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夜长梦山
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夜长梦山
2023-02-12 19:13:18
【鸿泉物联】基本面更新
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量 公司主要产品卡车行驶记录仪+T-box(占一半营收)、车载屏幕、ADAS、控制器等,主要向智能化+网联化发展,大客户陕汽、重汽。 重点: 行驶记录仪:核心新国标&客户拓展,新国标21年底发布(GB19056),增加灾备数据存储,原计划22年7月1号实施,由于疫情推迟执行;若2023.7.1实施,ASP从400-500元提升到1000-1200元,5月份开始供货,份额预计60-70%。 T-box(Telematics BOX,用于和
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鸿泉物联
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夜长梦山
2023-02-12 19:12:42
连城数控出售连银新材股权公告点评
【天风电新】连城数控出售连银新材股权公告点评-0210 ——————————— 🌼事件:连城数控以1.2亿元的价格将持有的下属控股子公司江苏连银新材料有限公司69.36%股权全部转让予常州聚和新材料股份有限公司,聚和材料分别按70%、30%共两期支付本次股权转让价款。 🌼连银新材基本情况 截至2022年底,连银新材资产总额9448.75万元,负债总额1072.82万元,净资产8375.93万元;2022年营收3463.32万元,净利润-2051.84万元。 22年银粉的采购单价按照5000元
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连城数控
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夜长梦山
2023-02-12 19:11:51
江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长
【天风轻纺】江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长 公司历经出口转内销,工程转代理/经销,多轮周期下收入持续多年稳健增长,展现极强运营韧性;当下公司处于工程代理及经销业务爆发期,叠加高性价比产品及运营优化,充分打开第三轮成长曲线。 ■渠道变革延续,竣工预期改善下工程代理有望高增,直营工程持续受益保交楼。 2023仍将重点推进工程代理、零售代理,直营工程主抓保交楼项目,严控应收账款。1月接单微减系春节前置,但表现势头强劲,节后2月接单招商已恢复至22Q4节奏。客户结构看,直营工程及工
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江山欧派
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夜长梦山
2023-02-12 19:10:09
工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会
【申万有色】工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会 2月9号上海有色网工业硅553上涨100元/吨,现价17150元/吨,广期所工业硅期货8月合约价格18000元/吨,现货价格上涨且期货远期合约价格走高。 我们预计2023年工业硅价格上涨概率较高,工业硅产能最高增量73万吨,且云南40万吨水电工业硅项目由于云南缺电存在延后投产可能,下游产能方面2023年多晶硅增加100万吨+,折合110万吨工业硅产能需求,有机硅dmc当量增加50万吨,折合工业硅27万吨产能,下游扩产远高于工业硅增量,预计20
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合盛硅业
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夜长梦山
2023-02-12 19:08:58
【东北建筑光伏】强call东华科技
【东北建筑光伏】强call东华科技,独家品种,底部启动,风光储设计业务有望突飞猛进。 1、陕煤入股助推公司风光储能业务发展:陕西煤业已入股成为公司第二大股东,并于全面展开战略合作,陕煤积极布局新能源,公司在新能源储能等项目工程化等方面具有丰富经验,强强联合成效值得期待 2、订单充足:截止22年底已签约未完工订单290.8亿元,约为21年营收的4.85倍,充足订单保障未来业绩有序释放 3、积极盘活康奈尔化工资产:公司与陕煤旗下榆林化学组成联合体参与重整内蒙古康奈尔,计划于23年底前完成30万吨/年
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东华科技
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夜长梦山
2023-02-12 19:06:05
百亚股份调研小结20230210
🧧【浙商轻工 | 百亚股份】调研小结20230210~ 产品推新: 重点聚焦中高端,进一步提升占比,主推:(1)大健康,今年将围绕大健康概念推出益生菌新系列产品,目标将大健康类卫品占比提高至25%;(2)颜值产品,迎合00后消费人群需求,打造IP联名颜值产品;(3)裤型卫生巾/夜用卫生巾,新品类力争第一;(4)培育主流产品成为爆款。新品价格带集中1.2元以上的高增盘及1~1.2元主流基本盘。 线上渠道: 第一阶段调整线上渠道结构任务已初步完成,线上渠道23/24年目标除销售增长外也要承接打造品
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百亚股份
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夜长梦山
2023-02-12 19:03:03
丸美股份近期独家线下高管调研要点
丸美股份2.10今日领涨美妆板块,继续看好23年美妆黑马、从卖货逻辑向卖品牌逻辑升级【国金美妆珠宝】 近期独家线下高管调研要点如下20230207: 主品牌:1)线上渠道:天猫把结构打得更扎实、全年争取50%增长;抖音作为首要增长引擎,学习市场上优秀策略打法,并随流量/投放/人群的变化而变化,提升自播比例(今年1月自播/达播=5:5)、全年争取翻倍;客单价200-300元、目标客群24-35岁。2)线下渠道:23年线下至少持平、力争增长(打开网点+主题销售活动),24年高速发展;目标客群35-5
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丸美生物
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夜长梦山
2023-02-12 19:01:23
南网能源涨停速评
【广发电新】南网能源涨停速评:峰谷价差拉阔刺激用能管理(工商业储能)需求,各区域能源服务商值得重视! #新能源消纳压力向终端用户传导、拉阔终端峰谷价差成为大势所趋。①新能源渗透率提升致使消纳压力加大、消纳成本提高。展望23年,预计新能源新增装机提速+终端电价中枢难以明显上涨(主因经济刚开始恢复),故消纳成本压力将向终端用户传导,即拉阔终端峰谷价差,促使终端用户参与电力系统调峰。②22年底山东、河北、上海等省市纷纷拉阔峰谷价差(针对未进入现货市场的用户),预计23年将有更多省市跟进,并且电力现货市
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南网能源
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夜长梦山
2023-02-10 12:37:25
太阳纸业:近况总结及投资建议230209
