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2023-01-15 23:07:10

博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期

【国盛轻工深度】博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期公司深耕白卡赛道，大股东多维度赋能，优质产能稳健扩张，预计23年浆价回落&需求复苏，盈利逐步修复，报告链接：https://note.youdao.com/s/QbDXyIVK 国内白卡纸龙头厂商，产品研发、生产实力领先。公司主营产品包括白纸板、箱板纸、文化纸等，目前分别拥有215、100、45万吨，2020年10月成为APP（中国）旗下唯一A股上市平台，大股东持续赋能公司管理，近年来公司把握“以白代灰”、“以纸代塑”政策先机进行产品研发、

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博汇纸业

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夜长梦山

2023-01-15 22:59:26

法拉电子更新&再推荐

【天风电新】法拉电子更新&再推荐：ASP、份额稳步提升，成本优势显著-0113 ——————————— 市场担心：1、新进入者入局，竞争格局恶化 2、竞争加剧导致价格下降。而我们认为：1）产品技术迭代，价格稳定 2）法拉产品、成本优势显著，份额仍在提升。 🌼 ASP：产品迭代，价格稳定薄膜电容技术层面仍在不断进步，耐高温高湿、小型化、寿命可靠性、苛刻应用要求方面在不断升级，新产品价格逐年提升。根据行业交流反馈，23年签订的薄膜电容价格与22年相比基本没有变化。若23年原材料价格降幅较大，

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法拉电子

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2023-01-15 22:55:57

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06%

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06% 公司发布22年业绩快报：全年营业收入126.92亿元，同比增长11.62%；净利润8.34亿元，同比增长12.06%；扣非净利润6.73亿元，同比增长14.54%。业绩增长原因：小麦等农产品价格上涨、毛利增加，公司生产和经营管理水平提升。 2022年受地缘政治冲突、恶劣气候以及种植成本推升影响，全球小麦价格上涨明显。据wind信息，截止2022年底，国内小麦价格3212元/吨，较年初上涨13.1%，公司充分受益麦价上涨。

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苏垦农发

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夜长梦山

2023-01-15 22:51:00

中伟股份年报预告点评-0114

【天风电新】中伟股份年报预告点评-0114 ——————————— 🌼经营情况 2022预计实现归母净利15.1-15.7亿元，yoy+60.82%-67.21%，；预计非经损益1.2亿元，对应归母扣非10.7-11.3亿元，yoy+39.2%-47%。按中位数计算，2022年Q4扣非归母净利3.17亿元，同比增长207%，归母净利润4.54亿元，同比增长161%。产品层面，预计22Q4前驱体+四钴出货约6.3万吨，以中值计算（3.17亿元）对应扣非单吨净利约5032元/吨，环比基本持平。

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中伟股份

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航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期

【国君交运岳鑫团队】航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期 1、空间：50%以上。不仅是疫后盈利大年短逻辑，而是中国航空超级周期长逻辑。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是基于空域时刻瓶颈的“航空超级周期”长逻辑。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。 2、战略时机：春运预期逐步回归理性，短期博弈风险释放。春运国内客班计划约为2019年近九成。近日航空客流已升至2019年农历同期约六成，国内票价平

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吉祥航空
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中国国航

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夜长梦山

2023-01-15 22:44:25

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点上周我们走访绝味、煌上煌、盐津铺子、甘源和劲仔5家公司。卤制品受益人流复苏，2023成本端前高后低，继续推荐绝味食品，关注煌上煌2023年转型效果。零食板块零食折扣连锁行业红利仍持续，盐津、甘源、劲仔均受益。绝味食品-2023年基调稳健理性，成本端压力可控 2023年开店规划：净开门店数约1500家，股权激励目标收入同比增速约13-15%。公司2022年12月增加开店，提前布局消费复苏。2023年开店结构及节奏将进行灵活调整，绝味高势能门店在过去三年关店

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老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔

【安信食饮赵国防】老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔20230115 事件：公司发布 2022 年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润6.9亿左右，同比+77%；扣非净利润4.7亿元左右，同比+35%。22Q4预计归母净利润 1.57 亿，同比 +12%；扣非净利润 1.54 亿，同比+24%，略超预期。河北复苏进度领先，省内结构升级延续。由于河北省内如石家庄、保定等重点城市放开时点较早，疫情达峰速度较快，因此消费复苏进度靠前，渠道反馈节前动销基本可以恢复到去年同期水平。酒厂层面生产车

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老白干酒

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【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线

【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线【东吴机械】 2022业绩预告符合预期，2022年收购洪田科技51%股权后扭亏为盈。公司预计2022年归母净利润区间为1.02-1.22亿元，中位数为1.12亿元，符合预期（wind一致预期1.06亿元），同比扭亏为盈（2021年归母净利润为-0.36亿元）；扣非归母净利润为0.85-1.02亿元，中位数为0.94亿元。Q4单季度实现归母净利润0.39-0.59亿元，同比增长160%-293%，Q4单季度归母净利润区间为环比降

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洪田股份

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卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发

【华鑫电子】卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发🔥🔥 公司1月14日公告2023投资计划议案，23年将重点围绕软件和信息技术产业，计划投资28.33亿元。其中股权项目计划投资16.04亿元，占比56.62%；固定资产项目计划投资12.29亿元，占比43.38%。天津国资对原地产业务全面重整并转型聚焦信息技术服务主业，基本面发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道。目前主要业务为软件开发、系统集成及数据中心建设与托管（IDC） ,其中系统集成和软

