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2022-12-30 12:29:04

【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购

【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购根据KDFA最新数据，11月韩国免税销售总额10.6亿美元，同比-29%，环比-20%。其中，韩国国内消费者免税消费额1.1亿美元，同比+35%，环比+18%；外国消费者免税消费额同比-32%，环比-22%。韩国国内消费者免税消费展现稳步复苏态势，而外国销售额免税消费额下滑主要受代购减少影响，中国双十一折扣力度较大及中国疫情影响减少韩国代购需求，海口国际免税城的开业或产生一定影响：1）11月外国免税消费人次同比+291%，

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中国中免

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【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税

【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税金融 1.股指期货 2022年全国财政工作会议召开 2023年中国进入后疫情时代，扩大内需将成为全年工作重点，市场焦点也将转向复苏交易。我们认为股指从估值、盈利及风险偏好三因素均有修复空间，指数预期收益率将转正。商品 1.黑色金属 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率，其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实

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牧原股份

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【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【国金晨讯精选221230】

【国金晨讯精选221230】【计算机孟灿/李忠宇】六大国产CPU厂商分析：建议关注华为鲲鹏产业链、中国电子飞腾产业链、海光产业链。国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质国产CPU厂商快速崛起。海光信息和兆芯采用x86架构IP内核授权模式，华为鲲鹏和天津飞腾采用ARM指令集架构授权，后者自主化程度相对较高。龙芯中科采用自研的LoongArch指令集拥有较强的自主性和可靠性，申威采用自研的申威64位指令集，重点应用于特种领域。【交运郑树明】首次覆盖德邦股

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【国金医疗·智飞生物】

【国金医疗·智飞生物】代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期（联系人：袁维、赵博宇）我们于2020年12月发布上一篇智飞生物公司深度研究报告。2年来，疫苗行业和公司不断发展，公司成功把握机遇，规模体量迅速成长。在当前时点，我们认为未来公司HPV疫苗市场空间有望显著扩容，结核领域产品矩阵进入快速放量期，新冠疫苗研发推陈出新，公司即将迎来发展的新时期、新局面。在本报告中，我们特对公司主要品种和研发管线进行深度梳理和分析，为广大投资者提供投资参考。 HPV九价扩龄为9-45岁，五价轮状渗透率有望

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【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔

【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔【主业持续扩张，丰富产品矩阵】格林达是国内领先的湿电子化学品生产企业，主营TMAH显影液，目前公司TMAH显影液9万吨/年，其他混配产品产能4万吨/年。杭州项目年底已投产，四川格林达项目投产在即，合计5.6万吨TMAH显影液和1,5万吨BOE蚀刻液和0.5万吨铝蚀刻液，公司产能增幅超过50%，另有鄂尔多斯项目建设中，未来将搭建更完善的产品矩阵。【业务领域从面板向半导体延伸】公司产品目前主要用于LCD和OLED面板，受疫情和国内企业扩产影响

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聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳

【浙商电新张雷】聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳公司发布业绩预增公告：2022年，预计实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长50%-58%；扣非归母净利润3.3-3.5亿元，同比增长35%-43%。非经常损益主要包括政府补贴、公允价值变动损益、投资收益、专利授权收入。其中2022Q4，预计实现归母净利润0.67-0.87亿元，扣非净利润0.59-0.79亿元。量：预计2022年银浆出货约1350-1400吨，同比增长超40%；其中Q4出货约3

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疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块

【西部商社】疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块近期，继防疫优化“二十条”、“新十条”后，又将新冠病毒感染调整为“乙类乙管”，防疫政策持续宽松；政策放开后，短期新冠感染病例持续上升冲高，抑制居民外出消费意愿，但总体来看疫后线下消费持续修复确定性较强，且根据海外市场疫后消费恢复节奏，预计餐饮消费将率先恢复。北京率先抵达感染高峰，高峰过后餐饮客流回暖，许多餐企纷纷推出优惠活动，部分餐饮门店客流恢复至七成左右。据北京商报报道，北京百年餐饮老店紫光园目前客流恢复了70%左右；簋街网红北京胡大饭馆环比1

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中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229

【天风电新】中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229 ——————————— 近期我们与中信博进行了沟通，对公司基本面更新如下： 🌼产业链降价后边际变化体现出来了吗？盈利上来看Q4能够体现原材料端的成本改善，订单和排产较Q3也开始环比改善，但暂未出现爆发式增长的苗头。 🌼往明年看跟踪支架的市场空间如何？国内来看跟踪支架今年的渗透率在10%左右，与去年持平（主要参考大项目的情况，可能跟整体实际情况略有偏差），明年预计至少10%以上的渗透率（公司对接的

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中信博

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宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点：