【浙商轻工 | 太阳纸业】近况总结及投资建议230209 纸种价格走势判断 (1)文化&铜板:供需平衡,双胶教辅招标季价格预期提涨100-200,铜版纸消费恢复后价格弹性比双胶更大。(2)箱板&白卡:新增产能较多、存在进口纸冲击和出口需求的问题,但最困难的时候明确已经过去。(3)溶解浆:开工率已经提升达到70-80%,价格稳定在7000+。(4)能源:煤价回落,盈利增厚(例如单山东合计耗煤量预期约有亿级优化空间)。总结来说,23年需求确定复苏,吨纸盈利中枢改善。 产业链一体化核心卡位 长期深挖资
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太阳纸业
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夜长梦山
2023-02-10 12:36:05
节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现
【中金农业】节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现 春节后两周时间,农业行业表现出一定结构性行情,动物保健行业较好。我们上周简要梳理了动物保健基本投资逻辑,本周则对非洲猪瘟这一重要催化剂进行梳理(见附件)。对农业研究来说,非洲猪瘟虽是老生常谈,但也时刻拨动行业神经,投资者会时常问到我瘟疫情变化及疫苗研发的话题,这里我也集中对一些要点做简要梳理以便参考: 1、 非洲猪瘟短期内不会消失、更趋于常态化表现 自2018年我国首发非瘟疫情,至今已经过将近5年。从初期行业恐慌到现在相对有序,无论
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中牧股份
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生物股份
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夜长梦山
2023-02-10 12:32:52
山西汾酒调研更新
【白酒跟踪14】山西汾酒调研更新:春节动销超公司年前预期,停控货维护市场良性,青花持续引领全国化 1、春节期间动销良好,停货20天维持市场良性。公司反馈1月动销较快,超出年前预期,目前库存1.5个月,在同业中属低库存,但公司仍从上周开始停货20天,预计2月底库存会降至前期低位。公司今年收入增长目标20-25%,1月发货80亿左右,预计二三月份回款约30-40亿左右。目前完成回款比例接近30%(去年同期完成35%),青花20批价维持在345-350元。 2、青花20、玻汾双线引领,文创新品填补50
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山西汾酒
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夜长梦山
2023-02-10 12:32:18
市场对社融预期的理解
【弘则】市场对社融预期的理解 1)社融一般是每个月10-14日公布,所以要么今天要么下周一。目前市场对信贷和社融预期比较高,主要是市场传社融可能接近6万亿。如果真的6万亿,还是很大的量。微观上商业银行目前放贷的门槛是很松的,特别是小微贷款。在经济从低位向上修复,居民购房意愿还没有完全恢复的时候,只能靠信贷流动性去浸泡,水多了自然会让一些资产浮起来。 2)股票和黑色昨天转强,主要是对社融放量的预期。而市场在目前位置还在观察的是国内地产修复的速度。春节前市场的偏强走势隐含了出行恢复和地产修复的预期,
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-02-10 09:07:27
中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材
❗️【天风电新】中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材-0209 ——————————— 关键词都在标题中,大储被低估的标的+ 格局好 +小辅材降价压力小。 今天线下调研中熔电气,结合调研内容重申我们看好的观点: 1、给予竞争格局优估值溢价 当前时点,风光车储投资中最大的问题是太多环节ROE高点+高速产能扩张,竞争格局的不确定是最大难题。 而熔断器作为一个安全件,价值量小成本占比低,细分赛道的隐形冠军(类似法拉,在光伏甚至在华为这样苛刻客户中市占率70%)。 2、给予市占率提升和行业高增估值溢
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中熔电气
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中芯国际4季度业绩快报点评
中芯国际4季度业绩快报点评:产能利用率降至8成以下,下游大力去库存正进行,资本开支不减逆周期加速扩产 1. 四季度收入117.5亿,同比14.6%,环比下滑10.8%,主要由于下游需求疲软,产能利用率下滑较多(公司公告全年产能利用率92%,而前三季度分别是100.4%、97.1%、92.1%,测算四季度单季度产能利用率在78-80%之间),以及代工价格逐渐下降所致; 同时公司预计2023Q1收入环比下降10-12%,我们认为产能利用率及代工价格的趋势将在Q1持续,同时岁修也将一定程度影响Q1的收
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中芯国际
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夜长梦山
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中炬高新调研速递230209
【天风商社食饮】中炬高新调研速递230209 近期情况:今年的春节前发货时间少了十几天,14号左右停止春节备货发货,但发货比去年同期持平或略有增长。市场动销情况表现不错。目前库存不是特别高,报复性反弹超预期,库存大概一个月多一点。 利润端:预计原材料成本高位缓降,成本压力比去年稍低。管理费用严控,销售费用和销售增速相匹配,预计比往年销售费用增速低一点,预计竞争有所改善,整体预计今年比去年好一些。 渠道方面:餐饮渠道目前占比30%左右,预计5-10年做到40%。目前经销商2000家左右,餐饮占10
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中炬高新
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【鸿泉物联】基本面更新
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量 公司主要产品卡车行驶记录仪+T-box(占一半营收)、车载屏幕、ADAS、控制器等,主要向智能化+网联化发展,大客户陕汽、重汽。 重点: 行驶记录仪:核心新国标&客户拓展,新国标21年底发布(GB19056),增加灾备数据存储,原计划22年7月1号实施,由于疫情推迟执行;若2023.7.1实施,ASP从400-500元提升到1000-1200元,5月份开始供货,份额预计60-70%。 T-box(Telematics BOX,用于和
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鸿泉物联
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连城数控出售连银新材股权公告点评
【天风电新】连城数控出售连银新材股权公告点评-0210 ——————————— 🌼事件:连城数控以1.2亿元的价格将持有的下属控股子公司江苏连银新材料有限公司69.36%股权全部转让予常州聚和新材料股份有限公司,聚和材料分别按70%、30%共两期支付本次股权转让价款。 🌼连银新材基本情况 截至2022年底,连银新材资产总额9448.75万元,负债总额1072.82万元,净资产8375.93万元;2022年营收3463.32万元,净利润-2051.84万元。 22年银粉的采购单价按照5000元
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连城数控
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江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长