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*ST卓朗

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北京乳制品&颐海调研要点

北京乳制品&颐海调研要点20230115：上周我们走访了伊利、蒙牛、飞鹤、颐海国际4家公司。飞鹤供需改善下估值有望修复，继续推荐飞鹤；春节送礼占伊利蒙牛5-10%，看好短期春节动销修复及今年业绩弹性释放，推荐蒙牛、伊利；建议关注颐海。飞鹤-23年基本面有望底部反转，需求及供给预期好转下估值有望修复 1H22公司历经去库存调整，目前星飞帆价盘稳定在220-230元之间，未来公司仍将持续稳价盘，目前星飞帆渠道库存1.3x，与6月底水平相当。自22年初，公司陆续推出星飞帆卓睿、卓耀等超高端新品（渠

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紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评

紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评一、事件描述：紫金矿业拟参与竞拍新疆和田县火烧云铅锌矿（简称“火烧云铅锌矿”）探矿权。竞拍底价223亿元，首次缴纳比例为出让收益总额30%（不低于66.9亿元），剩余部分在转采后10年内分年度平均缴纳。二、事件点评 1、火烧云铅锌矿特征：规模大、品位高、建设难 1）矿区设一区、二区、三区3个探矿权，范围内总矿石量超8,000万吨，估算铅锌金属资源量1,922.71万吨，为亚洲第一大高品位超大型锌（铅）矿，其中，二区为主矿区，估算铅锌资源量1,8

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紫金矿业

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尚太科技调研要点

20230113-尚太科技调研要点 1、产能：2023年1月，公司有效产能达到2万吨/月（年化24万吨），由于石墨化是核心工序和瓶颈，也决定了有效产能，其他工序产能包括磨粉3万吨/月、改性造粒1.2万吨/月（非必要工序）、焙烧1.8万吨/月（非必要工序）、包覆产能匹配率50%（实际使用率30%）、筛分除磁产能2.5万吨/月。山西4期处于设计阶段，预计23Q2动工、24Q2开始逐步投产，24Q4达到满产；4期规划2.5万吨/月（年化30万吨以上） 2、客户：从公司客户结构看，宁德时代2019年占公

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尚太科技

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关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评

【国君非银刘欣琦团队】优质服务更为重要，行业发展更趋规范——关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评事件：近日，中国证监会发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。为什么发布？《办法》发布的目的在于更好匹配当下经纪业务的线上展业形态，重点规范互联网营销展业行为，引导市场更加注重高质量服务供给；补充更新2010年发布的《关于加强证券经纪业务管理的规定》未涉及的监管内容。有什么内容？核心内容包括：1）证券经纪业务定义新增“开展证券交易营销”，并强调经纪业务属于证券公司专属

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新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆

新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆 1月15日公司发布业绩预告，2022年全年实现归母净利润1.60-1.64亿元，同比+1307%~1342%；扣非归母净利润1.46~1.50亿元，同比+1461%~1498%。我们测算公司2022全年收入在51亿-56亿元，同比+19~31%。其中，2022Q4实现归母净利润870-1270万元，同比扭亏为盈（21Q4亏损2,173万元）。我们测算公司Q4实现销量约52万辆（全年约264万辆），对应Q4单车净利润约16-24元（全年平均约60-

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天坛生物业绩快报点评

【银河医药】天坛生物(600161.SH)业绩快报点评:业绩大超预期，看好血制品23年景气度事件：公司发布2022年度业绩快报，2022年实现营业总收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%。其中，第四季度实现营业总收入13.53亿元，同比增长4.56%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.13%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.02%。 1）业绩大超预期，静丙需求骤增。公司四季度利润在2

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博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期

【国盛轻工深度】博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期公司深耕白卡赛道，大股东多维度赋能，优质产能稳健扩张，预计23年浆价回落&需求复苏，盈利逐步修复，报告链接：https://note.youdao.com/s/QbDXyIVK 国内白卡纸龙头厂商，产品研发、生产实力领先。公司主营产品包括白纸板、箱板纸、文化纸等，目前分别拥有215、100、45万吨，2020年10月成为APP（中国）旗下唯一A股上市平台，大股东持续赋能公司管理，近年来公司把握“以白代灰”、“以纸代塑”政策先机进行产品研发、

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法拉电子更新&再推荐

【天风电新】法拉电子更新&再推荐：ASP、份额稳步提升，成本优势显著-0113 ——————————— 市场担心：1、新进入者入局，竞争格局恶化 2、竞争加剧导致价格下降。而我们认为：1）产品技术迭代，价格稳定 2）法拉产品、成本优势显著，份额仍在提升。 🌼 ASP：产品迭代，价格稳定薄膜电容技术层面仍在不断进步，耐高温高湿、小型化、寿命可靠性、苛刻应用要求方面在不断升级，新产品价格逐年提升。根据行业交流反馈，23年签订的薄膜电容价格与22年相比基本没有变化。若23年原材料价格降幅较大，

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【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06%

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06% 公司发布22年业绩快报：全年营业收入126.92亿元，同比增长11.62%；净利润8.34亿元，同比增长12.06%；扣非净利润6.73亿元，同比增长14.54%。业绩增长原因：小麦等农产品价格上涨、毛利增加，公司生产和经营管理水平提升。 2022年受地缘政治冲突、恶劣气候以及种植成本推升影响，全球小麦价格上涨明显。据wind信息，截止2022年底，国内小麦价格3212元/吨，较年初上涨13.1%，公司充分受益麦价上涨。

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中伟股份年报预告点评-0114

【天风电新】中伟股份年报预告点评-0114 ——————————— 🌼经营情况 2022预计实现归母净利15.1-15.7亿元，yoy+60.82%-67.21%，；预计非经损益1.2亿元，对应归母扣非10.7-11.3亿元，yoy+39.2%-47%。按中位数计算，2022年Q4扣非归母净利3.17亿元，同比增长207%，归母净利润4.54亿元，同比增长161%。产品层面，预计22Q4前驱体+四钴出货约6.3万吨，以中值计算（3.17亿元）对应扣非单吨净利约5032元/吨，环比基本持平。

