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夜长梦山
2023-02-20 18:56:49
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点: 价格: 1)这周硅料价格在220-240,现在小的硅料厂库存大概还有一个月,所以特级料可以到220。大全、通威、新特这些硅料大厂,是想守住230的价格。 2)硅片现在的成交价在6块钱,中环涨价到6.2没有成交量。 利润空间: 1)现在其实最难受的是组件厂,年前硅料下来了,开工率提升上来了,也有利润了,但是过完年又没有利润了。 2)电池是挣钱的,所以如果有电池环节布局,即便是有组件也可以做。 3)一季度硅片毛利率20%多一点,全年可能维持在15%左右
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隆基绿能
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通威股份
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夜长梦山
2023-02-20 12:45:04
公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差
【华创交运】公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差 1、近日核心公商务线领先恢复,裸票价均超19年。 据航班管家数据,不含燃油附加费的裸票价 1)京沪线:七日移动平均票价1100元,周环比+8.1%,农历口径较19年春运同比+19.6%。 2)京深线:七日移动平均票价1381元,周环比+20.8%,较19年春运同比+0.9%。 3)沪深线:七日移动平均票价1030元,周环比+30.3%,农历口径较19年春运同比+30.1%。 4)全民航裸票价超19年同期。 2月16-18日,农历口径,全
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吉祥航空
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夜长梦山
2023-02-20 12:44:42
顾家家居交流要点
【中信轻工•顾家家居交流要点】 🔺经营近况:2023年初至今经营情况有所改善,具体数据暂无统计,1-2月须结合来看。公司2018年由制造向零售转型,围绕区域零售中心与门店信息化改革;2021年调整外贸策略,进行外贸价值链一体化变革;2022年国内营销事业部调整为江浙事业部、大客户部和其他部分;未来将坚持大家居战略布局,聚焦品类扩充、店态整合、精确触达用户。 🔺产品布局:2023年坚持品牌向上大方针,同时加强中低端市场布局,推出乐活系列,与天禧派共同夯实性价比产品矩阵;打造顾家星选产品,推进整
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顾家家居
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夜长梦山
2023-02-20 10:32:03
煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。
【申万煤炭】煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。 环渤海港口2月底天气恶劣封航依旧,预计3月份煤价开始反弹上涨。 2月份以来累计封航时长近24小时,预计影响煤炭调出量170万吨左右。该期间环渤海库存增长165万吨。剔除港口封航因素,港口地区煤炭供需基本处于均衡状态。 港口胀库导致产地减产:随着港口库存的累积,已经对煤炭产地生产产生影响,由于2017年后煤企不允许露天堆存煤炭,港口库存累积影响产地煤炭发运,进而导致产地胀库,煤炭生产也被迫减产,近期港口调入量明显下降,有利于煤价企稳。
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山西焦煤
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夜长梦山
2023-02-20 10:30:56
周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219
【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219(二) 古井贡酒:23年春节回款当前进度45%+,节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元,批价保持稳定。②由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《家宴》第四季之周年宴即将于2月19日晚9:30播出。③渠道反馈,春节期间动销预计实现同比正增长,其中献礼/古5/古8表现优秀。④23年目标跟踪:公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异,古8/16增速可达40-50%,
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古井贡酒
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舍得酒业
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夜长梦山
2023-02-20 10:22:50
【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇
近期重大推荐【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇 事件1:2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自发布之日起实施,全面注册制正式启航。2:本周复工率明显恢复,预计Q2旺季水泥提价40-60元/吨,本周出货率环比提升10-30%,华东出货达到4-6成,公司深耕华东地区,紧跟海螺步伐,有望提前受益开工复工超预期。 核心看点: 1.公司的大本营为景气度相对较高的华东地区,在西北、西南均有精准的产线布局,且有在建/规划中的产能增量,
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上峰水泥
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夜长梦山
2023-02-20 10:21:14
关注便携式储能左侧机会
关注便携式储能左侧机会-20230219 当前时间点如何看便携式储能? ◆ 行业具备高成长预期+低增长确定性+高竞争壁垒。 ◆ 高成长+低确定性意味着股价与市场风险偏好高相关,弱市下对于增长的不确定性担忧加大,拖累相关公司市值; ◆ 行业竞争壁垒主要体现为品牌力/产品力/渠道力等,To C市场+专业使用场景+部分社交属性带来集中度提升,头部公司在渠道和品牌发力后有望重塑自身阿尔法。 ◆ 基于行业特性,我们认为在当前时间点下,低渗透率+头部公司发力+估值有明显优势,即可判断为左侧机会,建议关注华宝
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华宝新能
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夜长梦山
2023-02-20 10:19:47
松芝股份调研更新
【天风汽车于特团队】松芝股份调研更新-20230219 我们近期调研了松芝股份,对公司的基本面情况更新如下: 1、22 年业绩情况 ①22FY 营收端与 21 年接近,利润端相比 21 年略有下滑 ②4Q22 预计 11-12 亿营收,预计净利率 2%座椅 ③分业务板块来看: 客车板块:有增长,源自市占率提升,目前国内综合市占率大约 40% 小车板块:收入端与 21 年接近,利润端压力较大,主要系疫情、大宗原材料等影响 储能&电池热管理:22 年营收几千万,主要是换电重卡电池热管理,储能电站营收
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松芝股份
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夜长梦山
2023-02-20 10:17:28
俄乌一周年,俄罗斯经济如何了?