【天风轻纺】江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长 公司历经出口转内销,工程转代理/经销,多轮周期下收入持续多年稳健增长,展现极强运营韧性;当下公司处于工程代理及经销业务爆发期,叠加高性价比产品及运营优化,充分打开第三轮成长曲线。 ■渠道变革延续,竣工预期改善下工程代理有望高增,直营工程持续受益保交楼。 2023仍将重点推进工程代理、零售代理,直营工程主抓保交楼项目,严控应收账款。1月接单微减系春节前置,但表现势头强劲,节后2月接单招商已恢复至22Q4节奏。客户结构看,直营工程及工
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江山欧派
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工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会
【申万有色】工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会 2月9号上海有色网工业硅553上涨100元/吨,现价17150元/吨,广期所工业硅期货8月合约价格18000元/吨,现货价格上涨且期货远期合约价格走高。 我们预计2023年工业硅价格上涨概率较高,工业硅产能最高增量73万吨,且云南40万吨水电工业硅项目由于云南缺电存在延后投产可能,下游产能方面2023年多晶硅增加100万吨+,折合110万吨工业硅产能需求,有机硅dmc当量增加50万吨,折合工业硅27万吨产能,下游扩产远高于工业硅增量,预计20
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合盛硅业
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【东北建筑光伏】强call东华科技
【东北建筑光伏】强call东华科技,独家品种,底部启动,风光储设计业务有望突飞猛进。 1、陕煤入股助推公司风光储能业务发展:陕西煤业已入股成为公司第二大股东,并于全面展开战略合作,陕煤积极布局新能源,公司在新能源储能等项目工程化等方面具有丰富经验,强强联合成效值得期待 2、订单充足:截止22年底已签约未完工订单290.8亿元,约为21年营收的4.85倍,充足订单保障未来业绩有序释放 3、积极盘活康奈尔化工资产:公司与陕煤旗下榆林化学组成联合体参与重整内蒙古康奈尔,计划于23年底前完成30万吨/年
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东华科技
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百亚股份调研小结20230210
🧧【浙商轻工 | 百亚股份】调研小结20230210~ 产品推新: 重点聚焦中高端,进一步提升占比,主推:(1)大健康,今年将围绕大健康概念推出益生菌新系列产品,目标将大健康类卫品占比提高至25%;(2)颜值产品,迎合00后消费人群需求,打造IP联名颜值产品;(3)裤型卫生巾/夜用卫生巾,新品类力争第一;(4)培育主流产品成为爆款。新品价格带集中1.2元以上的高增盘及1~1.2元主流基本盘。 线上渠道: 第一阶段调整线上渠道结构任务已初步完成,线上渠道23/24年目标除销售增长外也要承接打造品
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丸美股份近期独家线下高管调研要点
丸美股份2.10今日领涨美妆板块,继续看好23年美妆黑马、从卖货逻辑向卖品牌逻辑升级【国金美妆珠宝】 近期独家线下高管调研要点如下20230207: 主品牌:1)线上渠道:天猫把结构打得更扎实、全年争取50%增长;抖音作为首要增长引擎,学习市场上优秀策略打法,并随流量/投放/人群的变化而变化,提升自播比例(今年1月自播/达播=5:5)、全年争取翻倍;客单价200-300元、目标客群24-35岁。2)线下渠道:23年线下至少持平、力争增长(打开网点+主题销售活动),24年高速发展;目标客群35-5
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丸美生物
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南网能源涨停速评
【广发电新】南网能源涨停速评:峰谷价差拉阔刺激用能管理(工商业储能)需求,各区域能源服务商值得重视! #新能源消纳压力向终端用户传导、拉阔终端峰谷价差成为大势所趋。①新能源渗透率提升致使消纳压力加大、消纳成本提高。展望23年,预计新能源新增装机提速+终端电价中枢难以明显上涨(主因经济刚开始恢复),故消纳成本压力将向终端用户传导,即拉阔终端峰谷价差,促使终端用户参与电力系统调峰。②22年底山东、河北、上海等省市纷纷拉阔峰谷价差(针对未进入现货市场的用户),预计23年将有更多省市跟进,并且电力现货市
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南网能源
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2023-02-10 12:37:25
太阳纸业:近况总结及投资建议230209
【浙商轻工 | 太阳纸业】近况总结及投资建议230209 纸种价格走势判断 (1)文化&铜板:供需平衡,双胶教辅招标季价格预期提涨100-200,铜版纸消费恢复后价格弹性比双胶更大。(2)箱板&白卡:新增产能较多、存在进口纸冲击和出口需求的问题,但最困难的时候明确已经过去。(3)溶解浆:开工率已经提升达到70-80%,价格稳定在7000+。(4)能源:煤价回落,盈利增厚(例如单山东合计耗煤量预期约有亿级优化空间)。总结来说,23年需求确定复苏,吨纸盈利中枢改善。 产业链一体化核心卡位 长期深挖资
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太阳纸业
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节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现
【中金农业】节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现 春节后两周时间,农业行业表现出一定结构性行情,动物保健行业较好。我们上周简要梳理了动物保健基本投资逻辑,本周则对非洲猪瘟这一重要催化剂进行梳理(见附件)。对农业研究来说,非洲猪瘟虽是老生常谈,但也时刻拨动行业神经,投资者会时常问到我瘟疫情变化及疫苗研发的话题,这里我也集中对一些要点做简要梳理以便参考: 1、 非洲猪瘟短期内不会消失、更趋于常态化表现 自2018年我国首发非瘟疫情,至今已经过将近5年。从初期行业恐慌到现在相对有序,无论
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中牧股份
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山西汾酒调研更新
【白酒跟踪14】山西汾酒调研更新:春节动销超公司年前预期,停控货维护市场良性,青花持续引领全国化 1、春节期间动销良好,停货20天维持市场良性。公司反馈1月动销较快,超出年前预期,目前库存1.5个月,在同业中属低库存,但公司仍从上周开始停货20天,预计2月底库存会降至前期低位。公司今年收入增长目标20-25%,1月发货80亿左右,预计二三月份回款约30-40亿左右。目前完成回款比例接近30%(去年同期完成35%),青花20批价维持在345-350元。 2、青花20、玻汾双线引领,文创新品填补50
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山西汾酒
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市场对社融预期的理解