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航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期

【国君交运岳鑫团队】航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期 1、空间：50%以上。不仅是疫后盈利大年短逻辑，而是中国航空超级周期长逻辑。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是基于空域时刻瓶颈的“航空超级周期”长逻辑。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。 2、战略时机：春运预期逐步回归理性，短期博弈风险释放。春运国内客班计划约为2019年近九成。近日航空客流已升至2019年农历同期约六成，国内票价平

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【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点上周我们走访绝味、煌上煌、盐津铺子、甘源和劲仔5家公司。卤制品受益人流复苏，2023成本端前高后低，继续推荐绝味食品，关注煌上煌2023年转型效果。零食板块零食折扣连锁行业红利仍持续，盐津、甘源、劲仔均受益。绝味食品-2023年基调稳健理性，成本端压力可控 2023年开店规划：净开门店数约1500家，股权激励目标收入同比增速约13-15%。公司2022年12月增加开店，提前布局消费复苏。2023年开店结构及节奏将进行灵活调整，绝味高势能门店在过去三年关店

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老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔

【安信食饮赵国防】老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔20230115 事件：公司发布 2022 年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润6.9亿左右，同比+77%；扣非净利润4.7亿元左右，同比+35%。22Q4预计归母净利润 1.57 亿，同比 +12%；扣非净利润 1.54 亿，同比+24%，略超预期。河北复苏进度领先，省内结构升级延续。由于河北省内如石家庄、保定等重点城市放开时点较早，疫情达峰速度较快，因此消费复苏进度靠前，渠道反馈节前动销基本可以恢复到去年同期水平。酒厂层面生产车

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【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线

【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线【东吴机械】 2022业绩预告符合预期，2022年收购洪田科技51%股权后扭亏为盈。公司预计2022年归母净利润区间为1.02-1.22亿元，中位数为1.12亿元，符合预期（wind一致预期1.06亿元），同比扭亏为盈（2021年归母净利润为-0.36亿元）；扣非归母净利润为0.85-1.02亿元，中位数为0.94亿元。Q4单季度实现归母净利润0.39-0.59亿元，同比增长160%-293%，Q4单季度归母净利润区间为环比降

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卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发

【华鑫电子】卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发🔥🔥 公司1月14日公告2023投资计划议案，23年将重点围绕软件和信息技术产业，计划投资28.33亿元。其中股权项目计划投资16.04亿元，占比56.62%；固定资产项目计划投资12.29亿元，占比43.38%。天津国资对原地产业务全面重整并转型聚焦信息技术服务主业，基本面发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道。目前主要业务为软件开发、系统集成及数据中心建设与托管（IDC） ,其中系统集成和软

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北京乳制品&颐海调研要点

北京乳制品&颐海调研要点20230115：上周我们走访了伊利、蒙牛、飞鹤、颐海国际4家公司。飞鹤供需改善下估值有望修复，继续推荐飞鹤；春节送礼占伊利蒙牛5-10%，看好短期春节动销修复及今年业绩弹性释放，推荐蒙牛、伊利；建议关注颐海。飞鹤-23年基本面有望底部反转，需求及供给预期好转下估值有望修复 1H22公司历经去库存调整，目前星飞帆价盘稳定在220-230元之间，未来公司仍将持续稳价盘，目前星飞帆渠道库存1.3x，与6月底水平相当。自22年初，公司陆续推出星飞帆卓睿、卓耀等超高端新品（渠

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紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评

紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评一、事件描述：紫金矿业拟参与竞拍新疆和田县火烧云铅锌矿（简称“火烧云铅锌矿”）探矿权。竞拍底价223亿元，首次缴纳比例为出让收益总额30%（不低于66.9亿元），剩余部分在转采后10年内分年度平均缴纳。二、事件点评 1、火烧云铅锌矿特征：规模大、品位高、建设难 1）矿区设一区、二区、三区3个探矿权，范围内总矿石量超8,000万吨，估算铅锌金属资源量1,922.71万吨，为亚洲第一大高品位超大型锌（铅）矿，其中，二区为主矿区，估算铅锌资源量1,8

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尚太科技调研要点

20230113-尚太科技调研要点 1、产能：2023年1月，公司有效产能达到2万吨/月（年化24万吨），由于石墨化是核心工序和瓶颈，也决定了有效产能，其他工序产能包括磨粉3万吨/月、改性造粒1.2万吨/月（非必要工序）、焙烧1.8万吨/月（非必要工序）、包覆产能匹配率50%（实际使用率30%）、筛分除磁产能2.5万吨/月。山西4期处于设计阶段，预计23Q2动工、24Q2开始逐步投产，24Q4达到满产；4期规划2.5万吨/月（年化30万吨以上） 2、客户：从公司客户结构看，宁德时代2019年占公

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关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评

【国君非银刘欣琦团队】优质服务更为重要，行业发展更趋规范——关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评事件：近日，中国证监会发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。为什么发布？《办法》发布的目的在于更好匹配当下经纪业务的线上展业形态，重点规范互联网营销展业行为，引导市场更加注重高质量服务供给；补充更新2010年发布的《关于加强证券经纪业务管理的规定》未涉及的监管内容。有什么内容？核心内容包括：1）证券经纪业务定义新增“开展证券交易营销”，并强调经纪业务属于证券公司专属

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新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆

新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆 1月15日公司发布业绩预告，2022年全年实现归母净利润1.60-1.64亿元，同比+1307%~1342%；扣非归母净利润1.46~1.50亿元，同比+1461%~1498%。我们测算公司2022全年收入在51亿-56亿元，同比+19~31%。其中，2022Q4实现归母净利润870-1270万元，同比扭亏为盈（21Q4亏损2,173万元）。我们测算公司Q4实现销量约52万辆（全年约264万辆），对应Q4单车净利润约16-24元（全年平均约60-