【海通宏观】俄乌一周年,俄罗斯经济如何了? 1. 经济:制裁后再萎缩。俄乌冲突爆发后,受欧美在能源贸易和能源金融等领域的制裁影响,俄罗斯经济再度萎靡。从去年4月开始经济落入负增长,上一次如此还需追溯到2014-2016年(14年3月克里米亚加入俄罗斯,俄罗斯也受到欧美制裁)。 2. 贸易:为何仍在盈利?油气是俄罗斯经济的命脉,油气出口占比接近5成,油气收入占财政收入比重超5成。但制裁后,为何油气收入仍在高增?一方面,与欧盟的能源制裁方案有缓冲期,实际生效时间相对较晚有关;另一方面,与欧盟对俄罗斯
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-02-20 10:16:10
东方电热:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量
【中金家电&电新】东方电热首次覆盖报告:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量 暖通产业链跨界明星:1)中国暖通空调产业链全球竞争力强,并率先完成工业 4.0 改造,产业链上下游跨界明星企业多,跨界到汽车暖通、逆变器等产业。2)公司作为空调 PTC 电加热器龙头,加速向更先进的铲片式 PTC 切换,我们预计 2024 年公司铲片式 PTC 市占率突破 30%。3)新能源车热管理新增 PTC 加热器需求,公司较早布局新能源车 PTC业务,我们预计公司产线建设逐步打破产能瓶颈(2022 年/1Q
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东方电热
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夜长梦山
2023-02-20 10:14:00
【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放
20230220【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放,继续看涨锑价——锑专题调研 1、极地黄金招标大概率不及预期 参照历史招标情况,本次招标大概率不及预期,如果按照极地黄金最大的年度产量计算,全年在7000吨左右,进入中国的量再打个折扣,因为中国有13%进口税,竞争弱势。有企业去年中标,近期才发货。 2、缅甸或大规模减产 2023年大矿比较固定,有东南亚小矿可能会增加,但量不多。澳大利亚:难有增量;东南亚:缅甸有分歧,根据部分企业描述,缅甸年产1万吨,22年底内战致使采矿场/选矿厂被炸,
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华钰矿业
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夜长梦山
2023-02-20 10:12:33
宁德时代让利方案后续跟踪
【华创电新黄麟团队】宁德时代让利方案后续跟踪-20230219 ◆让利前提条件:目前仅对10GWh以上提货主机厂启动返利方案,且得支付10%预付款,及三年以上绑定。 ◆返利比例:分三档,独供、80%和低于80%,返利比例为5x%、4x%和3x%(具体比例私聊)。 ◆主机厂反馈:已有8家主机厂收到返利方案,T公司否了,其他7家还在评估,预计3家国企系主机厂先签署,另4家新势力认为优惠幅度不大,会观望。 ◆观望原因:本次让利并不涉及基线价格谈判(基础价),电池定价是基础价+碳酸锂联动,车企认为这次让
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宁德时代
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夜长梦山
2023-02-20 10:11:18
风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种
【国海电新】风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种 近期,我们调研了某外资轴承专家以及产业链相关公司,了解目前市场景气度较高。 💢#1、轴承环节反馈需求同比增长70% 近期,我们调研了外资轴承销售专家,其反馈今年国内主机厂的整体轴承需求对应装机量在85GW左右,去年同期为47~50GW,同比增加70%。去年因疫情因素,装机量仅完成37GW。按照这一同比口径推算,今年装机预期在70GW以上,海风12GW、陆风60+GW。(详细纪要欢迎联系索取) 💢#2、机组大型化程度加快 目前,新增
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日月股份
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海力风电
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夜长梦山
2023-02-20 08:47:18
百亚股份、天元宠物交流要点
【百亚股份、天元宠物交流要点】 百亚股份 🔺经营近况:Q1预计正常。三八节重要,是线下全年高点,各品牌投入力度都比较大,竞争压力可能会大,但消费复苏和客流恢复快,三八节整体预计正常。各区域和线上都正常推进。 🔺产品布局:无感是大盘,占比50%;夜用舒睡17-18%;有机敏感肌10%;安睡裤14%。新品增速快,带动客单价提升(每年3-5个点)。安睡裤增速30-50%,有机敏感肌大类希望做到25%的占比,后续也打算做敏感肌安睡裤。 🔺市场竞争:恒安70多亿、苏菲70多亿、护舒宝40多亿、高洁丝
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百亚股份
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天元宠物
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夜长梦山
2023-02-20 08:46:48
海康威视业绩快报简评
【国金计算机】海康威视业绩快报简评: 1、22年总体经营情况符合预期(非要细抠的话,收入比预期的略少一点,归母利润比预期的略多一点)。22年11-12月的特殊外部环境,大家有目共睹、亲身经历,其他公司之前业绩预告也有披露,因而达不成10月底Q3业绩说明会上公司的指引(不低于2020年利润)也在情理之中,没必要过多苛责和纠结。 2、结合22全年增速和上半年分业务线情况,预计全年PBG、EBG、SMBG为个位数到10%左右下降,创新业务增速20%左右,出口增速在10+%。 分季度看,收入增速逐季度下
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海康威视
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硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点: 价格: 1)这周硅料价格在220-240,现在小的硅料厂库存大概还有一个月,所以特级料可以到220。大全、通威、新特这些硅料大厂,是想守住230的价格。 2)硅片现在的成交价在6块钱,中环涨价到6.2没有成交量。 利润空间: 1)现在其实最难受的是组件厂,年前硅料下来了,开工率提升上来了,也有利润了,但是过完年又没有利润了。 2)电池是挣钱的,所以如果有电池环节布局,即便是有组件也可以做。 3)一季度硅片毛利率20%多一点,全年可能维持在15%左右
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公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差
【华创交运】公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差 1、近日核心公商务线领先恢复,裸票价均超19年。 据航班管家数据,不含燃油附加费的裸票价 1)京沪线:七日移动平均票价1100元,周环比+8.1%,农历口径较19年春运同比+19.6%。 2)京深线:七日移动平均票价1381元,周环比+20.8%,较19年春运同比+0.9%。 3)沪深线:七日移动平均票价1030元,周环比+30.3%,农历口径较19年春运同比+30.1%。 4)全民航裸票价超19年同期。 2月16-18日,农历口径,全
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顾家家居交流要点
【中信轻工•顾家家居交流要点】 🔺经营近况:2023年初至今经营情况有所改善,具体数据暂无统计,1-2月须结合来看。公司2018年由制造向零售转型,围绕区域零售中心与门店信息化改革;2021年调整外贸策略,进行外贸价值链一体化变革;2022年国内营销事业部调整为江浙事业部、大客户部和其他部分;未来将坚持大家居战略布局,聚焦品类扩充、店态整合、精确触达用户。 🔺产品布局:2023年坚持品牌向上大方针,同时加强中低端市场布局,推出乐活系列,与天禧派共同夯实性价比产品矩阵;打造顾家星选产品,推进整