【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点： 🔸【供需分析】我们预计硅料供需反转，底部会来的更快。硅料需求今年Q4开始将出现供需逻辑的大反转。预计2023年需求113万吨，有效硅料供给达到150万吨以上；带动硅料价格快速下降到 100元/公斤以下。价格战下硅料路线之争不亚于TP/HJT。颗粒硅较一线改良西门子法有15元/公斤的溢价优势；颗粒硅品质已经接近电三，优化后达到电三。 ▫N型料应用颗粒硅逻辑强。颗粒硅和N型西门子法的硅料掺杂可以满足要求。N型硅料比P型贵10元-20元/公斤

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【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！

【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！近期股价波动较大，市场担心： 1）财信减持的影响 2）稀有气体价格大幅下跌； 3）asml认证进度不顺 1）据最新公告，自12月5日-12月23日常勤壹号、财信资产合计减持1100万股，占比1.73%。财信减持可能与内部年底绩效考核有关，因此减持交易周期短，对股价冲击较大，当前影响已减弱。财信资产及其一致行动人计划总共减持6%，但连续90日内最多减持3%（1%集合竞价，2%大宗交易），下一次减持3%预计最快也要在2023年3月进行，减持速度

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金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔

【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放。蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。全球化项目经验积累丰富，CGT CDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡ cGMP/实验室产能，以及抗体16000L cGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于20

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信创行业更新

信创行业更新：今天信创上涨主要系市场传言党政TZ会在12月31日前出台，我们了解到目前TZ仍在推进中具体落地时间待定大概率在一月份，现阶段信创处于政策催化中后期订单催化黎明，预计一季度将会是各TZ与框架协议落地的阶段；预计一季度会有框架协议落地，大客户框架协议会锁定底价，量和价的担忧将会逐渐消退，看好一季度信创板块行情。重申信创是计算机投资机会主线，当前时点重点个股推荐： 1）基础软件：中国软件（国产操作系统龙头，信创需求释放软件弹性环节）、诚迈科技（操作系统领军，预期差和市值弹性较大）、

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华鲁恒升诉讼结果点评

【兴证化工】华鲁恒升诉讼结果点评于当期利润的主要影响来自于资产减值准备的计提，以及预计赔偿金额的计提，均属于一次性影响。公告显示最高法最终判决合计2.18亿赔偿（其中技术专利赔偿1.2亿，技术秘密赔偿0.98亿）及诉讼费，2.18亿赔偿为四家（华鲁、宁波厚承、安泰设计、尹明大）共同承担，目前暂未确认华鲁需赔偿金额。涉及技术、专利侵权的为三聚氰胺一期项目，产能5万吨，按照要求需关停并拆除侵权相关设备，或将计提侵权设备和工段的资产减值损失，三聚氰胺项目两期合计投资2.78亿元，虽暂未核算出具体

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【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购

【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购根据KDFA最新数据，11月韩国免税销售总额10.6亿美元，同比-29%，环比-20%。其中，韩国国内消费者免税消费额1.1亿美元，同比+35%，环比+18%；外国消费者免税消费额同比-32%，环比-22%。韩国国内消费者免税消费展现稳步复苏态势，而外国销售额免税消费额下滑主要受代购减少影响，中国双十一折扣力度较大及中国疫情影响减少韩国代购需求，海口国际免税城的开业或产生一定影响：1）11月外国免税消费人次同比+291%，

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【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税

【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税金融 1.股指期货 2022年全国财政工作会议召开 2023年中国进入后疫情时代，扩大内需将成为全年工作重点，市场焦点也将转向复苏交易。我们认为股指从估值、盈利及风险偏好三因素均有修复空间，指数预期收益率将转正。商品 1.黑色金属 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率，其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实

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【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【国金晨讯精选221230】

【国金晨讯精选221230】【计算机孟灿/李忠宇】六大国产CPU厂商分析：建议关注华为鲲鹏产业链、中国电子飞腾产业链、海光产业链。国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质国产CPU厂商快速崛起。海光信息和兆芯采用x86架构IP内核授权模式，华为鲲鹏和天津飞腾采用ARM指令集架构授权，后者自主化程度相对较高。龙芯中科采用自研的LoongArch指令集拥有较强的自主性和可靠性，申威采用自研的申威64位指令集，重点应用于特种领域。【交运郑树明】首次覆盖德邦股

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【国金医疗·智飞生物】代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期（联系人：袁维、赵博宇）我们于2020年12月发布上一篇智飞生物公司深度研究报告。2年来，疫苗行业和公司不断发展，公司成功把握机遇，规模体量迅速成长。在当前时点，我们认为未来公司HPV疫苗市场空间有望显著扩容，结核领域产品矩阵进入快速放量期，新冠疫苗研发推陈出新，公司即将迎来发展的新时期、新局面。在本报告中，我们特对公司主要品种和研发管线进行深度梳理和分析，为广大投资者提供投资参考。 HPV九价扩龄为9-45岁，五价轮状渗透率有望