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天坛生物业绩快报点评

【银河医药】天坛生物(600161.SH)业绩快报点评:业绩大超预期，看好血制品23年景气度事件：公司发布2022年度业绩快报，2022年实现营业总收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%。其中，第四季度实现营业总收入13.53亿元，同比增长4.56%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.13%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.02%。 1）业绩大超预期，静丙需求骤增。公司四季度利润在2

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博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期

【国盛轻工深度】博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期公司深耕白卡赛道，大股东多维度赋能，优质产能稳健扩张，预计23年浆价回落&需求复苏，盈利逐步修复，报告链接：https://note.youdao.com/s/QbDXyIVK 国内白卡纸龙头厂商，产品研发、生产实力领先。公司主营产品包括白纸板、箱板纸、文化纸等，目前分别拥有215、100、45万吨，2020年10月成为APP（中国）旗下唯一A股上市平台，大股东持续赋能公司管理，近年来公司把握“以白代灰”、“以纸代塑”政策先机进行产品研发、

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博汇纸业

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夜长梦山

2023-01-15 22:59:26

法拉电子更新&再推荐

【天风电新】法拉电子更新&再推荐：ASP、份额稳步提升，成本优势显著-0113 ——————————— 市场担心：1、新进入者入局，竞争格局恶化 2、竞争加剧导致价格下降。而我们认为：1）产品技术迭代，价格稳定 2）法拉产品、成本优势显著，份额仍在提升。 🌼 ASP：产品迭代，价格稳定薄膜电容技术层面仍在不断进步，耐高温高湿、小型化、寿命可靠性、苛刻应用要求方面在不断升级，新产品价格逐年提升。根据行业交流反馈，23年签订的薄膜电容价格与22年相比基本没有变化。若23年原材料价格降幅较大，

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法拉电子

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【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06%

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06% 公司发布22年业绩快报：全年营业收入126.92亿元，同比增长11.62%；净利润8.34亿元，同比增长12.06%；扣非净利润6.73亿元，同比增长14.54%。业绩增长原因：小麦等农产品价格上涨、毛利增加，公司生产和经营管理水平提升。 2022年受地缘政治冲突、恶劣气候以及种植成本推升影响，全球小麦价格上涨明显。据wind信息，截止2022年底，国内小麦价格3212元/吨，较年初上涨13.1%，公司充分受益麦价上涨。

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苏垦农发

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夜长梦山

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中伟股份年报预告点评-0114

【天风电新】中伟股份年报预告点评-0114 ——————————— 🌼经营情况 2022预计实现归母净利15.1-15.7亿元，yoy+60.82%-67.21%，；预计非经损益1.2亿元，对应归母扣非10.7-11.3亿元，yoy+39.2%-47%。按中位数计算，2022年Q4扣非归母净利3.17亿元，同比增长207%，归母净利润4.54亿元，同比增长161%。产品层面，预计22Q4前驱体+四钴出货约6.3万吨，以中值计算（3.17亿元）对应扣非单吨净利约5032元/吨，环比基本持平。

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中伟股份

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航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期

【国君交运岳鑫团队】航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期 1、空间：50%以上。不仅是疫后盈利大年短逻辑，而是中国航空超级周期长逻辑。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是基于空域时刻瓶颈的“航空超级周期”长逻辑。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。 2、战略时机：春运预期逐步回归理性，短期博弈风险释放。春运国内客班计划约为2019年近九成。近日航空客流已升至2019年农历同期约六成，国内票价平

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吉祥航空
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夜长梦山

2023-01-15 22:44:25

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点上周我们走访绝味、煌上煌、盐津铺子、甘源和劲仔5家公司。卤制品受益人流复苏，2023成本端前高后低，继续推荐绝味食品，关注煌上煌2023年转型效果。零食板块零食折扣连锁行业红利仍持续，盐津、甘源、劲仔均受益。绝味食品-2023年基调稳健理性，成本端压力可控 2023年开店规划：净开门店数约1500家，股权激励目标收入同比增速约13-15%。公司2022年12月增加开店，提前布局消费复苏。2023年开店结构及节奏将进行灵活调整，绝味高势能门店在过去三年关店

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老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔

【安信食饮赵国防】老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔20230115 事件：公司发布 2022 年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润6.9亿左右，同比+77%；扣非净利润4.7亿元左右，同比+35%。22Q4预计归母净利润 1.57 亿，同比 +12%；扣非净利润 1.54 亿，同比+24%，略超预期。河北复苏进度领先，省内结构升级延续。由于河北省内如石家庄、保定等重点城市放开时点较早，疫情达峰速度较快，因此消费复苏进度靠前，渠道反馈节前动销基本可以恢复到去年同期水平。酒厂层面生产车

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【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线

【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线【东吴机械】 2022业绩预告符合预期，2022年收购洪田科技51%股权后扭亏为盈。公司预计2022年归母净利润区间为1.02-1.22亿元，中位数为1.12亿元，符合预期（wind一致预期1.06亿元），同比扭亏为盈（2021年归母净利润为-0.36亿元）；扣非归母净利润为0.85-1.02亿元，中位数为0.94亿元。Q4单季度实现归母净利润0.39-0.59亿元，同比增长160%-293%，Q4单季度归母净利润区间为环比降

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卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发

【华鑫电子】卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发🔥🔥 公司1月14日公告2023投资计划议案，23年将重点围绕软件和信息技术产业，计划投资28.33亿元。其中股权项目计划投资16.04亿元，占比56.62%；固定资产项目计划投资12.29亿元，占比43.38%。天津国资对原地产业务全面重整并转型聚焦信息技术服务主业，基本面发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道。目前主要业务为软件开发、系统集成及数据中心建设与托管（IDC） ,其中系统集成和软