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煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。
【申万煤炭】煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。 环渤海港口2月底天气恶劣封航依旧,预计3月份煤价开始反弹上涨。 2月份以来累计封航时长近24小时,预计影响煤炭调出量170万吨左右。该期间环渤海库存增长165万吨。剔除港口封航因素,港口地区煤炭供需基本处于均衡状态。 港口胀库导致产地减产:随着港口库存的累积,已经对煤炭产地生产产生影响,由于2017年后煤企不允许露天堆存煤炭,港口库存累积影响产地煤炭发运,进而导致产地胀库,煤炭生产也被迫减产,近期港口调入量明显下降,有利于煤价企稳。
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周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219
【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219(二) 古井贡酒:23年春节回款当前进度45%+,节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元,批价保持稳定。②由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《家宴》第四季之周年宴即将于2月19日晚9:30播出。③渠道反馈,春节期间动销预计实现同比正增长,其中献礼/古5/古8表现优秀。④23年目标跟踪:公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异,古8/16增速可达40-50%,
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【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇
近期重大推荐【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇 事件1:2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自发布之日起实施,全面注册制正式启航。2:本周复工率明显恢复,预计Q2旺季水泥提价40-60元/吨,本周出货率环比提升10-30%,华东出货达到4-6成,公司深耕华东地区,紧跟海螺步伐,有望提前受益开工复工超预期。 核心看点: 1.公司的大本营为景气度相对较高的华东地区,在西北、西南均有精准的产线布局,且有在建/规划中的产能增量,
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关注便携式储能左侧机会
关注便携式储能左侧机会-20230219 当前时间点如何看便携式储能? ◆ 行业具备高成长预期+低增长确定性+高竞争壁垒。 ◆ 高成长+低确定性意味着股价与市场风险偏好高相关,弱市下对于增长的不确定性担忧加大,拖累相关公司市值; ◆ 行业竞争壁垒主要体现为品牌力/产品力/渠道力等,To C市场+专业使用场景+部分社交属性带来集中度提升,头部公司在渠道和品牌发力后有望重塑自身阿尔法。 ◆ 基于行业特性,我们认为在当前时间点下,低渗透率+头部公司发力+估值有明显优势,即可判断为左侧机会,建议关注华宝
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松芝股份调研更新
【天风汽车于特团队】松芝股份调研更新-20230219 我们近期调研了松芝股份,对公司的基本面情况更新如下: 1、22 年业绩情况 ①22FY 营收端与 21 年接近,利润端相比 21 年略有下滑 ②4Q22 预计 11-12 亿营收,预计净利率 2%座椅 ③分业务板块来看: 客车板块:有增长,源自市占率提升,目前国内综合市占率大约 40% 小车板块:收入端与 21 年接近,利润端压力较大,主要系疫情、大宗原材料等影响 储能&电池热管理:22 年营收几千万,主要是换电重卡电池热管理,储能电站营收
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俄乌一周年,俄罗斯经济如何了?
【海通宏观】俄乌一周年,俄罗斯经济如何了? 1. 经济:制裁后再萎缩。俄乌冲突爆发后,受欧美在能源贸易和能源金融等领域的制裁影响,俄罗斯经济再度萎靡。从去年4月开始经济落入负增长,上一次如此还需追溯到2014-2016年(14年3月克里米亚加入俄罗斯,俄罗斯也受到欧美制裁)。 2. 贸易:为何仍在盈利?油气是俄罗斯经济的命脉,油气出口占比接近5成,油气收入占财政收入比重超5成。但制裁后,为何油气收入仍在高增?一方面,与欧盟的能源制裁方案有缓冲期,实际生效时间相对较晚有关;另一方面,与欧盟对俄罗斯
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东方电热:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量
【中金家电&电新】东方电热首次覆盖报告:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量 暖通产业链跨界明星:1)中国暖通空调产业链全球竞争力强,并率先完成工业 4.0 改造,产业链上下游跨界明星企业多,跨界到汽车暖通、逆变器等产业。2)公司作为空调 PTC 电加热器龙头,加速向更先进的铲片式 PTC 切换,我们预计 2024 年公司铲片式 PTC 市占率突破 30%。3)新能源车热管理新增 PTC 加热器需求,公司较早布局新能源车 PTC业务,我们预计公司产线建设逐步打破产能瓶颈(2022 年/1Q
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东方电热
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【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放
20230220【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放,继续看涨锑价——锑专题调研 1、极地黄金招标大概率不及预期 参照历史招标情况,本次招标大概率不及预期,如果按照极地黄金最大的年度产量计算,全年在7000吨左右,进入中国的量再打个折扣,因为中国有13%进口税,竞争弱势。有企业去年中标,近期才发货。 2、缅甸或大规模减产 2023年大矿比较固定,有东南亚小矿可能会增加,但量不多。澳大利亚:难有增量;东南亚:缅甸有分歧,根据部分企业描述,缅甸年产1万吨,22年底内战致使采矿场/选矿厂被炸,
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宁德时代让利方案后续跟踪
【华创电新黄麟团队】宁德时代让利方案后续跟踪-20230219 ◆让利前提条件:目前仅对10GWh以上提货主机厂启动返利方案,且得支付10%预付款,及三年以上绑定。 ◆返利比例:分三档,独供、80%和低于80%,返利比例为5x%、4x%和3x%(具体比例私聊)。 ◆主机厂反馈:已有8家主机厂收到返利方案,T公司否了,其他7家还在评估,预计3家国企系主机厂先签署,另4家新势力认为优惠幅度不大,会观望。 ◆观望原因:本次让利并不涉及基线价格谈判(基础价),电池定价是基础价+碳酸锂联动,车企认为这次让
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风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种
【国海电新】风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种 近期,我们调研了某外资轴承专家以及产业链相关公司,了解目前市场景气度较高。 💢#1、轴承环节反馈需求同比增长70% 近期,我们调研了外资轴承销售专家,其反馈今年国内主机厂的整体轴承需求对应装机量在85GW左右,去年同期为47~50GW,同比增加70%。去年因疫情因素,装机量仅完成37GW。按照这一同比口径推算,今年装机预期在70GW以上,海风12GW、陆风60+GW。(详细纪要欢迎联系索取) 💢#2、机组大型化程度加快 目前,新增
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百亚股份、天元宠物交流要点
【百亚股份、天元宠物交流要点】 百亚股份 🔺经营近况:Q1预计正常。三八节重要,是线下全年高点,各品牌投入力度都比较大,竞争压力可能会大,但消费复苏和客流恢复快,三八节整体预计正常。各区域和线上都正常推进。 🔺产品布局:无感是大盘,占比50%;夜用舒睡17-18%;有机敏感肌10%;安睡裤14%。新品增速快,带动客单价提升(每年3-5个点)。安睡裤增速30-50%,有机敏感肌大类希望做到25%的占比,后续也打算做敏感肌安睡裤。 🔺市场竞争:恒安70多亿、苏菲70多亿、护舒宝40多亿、高洁丝
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海康威视业绩快报简评