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【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔

【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔【主业持续扩张，丰富产品矩阵】格林达是国内领先的湿电子化学品生产企业，主营TMAH显影液，目前公司TMAH显影液9万吨/年，其他混配产品产能4万吨/年。杭州项目年底已投产，四川格林达项目投产在即，合计5.6万吨TMAH显影液和1,5万吨BOE蚀刻液和0.5万吨铝蚀刻液，公司产能增幅超过50%，另有鄂尔多斯项目建设中，未来将搭建更完善的产品矩阵。【业务领域从面板向半导体延伸】公司产品目前主要用于LCD和OLED面板，受疫情和国内企业扩产影响

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聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳

【浙商电新张雷】聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳公司发布业绩预增公告：2022年，预计实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长50%-58%；扣非归母净利润3.3-3.5亿元，同比增长35%-43%。非经常损益主要包括政府补贴、公允价值变动损益、投资收益、专利授权收入。其中2022Q4，预计实现归母净利润0.67-0.87亿元，扣非净利润0.59-0.79亿元。量：预计2022年银浆出货约1350-1400吨，同比增长超40%；其中Q4出货约3

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疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块

【西部商社】疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块近期，继防疫优化“二十条”、“新十条”后，又将新冠病毒感染调整为“乙类乙管”，防疫政策持续宽松；政策放开后，短期新冠感染病例持续上升冲高，抑制居民外出消费意愿，但总体来看疫后线下消费持续修复确定性较强，且根据海外市场疫后消费恢复节奏，预计餐饮消费将率先恢复。北京率先抵达感染高峰，高峰过后餐饮客流回暖，许多餐企纷纷推出优惠活动，部分餐饮门店客流恢复至七成左右。据北京商报报道，北京百年餐饮老店紫光园目前客流恢复了70%左右；簋街网红北京胡大饭馆环比1

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中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229

【天风电新】中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229 ——————————— 近期我们与中信博进行了沟通，对公司基本面更新如下： 🌼产业链降价后边际变化体现出来了吗？盈利上来看Q4能够体现原材料端的成本改善，订单和排产较Q3也开始环比改善，但暂未出现爆发式增长的苗头。 🌼往明年看跟踪支架的市场空间如何？国内来看跟踪支架今年的渗透率在10%左右，与去年持平（主要参考大项目的情况，可能跟整体实际情况略有偏差），明年预计至少10%以上的渗透率（公司对接的

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宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点：

【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点： 🔸【供需分析】我们预计硅料供需反转，底部会来的更快。硅料需求今年Q4开始将出现供需逻辑的大反转。预计2023年需求113万吨，有效硅料供给达到150万吨以上；带动硅料价格快速下降到 100元/公斤以下。价格战下硅料路线之争不亚于TP/HJT。颗粒硅较一线改良西门子法有15元/公斤的溢价优势；颗粒硅品质已经接近电三，优化后达到电三。 ▫N型料应用颗粒硅逻辑强。颗粒硅和N型西门子法的硅料掺杂可以满足要求。N型硅料比P型贵10元-20元/公斤

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【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！

【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！近期股价波动较大，市场担心： 1）财信减持的影响 2）稀有气体价格大幅下跌； 3）asml认证进度不顺 1）据最新公告，自12月5日-12月23日常勤壹号、财信资产合计减持1100万股，占比1.73%。财信减持可能与内部年底绩效考核有关，因此减持交易周期短，对股价冲击较大，当前影响已减弱。财信资产及其一致行动人计划总共减持6%，但连续90日内最多减持3%（1%集合竞价，2%大宗交易），下一次减持3%预计最快也要在2023年3月进行，减持速度

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金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔

【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放。蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。全球化项目经验积累丰富，CGT CDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡ cGMP/实验室产能，以及抗体16000L cGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于20

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信创行业更新

信创行业更新：今天信创上涨主要系市场传言党政TZ会在12月31日前出台，我们了解到目前TZ仍在推进中具体落地时间待定大概率在一月份，现阶段信创处于政策催化中后期订单催化黎明，预计一季度将会是各TZ与框架协议落地的阶段；预计一季度会有框架协议落地，大客户框架协议会锁定底价，量和价的担忧将会逐渐消退，看好一季度信创板块行情。重申信创是计算机投资机会主线，当前时点重点个股推荐： 1）基础软件：中国软件（国产操作系统龙头，信创需求释放软件弹性环节）、诚迈科技（操作系统领军，预期差和市值弹性较大）、