【弘则】市场对社融预期的理解 1)社融一般是每个月10-14日公布,所以要么今天要么下周一。目前市场对信贷和社融预期比较高,主要是市场传社融可能接近6万亿。如果真的6万亿,还是很大的量。微观上商业银行目前放贷的门槛是很松的,特别是小微贷款。在经济从低位向上修复,居民购房意愿还没有完全恢复的时候,只能靠信贷流动性去浸泡,水多了自然会让一些资产浮起来。 2)股票和黑色昨天转强,主要是对社融放量的预期。而市场在目前位置还在观察的是国内地产修复的速度。春节前市场的偏强走势隐含了出行恢复和地产修复的预期,
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中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材
❗️【天风电新】中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材-0209 ——————————— 关键词都在标题中,大储被低估的标的+ 格局好 +小辅材降价压力小。 今天线下调研中熔电气,结合调研内容重申我们看好的观点: 1、给予竞争格局优估值溢价 当前时点,风光车储投资中最大的问题是太多环节ROE高点+高速产能扩张,竞争格局的不确定是最大难题。 而熔断器作为一个安全件,价值量小成本占比低,细分赛道的隐形冠军(类似法拉,在光伏甚至在华为这样苛刻客户中市占率70%)。 2、给予市占率提升和行业高增估值溢
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中熔电气
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中芯国际4季度业绩快报点评
中芯国际4季度业绩快报点评:产能利用率降至8成以下,下游大力去库存正进行,资本开支不减逆周期加速扩产 1. 四季度收入117.5亿,同比14.6%,环比下滑10.8%,主要由于下游需求疲软,产能利用率下滑较多(公司公告全年产能利用率92%,而前三季度分别是100.4%、97.1%、92.1%,测算四季度单季度产能利用率在78-80%之间),以及代工价格逐渐下降所致; 同时公司预计2023Q1收入环比下降10-12%,我们认为产能利用率及代工价格的趋势将在Q1持续,同时岁修也将一定程度影响Q1的收
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中炬高新调研速递230209
【天风商社食饮】中炬高新调研速递230209 近期情况:今年的春节前发货时间少了十几天,14号左右停止春节备货发货,但发货比去年同期持平或略有增长。市场动销情况表现不错。目前库存不是特别高,报复性反弹超预期,库存大概一个月多一点。 利润端:预计原材料成本高位缓降,成本压力比去年稍低。管理费用严控,销售费用和销售增速相匹配,预计比往年销售费用增速低一点,预计竞争有所改善,整体预计今年比去年好一些。 渠道方面:餐饮渠道目前占比30%左右,预计5-10年做到40%。目前经销商2000家左右,餐饮占10
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【鸿泉物联】基本面更新
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量 公司主要产品卡车行驶记录仪+T-box(占一半营收)、车载屏幕、ADAS、控制器等,主要向智能化+网联化发展,大客户陕汽、重汽。 重点: 行驶记录仪:核心新国标&客户拓展,新国标21年底发布(GB19056),增加灾备数据存储,原计划22年7月1号实施,由于疫情推迟执行;若2023.7.1实施,ASP从400-500元提升到1000-1200元,5月份开始供货,份额预计60-70%。 T-box(Telematics BOX,用于和
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鸿泉物联
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夜长梦山
2023-02-12 19:12:42
连城数控出售连银新材股权公告点评
【天风电新】连城数控出售连银新材股权公告点评-0210 ——————————— 🌼事件:连城数控以1.2亿元的价格将持有的下属控股子公司江苏连银新材料有限公司69.36%股权全部转让予常州聚和新材料股份有限公司,聚和材料分别按70%、30%共两期支付本次股权转让价款。 🌼连银新材基本情况 截至2022年底,连银新材资产总额9448.75万元,负债总额1072.82万元,净资产8375.93万元;2022年营收3463.32万元,净利润-2051.84万元。 22年银粉的采购单价按照5000元
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连城数控
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2023-02-12 19:11:51
江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长
【天风轻纺】江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长 公司历经出口转内销,工程转代理/经销,多轮周期下收入持续多年稳健增长,展现极强运营韧性;当下公司处于工程代理及经销业务爆发期,叠加高性价比产品及运营优化,充分打开第三轮成长曲线。 ■渠道变革延续,竣工预期改善下工程代理有望高增,直营工程持续受益保交楼。 2023仍将重点推进工程代理、零售代理,直营工程主抓保交楼项目,严控应收账款。1月接单微减系春节前置,但表现势头强劲,节后2月接单招商已恢复至22Q4节奏。客户结构看,直营工程及工
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江山欧派
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工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会
【申万有色】工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会 2月9号上海有色网工业硅553上涨100元/吨,现价17150元/吨,广期所工业硅期货8月合约价格18000元/吨,现货价格上涨且期货远期合约价格走高。 我们预计2023年工业硅价格上涨概率较高,工业硅产能最高增量73万吨,且云南40万吨水电工业硅项目由于云南缺电存在延后投产可能,下游产能方面2023年多晶硅增加100万吨+,折合110万吨工业硅产能需求,有机硅dmc当量增加50万吨,折合工业硅27万吨产能,下游扩产远高于工业硅增量,预计20
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合盛硅业
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【东北建筑光伏】强call东华科技
【东北建筑光伏】强call东华科技,独家品种,底部启动,风光储设计业务有望突飞猛进。 1、陕煤入股助推公司风光储能业务发展:陕西煤业已入股成为公司第二大股东,并于全面展开战略合作,陕煤积极布局新能源,公司在新能源储能等项目工程化等方面具有丰富经验,强强联合成效值得期待 2、订单充足:截止22年底已签约未完工订单290.8亿元,约为21年营收的4.85倍,充足订单保障未来业绩有序释放 3、积极盘活康奈尔化工资产:公司与陕煤旗下榆林化学组成联合体参与重整内蒙古康奈尔,计划于23年底前完成30万吨/年
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东华科技
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百亚股份调研小结20230210
🧧【浙商轻工 | 百亚股份】调研小结20230210~ 产品推新: 重点聚焦中高端,进一步提升占比,主推:(1)大健康,今年将围绕大健康概念推出益生菌新系列产品,目标将大健康类卫品占比提高至25%;(2)颜值产品,迎合00后消费人群需求,打造IP联名颜值产品;(3)裤型卫生巾/夜用卫生巾,新品类力争第一;(4)培育主流产品成为爆款。新品价格带集中1.2元以上的高增盘及1~1.2元主流基本盘。 线上渠道: 第一阶段调整线上渠道结构任务已初步完成,线上渠道23/24年目标除销售增长外也要承接打造品