【国金计算机】海康威视业绩快报简评: 1、22年总体经营情况符合预期(非要细抠的话,收入比预期的略少一点,归母利润比预期的略多一点)。22年11-12月的特殊外部环境,大家有目共睹、亲身经历,其他公司之前业绩预告也有披露,因而达不成10月底Q3业绩说明会上公司的指引(不低于2020年利润)也在情理之中,没必要过多苛责和纠结。 2、结合22全年增速和上半年分业务线情况,预计全年PBG、EBG、SMBG为个位数到10%左右下降,创新业务增速20%左右,出口增速在10+%。 分季度看,收入增速逐季度下
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夜长梦山
2023-02-20 18:56:49
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点: 价格: 1)这周硅料价格在220-240,现在小的硅料厂库存大概还有一个月,所以特级料可以到220。大全、通威、新特这些硅料大厂,是想守住230的价格。 2)硅片现在的成交价在6块钱,中环涨价到6.2没有成交量。 利润空间: 1)现在其实最难受的是组件厂,年前硅料下来了,开工率提升上来了,也有利润了,但是过完年又没有利润了。 2)电池是挣钱的,所以如果有电池环节布局,即便是有组件也可以做。 3)一季度硅片毛利率20%多一点,全年可能维持在15%左右
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隆基绿能
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通威股份
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夜长梦山
2023-02-20 12:45:04
公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差
【华创交运】公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差 1、近日核心公商务线领先恢复,裸票价均超19年。 据航班管家数据,不含燃油附加费的裸票价 1)京沪线:七日移动平均票价1100元,周环比+8.1%,农历口径较19年春运同比+19.6%。 2)京深线:七日移动平均票价1381元,周环比+20.8%,较19年春运同比+0.9%。 3)沪深线:七日移动平均票价1030元,周环比+30.3%,农历口径较19年春运同比+30.1%。 4)全民航裸票价超19年同期。 2月16-18日,农历口径,全
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吉祥航空
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夜长梦山
2023-02-20 12:44:42
顾家家居交流要点
【中信轻工•顾家家居交流要点】 🔺经营近况:2023年初至今经营情况有所改善,具体数据暂无统计,1-2月须结合来看。公司2018年由制造向零售转型,围绕区域零售中心与门店信息化改革;2021年调整外贸策略,进行外贸价值链一体化变革;2022年国内营销事业部调整为江浙事业部、大客户部和其他部分;未来将坚持大家居战略布局,聚焦品类扩充、店态整合、精确触达用户。 🔺产品布局:2023年坚持品牌向上大方针,同时加强中低端市场布局,推出乐活系列,与天禧派共同夯实性价比产品矩阵;打造顾家星选产品,推进整
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顾家家居
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夜长梦山
2023-02-20 10:32:03
煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。
【申万煤炭】煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。 环渤海港口2月底天气恶劣封航依旧,预计3月份煤价开始反弹上涨。 2月份以来累计封航时长近24小时,预计影响煤炭调出量170万吨左右。该期间环渤海库存增长165万吨。剔除港口封航因素,港口地区煤炭供需基本处于均衡状态。 港口胀库导致产地减产:随着港口库存的累积,已经对煤炭产地生产产生影响,由于2017年后煤企不允许露天堆存煤炭,港口库存累积影响产地煤炭发运,进而导致产地胀库,煤炭生产也被迫减产,近期港口调入量明显下降,有利于煤价企稳。
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山西焦煤
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夜长梦山
2023-02-20 10:30:56
周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219
【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219(二) 古井贡酒:23年春节回款当前进度45%+,节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元,批价保持稳定。②由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《家宴》第四季之周年宴即将于2月19日晚9:30播出。③渠道反馈,春节期间动销预计实现同比正增长,其中献礼/古5/古8表现优秀。④23年目标跟踪:公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异,古8/16增速可达40-50%,
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古井贡酒
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舍得酒业
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2023-02-20 10:22:50
【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇
近期重大推荐【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇 事件1:2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自发布之日起实施,全面注册制正式启航。2:本周复工率明显恢复,预计Q2旺季水泥提价40-60元/吨,本周出货率环比提升10-30%,华东出货达到4-6成,公司深耕华东地区,紧跟海螺步伐,有望提前受益开工复工超预期。 核心看点: 1.公司的大本营为景气度相对较高的华东地区,在西北、西南均有精准的产线布局,且有在建/规划中的产能增量,
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上峰水泥
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夜长梦山
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关注便携式储能左侧机会
关注便携式储能左侧机会-20230219 当前时间点如何看便携式储能? ◆ 行业具备高成长预期+低增长确定性+高竞争壁垒。 ◆ 高成长+低确定性意味着股价与市场风险偏好高相关,弱市下对于增长的不确定性担忧加大,拖累相关公司市值; ◆ 行业竞争壁垒主要体现为品牌力/产品力/渠道力等,To C市场+专业使用场景+部分社交属性带来集中度提升,头部公司在渠道和品牌发力后有望重塑自身阿尔法。 ◆ 基于行业特性,我们认为在当前时间点下,低渗透率+头部公司发力+估值有明显优势,即可判断为左侧机会,建议关注华宝
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华宝新能
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2023-02-20 10:19:47
松芝股份调研更新
【天风汽车于特团队】松芝股份调研更新-20230219 我们近期调研了松芝股份,对公司的基本面情况更新如下: 1、22 年业绩情况 ①22FY 营收端与 21 年接近,利润端相比 21 年略有下滑 ②4Q22 预计 11-12 亿营收,预计净利率 2%座椅 ③分业务板块来看: 客车板块:有增长,源自市占率提升,目前国内综合市占率大约 40% 小车板块:收入端与 21 年接近,利润端压力较大,主要系疫情、大宗原材料等影响 储能&电池热管理:22 年营收几千万,主要是换电重卡电池热管理,储能电站营收
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松芝股份
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2023-02-20 10:17:28
俄乌一周年,俄罗斯经济如何了?