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华鲁恒升诉讼结果点评

【兴证化工】华鲁恒升诉讼结果点评于当期利润的主要影响来自于资产减值准备的计提，以及预计赔偿金额的计提，均属于一次性影响。公告显示最高法最终判决合计2.18亿赔偿（其中技术专利赔偿1.2亿，技术秘密赔偿0.98亿）及诉讼费，2.18亿赔偿为四家（华鲁、宁波厚承、安泰设计、尹明大）共同承担，目前暂未确认华鲁需赔偿金额。涉及技术、专利侵权的为三聚氰胺一期项目，产能5万吨，按照要求需关停并拆除侵权相关设备，或将计提侵权设备和工段的资产减值损失，三聚氰胺项目两期合计投资2.78亿元，虽暂未核算出具体

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【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购

【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购根据KDFA最新数据，11月韩国免税销售总额10.6亿美元，同比-29%，环比-20%。其中，韩国国内消费者免税消费额1.1亿美元，同比+35%，环比+18%；外国消费者免税消费额同比-32%，环比-22%。韩国国内消费者免税消费展现稳步复苏态势，而外国销售额免税消费额下滑主要受代购减少影响，中国双十一折扣力度较大及中国疫情影响减少韩国代购需求，海口国际免税城的开业或产生一定影响：1）11月外国免税消费人次同比+291%，

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【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税

【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税金融 1.股指期货 2022年全国财政工作会议召开 2023年中国进入后疫情时代，扩大内需将成为全年工作重点，市场焦点也将转向复苏交易。我们认为股指从估值、盈利及风险偏好三因素均有修复空间，指数预期收益率将转正。商品 1.黑色金属 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率，其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实

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【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【国金晨讯精选221230】

【国金晨讯精选221230】【计算机孟灿/李忠宇】六大国产CPU厂商分析：建议关注华为鲲鹏产业链、中国电子飞腾产业链、海光产业链。国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质国产CPU厂商快速崛起。海光信息和兆芯采用x86架构IP内核授权模式，华为鲲鹏和天津飞腾采用ARM指令集架构授权，后者自主化程度相对较高。龙芯中科采用自研的LoongArch指令集拥有较强的自主性和可靠性，申威采用自研的申威64位指令集，重点应用于特种领域。【交运郑树明】首次覆盖德邦股

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【国金医疗·智飞生物】

【国金医疗·智飞生物】代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期（联系人：袁维、赵博宇）我们于2020年12月发布上一篇智飞生物公司深度研究报告。2年来，疫苗行业和公司不断发展，公司成功把握机遇，规模体量迅速成长。在当前时点，我们认为未来公司HPV疫苗市场空间有望显著扩容，结核领域产品矩阵进入快速放量期，新冠疫苗研发推陈出新，公司即将迎来发展的新时期、新局面。在本报告中，我们特对公司主要品种和研发管线进行深度梳理和分析，为广大投资者提供投资参考。 HPV九价扩龄为9-45岁，五价轮状渗透率有望

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【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔

【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔【主业持续扩张，丰富产品矩阵】格林达是国内领先的湿电子化学品生产企业，主营TMAH显影液，目前公司TMAH显影液9万吨/年，其他混配产品产能4万吨/年。杭州项目年底已投产，四川格林达项目投产在即，合计5.6万吨TMAH显影液和1,5万吨BOE蚀刻液和0.5万吨铝蚀刻液，公司产能增幅超过50%，另有鄂尔多斯项目建设中，未来将搭建更完善的产品矩阵。【业务领域从面板向半导体延伸】公司产品目前主要用于LCD和OLED面板，受疫情和国内企业扩产影响

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聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳

【浙商电新张雷】聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳公司发布业绩预增公告：2022年，预计实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长50%-58%；扣非归母净利润3.3-3.5亿元，同比增长35%-43%。非经常损益主要包括政府补贴、公允价值变动损益、投资收益、专利授权收入。其中2022Q4，预计实现归母净利润0.67-0.87亿元，扣非净利润0.59-0.79亿元。量：预计2022年银浆出货约1350-1400吨，同比增长超40%；其中Q4出货约3

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疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块

【西部商社】疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块近期，继防疫优化“二十条”、“新十条”后，又将新冠病毒感染调整为“乙类乙管”，防疫政策持续宽松；政策放开后，短期新冠感染病例持续上升冲高，抑制居民外出消费意愿，但总体来看疫后线下消费持续修复确定性较强，且根据海外市场疫后消费恢复节奏，预计餐饮消费将率先恢复。北京率先抵达感染高峰，高峰过后餐饮客流回暖，许多餐企纷纷推出优惠活动，部分餐饮门店客流恢复至七成左右。据北京商报报道，北京百年餐饮老店紫光园目前客流恢复了70%左右；簋街网红北京胡大饭馆环比1

