，有望成高算力芯片的主流封装形式之一。【国产Chiplet龙头充分受益】AMD是Chiplet技术的先行者，而通富微电已为AMD大规模量产Chiplet产品。凭借量产经验和技术积累，通富有望在未来国产AI-Chiplet浪潮中再占先机。【稼动率见底等待回

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兴齐眼药

事件：3月1日兴齐眼药（300573）收盘报127.80元，当日跌幅8.56%，振幅17.17%，换手率12.63%，成交量8.59万手，成交额10.81亿元。兴齐眼药大幅下跌并带动眼科概念股版块震荡走低。引起兴齐眼药当日股价下跌的原因主要为市场传言兴齐眼药的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液采用1年期临床试验数据注册上市申报被否决。观点：1、在CDE的新药受理品种信息查询中并未显示过兴齐眼药的2.4类新药项目的受理信息，且被否决的传言亦不符合CDE对于新药的受理审批程序。据了解，兴齐眼药的2.4

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【普门科技】

【普门科技】“小迈瑞”，公司当前整体估值显著低估，翻倍式增长的医美业务更是可以进一步打开公司估值空间，继续强烈推荐【德邦医药】普门科技成长性如何？我们认为，医疗器械公司要成长为百亿级收入规模的企业需要具备几个条件：1）平台型布局（普门拥有IVD、治疗康复、医美等多领域布局）；2）所处赛道空间足够（IVD千亿级市场，治疗康复百亿级市场，光电医美数十亿级市场）；3）持续外延的能力（普门已证明自己，如医美板块）；4）出口（2022年海外占比近1/3）；普门科技短期业绩高增长确定性如何？1）IVD业

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持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】 [庆祝]国信汽车团队深度跟踪汽车车灯&星宇股份，发布了多篇行业深度&公司深度&跟踪点评。从零部件价量研究框架拆解，作为外观件的车灯产品升级逻辑通顺，且星宇客户结构在2023年或是重点转变的一年。产品（价端），车灯是车身核心外观件，前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加车内氛围灯，整车全车灯价值量有望从当前

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特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评

【国金金属】特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评缘由：21年以来稀土价格上涨、产业链利润分配不均使得终端企业尽可能减少稀土永磁的使用量，例如风电企业从直驱转为半直驱，单耗降低；新能源车企业在研发励磁电机和新型铁氧体电机，减少甚至不用稀土。目前新能源车驱动电机绝大部分还是以稀土永磁为主，第三代稀土永磁技术研发应用至今已经40年，新技术落地时间、产业化进度、成本等都需要进一步验证。此外，以龙磁科技为代表的铁氧体永磁不受影响！！铁氧体永磁价格便宜，用在传统车和新能源车的普通电机，性价比高，且部

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特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评

【中金科技硬件】特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评🔥 👉大家好，在刚刚结束的特斯拉年度投资者日上，公司公布了下一代动力平台的一些细节，其中提及了有关于碳化硅（SiC）器件用量大幅下降的评论，即“In our next powertrain, silicon carbide transistors that we mentioned are key component but are expensive, we figure out the way use 75%

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【苏文电能更新】

【苏文电能更新】 1、工商业光储的规模： 1）下游：目前下游客户对于工商业光伏接受度非常普遍，配用电EPC和光伏搭配已经是常态化方案；工商业储能目前看地区和客户，目前广东、浙江相对较好，估算目前接受工商业储能的客户项目IRR基本在10%左右。 2）公司：上市后21年开始涉足进入光储领域，依靠客户资源和服务技术优势，快速进入规模化放量阶段。预计22年光伏5亿+储能1+亿；23年从目前订单和潜在大概率订单估算，光伏8-9亿+储能3+亿（包含一个大储项目）。 3）盈利：毛利率约15-18%，净利率约7

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中际联合要点更新

【国金机械】中际联合要点更新 1⃣ 未来5-8年国外风机存量市场加速渗透，公司海外市场业绩有望快速增长。1-3Q22公司海外收入翻番，23年预计保持更高收入增速，22年公司海外占比约35%，预计未来有望提升至50%。目前海外存量风机市场在30万台左右，整体升降设备渗透率仅30%。美国市场以存量为主，目前存量风机约7万台，主要销售产品免爬器价值量达1万美金左右。欧洲存量市场约5万台风机需要技改，未来有望贡献较大增量业绩。 2⃣ 公司积极拓展新产品，研发推广继续发力。公司22/23年加大人才引进，2