【海通宏观】俄乌一周年,俄罗斯经济如何了? 1. 经济:制裁后再萎缩。俄乌冲突爆发后,受欧美在能源贸易和能源金融等领域的制裁影响,俄罗斯经济再度萎靡。从去年4月开始经济落入负增长,上一次如此还需追溯到2014-2016年(14年3月克里米亚加入俄罗斯,俄罗斯也受到欧美制裁)。 2. 贸易:为何仍在盈利?油气是俄罗斯经济的命脉,油气出口占比接近5成,油气收入占财政收入比重超5成。但制裁后,为何油气收入仍在高增?一方面,与欧盟的能源制裁方案有缓冲期,实际生效时间相对较晚有关;另一方面,与欧盟对俄罗斯
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-02-20 10:16:10
东方电热:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量
【中金家电&电新】东方电热首次覆盖报告:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量 暖通产业链跨界明星:1)中国暖通空调产业链全球竞争力强,并率先完成工业 4.0 改造,产业链上下游跨界明星企业多,跨界到汽车暖通、逆变器等产业。2)公司作为空调 PTC 电加热器龙头,加速向更先进的铲片式 PTC 切换,我们预计 2024 年公司铲片式 PTC 市占率突破 30%。3)新能源车热管理新增 PTC 加热器需求,公司较早布局新能源车 PTC业务,我们预计公司产线建设逐步打破产能瓶颈(2022 年/1Q
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东方电热
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夜长梦山
2023-02-20 10:14:00
【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放
20230220【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放,继续看涨锑价——锑专题调研 1、极地黄金招标大概率不及预期 参照历史招标情况,本次招标大概率不及预期,如果按照极地黄金最大的年度产量计算,全年在7000吨左右,进入中国的量再打个折扣,因为中国有13%进口税,竞争弱势。有企业去年中标,近期才发货。 2、缅甸或大规模减产 2023年大矿比较固定,有东南亚小矿可能会增加,但量不多。澳大利亚:难有增量;东南亚:缅甸有分歧,根据部分企业描述,缅甸年产1万吨,22年底内战致使采矿场/选矿厂被炸,
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华钰矿业
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夜长梦山
2023-02-20 10:12:33
宁德时代让利方案后续跟踪
【华创电新黄麟团队】宁德时代让利方案后续跟踪-20230219 ◆让利前提条件:目前仅对10GWh以上提货主机厂启动返利方案,且得支付10%预付款,及三年以上绑定。 ◆返利比例:分三档,独供、80%和低于80%,返利比例为5x%、4x%和3x%(具体比例私聊)。 ◆主机厂反馈:已有8家主机厂收到返利方案,T公司否了,其他7家还在评估,预计3家国企系主机厂先签署,另4家新势力认为优惠幅度不大,会观望。 ◆观望原因:本次让利并不涉及基线价格谈判(基础价),电池定价是基础价+碳酸锂联动,车企认为这次让
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宁德时代
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夜长梦山
2023-02-20 10:11:18
风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种
【国海电新】风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种 近期,我们调研了某外资轴承专家以及产业链相关公司,了解目前市场景气度较高。 💢#1、轴承环节反馈需求同比增长70% 近期,我们调研了外资轴承销售专家,其反馈今年国内主机厂的整体轴承需求对应装机量在85GW左右,去年同期为47~50GW,同比增加70%。去年因疫情因素,装机量仅完成37GW。按照这一同比口径推算,今年装机预期在70GW以上,海风12GW、陆风60+GW。(详细纪要欢迎联系索取) 💢#2、机组大型化程度加快 目前,新增
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日月股份
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海力风电
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夜长梦山
2023-02-20 08:47:18
百亚股份、天元宠物交流要点
【百亚股份、天元宠物交流要点】 百亚股份 🔺经营近况:Q1预计正常。三八节重要,是线下全年高点,各品牌投入力度都比较大,竞争压力可能会大,但消费复苏和客流恢复快,三八节整体预计正常。各区域和线上都正常推进。 🔺产品布局:无感是大盘,占比50%;夜用舒睡17-18%;有机敏感肌10%;安睡裤14%。新品增速快,带动客单价提升(每年3-5个点)。安睡裤增速30-50%,有机敏感肌大类希望做到25%的占比,后续也打算做敏感肌安睡裤。 🔺市场竞争:恒安70多亿、苏菲70多亿、护舒宝40多亿、高洁丝
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百亚股份
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天元宠物
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夜长梦山
2023-02-20 08:46:48
海康威视业绩快报简评
【国金计算机】海康威视业绩快报简评: 1、22年总体经营情况符合预期(非要细抠的话,收入比预期的略少一点,归母利润比预期的略多一点)。22年11-12月的特殊外部环境,大家有目共睹、亲身经历,其他公司之前业绩预告也有披露,因而达不成10月底Q3业绩说明会上公司的指引(不低于2020年利润)也在情理之中,没必要过多苛责和纠结。 2、结合22全年增速和上半年分业务线情况,预计全年PBG、EBG、SMBG为个位数到10%左右下降,创新业务增速20%左右,出口增速在10+%。 分季度看,收入增速逐季度下
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海康威视
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硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点: 价格: 1)这周硅料价格在220-240,现在小的硅料厂库存大概还有一个月,所以特级料可以到220。大全、通威、新特这些硅料大厂,是想守住230的价格。 2)硅片现在的成交价在6块钱,中环涨价到6.2没有成交量。 利润空间: 1)现在其实最难受的是组件厂,年前硅料下来了,开工率提升上来了,也有利润了,但是过完年又没有利润了。 2)电池是挣钱的,所以如果有电池环节布局,即便是有组件也可以做。 3)一季度硅片毛利率20%多一点,全年可能维持在15%左右
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公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差
【华创交运】公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差 1、近日核心公商务线领先恢复,裸票价均超19年。 据航班管家数据,不含燃油附加费的裸票价 1)京沪线:七日移动平均票价1100元,周环比+8.1%,农历口径较19年春运同比+19.6%。 2)京深线:七日移动平均票价1381元,周环比+20.8%,较19年春运同比+0.9%。 3)沪深线:七日移动平均票价1030元,周环比+30.3%,农历口径较19年春运同比+30.1%。 4)全民航裸票价超19年同期。 2月16-18日,农历口径,全
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顾家家居交流要点
【中信轻工•顾家家居交流要点】 🔺经营近况:2023年初至今经营情况有所改善,具体数据暂无统计,1-2月须结合来看。公司2018年由制造向零售转型,围绕区域零售中心与门店信息化改革;2021年调整外贸策略,进行外贸价值链一体化变革;2022年国内营销事业部调整为江浙事业部、大客户部和其他部分;未来将坚持大家居战略布局,聚焦品类扩充、店态整合、精确触达用户。 🔺产品布局:2023年坚持品牌向上大方针,同时加强中低端市场布局,推出乐活系列,与天禧派共同夯实性价比产品矩阵;打造顾家星选产品,推进整