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中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229

【天风电新】中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229 ——————————— 近期我们与中信博进行了沟通，对公司基本面更新如下： 🌼产业链降价后边际变化体现出来了吗？盈利上来看Q4能够体现原材料端的成本改善，订单和排产较Q3也开始环比改善，但暂未出现爆发式增长的苗头。 🌼往明年看跟踪支架的市场空间如何？国内来看跟踪支架今年的渗透率在10%左右，与去年持平（主要参考大项目的情况，可能跟整体实际情况略有偏差），明年预计至少10%以上的渗透率（公司对接的

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宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点：

【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点： 🔸【供需分析】我们预计硅料供需反转，底部会来的更快。硅料需求今年Q4开始将出现供需逻辑的大反转。预计2023年需求113万吨，有效硅料供给达到150万吨以上；带动硅料价格快速下降到 100元/公斤以下。价格战下硅料路线之争不亚于TP/HJT。颗粒硅较一线改良西门子法有15元/公斤的溢价优势；颗粒硅品质已经接近电三，优化后达到电三。 ▫N型料应用颗粒硅逻辑强。颗粒硅和N型西门子法的硅料掺杂可以满足要求。N型硅料比P型贵10元-20元/公斤

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【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！

【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！近期股价波动较大，市场担心： 1）财信减持的影响 2）稀有气体价格大幅下跌； 3）asml认证进度不顺 1）据最新公告，自12月5日-12月23日常勤壹号、财信资产合计减持1100万股，占比1.73%。财信减持可能与内部年底绩效考核有关，因此减持交易周期短，对股价冲击较大，当前影响已减弱。财信资产及其一致行动人计划总共减持6%，但连续90日内最多减持3%（1%集合竞价，2%大宗交易），下一次减持3%预计最快也要在2023年3月进行，减持速度

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金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔

【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放。蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。全球化项目经验积累丰富，CGT CDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡ cGMP/实验室产能，以及抗体16000L cGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于20

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信创行业更新

信创行业更新：今天信创上涨主要系市场传言党政TZ会在12月31日前出台，我们了解到目前TZ仍在推进中具体落地时间待定大概率在一月份，现阶段信创处于政策催化中后期订单催化黎明，预计一季度将会是各TZ与框架协议落地的阶段；预计一季度会有框架协议落地，大客户框架协议会锁定底价，量和价的担忧将会逐渐消退，看好一季度信创板块行情。重申信创是计算机投资机会主线，当前时点重点个股推荐： 1）基础软件：中国软件（国产操作系统龙头，信创需求释放软件弹性环节）、诚迈科技（操作系统领军，预期差和市值弹性较大）、

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华鲁恒升诉讼结果点评

【兴证化工】华鲁恒升诉讼结果点评于当期利润的主要影响来自于资产减值准备的计提，以及预计赔偿金额的计提，均属于一次性影响。公告显示最高法最终判决合计2.18亿赔偿（其中技术专利赔偿1.2亿，技术秘密赔偿0.98亿）及诉讼费，2.18亿赔偿为四家（华鲁、宁波厚承、安泰设计、尹明大）共同承担，目前暂未确认华鲁需赔偿金额。涉及技术、专利侵权的为三聚氰胺一期项目，产能5万吨，按照要求需关停并拆除侵权相关设备，或将计提侵权设备和工段的资产减值损失，三聚氰胺项目两期合计投资2.78亿元，虽暂未核算出具体

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【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购

【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购根据KDFA最新数据，11月韩国免税销售总额10.6亿美元，同比-29%，环比-20%。其中，韩国国内消费者免税消费额1.1亿美元，同比+35%，环比+18%；外国消费者免税消费额同比-32%，环比-22%。韩国国内消费者免税消费展现稳步复苏态势，而外国销售额免税消费额下滑主要受代购减少影响，中国双十一折扣力度较大及中国疫情影响减少韩国代购需求，海口国际免税城的开业或产生一定影响：1）11月外国免税消费人次同比+291%，

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【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税

【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税金融 1.股指期货 2022年全国财政工作会议召开 2023年中国进入后疫情时代，扩大内需将成为全年工作重点，市场焦点也将转向复苏交易。我们认为股指从估值、盈利及风险偏好三因素均有修复空间，指数预期收益率将转正。商品 1.黑色金属 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率，其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实

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【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【国金晨讯精选221230】