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【兴证固收】3月债市展望

【兴证固收】3月债市展望强复苏趋势尚未形成，但出现阶段性改善是大概率事件。1、经济下行压力较大，政策逆周期对冲是必然选项。2、金融数据触底回升的趋势已经形成。3、强复苏虽然未形成趋势，但阶段性改善的概率比较大。4、即使经济有预期差，也尚未到证伪阶段。5、市场非线性，经济的阶段性改善将给债市带来压力。3月份PMI进一步上行的概率较高，1-3月PMI可能形成高于50并连续回升的情况，债市压力有待释放。紧平衡环境下，资金利率可能难以宽松。1、Q4货政报告或表明“宽货币告一段落，重点在宽信用”。2、

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【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请

【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请奈雪的茶2月更新 1，月度数据截至2月底，奈雪的茶茶饮店门店总数:1085家，其中:深圳173 家，上海 71家，广州79家，武汉 58 家，西安 41 家，北京 63 家。受转店型和统计时点差异等因素影响，门店数仅供参考。奈雪的茶茶饮店(同店):平均店效同比恢复至持平，平均订单量同比恢复至约115%;客单价为 34.4 元，同比恢复至约 90%。1至2月累计，同店恢复到略高于 90%。 2.团队讨论春节假期后，门店收入维持了较好

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❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301

❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301 ————————— 🌼看短期23年【动力：埃安强势复苏，小鹏、哪吒蓄势待发，动力份额或将明显提升】。23年动力电池行业竞争加剧，但对EVE来说可能是市占率明显提升的一年，广汽哪吒订单/销量表现良好。22年7月亿纬锂能新增配套哪吒S三元方形，9月新增广汽 Aion S,去年我们预计随着这两款车型放量，公司市占率有望明显提升。目前，站在后视镜看，我们发现2月广汽Aion S、哪吒S销量表现亮眼。2月哪吒汽车交付新车10073辆，同、环比增长42%/

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本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升

【海通电新】本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升根据PV Infolink：本周硅料报价230元/kg，环比持平；硅片价格持平；电池降价0.01元/W；组件降价0.02元/W；10月底以来，硅料累计降价约合0.18元/W，硅片累计降0.17元/W，电池累计降0.25元/W，组件累计降0.23元/W；根据硅业分会：本周硅料微跌，致密料23.74万/吨，微降0.27万/吨；另根据EnergyTrend，多晶硅致密料220元/kg，下降15元/kg。硅料价格有望迎来新一波降价趋势，

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大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值

【国君电新】大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值 #市场担忧：硅片名义产能过剩，硅料瓶颈打开或致竞争加剧。单晶替代多晶的历史进程已经完成，且单晶技术外溢，设备供应商可以提供设备+工艺，导致行业壁垒消失，行业新入者的大量进入导致名义产能开始过剩。此前由于硅料紧缺导致硅片实际产能过剩后移，伴随硅料瓶颈打开，或致行业竞争加剧。 #产业跟踪：春节以来，硅片环节持续紧缺，单位盈利快速改善。目前观察一线龙头开工率快速提升，二线企业有所跟随，但行业整体开工率仍然较低。我们分析，硅片行业实际产出较少，主要

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【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】

【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】20230301 ✔以下视频+多模aigc大模型催化延展自申万2月6日aigc报告3。https://sourl.cn/29i25V ✔aigc大模型用在CV视频，国内出现新增重要领域。我们在2月6日aigc报告3《ChatGPT/AIGC九问九答https://sourl.cn/29i25V Q4指“Transformers用在CV上的难点。但在2021年后，swin transformer、mae等论文推出，transformer在

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休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长

【天风商社食饮】休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长 ■近期我们反复提示休闲食品板块的机会，重申推荐，重视一季度超预期机会。目前休闲食品正处于新品放量和渠道成长&复苏初期，我们认为，零食专营渠道等新渠道维持稳健增长是休闲食品维持高景气的关键动力，而当前1）各家零食龙头不断加大新渠道SKU投放，盐津铺子等与零食渠道合作持续保持通畅，2）零食专营渠道基于食品安全、稳定性、合作沟通成本以及厂家合规等方面倾向与龙头合作，未来休食龙头渠道占比进一步集中确定性强。 ■【盐津铺子】

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【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益

【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益【ChatGPT催化Chiplet量价齐升】高算力芯片是ChatGPT的“土壤”。Chiplet将传统高算力SoC芯片“化整为零”，在兼顾性能的同时有效降低成本，有望成高算力芯片的主流封装形式之一。【国产Chiplet龙头充分受益】AMD是Chiplet技术的先行者，而通富微电已为AMD大规模量产Chiplet产品。凭借量产经验和技术积累，通富有望在未来国产AI-Chiplet浪潮中再占先机。【稼动率见底等待回