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百亚股份
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2023-02-12 19:03:03
丸美股份近期独家线下高管调研要点
丸美股份2.10今日领涨美妆板块,继续看好23年美妆黑马、从卖货逻辑向卖品牌逻辑升级【国金美妆珠宝】 近期独家线下高管调研要点如下20230207: 主品牌:1)线上渠道:天猫把结构打得更扎实、全年争取50%增长;抖音作为首要增长引擎,学习市场上优秀策略打法,并随流量/投放/人群的变化而变化,提升自播比例(今年1月自播/达播=5:5)、全年争取翻倍;客单价200-300元、目标客群24-35岁。2)线下渠道:23年线下至少持平、力争增长(打开网点+主题销售活动),24年高速发展;目标客群35-5
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丸美生物
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南网能源涨停速评
【广发电新】南网能源涨停速评:峰谷价差拉阔刺激用能管理(工商业储能)需求,各区域能源服务商值得重视! #新能源消纳压力向终端用户传导、拉阔终端峰谷价差成为大势所趋。①新能源渗透率提升致使消纳压力加大、消纳成本提高。展望23年,预计新能源新增装机提速+终端电价中枢难以明显上涨(主因经济刚开始恢复),故消纳成本压力将向终端用户传导,即拉阔终端峰谷价差,促使终端用户参与电力系统调峰。②22年底山东、河北、上海等省市纷纷拉阔峰谷价差(针对未进入现货市场的用户),预计23年将有更多省市跟进,并且电力现货市
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南网能源
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太阳纸业:近况总结及投资建议230209
【浙商轻工 | 太阳纸业】近况总结及投资建议230209 纸种价格走势判断 (1)文化&铜板:供需平衡,双胶教辅招标季价格预期提涨100-200,铜版纸消费恢复后价格弹性比双胶更大。(2)箱板&白卡:新增产能较多、存在进口纸冲击和出口需求的问题,但最困难的时候明确已经过去。(3)溶解浆:开工率已经提升达到70-80%,价格稳定在7000+。(4)能源:煤价回落,盈利增厚(例如单山东合计耗煤量预期约有亿级优化空间)。总结来说,23年需求确定复苏,吨纸盈利中枢改善。 产业链一体化核心卡位 长期深挖资
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太阳纸业
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夜长梦山
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节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现
【中金农业】节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现 春节后两周时间,农业行业表现出一定结构性行情,动物保健行业较好。我们上周简要梳理了动物保健基本投资逻辑,本周则对非洲猪瘟这一重要催化剂进行梳理(见附件)。对农业研究来说,非洲猪瘟虽是老生常谈,但也时刻拨动行业神经,投资者会时常问到我瘟疫情变化及疫苗研发的话题,这里我也集中对一些要点做简要梳理以便参考: 1、 非洲猪瘟短期内不会消失、更趋于常态化表现 自2018年我国首发非瘟疫情,至今已经过将近5年。从初期行业恐慌到现在相对有序,无论
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中牧股份
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2023-02-10 12:32:52
山西汾酒调研更新
【白酒跟踪14】山西汾酒调研更新:春节动销超公司年前预期,停控货维护市场良性,青花持续引领全国化 1、春节期间动销良好,停货20天维持市场良性。公司反馈1月动销较快,超出年前预期,目前库存1.5个月,在同业中属低库存,但公司仍从上周开始停货20天,预计2月底库存会降至前期低位。公司今年收入增长目标20-25%,1月发货80亿左右,预计二三月份回款约30-40亿左右。目前完成回款比例接近30%(去年同期完成35%),青花20批价维持在345-350元。 2、青花20、玻汾双线引领,文创新品填补50
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山西汾酒
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市场对社融预期的理解
【弘则】市场对社融预期的理解 1)社融一般是每个月10-14日公布,所以要么今天要么下周一。目前市场对信贷和社融预期比较高,主要是市场传社融可能接近6万亿。如果真的6万亿,还是很大的量。微观上商业银行目前放贷的门槛是很松的,特别是小微贷款。在经济从低位向上修复,居民购房意愿还没有完全恢复的时候,只能靠信贷流动性去浸泡,水多了自然会让一些资产浮起来。 2)股票和黑色昨天转强,主要是对社融放量的预期。而市场在目前位置还在观察的是国内地产修复的速度。春节前市场的偏强走势隐含了出行恢复和地产修复的预期,
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贵州茅台
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中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材
❗️【天风电新】中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材-0209 ——————————— 关键词都在标题中,大储被低估的标的+ 格局好 +小辅材降价压力小。 今天线下调研中熔电气,结合调研内容重申我们看好的观点: 1、给予竞争格局优估值溢价 当前时点,风光车储投资中最大的问题是太多环节ROE高点+高速产能扩张,竞争格局的不确定是最大难题。 而熔断器作为一个安全件,价值量小成本占比低,细分赛道的隐形冠军(类似法拉,在光伏甚至在华为这样苛刻客户中市占率70%)。 2、给予市占率提升和行业高增估值溢
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中芯国际4季度业绩快报点评
中芯国际4季度业绩快报点评:产能利用率降至8成以下,下游大力去库存正进行,资本开支不减逆周期加速扩产 1. 四季度收入117.5亿,同比14.6%,环比下滑10.8%,主要由于下游需求疲软,产能利用率下滑较多(公司公告全年产能利用率92%,而前三季度分别是100.4%、97.1%、92.1%,测算四季度单季度产能利用率在78-80%之间),以及代工价格逐渐下降所致; 同时公司预计2023Q1收入环比下降10-12%,我们认为产能利用率及代工价格的趋势将在Q1持续,同时岁修也将一定程度影响Q1的收
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中芯国际
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中炬高新调研速递230209
【天风商社食饮】中炬高新调研速递230209 近期情况:今年的春节前发货时间少了十几天,14号左右停止春节备货发货,但发货比去年同期持平或略有增长。市场动销情况表现不错。目前库存不是特别高,报复性反弹超预期,库存大概一个月多一点。 利润端:预计原材料成本高位缓降,成本压力比去年稍低。管理费用严控,销售费用和销售增速相匹配,预计比往年销售费用增速低一点,预计竞争有所改善,整体预计今年比去年好一些。 渠道方面:餐饮渠道目前占比30%左右,预计5-10年做到40%。目前经销商2000家左右,餐饮占10