【国金晨讯精选221230】【计算机孟灿/李忠宇】六大国产CPU厂商分析：建议关注华为鲲鹏产业链、中国电子飞腾产业链、海光产业链。国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质国产CPU厂商快速崛起。海光信息和兆芯采用x86架构IP内核授权模式，华为鲲鹏和天津飞腾采用ARM指令集架构授权，后者自主化程度相对较高。龙芯中科采用自研的LoongArch指令集拥有较强的自主性和可靠性，申威采用自研的申威64位指令集，重点应用于特种领域。【交运郑树明】首次覆盖德邦股

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【国金医疗·智飞生物】代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期（联系人：袁维、赵博宇）我们于2020年12月发布上一篇智飞生物公司深度研究报告。2年来，疫苗行业和公司不断发展，公司成功把握机遇，规模体量迅速成长。在当前时点，我们认为未来公司HPV疫苗市场空间有望显著扩容，结核领域产品矩阵进入快速放量期，新冠疫苗研发推陈出新，公司即将迎来发展的新时期、新局面。在本报告中，我们特对公司主要品种和研发管线进行深度梳理和分析，为广大投资者提供投资参考。 HPV九价扩龄为9-45岁，五价轮状渗透率有望

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【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔

【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔【主业持续扩张，丰富产品矩阵】格林达是国内领先的湿电子化学品生产企业，主营TMAH显影液，目前公司TMAH显影液9万吨/年，其他混配产品产能4万吨/年。杭州项目年底已投产，四川格林达项目投产在即，合计5.6万吨TMAH显影液和1,5万吨BOE蚀刻液和0.5万吨铝蚀刻液，公司产能增幅超过50%，另有鄂尔多斯项目建设中，未来将搭建更完善的产品矩阵。【业务领域从面板向半导体延伸】公司产品目前主要用于LCD和OLED面板，受疫情和国内企业扩产影响

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聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳

【浙商电新张雷】聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳公司发布业绩预增公告：2022年，预计实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长50%-58%；扣非归母净利润3.3-3.5亿元，同比增长35%-43%。非经常损益主要包括政府补贴、公允价值变动损益、投资收益、专利授权收入。其中2022Q4，预计实现归母净利润0.67-0.87亿元，扣非净利润0.59-0.79亿元。量：预计2022年银浆出货约1350-1400吨，同比增长超40%；其中Q4出货约3

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疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块

【西部商社】疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块近期，继防疫优化“二十条”、“新十条”后，又将新冠病毒感染调整为“乙类乙管”，防疫政策持续宽松；政策放开后，短期新冠感染病例持续上升冲高，抑制居民外出消费意愿，但总体来看疫后线下消费持续修复确定性较强，且根据海外市场疫后消费恢复节奏，预计餐饮消费将率先恢复。北京率先抵达感染高峰，高峰过后餐饮客流回暖，许多餐企纷纷推出优惠活动，部分餐饮门店客流恢复至七成左右。据北京商报报道，北京百年餐饮老店紫光园目前客流恢复了70%左右；簋街网红北京胡大饭馆环比1

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中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229

【天风电新】中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229 ——————————— 近期我们与中信博进行了沟通，对公司基本面更新如下： 🌼产业链降价后边际变化体现出来了吗？盈利上来看Q4能够体现原材料端的成本改善，订单和排产较Q3也开始环比改善，但暂未出现爆发式增长的苗头。 🌼往明年看跟踪支架的市场空间如何？国内来看跟踪支架今年的渗透率在10%左右，与去年持平（主要参考大项目的情况，可能跟整体实际情况略有偏差），明年预计至少10%以上的渗透率（公司对接的

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宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点：

【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点： 🔸【供需分析】我们预计硅料供需反转，底部会来的更快。硅料需求今年Q4开始将出现供需逻辑的大反转。预计2023年需求113万吨，有效硅料供给达到150万吨以上；带动硅料价格快速下降到 100元/公斤以下。价格战下硅料路线之争不亚于TP/HJT。颗粒硅较一线改良西门子法有15元/公斤的溢价优势；颗粒硅品质已经接近电三，优化后达到电三。 ▫N型料应用颗粒硅逻辑强。颗粒硅和N型西门子法的硅料掺杂可以满足要求。N型硅料比P型贵10元-20元/公斤

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【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！

【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！近期股价波动较大，市场担心： 1）财信减持的影响 2）稀有气体价格大幅下跌； 3）asml认证进度不顺 1）据最新公告，自12月5日-12月23日常勤壹号、财信资产合计减持1100万股，占比1.73%。财信减持可能与内部年底绩效考核有关，因此减持交易周期短，对股价冲击较大，当前影响已减弱。财信资产及其一致行动人计划总共减持6%，但连续90日内最多减持3%（1%集合竞价，2%大宗交易），下一次减持3%预计最快也要在2023年3月进行，减持速度

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金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔

【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放。蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。全球化项目经验积累丰富，CGT CDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡ cGMP/实验室产能，以及抗体16000L cGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于20