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事件：3月1日兴齐眼药（300573）收盘报127.80元，当日跌幅8.56%，振幅17.17%，换手率12.63%，成交量8.59万手，成交额10.81亿元。兴齐眼药大幅下跌并带动眼科概念股版块震荡走低。引起兴齐眼药当日股价下跌的原因主要为市场传言兴齐眼药的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液采用1年期临床试验数据注册上市申报被否决。观点：1、在CDE的新药受理品种信息查询中并未显示过兴齐眼药的2.4类新药项目的受理信息，且被否决的传言亦不符合CDE对于新药的受理审批程序。据了解，兴齐眼药的2.4

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【普门科技】

【普门科技】“小迈瑞”，公司当前整体估值显著低估，翻倍式增长的医美业务更是可以进一步打开公司估值空间，继续强烈推荐【德邦医药】普门科技成长性如何？我们认为，医疗器械公司要成长为百亿级收入规模的企业需要具备几个条件：1）平台型布局（普门拥有IVD、治疗康复、医美等多领域布局）；2）所处赛道空间足够（IVD千亿级市场，治疗康复百亿级市场，光电医美数十亿级市场）；3）持续外延的能力（普门已证明自己，如医美板块）；4）出口（2022年海外占比近1/3）；普门科技短期业绩高增长确定性如何？1）IVD业

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普门科技

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夜长梦山

2023-03-02 12:24:42

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】 [庆祝]国信汽车团队深度跟踪汽车车灯&星宇股份，发布了多篇行业深度&公司深度&跟踪点评。从零部件价量研究框架拆解，作为外观件的车灯产品升级逻辑通顺，且星宇客户结构在2023年或是重点转变的一年。产品（价端），车灯是车身核心外观件，前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加车内氛围灯，整车全车灯价值量有望从当前

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星宇股份

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夜长梦山

2023-03-02 12:23:51

特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评

【国金金属】特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评缘由：21年以来稀土价格上涨、产业链利润分配不均使得终端企业尽可能减少稀土永磁的使用量，例如风电企业从直驱转为半直驱，单耗降低；新能源车企业在研发励磁电机和新型铁氧体电机，减少甚至不用稀土。目前新能源车驱动电机绝大部分还是以稀土永磁为主，第三代稀土永磁技术研发应用至今已经40年，新技术落地时间、产业化进度、成本等都需要进一步验证。此外，以龙磁科技为代表的铁氧体永磁不受影响！！铁氧体永磁价格便宜，用在传统车和新能源车的普通电机，性价比高，且部

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特斯拉

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夜长梦山

2023-03-02 12:23:16

特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评

【中金科技硬件】特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评🔥 👉大家好，在刚刚结束的特斯拉年度投资者日上，公司公布了下一代动力平台的一些细节，其中提及了有关于碳化硅（SiC）器件用量大幅下降的评论，即“In our next powertrain, silicon carbide transistors that we mentioned are key component but are expensive, we figure out the way use 75%

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【苏文电能更新】

【苏文电能更新】 1、工商业光储的规模： 1）下游：目前下游客户对于工商业光伏接受度非常普遍，配用电EPC和光伏搭配已经是常态化方案；工商业储能目前看地区和客户，目前广东、浙江相对较好，估算目前接受工商业储能的客户项目IRR基本在10%左右。 2）公司：上市后21年开始涉足进入光储领域，依靠客户资源和服务技术优势，快速进入规模化放量阶段。预计22年光伏5亿+储能1+亿；23年从目前订单和潜在大概率订单估算，光伏8-9亿+储能3+亿（包含一个大储项目）。 3）盈利：毛利率约15-18%，净利率约7

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苏文电能

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夜长梦山

2023-03-02 12:21:58

中际联合要点更新

【国金机械】中际联合要点更新 1⃣ 未来5-8年国外风机存量市场加速渗透，公司海外市场业绩有望快速增长。1-3Q22公司海外收入翻番，23年预计保持更高收入增速，22年公司海外占比约35%，预计未来有望提升至50%。目前海外存量风机市场在30万台左右，整体升降设备渗透率仅30%。美国市场以存量为主，目前存量风机约7万台，主要销售产品免爬器价值量达1万美金左右。欧洲存量市场约5万台风机需要技改，未来有望贡献较大增量业绩。 2⃣ 公司积极拓展新产品，研发推广继续发力。公司22/23年加大人才引进，2