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北京乳制品&颐海调研要点

北京乳制品&颐海调研要点20230115：上周我们走访了伊利、蒙牛、飞鹤、颐海国际4家公司。飞鹤供需改善下估值有望修复，继续推荐飞鹤；春节送礼占伊利蒙牛5-10%，看好短期春节动销修复及今年业绩弹性释放，推荐蒙牛、伊利；建议关注颐海。飞鹤-23年基本面有望底部反转，需求及供给预期好转下估值有望修复 1H22公司历经去库存调整，目前星飞帆价盘稳定在220-230元之间，未来公司仍将持续稳价盘，目前星飞帆渠道库存1.3x，与6月底水平相当。自22年初，公司陆续推出星飞帆卓睿、卓耀等超高端新品（渠

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紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评

紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评一、事件描述：紫金矿业拟参与竞拍新疆和田县火烧云铅锌矿（简称“火烧云铅锌矿”）探矿权。竞拍底价223亿元，首次缴纳比例为出让收益总额30%（不低于66.9亿元），剩余部分在转采后10年内分年度平均缴纳。二、事件点评 1、火烧云铅锌矿特征：规模大、品位高、建设难 1）矿区设一区、二区、三区3个探矿权，范围内总矿石量超8,000万吨，估算铅锌金属资源量1,922.71万吨，为亚洲第一大高品位超大型锌（铅）矿，其中，二区为主矿区，估算铅锌资源量1,8

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尚太科技调研要点

20230113-尚太科技调研要点 1、产能：2023年1月，公司有效产能达到2万吨/月（年化24万吨），由于石墨化是核心工序和瓶颈，也决定了有效产能，其他工序产能包括磨粉3万吨/月、改性造粒1.2万吨/月（非必要工序）、焙烧1.8万吨/月（非必要工序）、包覆产能匹配率50%（实际使用率30%）、筛分除磁产能2.5万吨/月。山西4期处于设计阶段，预计23Q2动工、24Q2开始逐步投产，24Q4达到满产；4期规划2.5万吨/月（年化30万吨以上） 2、客户：从公司客户结构看，宁德时代2019年占公

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尚太科技

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关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评

【国君非银刘欣琦团队】优质服务更为重要，行业发展更趋规范——关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评事件：近日，中国证监会发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。为什么发布？《办法》发布的目的在于更好匹配当下经纪业务的线上展业形态，重点规范互联网营销展业行为，引导市场更加注重高质量服务供给；补充更新2010年发布的《关于加强证券经纪业务管理的规定》未涉及的监管内容。有什么内容？核心内容包括：1）证券经纪业务定义新增“开展证券交易营销”，并强调经纪业务属于证券公司专属

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新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆

新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆 1月15日公司发布业绩预告，2022年全年实现归母净利润1.60-1.64亿元，同比+1307%~1342%；扣非归母净利润1.46~1.50亿元，同比+1461%~1498%。我们测算公司2022全年收入在51亿-56亿元，同比+19~31%。其中，2022Q4实现归母净利润870-1270万元，同比扭亏为盈（21Q4亏损2,173万元）。我们测算公司Q4实现销量约52万辆（全年约264万辆），对应Q4单车净利润约16-24元（全年平均约60-

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天坛生物业绩快报点评

【银河医药】天坛生物(600161.SH)业绩快报点评:业绩大超预期，看好血制品23年景气度事件：公司发布2022年度业绩快报，2022年实现营业总收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%。其中，第四季度实现营业总收入13.53亿元，同比增长4.56%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.13%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.02%。 1）业绩大超预期，静丙需求骤增。公司四季度利润在2

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博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期

【国盛轻工深度】博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期公司深耕白卡赛道，大股东多维度赋能，优质产能稳健扩张，预计23年浆价回落&需求复苏，盈利逐步修复，报告链接：https://note.youdao.com/s/QbDXyIVK 国内白卡纸龙头厂商，产品研发、生产实力领先。公司主营产品包括白纸板、箱板纸、文化纸等，目前分别拥有215、100、45万吨，2020年10月成为APP（中国）旗下唯一A股上市平台，大股东持续赋能公司管理，近年来公司把握“以白代灰”、“以纸代塑”政策先机进行产品研发、

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博汇纸业

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法拉电子更新&再推荐

【天风电新】法拉电子更新&再推荐：ASP、份额稳步提升，成本优势显著-0113 ——————————— 市场担心：1、新进入者入局，竞争格局恶化 2、竞争加剧导致价格下降。而我们认为：1）产品技术迭代，价格稳定 2）法拉产品、成本优势显著，份额仍在提升。 🌼 ASP：产品迭代，价格稳定薄膜电容技术层面仍在不断进步，耐高温高湿、小型化、寿命可靠性、苛刻应用要求方面在不断升级，新产品价格逐年提升。根据行业交流反馈，23年签订的薄膜电容价格与22年相比基本没有变化。若23年原材料价格降幅较大，

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【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06%

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06% 公司发布22年业绩快报：全年营业收入126.92亿元，同比增长11.62%；净利润8.34亿元，同比增长12.06%；扣非净利润6.73亿元，同比增长14.54%。业绩增长原因：小麦等农产品价格上涨、毛利增加，公司生产和经营管理水平提升。 2022年受地缘政治冲突、恶劣气候以及种植成本推升影响，全球小麦价格上涨明显。据wind信息，截止2022年底，国内小麦价格3212元/吨，较年初上涨13.1%，公司充分受益麦价上涨。