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信创行业更新：今天信创上涨主要系市场传言党政TZ会在12月31日前出台，我们了解到目前TZ仍在推进中具体落地时间待定大概率在一月份，现阶段信创处于政策催化中后期订单催化黎明，预计一季度将会是各TZ与框架协议落地的阶段；预计一季度会有框架协议落地，大客户框架协议会锁定底价，量和价的担忧将会逐渐消退，看好一季度信创板块行情。重申信创是计算机投资机会主线，当前时点重点个股推荐： 1）基础软件：中国软件（国产操作系统龙头，信创需求释放软件弹性环节）、诚迈科技（操作系统领军，预期差和市值弹性较大）、

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华鲁恒升诉讼结果点评

【兴证化工】华鲁恒升诉讼结果点评于当期利润的主要影响来自于资产减值准备的计提，以及预计赔偿金额的计提，均属于一次性影响。公告显示最高法最终判决合计2.18亿赔偿（其中技术专利赔偿1.2亿，技术秘密赔偿0.98亿）及诉讼费，2.18亿赔偿为四家（华鲁、宁波厚承、安泰设计、尹明大）共同承担，目前暂未确认华鲁需赔偿金额。涉及技术、专利侵权的为三聚氰胺一期项目，产能5万吨，按照要求需关停并拆除侵权相关设备，或将计提侵权设备和工段的资产减值损失，三聚氰胺项目两期合计投资2.78亿元，虽暂未核算出具体

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【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购

【国君社服零售刘越男】韩免11月销售额环比下滑，国内分流韩国市内店代购根据KDFA最新数据，11月韩国免税销售总额10.6亿美元，同比-29%，环比-20%。其中，韩国国内消费者免税消费额1.1亿美元，同比+35%，环比+18%；外国消费者免税消费额同比-32%，环比-22%。韩国国内消费者免税消费展现稳步复苏态势，而外国销售额免税消费额下滑主要受代购减少影响，中国双十一折扣力度较大及中国疫情影响减少韩国代购需求，海口国际免税城的开业或产生一定影响：1）11月外国免税消费人次同比+291%，

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2022-12-30 12:28:32

【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税

【东证晨报】2022.12.30——2023年将调整部门商品进出口关税金融 1.股指期货 2022年全国财政工作会议召开 2023年中国进入后疫情时代，扩大内需将成为全年工作重点，市场焦点也将转向复苏交易。我们认为股指从估值、盈利及风险偏好三因素均有修复空间，指数预期收益率将转正。商品 1.黑色金属 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率 2023年4月1日起恢复中国进口煤炭实施税率，其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实

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牧原股份

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2022-12-30 12:27:51

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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宝信软件

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2022-12-30 12:27:05

【国金晨讯精选221230】

【国金晨讯精选221230】【计算机孟灿/李忠宇】六大国产CPU厂商分析：建议关注华为鲲鹏产业链、中国电子飞腾产业链、海光产业链。国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质国产CPU厂商快速崛起。海光信息和兆芯采用x86架构IP内核授权模式，华为鲲鹏和天津飞腾采用ARM指令集架构授权，后者自主化程度相对较高。龙芯中科采用自研的LoongArch指令集拥有较强的自主性和可靠性，申威采用自研的申威64位指令集，重点应用于特种领域。【交运郑树明】首次覆盖德邦股

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-12-30 12:22:45

【国金医疗·智飞生物】

【国金医疗·智飞生物】代理HPV疫苗快速放量，自研产品步入收获期（联系人：袁维、赵博宇）我们于2020年12月发布上一篇智飞生物公司深度研究报告。2年来，疫苗行业和公司不断发展，公司成功把握机遇，规模体量迅速成长。在当前时点，我们认为未来公司HPV疫苗市场空间有望显著扩容，结核领域产品矩阵进入快速放量期，新冠疫苗研发推陈出新，公司即将迎来发展的新时期、新局面。在本报告中，我们特对公司主要品种和研发管线进行深度梳理和分析，为广大投资者提供投资参考。 HPV九价扩龄为9-45岁，五价轮状渗透率有望

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智飞生物

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2022-12-30 12:20:45

【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔

【格林达】TMAH显影液龙头产能释放，国产替代空间广阔【主业持续扩张，丰富产品矩阵】格林达是国内领先的湿电子化学品生产企业，主营TMAH显影液，目前公司TMAH显影液9万吨/年，其他混配产品产能4万吨/年。杭州项目年底已投产，四川格林达项目投产在即，合计5.6万吨TMAH显影液和1,5万吨BOE蚀刻液和0.5万吨铝蚀刻液，公司产能增幅超过50%，另有鄂尔多斯项目建设中，未来将搭建更完善的产品矩阵。【业务领域从面板向半导体延伸】公司产品目前主要用于LCD和OLED面板，受疫情和国内企业扩产影响