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中际联合

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夜长梦山

2023-03-02 12:20:46

【兴证固收】3月债市展望

【兴证固收】3月债市展望强复苏趋势尚未形成，但出现阶段性改善是大概率事件。1、经济下行压力较大，政策逆周期对冲是必然选项。2、金融数据触底回升的趋势已经形成。3、强复苏虽然未形成趋势，但阶段性改善的概率比较大。4、即使经济有预期差，也尚未到证伪阶段。5、市场非线性，经济的阶段性改善将给债市带来压力。3月份PMI进一步上行的概率较高，1-3月PMI可能形成高于50并连续回升的情况，债市压力有待释放。紧平衡环境下，资金利率可能难以宽松。1、Q4货政报告或表明“宽货币告一段落，重点在宽信用”。2、

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夜长梦山

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【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请

【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请奈雪的茶2月更新 1，月度数据截至2月底，奈雪的茶茶饮店门店总数:1085家，其中:深圳173 家，上海 71家，广州79家，武汉 58 家，西安 41 家，北京 63 家。受转店型和统计时点差异等因素影响，门店数仅供参考。奈雪的茶茶饮店(同店):平均店效同比恢复至持平，平均订单量同比恢复至约115%;客单价为 34.4 元，同比恢复至约 90%。1至2月累计，同店恢复到略高于 90%。 2.团队讨论春节假期后，门店收入维持了较好

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❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301

❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301 ————————— 🌼看短期23年【动力：埃安强势复苏，小鹏、哪吒蓄势待发，动力份额或将明显提升】。23年动力电池行业竞争加剧，但对EVE来说可能是市占率明显提升的一年，广汽哪吒订单/销量表现良好。22年7月亿纬锂能新增配套哪吒S三元方形，9月新增广汽 Aion S,去年我们预计随着这两款车型放量，公司市占率有望明显提升。目前，站在后视镜看，我们发现2月广汽Aion S、哪吒S销量表现亮眼。2月哪吒汽车交付新车10073辆，同、环比增长42%/

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夜长梦山

2023-03-02 12:18:09

本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升

【海通电新】本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升根据PV Infolink：本周硅料报价230元/kg，环比持平；硅片价格持平；电池降价0.01元/W；组件降价0.02元/W；10月底以来，硅料累计降价约合0.18元/W，硅片累计降0.17元/W，电池累计降0.25元/W，组件累计降0.23元/W；根据硅业分会：本周硅料微跌，致密料23.74万/吨，微降0.27万/吨；另根据EnergyTrend，多晶硅致密料220元/kg，下降15元/kg。硅料价格有望迎来新一波降价趋势，

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大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值

【国君电新】大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值 #市场担忧：硅片名义产能过剩，硅料瓶颈打开或致竞争加剧。单晶替代多晶的历史进程已经完成，且单晶技术外溢，设备供应商可以提供设备+工艺，导致行业壁垒消失，行业新入者的大量进入导致名义产能开始过剩。此前由于硅料紧缺导致硅片实际产能过剩后移，伴随硅料瓶颈打开，或致行业竞争加剧。 #产业跟踪：春节以来，硅片环节持续紧缺，单位盈利快速改善。目前观察一线龙头开工率快速提升，二线企业有所跟随，但行业整体开工率仍然较低。我们分析，硅片行业实际产出较少，主要

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【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】

【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】20230301 ✔以下视频+多模aigc大模型催化延展自申万2月6日aigc报告3。https://sourl.cn/29i25V ✔aigc大模型用在CV视频，国内出现新增重要领域。我们在2月6日aigc报告3《ChatGPT/AIGC九问九答https://sourl.cn/29i25V Q4指“Transformers用在CV上的难点。但在2021年后，swin transformer、mae等论文推出，transformer在

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虹软科技

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休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长

【天风商社食饮】休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长 ■近期我们反复提示休闲食品板块的机会，重申推荐，重视一季度超预期机会。目前休闲食品正处于新品放量和渠道成长&复苏初期，我们认为，零食专营渠道等新渠道维持稳健增长是休闲食品维持高景气的关键动力，而当前1）各家零食龙头不断加大新渠道SKU投放，盐津铺子等与零食渠道合作持续保持通畅，2）零食专营渠道基于食品安全、稳定性、合作沟通成本以及厂家合规等方面倾向与龙头合作，未来休食龙头渠道占比进一步集中确定性强。 ■【盐津铺子】

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【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益

【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益【ChatGPT催化Chiplet量价齐升】高算力芯片是ChatGPT的“土壤”。Chiplet将传统高算力SoC芯片“化整为零”，在兼顾性能的同时有效降低成本，有望成高算力芯片的主流封装形式之一。【国产Chiplet龙头充分受益】AMD是Chiplet技术的先行者，而通富微电已为AMD大规模量产Chiplet产品。凭借量产经验和技术积累，通富有望在未来国产AI-Chiplet浪潮中再占先机。【稼动率见底等待回