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中伟股份年报预告点评-0114

【天风电新】中伟股份年报预告点评-0114 ——————————— 🌼经营情况 2022预计实现归母净利15.1-15.7亿元，yoy+60.82%-67.21%，；预计非经损益1.2亿元，对应归母扣非10.7-11.3亿元，yoy+39.2%-47%。按中位数计算，2022年Q4扣非归母净利3.17亿元，同比增长207%，归母净利润4.54亿元，同比增长161%。产品层面，预计22Q4前驱体+四钴出货约6.3万吨，以中值计算（3.17亿元）对应扣非单吨净利约5032元/吨，环比基本持平。

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航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期

【国君交运岳鑫团队】航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期 1、空间：50%以上。不仅是疫后盈利大年短逻辑，而是中国航空超级周期长逻辑。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是基于空域时刻瓶颈的“航空超级周期”长逻辑。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。 2、战略时机：春运预期逐步回归理性，短期博弈风险释放。春运国内客班计划约为2019年近九成。近日航空客流已升至2019年农历同期约六成，国内票价平

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【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点上周我们走访绝味、煌上煌、盐津铺子、甘源和劲仔5家公司。卤制品受益人流复苏，2023成本端前高后低，继续推荐绝味食品，关注煌上煌2023年转型效果。零食板块零食折扣连锁行业红利仍持续，盐津、甘源、劲仔均受益。绝味食品-2023年基调稳健理性，成本端压力可控 2023年开店规划：净开门店数约1500家，股权激励目标收入同比增速约13-15%。公司2022年12月增加开店，提前布局消费复苏。2023年开店结构及节奏将进行灵活调整，绝味高势能门店在过去三年关店

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老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔

【安信食饮赵国防】老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔20230115 事件：公司发布 2022 年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润6.9亿左右，同比+77%；扣非净利润4.7亿元左右，同比+35%。22Q4预计归母净利润 1.57 亿，同比 +12%；扣非净利润 1.54 亿，同比+24%，略超预期。河北复苏进度领先，省内结构升级延续。由于河北省内如石家庄、保定等重点城市放开时点较早，疫情达峰速度较快，因此消费复苏进度靠前，渠道反馈节前动销基本可以恢复到去年同期水平。酒厂层面生产车

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【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线

【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线【东吴机械】 2022业绩预告符合预期，2022年收购洪田科技51%股权后扭亏为盈。公司预计2022年归母净利润区间为1.02-1.22亿元，中位数为1.12亿元，符合预期（wind一致预期1.06亿元），同比扭亏为盈（2021年归母净利润为-0.36亿元）；扣非归母净利润为0.85-1.02亿元，中位数为0.94亿元。Q4单季度实现归母净利润0.39-0.59亿元，同比增长160%-293%，Q4单季度归母净利润区间为环比降

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卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发

【华鑫电子】卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发🔥🔥 公司1月14日公告2023投资计划议案，23年将重点围绕软件和信息技术产业，计划投资28.33亿元。其中股权项目计划投资16.04亿元，占比56.62%；固定资产项目计划投资12.29亿元，占比43.38%。天津国资对原地产业务全面重整并转型聚焦信息技术服务主业，基本面发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道。目前主要业务为软件开发、系统集成及数据中心建设与托管（IDC） ,其中系统集成和软

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北京乳制品&颐海调研要点

北京乳制品&颐海调研要点20230115：上周我们走访了伊利、蒙牛、飞鹤、颐海国际4家公司。飞鹤供需改善下估值有望修复，继续推荐飞鹤；春节送礼占伊利蒙牛5-10%，看好短期春节动销修复及今年业绩弹性释放，推荐蒙牛、伊利；建议关注颐海。飞鹤-23年基本面有望底部反转，需求及供给预期好转下估值有望修复 1H22公司历经去库存调整，目前星飞帆价盘稳定在220-230元之间，未来公司仍将持续稳价盘，目前星飞帆渠道库存1.3x，与6月底水平相当。自22年初，公司陆续推出星飞帆卓睿、卓耀等超高端新品（渠

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紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评

紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评一、事件描述：紫金矿业拟参与竞拍新疆和田县火烧云铅锌矿（简称“火烧云铅锌矿”）探矿权。竞拍底价223亿元，首次缴纳比例为出让收益总额30%（不低于66.9亿元），剩余部分在转采后10年内分年度平均缴纳。二、事件点评 1、火烧云铅锌矿特征：规模大、品位高、建设难 1）矿区设一区、二区、三区3个探矿权，范围内总矿石量超8,000万吨，估算铅锌金属资源量1,922.71万吨，为亚洲第一大高品位超大型锌（铅）矿，其中，二区为主矿区，估算铅锌资源量1,8

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尚太科技调研要点

20230113-尚太科技调研要点 1、产能：2023年1月，公司有效产能达到2万吨/月（年化24万吨），由于石墨化是核心工序和瓶颈，也决定了有效产能，其他工序产能包括磨粉3万吨/月、改性造粒1.2万吨/月（非必要工序）、焙烧1.8万吨/月（非必要工序）、包覆产能匹配率50%（实际使用率30%）、筛分除磁产能2.5万吨/月。山西4期处于设计阶段，预计23Q2动工、24Q2开始逐步投产，24Q4达到满产；4期规划2.5万吨/月（年化30万吨以上） 2、客户：从公司客户结构看，宁德时代2019年占公

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关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评

【国君非银刘欣琦团队】优质服务更为重要，行业发展更趋规范——关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评事件：近日，中国证监会发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。为什么发布？《办法》发布的目的在于更好匹配当下经纪业务的线上展业形态，重点规范互联网营销展业行为，引导市场更加注重高质量服务供给；补充更新2010年发布的《关于加强证券经纪业务管理的规定》未涉及的监管内容。有什么内容？核心内容包括：1）证券经纪业务定义新增“开展证券交易营销”，并强调经纪业务属于证券公司专属

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新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆