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煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。
【申万煤炭】煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。 环渤海港口2月底天气恶劣封航依旧,预计3月份煤价开始反弹上涨。 2月份以来累计封航时长近24小时,预计影响煤炭调出量170万吨左右。该期间环渤海库存增长165万吨。剔除港口封航因素,港口地区煤炭供需基本处于均衡状态。 港口胀库导致产地减产:随着港口库存的累积,已经对煤炭产地生产产生影响,由于2017年后煤企不允许露天堆存煤炭,港口库存累积影响产地煤炭发运,进而导致产地胀库,煤炭生产也被迫减产,近期港口调入量明显下降,有利于煤价企稳。
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周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219
【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219(二) 古井贡酒:23年春节回款当前进度45%+,节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元,批价保持稳定。②由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《家宴》第四季之周年宴即将于2月19日晚9:30播出。③渠道反馈,春节期间动销预计实现同比正增长,其中献礼/古5/古8表现优秀。④23年目标跟踪:公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异,古8/16增速可达40-50%,
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【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇
近期重大推荐【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇 事件1:2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自发布之日起实施,全面注册制正式启航。2:本周复工率明显恢复,预计Q2旺季水泥提价40-60元/吨,本周出货率环比提升10-30%,华东出货达到4-6成,公司深耕华东地区,紧跟海螺步伐,有望提前受益开工复工超预期。 核心看点: 1.公司的大本营为景气度相对较高的华东地区,在西北、西南均有精准的产线布局,且有在建/规划中的产能增量,
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关注便携式储能左侧机会
关注便携式储能左侧机会-20230219 当前时间点如何看便携式储能? ◆ 行业具备高成长预期+低增长确定性+高竞争壁垒。 ◆ 高成长+低确定性意味着股价与市场风险偏好高相关,弱市下对于增长的不确定性担忧加大,拖累相关公司市值; ◆ 行业竞争壁垒主要体现为品牌力/产品力/渠道力等,To C市场+专业使用场景+部分社交属性带来集中度提升,头部公司在渠道和品牌发力后有望重塑自身阿尔法。 ◆ 基于行业特性,我们认为在当前时间点下,低渗透率+头部公司发力+估值有明显优势,即可判断为左侧机会,建议关注华宝
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松芝股份调研更新
【天风汽车于特团队】松芝股份调研更新-20230219 我们近期调研了松芝股份,对公司的基本面情况更新如下: 1、22 年业绩情况 ①22FY 营收端与 21 年接近,利润端相比 21 年略有下滑 ②4Q22 预计 11-12 亿营收,预计净利率 2%座椅 ③分业务板块来看: 客车板块:有增长,源自市占率提升,目前国内综合市占率大约 40% 小车板块:收入端与 21 年接近,利润端压力较大,主要系疫情、大宗原材料等影响 储能&电池热管理:22 年营收几千万,主要是换电重卡电池热管理,储能电站营收
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俄乌一周年,俄罗斯经济如何了?
【海通宏观】俄乌一周年,俄罗斯经济如何了? 1. 经济:制裁后再萎缩。俄乌冲突爆发后,受欧美在能源贸易和能源金融等领域的制裁影响,俄罗斯经济再度萎靡。从去年4月开始经济落入负增长,上一次如此还需追溯到2014-2016年(14年3月克里米亚加入俄罗斯,俄罗斯也受到欧美制裁)。 2. 贸易:为何仍在盈利?油气是俄罗斯经济的命脉,油气出口占比接近5成,油气收入占财政收入比重超5成。但制裁后,为何油气收入仍在高增?一方面,与欧盟的能源制裁方案有缓冲期,实际生效时间相对较晚有关;另一方面,与欧盟对俄罗斯
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东方电热:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量
【中金家电&电新】东方电热首次覆盖报告:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量 暖通产业链跨界明星:1)中国暖通空调产业链全球竞争力强,并率先完成工业 4.0 改造,产业链上下游跨界明星企业多,跨界到汽车暖通、逆变器等产业。2)公司作为空调 PTC 电加热器龙头,加速向更先进的铲片式 PTC 切换,我们预计 2024 年公司铲片式 PTC 市占率突破 30%。3)新能源车热管理新增 PTC 加热器需求,公司较早布局新能源车 PTC业务,我们预计公司产线建设逐步打破产能瓶颈(2022 年/1Q
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【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放
20230220【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放,继续看涨锑价——锑专题调研 1、极地黄金招标大概率不及预期 参照历史招标情况,本次招标大概率不及预期,如果按照极地黄金最大的年度产量计算,全年在7000吨左右,进入中国的量再打个折扣,因为中国有13%进口税,竞争弱势。有企业去年中标,近期才发货。 2、缅甸或大规模减产 2023年大矿比较固定,有东南亚小矿可能会增加,但量不多。澳大利亚:难有增量;东南亚:缅甸有分歧,根据部分企业描述,缅甸年产1万吨,22年底内战致使采矿场/选矿厂被炸,
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宁德时代让利方案后续跟踪
【华创电新黄麟团队】宁德时代让利方案后续跟踪-20230219 ◆让利前提条件:目前仅对10GWh以上提货主机厂启动返利方案,且得支付10%预付款,及三年以上绑定。 ◆返利比例:分三档,独供、80%和低于80%,返利比例为5x%、4x%和3x%(具体比例私聊)。 ◆主机厂反馈:已有8家主机厂收到返利方案,T公司否了,其他7家还在评估,预计3家国企系主机厂先签署,另4家新势力认为优惠幅度不大,会观望。 ◆观望原因:本次让利并不涉及基线价格谈判(基础价),电池定价是基础价+碳酸锂联动,车企认为这次让
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风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种
【国海电新】风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种 近期,我们调研了某外资轴承专家以及产业链相关公司,了解目前市场景气度较高。 💢#1、轴承环节反馈需求同比增长70% 近期,我们调研了外资轴承销售专家,其反馈今年国内主机厂的整体轴承需求对应装机量在85GW左右,去年同期为47~50GW,同比增加70%。去年因疫情因素,装机量仅完成37GW。按照这一同比口径推算,今年装机预期在70GW以上,海风12GW、陆风60+GW。(详细纪要欢迎联系索取) 💢#2、机组大型化程度加快 目前,新增
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百亚股份、天元宠物交流要点
【百亚股份、天元宠物交流要点】 百亚股份 🔺经营近况:Q1预计正常。三八节重要,是线下全年高点,各品牌投入力度都比较大,竞争压力可能会大,但消费复苏和客流恢复快,三八节整体预计正常。各区域和线上都正常推进。 🔺产品布局:无感是大盘,占比50%;夜用舒睡17-18%;有机敏感肌10%;安睡裤14%。新品增速快,带动客单价提升(每年3-5个点)。安睡裤增速30-50%,有机敏感肌大类希望做到25%的占比,后续也打算做敏感肌安睡裤。 🔺市场竞争:恒安70多亿、苏菲70多亿、护舒宝40多亿、高洁丝
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海康威视业绩快报简评