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通富微电

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兴齐眼药

事件：3月1日兴齐眼药（300573）收盘报127.80元，当日跌幅8.56%，振幅17.17%，换手率12.63%，成交量8.59万手，成交额10.81亿元。兴齐眼药大幅下跌并带动眼科概念股版块震荡走低。引起兴齐眼药当日股价下跌的原因主要为市场传言兴齐眼药的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液采用1年期临床试验数据注册上市申报被否决。观点：1、在CDE的新药受理品种信息查询中并未显示过兴齐眼药的2.4类新药项目的受理信息，且被否决的传言亦不符合CDE对于新药的受理审批程序。据了解，兴齐眼药的2.4

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兴齐眼药

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【普门科技】

【普门科技】“小迈瑞”，公司当前整体估值显著低估，翻倍式增长的医美业务更是可以进一步打开公司估值空间，继续强烈推荐【德邦医药】普门科技成长性如何？我们认为，医疗器械公司要成长为百亿级收入规模的企业需要具备几个条件：1）平台型布局（普门拥有IVD、治疗康复、医美等多领域布局）；2）所处赛道空间足够（IVD千亿级市场，治疗康复百亿级市场，光电医美数十亿级市场）；3）持续外延的能力（普门已证明自己，如医美板块）；4）出口（2022年海外占比近1/3）；普门科技短期业绩高增长确定性如何？1）IVD业

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普门科技

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持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】 [庆祝]国信汽车团队深度跟踪汽车车灯&星宇股份，发布了多篇行业深度&公司深度&跟踪点评。从零部件价量研究框架拆解，作为外观件的车灯产品升级逻辑通顺，且星宇客户结构在2023年或是重点转变的一年。产品（价端），车灯是车身核心外观件，前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加车内氛围灯，整车全车灯价值量有望从当前

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特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评

【国金金属】特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评缘由：21年以来稀土价格上涨、产业链利润分配不均使得终端企业尽可能减少稀土永磁的使用量，例如风电企业从直驱转为半直驱，单耗降低；新能源车企业在研发励磁电机和新型铁氧体电机，减少甚至不用稀土。目前新能源车驱动电机绝大部分还是以稀土永磁为主，第三代稀土永磁技术研发应用至今已经40年，新技术落地时间、产业化进度、成本等都需要进一步验证。此外，以龙磁科技为代表的铁氧体永磁不受影响！！铁氧体永磁价格便宜，用在传统车和新能源车的普通电机，性价比高，且部

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特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评

【中金科技硬件】特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评🔥 👉大家好，在刚刚结束的特斯拉年度投资者日上，公司公布了下一代动力平台的一些细节，其中提及了有关于碳化硅（SiC）器件用量大幅下降的评论，即“In our next powertrain, silicon carbide transistors that we mentioned are key component but are expensive, we figure out the way use 75%

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【苏文电能更新】

【苏文电能更新】 1、工商业光储的规模： 1）下游：目前下游客户对于工商业光伏接受度非常普遍，配用电EPC和光伏搭配已经是常态化方案；工商业储能目前看地区和客户，目前广东、浙江相对较好，估算目前接受工商业储能的客户项目IRR基本在10%左右。 2）公司：上市后21年开始涉足进入光储领域，依靠客户资源和服务技术优势，快速进入规模化放量阶段。预计22年光伏5亿+储能1+亿；23年从目前订单和潜在大概率订单估算，光伏8-9亿+储能3+亿（包含一个大储项目）。 3）盈利：毛利率约15-18%，净利率约7

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苏文电能

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中际联合要点更新

【国金机械】中际联合要点更新 1⃣ 未来5-8年国外风机存量市场加速渗透，公司海外市场业绩有望快速增长。1-3Q22公司海外收入翻番，23年预计保持更高收入增速，22年公司海外占比约35%，预计未来有望提升至50%。目前海外存量风机市场在30万台左右，整体升降设备渗透率仅30%。美国市场以存量为主，目前存量风机约7万台，主要销售产品免爬器价值量达1万美金左右。欧洲存量市场约5万台风机需要技改，未来有望贡献较大增量业绩。 2⃣ 公司积极拓展新产品，研发推广继续发力。公司22/23年加大人才引进，2

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【兴证固收】3月债市展望

【兴证固收】3月债市展望强复苏趋势尚未形成，但出现阶段性改善是大概率事件。1、经济下行压力较大，政策逆周期对冲是必然选项。2、金融数据触底回升的趋势已经形成。3、强复苏虽然未形成趋势，但阶段性改善的概率比较大。4、即使经济有预期差，也尚未到证伪阶段。5、市场非线性，经济的阶段性改善将给债市带来压力。3月份PMI进一步上行的概率较高，1-3月PMI可能形成高于50并连续回升的情况，债市压力有待释放。紧平衡环境下，资金利率可能难以宽松。1、Q4货政报告或表明“宽货币告一段落，重点在宽信用”。2、