新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆 1月15日公司发布业绩预告，2022年全年实现归母净利润1.60-1.64亿元，同比+1307%~1342%；扣非归母净利润1.46~1.50亿元，同比+1461%~1498%。我们测算公司2022全年收入在51亿-56亿元，同比+19~31%。其中，2022Q4实现归母净利润870-1270万元，同比扭亏为盈（21Q4亏损2,173万元）。我们测算公司Q4实现销量约52万辆（全年约264万辆），对应Q4单车净利润约16-24元（全年平均约60-

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天坛生物业绩快报点评

【银河医药】天坛生物(600161.SH)业绩快报点评:业绩大超预期，看好血制品23年景气度事件：公司发布2022年度业绩快报，2022年实现营业总收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%。其中，第四季度实现营业总收入13.53亿元，同比增长4.56%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.13%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.02%。 1）业绩大超预期，静丙需求骤增。公司四季度利润在2

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博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期

【国盛轻工深度】博汇纸业：白卡龙头扬帆，盈利改善可期公司深耕白卡赛道，大股东多维度赋能，优质产能稳健扩张，预计23年浆价回落&需求复苏，盈利逐步修复，报告链接：https://note.youdao.com/s/QbDXyIVK 国内白卡纸龙头厂商，产品研发、生产实力领先。公司主营产品包括白纸板、箱板纸、文化纸等，目前分别拥有215、100、45万吨，2020年10月成为APP（中国）旗下唯一A股上市平台，大股东持续赋能公司管理，近年来公司把握“以白代灰”、“以纸代塑”政策先机进行产品研发、

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博汇纸业

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夜长梦山

2023-01-15 22:59:26

法拉电子更新&再推荐

【天风电新】法拉电子更新&再推荐：ASP、份额稳步提升，成本优势显著-0113 ——————————— 市场担心：1、新进入者入局，竞争格局恶化 2、竞争加剧导致价格下降。而我们认为：1）产品技术迭代，价格稳定 2）法拉产品、成本优势显著，份额仍在提升。 🌼 ASP：产品迭代，价格稳定薄膜电容技术层面仍在不断进步，耐高温高湿、小型化、寿命可靠性、苛刻应用要求方面在不断升级，新产品价格逐年提升。根据行业交流反馈，23年签订的薄膜电容价格与22年相比基本没有变化。若23年原材料价格降幅较大，

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法拉电子

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夜长梦山

2023-01-15 22:55:57

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06%

【浙商农业-苏垦农发】预计22年净利润8.34亿元，同比增长12.06% 公司发布22年业绩快报：全年营业收入126.92亿元，同比增长11.62%；净利润8.34亿元，同比增长12.06%；扣非净利润6.73亿元，同比增长14.54%。业绩增长原因：小麦等农产品价格上涨、毛利增加，公司生产和经营管理水平提升。 2022年受地缘政治冲突、恶劣气候以及种植成本推升影响，全球小麦价格上涨明显。据wind信息，截止2022年底，国内小麦价格3212元/吨，较年初上涨13.1%，公司充分受益麦价上涨。

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苏垦农发

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夜长梦山

2023-01-15 22:51:00

中伟股份年报预告点评-0114

【天风电新】中伟股份年报预告点评-0114 ——————————— 🌼经营情况 2022预计实现归母净利15.1-15.7亿元，yoy+60.82%-67.21%，；预计非经损益1.2亿元，对应归母扣非10.7-11.3亿元，yoy+39.2%-47%。按中位数计算，2022年Q4扣非归母净利3.17亿元，同比增长207%，归母净利润4.54亿元，同比增长161%。产品层面，预计22Q4前驱体+四钴出货约6.3万吨，以中值计算（3.17亿元）对应扣非单吨净利约5032元/吨，环比基本持平。

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中伟股份

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夜长梦山

2023-01-15 22:48:50

航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期

【国君交运岳鑫团队】航空：春运预期回归理性，布局航空超级周期 1、空间：50%以上。不仅是疫后盈利大年短逻辑，而是中国航空超级周期长逻辑。航空仍是资本市场偏见最大的行业，长期预期差巨大，当下投资价值仍凸显。大逻辑并非仅是疫后供需错配盈利大年，而是基于空域时刻瓶颈的“航空超级周期”长逻辑。疫后盈利中枢上升的确定性，与高景气的持续性，均将超市场预期。 2、战略时机：春运预期逐步回归理性，短期博弈风险释放。春运国内客班计划约为2019年近九成。近日航空客流已升至2019年农历同期约六成，国内票价平

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吉祥航空
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中国国航

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夜长梦山

2023-01-15 22:44:25

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点

【中金食品】休闲食品江西&长沙调研要点上周我们走访绝味、煌上煌、盐津铺子、甘源和劲仔5家公司。卤制品受益人流复苏，2023成本端前高后低，继续推荐绝味食品，关注煌上煌2023年转型效果。零食板块零食折扣连锁行业红利仍持续，盐津、甘源、劲仔均受益。绝味食品-2023年基调稳健理性，成本端压力可控 2023年开店规划：净开门店数约1500家，股权激励目标收入同比增速约13-15%。公司2022年12月增加开店，提前布局消费复苏。2023年开店结构及节奏将进行灵活调整，绝味高势能门店在过去三年关店

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绝味食品
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劲仔食品
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煌上煌

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夜长梦山

2023-01-15 22:43:22

老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔

【安信食饮赵国防】老白干酒：省内加速恢复，武陵空间广阔20230115 事件：公司发布 2022 年年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润6.9亿左右，同比+77%；扣非净利润4.7亿元左右，同比+35%。22Q4预计归母净利润 1.57 亿，同比 +12%；扣非净利润 1.54 亿，同比+24%，略超预期。河北复苏进度领先，省内结构升级延续。由于河北省内如石家庄、保定等重点城市放开时点较早，疫情达峰速度较快，因此消费复苏进度靠前，渠道反馈节前动销基本可以恢复到去年同期水平。酒厂层面生产车