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【鸿泉物联】基本面更新
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量 公司主要产品卡车行驶记录仪+T-box(占一半营收)、车载屏幕、ADAS、控制器等,主要向智能化+网联化发展,大客户陕汽、重汽。 重点: 行驶记录仪:核心新国标&客户拓展,新国标21年底发布(GB19056),增加灾备数据存储,原计划22年7月1号实施,由于疫情推迟执行;若2023.7.1实施,ASP从400-500元提升到1000-1200元,5月份开始供货,份额预计60-70%。 T-box(Telematics BOX,用于和
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连城数控出售连银新材股权公告点评
【天风电新】连城数控出售连银新材股权公告点评-0210 ——————————— 🌼事件:连城数控以1.2亿元的价格将持有的下属控股子公司江苏连银新材料有限公司69.36%股权全部转让予常州聚和新材料股份有限公司,聚和材料分别按70%、30%共两期支付本次股权转让价款。 🌼连银新材基本情况 截至2022年底,连银新材资产总额9448.75万元,负债总额1072.82万元,净资产8375.93万元;2022年营收3463.32万元,净利润-2051.84万元。 22年银粉的采购单价按照5000元
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连城数控
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江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长
【天风轻纺】江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长 公司历经出口转内销,工程转代理/经销,多轮周期下收入持续多年稳健增长,展现极强运营韧性;当下公司处于工程代理及经销业务爆发期,叠加高性价比产品及运营优化,充分打开第三轮成长曲线。 ■渠道变革延续,竣工预期改善下工程代理有望高增,直营工程持续受益保交楼。 2023仍将重点推进工程代理、零售代理,直营工程主抓保交楼项目,严控应收账款。1月接单微减系春节前置,但表现势头强劲,节后2月接单招商已恢复至22Q4节奏。客户结构看,直营工程及工
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江山欧派
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工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会
【申万有色】工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会 2月9号上海有色网工业硅553上涨100元/吨,现价17150元/吨,广期所工业硅期货8月合约价格18000元/吨,现货价格上涨且期货远期合约价格走高。 我们预计2023年工业硅价格上涨概率较高,工业硅产能最高增量73万吨,且云南40万吨水电工业硅项目由于云南缺电存在延后投产可能,下游产能方面2023年多晶硅增加100万吨+,折合110万吨工业硅产能需求,有机硅dmc当量增加50万吨,折合工业硅27万吨产能,下游扩产远高于工业硅增量,预计20
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合盛硅业
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【东北建筑光伏】强call东华科技
【东北建筑光伏】强call东华科技,独家品种,底部启动,风光储设计业务有望突飞猛进。 1、陕煤入股助推公司风光储能业务发展:陕西煤业已入股成为公司第二大股东,并于全面展开战略合作,陕煤积极布局新能源,公司在新能源储能等项目工程化等方面具有丰富经验,强强联合成效值得期待 2、订单充足:截止22年底已签约未完工订单290.8亿元,约为21年营收的4.85倍,充足订单保障未来业绩有序释放 3、积极盘活康奈尔化工资产:公司与陕煤旗下榆林化学组成联合体参与重整内蒙古康奈尔,计划于23年底前完成30万吨/年
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东华科技
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百亚股份调研小结20230210
🧧【浙商轻工 | 百亚股份】调研小结20230210~ 产品推新: 重点聚焦中高端,进一步提升占比,主推:(1)大健康,今年将围绕大健康概念推出益生菌新系列产品,目标将大健康类卫品占比提高至25%;(2)颜值产品,迎合00后消费人群需求,打造IP联名颜值产品;(3)裤型卫生巾/夜用卫生巾,新品类力争第一;(4)培育主流产品成为爆款。新品价格带集中1.2元以上的高增盘及1~1.2元主流基本盘。 线上渠道: 第一阶段调整线上渠道结构任务已初步完成,线上渠道23/24年目标除销售增长外也要承接打造品
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丸美股份近期独家线下高管调研要点
丸美股份2.10今日领涨美妆板块,继续看好23年美妆黑马、从卖货逻辑向卖品牌逻辑升级【国金美妆珠宝】 近期独家线下高管调研要点如下20230207: 主品牌:1)线上渠道:天猫把结构打得更扎实、全年争取50%增长;抖音作为首要增长引擎,学习市场上优秀策略打法,并随流量/投放/人群的变化而变化,提升自播比例(今年1月自播/达播=5:5)、全年争取翻倍;客单价200-300元、目标客群24-35岁。2)线下渠道:23年线下至少持平、力争增长(打开网点+主题销售活动),24年高速发展;目标客群35-5
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南网能源涨停速评
【广发电新】南网能源涨停速评:峰谷价差拉阔刺激用能管理(工商业储能)需求,各区域能源服务商值得重视! #新能源消纳压力向终端用户传导、拉阔终端峰谷价差成为大势所趋。①新能源渗透率提升致使消纳压力加大、消纳成本提高。展望23年,预计新能源新增装机提速+终端电价中枢难以明显上涨(主因经济刚开始恢复),故消纳成本压力将向终端用户传导,即拉阔终端峰谷价差,促使终端用户参与电力系统调峰。②22年底山东、河北、上海等省市纷纷拉阔峰谷价差(针对未进入现货市场的用户),预计23年将有更多省市跟进,并且电力现货市
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太阳纸业:近况总结及投资建议230209
【浙商轻工 | 太阳纸业】近况总结及投资建议230209 纸种价格走势判断 (1)文化&铜板:供需平衡,双胶教辅招标季价格预期提涨100-200,铜版纸消费恢复后价格弹性比双胶更大。(2)箱板&白卡:新增产能较多、存在进口纸冲击和出口需求的问题,但最困难的时候明确已经过去。(3)溶解浆:开工率已经提升达到70-80%,价格稳定在7000+。(4)能源:煤价回落,盈利增厚(例如单山东合计耗煤量预期约有亿级优化空间)。总结来说,23年需求确定复苏,吨纸盈利中枢改善。 产业链一体化核心卡位 长期深挖资
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太阳纸业
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节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现
【中金农业】节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现 春节后两周时间,农业行业表现出一定结构性行情,动物保健行业较好。我们上周简要梳理了动物保健基本投资逻辑,本周则对非洲猪瘟这一重要催化剂进行梳理(见附件)。对农业研究来说,非洲猪瘟虽是老生常谈,但也时刻拨动行业神经,投资者会时常问到我瘟疫情变化及疫苗研发的话题,这里我也集中对一些要点做简要梳理以便参考: 1、 非洲猪瘟短期内不会消失、更趋于常态化表现 自2018年我国首发非瘟疫情,至今已经过将近5年。从初期行业恐慌到现在相对有序,无论