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【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请

【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请奈雪的茶2月更新 1，月度数据截至2月底，奈雪的茶茶饮店门店总数:1085家，其中:深圳173 家，上海 71家，广州79家，武汉 58 家，西安 41 家，北京 63 家。受转店型和统计时点差异等因素影响，门店数仅供参考。奈雪的茶茶饮店(同店):平均店效同比恢复至持平，平均订单量同比恢复至约115%;客单价为 34.4 元，同比恢复至约 90%。1至2月累计，同店恢复到略高于 90%。 2.团队讨论春节假期后，门店收入维持了较好

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❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301

❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301 ————————— 🌼看短期23年【动力：埃安强势复苏，小鹏、哪吒蓄势待发，动力份额或将明显提升】。23年动力电池行业竞争加剧，但对EVE来说可能是市占率明显提升的一年，广汽哪吒订单/销量表现良好。22年7月亿纬锂能新增配套哪吒S三元方形，9月新增广汽 Aion S,去年我们预计随着这两款车型放量，公司市占率有望明显提升。目前，站在后视镜看，我们发现2月广汽Aion S、哪吒S销量表现亮眼。2月哪吒汽车交付新车10073辆，同、环比增长42%/

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本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升

【海通电新】本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升根据PV Infolink：本周硅料报价230元/kg，环比持平；硅片价格持平；电池降价0.01元/W；组件降价0.02元/W；10月底以来，硅料累计降价约合0.18元/W，硅片累计降0.17元/W，电池累计降0.25元/W，组件累计降0.23元/W；根据硅业分会：本周硅料微跌，致密料23.74万/吨，微降0.27万/吨；另根据EnergyTrend，多晶硅致密料220元/kg，下降15元/kg。硅料价格有望迎来新一波降价趋势，

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大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值

【国君电新】大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值 #市场担忧：硅片名义产能过剩，硅料瓶颈打开或致竞争加剧。单晶替代多晶的历史进程已经完成，且单晶技术外溢，设备供应商可以提供设备+工艺，导致行业壁垒消失，行业新入者的大量进入导致名义产能开始过剩。此前由于硅料紧缺导致硅片实际产能过剩后移，伴随硅料瓶颈打开，或致行业竞争加剧。 #产业跟踪：春节以来，硅片环节持续紧缺，单位盈利快速改善。目前观察一线龙头开工率快速提升，二线企业有所跟随，但行业整体开工率仍然较低。我们分析，硅片行业实际产出较少，主要

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【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】

【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】20230301 ✔以下视频+多模aigc大模型催化延展自申万2月6日aigc报告3。https://sourl.cn/29i25V ✔aigc大模型用在CV视频，国内出现新增重要领域。我们在2月6日aigc报告3《ChatGPT/AIGC九问九答https://sourl.cn/29i25V Q4指“Transformers用在CV上的难点。但在2021年后，swin transformer、mae等论文推出，transformer在

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休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长

【天风商社食饮】休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长 ■近期我们反复提示休闲食品板块的机会，重申推荐，重视一季度超预期机会。目前休闲食品正处于新品放量和渠道成长&复苏初期，我们认为，零食专营渠道等新渠道维持稳健增长是休闲食品维持高景气的关键动力，而当前1）各家零食龙头不断加大新渠道SKU投放，盐津铺子等与零食渠道合作持续保持通畅，2）零食专营渠道基于食品安全、稳定性、合作沟通成本以及厂家合规等方面倾向与龙头合作，未来休食龙头渠道占比进一步集中确定性强。 ■【盐津铺子】

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【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益

【中泰电子|通富微电】ChatGPT催化Chiplet量价齐升，国产龙头充分受益【ChatGPT催化Chiplet量价齐升】高算力芯片是ChatGPT的“土壤”。Chiplet将传统高算力SoC芯片“化整为零”，在兼顾性能的同时有效降低成本，有望成高算力芯片的主流封装形式之一。【国产Chiplet龙头充分受益】AMD是Chiplet技术的先行者，而通富微电已为AMD大规模量产Chiplet产品。凭借量产经验和技术积累，通富有望在未来国产AI-Chiplet浪潮中再占先机。【稼动率见底等待回