【国金计算机】海康威视业绩快报简评: 1、22年总体经营情况符合预期(非要细抠的话,收入比预期的略少一点,归母利润比预期的略多一点)。22年11-12月的特殊外部环境,大家有目共睹、亲身经历,其他公司之前业绩预告也有披露,因而达不成10月底Q3业绩说明会上公司的指引(不低于2020年利润)也在情理之中,没必要过多苛责和纠结。 2、结合22全年增速和上半年分业务线情况,预计全年PBG、EBG、SMBG为个位数到10%左右下降,创新业务增速20%左右,出口增速在10+%。 分季度看,收入增速逐季度下
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夜长梦山
2023-02-20 18:56:49
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点
硅料&硅片最新价格交流(2月15日)核心要点: 价格: 1)这周硅料价格在220-240,现在小的硅料厂库存大概还有一个月,所以特级料可以到220。大全、通威、新特这些硅料大厂,是想守住230的价格。 2)硅片现在的成交价在6块钱,中环涨价到6.2没有成交量。 利润空间: 1)现在其实最难受的是组件厂,年前硅料下来了,开工率提升上来了,也有利润了,但是过完年又没有利润了。 2)电池是挣钱的,所以如果有电池环节布局,即便是有组件也可以做。 3)一季度硅片毛利率20%多一点,全年可能维持在15%左右
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隆基绿能
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通威股份
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夜长梦山
2023-02-20 12:45:04
公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差
【华创交运】公商务出行回归繁荣,持续看好【吉祥】存在预期差 1、近日核心公商务线领先恢复,裸票价均超19年。 据航班管家数据,不含燃油附加费的裸票价 1)京沪线:七日移动平均票价1100元,周环比+8.1%,农历口径较19年春运同比+19.6%。 2)京深线:七日移动平均票价1381元,周环比+20.8%,较19年春运同比+0.9%。 3)沪深线:七日移动平均票价1030元,周环比+30.3%,农历口径较19年春运同比+30.1%。 4)全民航裸票价超19年同期。 2月16-18日,农历口径,全
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吉祥航空
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夜长梦山
2023-02-20 12:44:42
顾家家居交流要点
【中信轻工•顾家家居交流要点】 🔺经营近况:2023年初至今经营情况有所改善,具体数据暂无统计,1-2月须结合来看。公司2018年由制造向零售转型,围绕区域零售中心与门店信息化改革;2021年调整外贸策略,进行外贸价值链一体化变革;2022年国内营销事业部调整为江浙事业部、大客户部和其他部分;未来将坚持大家居战略布局,聚焦品类扩充、店态整合、精确触达用户。 🔺产品布局:2023年坚持品牌向上大方针,同时加强中低端市场布局,推出乐活系列,与天禧派共同夯实性价比产品矩阵;打造顾家星选产品,推进整
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顾家家居
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夜长梦山
2023-02-20 10:32:03
煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。
【申万煤炭】煤价企稳,3月份开启反弹上涨。看好焦煤板块行情。 环渤海港口2月底天气恶劣封航依旧,预计3月份煤价开始反弹上涨。 2月份以来累计封航时长近24小时,预计影响煤炭调出量170万吨左右。该期间环渤海库存增长165万吨。剔除港口封航因素,港口地区煤炭供需基本处于均衡状态。 港口胀库导致产地减产:随着港口库存的累积,已经对煤炭产地生产产生影响,由于2017年后煤企不允许露天堆存煤炭,港口库存累积影响产地煤炭发运,进而导致产地胀库,煤炭生产也被迫减产,近期港口调入量明显下降,有利于煤价企稳。
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山西焦煤
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夜长梦山
2023-02-20 10:30:56
周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219
【浙商食饮||杨骥】周度区域酒+全国性次高端酒跟踪更新20230219(二) 古井贡酒:23年春节回款当前进度45%+,节后库存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批价分别为550/340/220/120元,批价保持稳定。②由古井贡酒·年份原浆古20独家冠名的《家宴》第四季之周年宴即将于2月19日晚9:30播出。③渠道反馈,春节期间动销预计实现同比正增长,其中献礼/古5/古8表现优秀。④23年目标跟踪:公司23年报表端收入目标200亿。22年预计古5增速优异,古8/16增速可达40-50%,
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古井贡酒
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舍得酒业
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夜长梦山
2023-02-20 10:22:50
【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇
近期重大推荐【上峰水泥】:行业景气开始回升且受益全面注册制落地,公司”一主两翼“股权投资迎来重大机遇 事件1:2月17日,证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则,自发布之日起实施,全面注册制正式启航。2:本周复工率明显恢复,预计Q2旺季水泥提价40-60元/吨,本周出货率环比提升10-30%,华东出货达到4-6成,公司深耕华东地区,紧跟海螺步伐,有望提前受益开工复工超预期。 核心看点: 1.公司的大本营为景气度相对较高的华东地区,在西北、西南均有精准的产线布局,且有在建/规划中的产能增量,
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上峰水泥
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夜长梦山
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关注便携式储能左侧机会
关注便携式储能左侧机会-20230219 当前时间点如何看便携式储能? ◆ 行业具备高成长预期+低增长确定性+高竞争壁垒。 ◆ 高成长+低确定性意味着股价与市场风险偏好高相关,弱市下对于增长的不确定性担忧加大,拖累相关公司市值; ◆ 行业竞争壁垒主要体现为品牌力/产品力/渠道力等,To C市场+专业使用场景+部分社交属性带来集中度提升,头部公司在渠道和品牌发力后有望重塑自身阿尔法。 ◆ 基于行业特性,我们认为在当前时间点下,低渗透率+头部公司发力+估值有明显优势,即可判断为左侧机会,建议关注华宝
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华宝新能
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夜长梦山
2023-02-20 10:19:47
松芝股份调研更新
【天风汽车于特团队】松芝股份调研更新-20230219 我们近期调研了松芝股份,对公司的基本面情况更新如下: 1、22 年业绩情况 ①22FY 营收端与 21 年接近,利润端相比 21 年略有下滑 ②4Q22 预计 11-12 亿营收,预计净利率 2%座椅 ③分业务板块来看: 客车板块:有增长,源自市占率提升,目前国内综合市占率大约 40% 小车板块:收入端与 21 年接近,利润端压力较大,主要系疫情、大宗原材料等影响 储能&电池热管理:22 年营收几千万,主要是换电重卡电池热管理,储能电站营收
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松芝股份
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夜长梦山
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俄乌一周年,俄罗斯经济如何了?