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山西汾酒调研更新
【白酒跟踪14】山西汾酒调研更新:春节动销超公司年前预期,停控货维护市场良性,青花持续引领全国化 1、春节期间动销良好,停货20天维持市场良性。公司反馈1月动销较快,超出年前预期,目前库存1.5个月,在同业中属低库存,但公司仍从上周开始停货20天,预计2月底库存会降至前期低位。公司今年收入增长目标20-25%,1月发货80亿左右,预计二三月份回款约30-40亿左右。目前完成回款比例接近30%(去年同期完成35%),青花20批价维持在345-350元。 2、青花20、玻汾双线引领,文创新品填补50
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山西汾酒
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市场对社融预期的理解
【弘则】市场对社融预期的理解 1)社融一般是每个月10-14日公布,所以要么今天要么下周一。目前市场对信贷和社融预期比较高,主要是市场传社融可能接近6万亿。如果真的6万亿,还是很大的量。微观上商业银行目前放贷的门槛是很松的,特别是小微贷款。在经济从低位向上修复,居民购房意愿还没有完全恢复的时候,只能靠信贷流动性去浸泡,水多了自然会让一些资产浮起来。 2)股票和黑色昨天转强,主要是对社融放量的预期。而市场在目前位置还在观察的是国内地产修复的速度。春节前市场的偏强走势隐含了出行恢复和地产修复的预期,
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中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材
❗️【天风电新】中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材-0209 ——————————— 关键词都在标题中,大储被低估的标的+ 格局好 +小辅材降价压力小。 今天线下调研中熔电气,结合调研内容重申我们看好的观点: 1、给予竞争格局优估值溢价 当前时点,风光车储投资中最大的问题是太多环节ROE高点+高速产能扩张,竞争格局的不确定是最大难题。 而熔断器作为一个安全件,价值量小成本占比低,细分赛道的隐形冠军(类似法拉,在光伏甚至在华为这样苛刻客户中市占率70%)。 2、给予市占率提升和行业高增估值溢
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中芯国际4季度业绩快报点评
中芯国际4季度业绩快报点评:产能利用率降至8成以下,下游大力去库存正进行,资本开支不减逆周期加速扩产 1. 四季度收入117.5亿,同比14.6%,环比下滑10.8%,主要由于下游需求疲软,产能利用率下滑较多(公司公告全年产能利用率92%,而前三季度分别是100.4%、97.1%、92.1%,测算四季度单季度产能利用率在78-80%之间),以及代工价格逐渐下降所致; 同时公司预计2023Q1收入环比下降10-12%,我们认为产能利用率及代工价格的趋势将在Q1持续,同时岁修也将一定程度影响Q1的收
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中炬高新调研速递230209
【天风商社食饮】中炬高新调研速递230209 近期情况:今年的春节前发货时间少了十几天,14号左右停止春节备货发货,但发货比去年同期持平或略有增长。市场动销情况表现不错。目前库存不是特别高,报复性反弹超预期,库存大概一个月多一点。 利润端:预计原材料成本高位缓降,成本压力比去年稍低。管理费用严控,销售费用和销售增速相匹配,预计比往年销售费用增速低一点,预计竞争有所改善,整体预计今年比去年好一些。 渠道方面:餐饮渠道目前占比30%左右,预计5-10年做到40%。目前经销商2000家左右,餐饮占10
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【鸿泉物联】基本面更新
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量 公司主要产品卡车行驶记录仪+T-box(占一半营收)、车载屏幕、ADAS、控制器等,主要向智能化+网联化发展,大客户陕汽、重汽。 重点: 行驶记录仪:核心新国标&客户拓展,新国标21年底发布(GB19056),增加灾备数据存储,原计划22年7月1号实施,由于疫情推迟执行;若2023.7.1实施,ASP从400-500元提升到1000-1200元,5月份开始供货,份额预计60-70%。 T-box(Telematics BOX,用于和
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连城数控出售连银新材股权公告点评
【天风电新】连城数控出售连银新材股权公告点评-0210 ——————————— 🌼事件:连城数控以1.2亿元的价格将持有的下属控股子公司江苏连银新材料有限公司69.36%股权全部转让予常州聚和新材料股份有限公司,聚和材料分别按70%、30%共两期支付本次股权转让价款。 🌼连银新材基本情况 截至2022年底,连银新材资产总额9448.75万元,负债总额1072.82万元,净资产8375.93万元;2022年营收3463.32万元,净利润-2051.84万元。 22年银粉的采购单价按照5000元
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连城数控
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江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长
【天风轻纺】江山欧派230210:专注造就韧性,模式优化激活成长 公司历经出口转内销,工程转代理/经销,多轮周期下收入持续多年稳健增长,展现极强运营韧性;当下公司处于工程代理及经销业务爆发期,叠加高性价比产品及运营优化,充分打开第三轮成长曲线。 ■渠道变革延续,竣工预期改善下工程代理有望高增,直营工程持续受益保交楼。 2023仍将重点推进工程代理、零售代理,直营工程主抓保交楼项目,严控应收账款。1月接单微减系春节前置,但表现势头强劲,节后2月接单招商已恢复至22Q4节奏。客户结构看,直营工程及工
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江山欧派
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工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会
【申万有色】工业硅价格底部回暖!重视合盛硅业底部机会 2月9号上海有色网工业硅553上涨100元/吨,现价17150元/吨,广期所工业硅期货8月合约价格18000元/吨,现货价格上涨且期货远期合约价格走高。 我们预计2023年工业硅价格上涨概率较高,工业硅产能最高增量73万吨,且云南40万吨水电工业硅项目由于云南缺电存在延后投产可能,下游产能方面2023年多晶硅增加100万吨+,折合110万吨工业硅产能需求,有机硅dmc当量增加50万吨,折合工业硅27万吨产能,下游扩产远高于工业硅增量,预计20
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合盛硅业
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【东北建筑光伏】强call东华科技
【东北建筑光伏】强call东华科技,独家品种,底部启动,风光储设计业务有望突飞猛进。 1、陕煤入股助推公司风光储能业务发展:陕西煤业已入股成为公司第二大股东,并于全面展开战略合作,陕煤积极布局新能源,公司在新能源储能等项目工程化等方面具有丰富经验,强强联合成效值得期待 2、订单充足:截止22年底已签约未完工订单290.8亿元,约为21年营收的4.85倍,充足订单保障未来业绩有序释放 3、积极盘活康奈尔化工资产:公司与陕煤旗下榆林化学组成联合体参与重整内蒙古康奈尔,计划于23年底前完成30万吨/年