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事件：3月1日兴齐眼药（300573）收盘报127.80元，当日跌幅8.56%，振幅17.17%，换手率12.63%，成交量8.59万手，成交额10.81亿元。兴齐眼药大幅下跌并带动眼科概念股版块震荡走低。引起兴齐眼药当日股价下跌的原因主要为市场传言兴齐眼药的核心品种低浓度硫酸阿托品滴眼液采用1年期临床试验数据注册上市申报被否决。观点：1、在CDE的新药受理品种信息查询中并未显示过兴齐眼药的2.4类新药项目的受理信息，且被否决的传言亦不符合CDE对于新药的受理审批程序。据了解，兴齐眼药的2.4

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【普门科技】

【普门科技】“小迈瑞”，公司当前整体估值显著低估，翻倍式增长的医美业务更是可以进一步打开公司估值空间，继续强烈推荐【德邦医药】普门科技成长性如何？我们认为，医疗器械公司要成长为百亿级收入规模的企业需要具备几个条件：1）平台型布局（普门拥有IVD、治疗康复、医美等多领域布局）；2）所处赛道空间足够（IVD千亿级市场，治疗康复百亿级市场，光电医美数十亿级市场）；3）持续外延的能力（普门已证明自己，如医美板块）；4）出口（2022年海外占比近1/3）；普门科技短期业绩高增长确定性如何？1）IVD业

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持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】

持续推荐星宇股份和车灯行业【国信汽车唐旭霞团队】 [庆祝]国信汽车团队深度跟踪汽车车灯&星宇股份，发布了多篇行业深度&公司深度&跟踪点评。从零部件价量研究框架拆解，作为外观件的车灯产品升级逻辑通顺，且星宇客户结构在2023年或是重点转变的一年。产品（价端），车灯是车身核心外观件，前大灯从LED（ASP1500元）-ADB（ASP3000-4000元）-DLP（ASP15000元+），尾灯从分离式（ASP400-600元）-贯穿式（ASP1000元+），叠加车内氛围灯，整车全车灯价值量有望从当前

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特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评

【国金金属】特斯拉下一代永磁电机使用零稀土事件点评缘由：21年以来稀土价格上涨、产业链利润分配不均使得终端企业尽可能减少稀土永磁的使用量，例如风电企业从直驱转为半直驱，单耗降低；新能源车企业在研发励磁电机和新型铁氧体电机，减少甚至不用稀土。目前新能源车驱动电机绝大部分还是以稀土永磁为主，第三代稀土永磁技术研发应用至今已经40年，新技术落地时间、产业化进度、成本等都需要进一步验证。此外，以龙磁科技为代表的铁氧体永磁不受影响！！铁氧体永磁价格便宜，用在传统车和新能源车的普通电机，性价比高，且部

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特斯拉

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夜长梦山

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特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评

【中金科技硬件】特斯拉宣布“将在下一代动力平台上降低75%碳化硅器件用量”速评🔥 👉大家好，在刚刚结束的特斯拉年度投资者日上，公司公布了下一代动力平台的一些细节，其中提及了有关于碳化硅（SiC）器件用量大幅下降的评论，即“In our next powertrain, silicon carbide transistors that we mentioned are key component but are expensive, we figure out the way use 75%

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特斯拉

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夜长梦山

2023-03-02 12:22:37

【苏文电能更新】

【苏文电能更新】 1、工商业光储的规模： 1）下游：目前下游客户对于工商业光伏接受度非常普遍，配用电EPC和光伏搭配已经是常态化方案；工商业储能目前看地区和客户，目前广东、浙江相对较好，估算目前接受工商业储能的客户项目IRR基本在10%左右。 2）公司：上市后21年开始涉足进入光储领域，依靠客户资源和服务技术优势，快速进入规模化放量阶段。预计22年光伏5亿+储能1+亿；23年从目前订单和潜在大概率订单估算，光伏8-9亿+储能3+亿（包含一个大储项目）。 3）盈利：毛利率约15-18%，净利率约7

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苏文电能

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夜长梦山

2023-03-02 12:21:58

中际联合要点更新

【国金机械】中际联合要点更新 1⃣ 未来5-8年国外风机存量市场加速渗透，公司海外市场业绩有望快速增长。1-3Q22公司海外收入翻番，23年预计保持更高收入增速，22年公司海外占比约35%，预计未来有望提升至50%。目前海外存量风机市场在30万台左右，整体升降设备渗透率仅30%。美国市场以存量为主，目前存量风机约7万台，主要销售产品免爬器价值量达1万美金左右。欧洲存量市场约5万台风机需要技改，未来有望贡献较大增量业绩。 2⃣ 公司积极拓展新产品，研发推广继续发力。公司22/23年加大人才引进，2