【海通宏观】俄乌一周年,俄罗斯经济如何了? 1. 经济:制裁后再萎缩。俄乌冲突爆发后,受欧美在能源贸易和能源金融等领域的制裁影响,俄罗斯经济再度萎靡。从去年4月开始经济落入负增长,上一次如此还需追溯到2014-2016年(14年3月克里米亚加入俄罗斯,俄罗斯也受到欧美制裁)。 2. 贸易:为何仍在盈利?油气是俄罗斯经济的命脉,油气出口占比接近5成,油气收入占财政收入比重超5成。但制裁后,为何油气收入仍在高增?一方面,与欧盟的能源制裁方案有缓冲期,实际生效时间相对较晚有关;另一方面,与欧盟对俄罗斯
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贵州茅台
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夜长梦山
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东方电热:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量
【中金家电&电新】东方电热首次覆盖报告:暖通产业跨界龙头,多晶硅设备+预镀镍将放量 暖通产业链跨界明星:1)中国暖通空调产业链全球竞争力强,并率先完成工业 4.0 改造,产业链上下游跨界明星企业多,跨界到汽车暖通、逆变器等产业。2)公司作为空调 PTC 电加热器龙头,加速向更先进的铲片式 PTC 切换,我们预计 2024 年公司铲片式 PTC 市占率突破 30%。3)新能源车热管理新增 PTC 加热器需求,公司较早布局新能源车 PTC业务,我们预计公司产线建设逐步打破产能瓶颈(2022 年/1Q
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东方电热
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夜长梦山
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【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放
20230220【华福有色】锑矿供给严重不足叠加光伏需求释放,继续看涨锑价——锑专题调研 1、极地黄金招标大概率不及预期 参照历史招标情况,本次招标大概率不及预期,如果按照极地黄金最大的年度产量计算,全年在7000吨左右,进入中国的量再打个折扣,因为中国有13%进口税,竞争弱势。有企业去年中标,近期才发货。 2、缅甸或大规模减产 2023年大矿比较固定,有东南亚小矿可能会增加,但量不多。澳大利亚:难有增量;东南亚:缅甸有分歧,根据部分企业描述,缅甸年产1万吨,22年底内战致使采矿场/选矿厂被炸,
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夜长梦山
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宁德时代让利方案后续跟踪
【华创电新黄麟团队】宁德时代让利方案后续跟踪-20230219 ◆让利前提条件:目前仅对10GWh以上提货主机厂启动返利方案,且得支付10%预付款,及三年以上绑定。 ◆返利比例:分三档,独供、80%和低于80%,返利比例为5x%、4x%和3x%(具体比例私聊)。 ◆主机厂反馈:已有8家主机厂收到返利方案,T公司否了,其他7家还在评估,预计3家国企系主机厂先签署,另4家新势力认为优惠幅度不大,会观望。 ◆观望原因:本次让利并不涉及基线价格谈判(基础价),电池定价是基础价+碳酸锂联动,车企认为这次让
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宁德时代
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夜长梦山
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风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种
【国海电新】风电:市场调研反馈乐观,关注陆风、海风前周期品种 近期,我们调研了某外资轴承专家以及产业链相关公司,了解目前市场景气度较高。 💢#1、轴承环节反馈需求同比增长70% 近期,我们调研了外资轴承销售专家,其反馈今年国内主机厂的整体轴承需求对应装机量在85GW左右,去年同期为47~50GW,同比增加70%。去年因疫情因素,装机量仅完成37GW。按照这一同比口径推算,今年装机预期在70GW以上,海风12GW、陆风60+GW。(详细纪要欢迎联系索取) 💢#2、机组大型化程度加快 目前,新增
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日月股份
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海力风电
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夜长梦山
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百亚股份、天元宠物交流要点
【百亚股份、天元宠物交流要点】 百亚股份 🔺经营近况:Q1预计正常。三八节重要,是线下全年高点,各品牌投入力度都比较大,竞争压力可能会大,但消费复苏和客流恢复快,三八节整体预计正常。各区域和线上都正常推进。 🔺产品布局:无感是大盘,占比50%;夜用舒睡17-18%;有机敏感肌10%;安睡裤14%。新品增速快,带动客单价提升(每年3-5个点)。安睡裤增速30-50%,有机敏感肌大类希望做到25%的占比,后续也打算做敏感肌安睡裤。 🔺市场竞争:恒安70多亿、苏菲70多亿、护舒宝40多亿、高洁丝
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百亚股份
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天元宠物
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夜长梦山
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海康威视业绩快报简评
【国金计算机】海康威视业绩快报简评: 1、22年总体经营情况符合预期(非要细抠的话,收入比预期的略少一点,归母利润比预期的略多一点)。22年11-12月的特殊外部环境,大家有目共睹、亲身经历,其他公司之前业绩预告也有披露,因而达不成10月底Q3业绩说明会上公司的指引(不低于2020年利润)也在情理之中,没必要过多苛责和纠结。 2、结合22全年增速和上半年分业务线情况,预计全年PBG、EBG、SMBG为个位数到10%左右下降,创新业务增速20%左右,出口增速在10+%。 分季度看,收入增速逐季度下
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