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老白干酒

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夜长梦山

2023-01-15 22:42:29

【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线

【道森股份】传统铜箔设备夯实基本盘，复合铜箔样机即将发布迎新成长曲线【东吴机械】 2022业绩预告符合预期，2022年收购洪田科技51%股权后扭亏为盈。公司预计2022年归母净利润区间为1.02-1.22亿元，中位数为1.12亿元，符合预期（wind一致预期1.06亿元），同比扭亏为盈（2021年归母净利润为-0.36亿元）；扣非归母净利润为0.85-1.02亿元，中位数为0.94亿元。Q4单季度实现归母净利润0.39-0.59亿元，同比增长160%-293%，Q4单季度归母净利润区间为环比降

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洪田股份

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夜长梦山

2023-01-15 22:41:12

卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发

【华鑫电子】卓朗科技：国资重整聚焦信创产业，天津新基建龙头整装待发🔥🔥 公司1月14日公告2023投资计划议案，23年将重点围绕软件和信息技术产业，计划投资28.33亿元。其中股权项目计划投资16.04亿元，占比56.62%；固定资产项目计划投资12.29亿元，占比43.38%。天津国资对原地产业务全面重整并转型聚焦信息技术服务主业，基本面发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道。目前主要业务为软件开发、系统集成及数据中心建设与托管（IDC） ,其中系统集成和软

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夜长梦山

2023-01-15 22:38:35

北京乳制品&颐海调研要点

北京乳制品&颐海调研要点20230115：上周我们走访了伊利、蒙牛、飞鹤、颐海国际4家公司。飞鹤供需改善下估值有望修复，继续推荐飞鹤；春节送礼占伊利蒙牛5-10%，看好短期春节动销修复及今年业绩弹性释放，推荐蒙牛、伊利；建议关注颐海。飞鹤-23年基本面有望底部反转，需求及供给预期好转下估值有望修复 1H22公司历经去库存调整，目前星飞帆价盘稳定在220-230元之间，未来公司仍将持续稳价盘，目前星飞帆渠道库存1.3x，与6月底水平相当。自22年初，公司陆续推出星飞帆卓睿、卓耀等超高端新品（渠

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中国飞鹤

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夜长梦山

2023-01-15 22:34:28

紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评

紫金矿业参与竞拍新疆和田火烧云铅锌矿探矿权简评一、事件描述：紫金矿业拟参与竞拍新疆和田县火烧云铅锌矿（简称“火烧云铅锌矿”）探矿权。竞拍底价223亿元，首次缴纳比例为出让收益总额30%（不低于66.9亿元），剩余部分在转采后10年内分年度平均缴纳。二、事件点评 1、火烧云铅锌矿特征：规模大、品位高、建设难 1）矿区设一区、二区、三区3个探矿权，范围内总矿石量超8,000万吨，估算铅锌金属资源量1,922.71万吨，为亚洲第一大高品位超大型锌（铅）矿，其中，二区为主矿区，估算铅锌资源量1,8

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紫金矿业

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夜长梦山

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尚太科技调研要点

20230113-尚太科技调研要点 1、产能：2023年1月，公司有效产能达到2万吨/月（年化24万吨），由于石墨化是核心工序和瓶颈，也决定了有效产能，其他工序产能包括磨粉3万吨/月、改性造粒1.2万吨/月（非必要工序）、焙烧1.8万吨/月（非必要工序）、包覆产能匹配率50%（实际使用率30%）、筛分除磁产能2.5万吨/月。山西4期处于设计阶段，预计23Q2动工、24Q2开始逐步投产，24Q4达到满产；4期规划2.5万吨/月（年化30万吨以上） 2、客户：从公司客户结构看，宁德时代2019年占公

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尚太科技

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夜长梦山

2023-01-15 22:30:29

关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评

【国君非银刘欣琦团队】优质服务更为重要，行业发展更趋规范——关于证监会《证券经纪业务管理办法》的点评事件：近日，中国证监会发布《证券经纪业务管理办法》，自2023年2月28日起施行。为什么发布？《办法》发布的目的在于更好匹配当下经纪业务的线上展业形态，重点规范互联网营销展业行为，引导市场更加注重高质量服务供给；补充更新2010年发布的《关于加强证券经纪业务管理的规定》未涉及的监管内容。有什么内容？核心内容包括：1）证券经纪业务定义新增“开展证券交易营销”，并强调经纪业务属于证券公司专属

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中信证券
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东方财富

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夜长梦山

2023-01-15 22:29:03

新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆

新日股份：全年利润同比高增，Q4预计销量52万辆 1月15日公司发布业绩预告，2022年全年实现归母净利润1.60-1.64亿元，同比+1307%~1342%；扣非归母净利润1.46~1.50亿元，同比+1461%~1498%。我们测算公司2022全年收入在51亿-56亿元，同比+19~31%。其中，2022Q4实现归母净利润870-1270万元，同比扭亏为盈（21Q4亏损2,173万元）。我们测算公司Q4实现销量约52万辆（全年约264万辆），对应Q4单车净利润约16-24元（全年平均约60-

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新日股份

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夜长梦山

2023-01-15 22:27:44

天坛生物业绩快报点评

【银河医药】天坛生物(600161.SH)业绩快报点评:业绩大超预期，看好血制品23年景气度事件：公司发布2022年度业绩快报，2022年实现营业总收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长14.76%。其中，第四季度实现营业总收入13.53亿元，同比增长4.56%；归母净利润2.77亿元，同比增长37.13%；扣非归母净利润2.85亿元，同比增长39.02%。 1）业绩大超预期，静丙需求骤增。公司四季度利润在2

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天坛生物

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