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中际联合

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夜长梦山

2023-03-02 12:20:46

【兴证固收】3月债市展望

【兴证固收】3月债市展望强复苏趋势尚未形成，但出现阶段性改善是大概率事件。1、经济下行压力较大，政策逆周期对冲是必然选项。2、金融数据触底回升的趋势已经形成。3、强复苏虽然未形成趋势，但阶段性改善的概率比较大。4、即使经济有预期差，也尚未到证伪阶段。5、市场非线性，经济的阶段性改善将给债市带来压力。3月份PMI进一步上行的概率较高，1-3月PMI可能形成高于50并连续回升的情况，债市压力有待释放。紧平衡环境下，资金利率可能难以宽松。1、Q4货政报告或表明“宽货币告一段落，重点在宽信用”。2、

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贵州茅台

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夜长梦山

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【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请

【天风商社】奈雪的茶2月更新&海伦司2月更新&携程调研邀请奈雪的茶2月更新 1，月度数据截至2月底，奈雪的茶茶饮店门店总数:1085家，其中:深圳173 家，上海 71家，广州79家，武汉 58 家，西安 41 家，北京 63 家。受转店型和统计时点差异等因素影响，门店数仅供参考。奈雪的茶茶饮店(同店):平均店效同比恢复至持平，平均订单量同比恢复至约115%;客单价为 34.4 元，同比恢复至约 90%。1至2月累计，同店恢复到略高于 90%。 2.团队讨论春节假期后，门店收入维持了较好

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奈雪的茶

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夜长梦山

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❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301

❗️【天风电新】亿纬锂能更新&再推荐-0301 ————————— 🌼看短期23年【动力：埃安强势复苏，小鹏、哪吒蓄势待发，动力份额或将明显提升】。23年动力电池行业竞争加剧，但对EVE来说可能是市占率明显提升的一年，广汽哪吒订单/销量表现良好。22年7月亿纬锂能新增配套哪吒S三元方形，9月新增广汽 Aion S,去年我们预计随着这两款车型放量，公司市占率有望明显提升。目前，站在后视镜看，我们发现2月广汽Aion S、哪吒S销量表现亮眼。2月哪吒汽车交付新车10073辆，同、环比增长42%/

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亿纬锂能

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夜长梦山

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本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升

【海通电新】本周价格点评：硅料价格下降，需求启动确定性再提升根据PV Infolink：本周硅料报价230元/kg，环比持平；硅片价格持平；电池降价0.01元/W；组件降价0.02元/W；10月底以来，硅料累计降价约合0.18元/W，硅片累计降0.17元/W，电池累计降0.25元/W，组件累计降0.23元/W；根据硅业分会：本周硅料微跌，致密料23.74万/吨，微降0.27万/吨；另根据EnergyTrend，多晶硅致密料220元/kg，下降15元/kg。硅料价格有望迎来新一波降价趋势，

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TCL中环

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大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值

【国君电新】大浪淘沙始见金，重视硅片龙头的投资价值 #市场担忧：硅片名义产能过剩，硅料瓶颈打开或致竞争加剧。单晶替代多晶的历史进程已经完成，且单晶技术外溢，设备供应商可以提供设备+工艺，导致行业壁垒消失，行业新入者的大量进入导致名义产能开始过剩。此前由于硅料紧缺导致硅片实际产能过剩后移，伴随硅料瓶颈打开，或致行业竞争加剧。 #产业跟踪：春节以来，硅片环节持续紧缺，单位盈利快速改善。目前观察一线龙头开工率快速提升，二线企业有所跟随，但行业整体开工率仍然较低。我们分析，硅片行业实际产出较少，主要

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【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】

【申万宏源tmt：视频大模型+多模，aigc标的验证弹性】20230301 ✔以下视频+多模aigc大模型催化延展自申万2月6日aigc报告3。https://sourl.cn/29i25V ✔aigc大模型用在CV视频，国内出现新增重要领域。我们在2月6日aigc报告3《ChatGPT/AIGC九问九答https://sourl.cn/29i25V Q4指“Transformers用在CV上的难点。但在2021年后，swin transformer、mae等论文推出，transformer在

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虹软科技

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休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长

【天风商社食饮】休闲食品：重申推荐，关注一季度超预期机会，新渠道快速起量带动增长 ■近期我们反复提示休闲食品板块的机会，重申推荐，重视一季度超预期机会。目前休闲食品正处于新品放量和渠道成长&复苏初期，我们认为，零食专营渠道等新渠道维持稳健增长是休闲食品维持高景气的关键动力，而当前1）各家零食龙头不断加大新渠道SKU投放，盐津铺子等与零食渠道合作持续保持通畅，2）零食专营渠道基于食品安全、稳定性、合作沟通成本以及厂家合规等方面倾向与龙头合作，未来休食龙头渠道占比进一步集中确定性强。 ■【盐津铺子】

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盐津铺子

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