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东华科技
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百亚股份调研小结20230210
🧧【浙商轻工 | 百亚股份】调研小结20230210~ 产品推新: 重点聚焦中高端,进一步提升占比,主推:(1)大健康,今年将围绕大健康概念推出益生菌新系列产品,目标将大健康类卫品占比提高至25%;(2)颜值产品,迎合00后消费人群需求,打造IP联名颜值产品;(3)裤型卫生巾/夜用卫生巾,新品类力争第一;(4)培育主流产品成为爆款。新品价格带集中1.2元以上的高增盘及1~1.2元主流基本盘。 线上渠道: 第一阶段调整线上渠道结构任务已初步完成,线上渠道23/24年目标除销售增长外也要承接打造品
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丸美股份近期独家线下高管调研要点
丸美股份2.10今日领涨美妆板块,继续看好23年美妆黑马、从卖货逻辑向卖品牌逻辑升级【国金美妆珠宝】 近期独家线下高管调研要点如下20230207: 主品牌:1)线上渠道:天猫把结构打得更扎实、全年争取50%增长;抖音作为首要增长引擎,学习市场上优秀策略打法,并随流量/投放/人群的变化而变化,提升自播比例(今年1月自播/达播=5:5)、全年争取翻倍;客单价200-300元、目标客群24-35岁。2)线下渠道:23年线下至少持平、力争增长(打开网点+主题销售活动),24年高速发展;目标客群35-5
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南网能源涨停速评
【广发电新】南网能源涨停速评:峰谷价差拉阔刺激用能管理(工商业储能)需求,各区域能源服务商值得重视! #新能源消纳压力向终端用户传导、拉阔终端峰谷价差成为大势所趋。①新能源渗透率提升致使消纳压力加大、消纳成本提高。展望23年,预计新能源新增装机提速+终端电价中枢难以明显上涨(主因经济刚开始恢复),故消纳成本压力将向终端用户传导,即拉阔终端峰谷价差,促使终端用户参与电力系统调峰。②22年底山东、河北、上海等省市纷纷拉阔峰谷价差(针对未进入现货市场的用户),预计23年将有更多省市跟进,并且电力现货市
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太阳纸业:近况总结及投资建议230209
【浙商轻工 | 太阳纸业】近况总结及投资建议230209 纸种价格走势判断 (1)文化&铜板:供需平衡,双胶教辅招标季价格预期提涨100-200,铜版纸消费恢复后价格弹性比双胶更大。(2)箱板&白卡:新增产能较多、存在进口纸冲击和出口需求的问题,但最困难的时候明确已经过去。(3)溶解浆:开工率已经提升达到70-80%,价格稳定在7000+。(4)能源:煤价回落,盈利增厚(例如单山东合计耗煤量预期约有亿级优化空间)。总结来说,23年需求确定复苏,吨纸盈利中枢改善。 产业链一体化核心卡位 长期深挖资
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太阳纸业
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节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现
【中金农业】节后动物保健行业表现较好,非瘟主题如何影响行业表现 春节后两周时间,农业行业表现出一定结构性行情,动物保健行业较好。我们上周简要梳理了动物保健基本投资逻辑,本周则对非洲猪瘟这一重要催化剂进行梳理(见附件)。对农业研究来说,非洲猪瘟虽是老生常谈,但也时刻拨动行业神经,投资者会时常问到我瘟疫情变化及疫苗研发的话题,这里我也集中对一些要点做简要梳理以便参考: 1、 非洲猪瘟短期内不会消失、更趋于常态化表现 自2018年我国首发非瘟疫情,至今已经过将近5年。从初期行业恐慌到现在相对有序,无论
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山西汾酒调研更新
【白酒跟踪14】山西汾酒调研更新:春节动销超公司年前预期,停控货维护市场良性,青花持续引领全国化 1、春节期间动销良好,停货20天维持市场良性。公司反馈1月动销较快,超出年前预期,目前库存1.5个月,在同业中属低库存,但公司仍从上周开始停货20天,预计2月底库存会降至前期低位。公司今年收入增长目标20-25%,1月发货80亿左右,预计二三月份回款约30-40亿左右。目前完成回款比例接近30%(去年同期完成35%),青花20批价维持在345-350元。 2、青花20、玻汾双线引领,文创新品填补50
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山西汾酒
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市场对社融预期的理解
【弘则】市场对社融预期的理解 1)社融一般是每个月10-14日公布,所以要么今天要么下周一。目前市场对信贷和社融预期比较高,主要是市场传社融可能接近6万亿。如果真的6万亿,还是很大的量。微观上商业银行目前放贷的门槛是很松的,特别是小微贷款。在经济从低位向上修复,居民购房意愿还没有完全恢复的时候,只能靠信贷流动性去浸泡,水多了自然会让一些资产浮起来。 2)股票和黑色昨天转强,主要是对社融放量的预期。而市场在目前位置还在观察的是国内地产修复的速度。春节前市场的偏强走势隐含了出行恢复和地产修复的预期,
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中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材
❗️【天风电新】中熔电气:被低估的、格局最优的大储小辅材-0209 ——————————— 关键词都在标题中,大储被低估的标的+ 格局好 +小辅材降价压力小。 今天线下调研中熔电气,结合调研内容重申我们看好的观点: 1、给予竞争格局优估值溢价 当前时点,风光车储投资中最大的问题是太多环节ROE高点+高速产能扩张,竞争格局的不确定是最大难题。 而熔断器作为一个安全件,价值量小成本占比低,细分赛道的隐形冠军(类似法拉,在光伏甚至在华为这样苛刻客户中市占率70%)。 2、给予市占率提升和行业高增估值溢
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中芯国际4季度业绩快报点评
中芯国际4季度业绩快报点评:产能利用率降至8成以下,下游大力去库存正进行,资本开支不减逆周期加速扩产 1. 四季度收入117.5亿,同比14.6%,环比下滑10.8%,主要由于下游需求疲软,产能利用率下滑较多(公司公告全年产能利用率92%,而前三季度分别是100.4%、97.1%、92.1%,测算四季度单季度产能利用率在78-80%之间),以及代工价格逐渐下降所致; 同时公司预计2023Q1收入环比下降10-12%,我们认为产能利用率及代工价格的趋势将在Q1持续,同时岁修也将一定程度影响Q1的收
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中芯国际
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中炬高新调研速递230209
【天风商社食饮】中炬高新调研速递230209 近期情况:今年的春节前发货时间少了十几天,14号左右停止春节备货发货,但发货比去年同期持平或略有增长。市场动销情况表现不错。目前库存不是特别高,报复性反弹超预期,库存大概一个月多一点。 利润端:预计原材料成本高位缓降,成本压力比去年稍低。管理费用严控,销售费用和销售增速相匹配,预计比往年销售费用增速低一点,预计竞争有所改善,整体预计今年比去年好一些。 渠道方面:餐饮渠道目前占比30%左右,预计5-10年做到40%。目前经销商2000家左右,餐饮占10
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