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格林达

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聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳

【浙商电新张雷】聚和材料（688503）2022年业绩预增点评：业绩符合预期，银浆龙头量增利稳公司发布业绩预增公告：2022年，预计实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长50%-58%；扣非归母净利润3.3-3.5亿元，同比增长35%-43%。非经常损益主要包括政府补贴、公允价值变动损益、投资收益、专利授权收入。其中2022Q4，预计实现归母净利润0.67-0.87亿元，扣非净利润0.59-0.79亿元。量：预计2022年银浆出货约1350-1400吨，同比增长超40%；其中Q4出货约3

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聚和材料

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2022-12-30 12:16:43

疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块

【西部商社】疫后修复确定性强，继续看多餐饮板块近期，继防疫优化“二十条”、“新十条”后，又将新冠病毒感染调整为“乙类乙管”，防疫政策持续宽松；政策放开后，短期新冠感染病例持续上升冲高，抑制居民外出消费意愿，但总体来看疫后线下消费持续修复确定性较强，且根据海外市场疫后消费恢复节奏，预计餐饮消费将率先恢复。北京率先抵达感染高峰，高峰过后餐饮客流回暖，许多餐企纷纷推出优惠活动，部分餐饮门店客流恢复至七成左右。据北京商报报道，北京百年餐饮老店紫光园目前客流恢复了70%左右；簋街网红北京胡大饭馆环比1

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同庆楼

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2022-12-30 12:15:15

中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229

【天风电新】中信博：盈利+出货持续改善，看好公司作为明年地面电站放量的重要收益标的-1229 ——————————— 近期我们与中信博进行了沟通，对公司基本面更新如下： 🌼产业链降价后边际变化体现出来了吗？盈利上来看Q4能够体现原材料端的成本改善，订单和排产较Q3也开始环比改善，但暂未出现爆发式增长的苗头。 🌼往明年看跟踪支架的市场空间如何？国内来看跟踪支架今年的渗透率在10%左右，与去年持平（主要参考大项目的情况，可能跟整体实际情况略有偏差），明年预计至少10%以上的渗透率（公司对接的

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中信博

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2022-12-30 12:14:42

宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性

【广发计算机刘雪峰团队|宝信软件：三期激励草案落地，高解锁条件增强成长确定性】公司发布第三期限制性股票计划（草案），拟向激励对象授予不超过3,000万股限制性股票，约占总股本1.52%，授予价格为20.43元/股。稳定激励机制将股东与高管利益长期绑定，严苛解锁条件增强业绩成长确定性。在公司历次股权激励解锁条件中，均存在标准较高的“净利润增长不低于对标企业75分位值水平”，公司选作业绩比较基准的20家企业，净利润增速的75分位水平在2016-2021年分别是42.87%、47.96%、68.

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宝信软件

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2022-12-30 12:13:34

【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点：

【开源机械】建议领导重点关注颗粒硅设备左侧布局时点： 🔸【供需分析】我们预计硅料供需反转，底部会来的更快。硅料需求今年Q4开始将出现供需逻辑的大反转。预计2023年需求113万吨，有效硅料供给达到150万吨以上；带动硅料价格快速下降到 100元/公斤以下。价格战下硅料路线之争不亚于TP/HJT。颗粒硅较一线改良西门子法有15元/公斤的溢价优势；颗粒硅品质已经接近电三，优化后达到电三。 ▫N型料应用颗粒硅逻辑强。颗粒硅和N型西门子法的硅料掺杂可以满足要求。N型硅料比P型贵10元-20元/公斤

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科新机电

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2022-12-30 12:12:55

【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！

【凯美特气】电子特气新星，2023年激光混配气将放量！近期股价波动较大，市场担心： 1）财信减持的影响 2）稀有气体价格大幅下跌； 3）asml认证进度不顺 1）据最新公告，自12月5日-12月23日常勤壹号、财信资产合计减持1100万股，占比1.73%。财信减持可能与内部年底绩效考核有关，因此减持交易周期短，对股价冲击较大，当前影响已减弱。财信资产及其一致行动人计划总共减持6%，但连续90日内最多减持3%（1%集合竞价，2%大宗交易），下一次减持3%预计最快也要在2023年3月进行，减持速度

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凯美特气

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2022-12-30 08:51:47

金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔

【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放。蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。全球化项目经验积累丰富，CGT CDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡ cGMP/实验室产能，以及抗体16000L cGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于20

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金斯瑞生物科技

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夜长梦山

2022-12-30 08:48:01

信创行业更新

信创行业更新：今天信创上涨主要系市场传言党政TZ会在12月31日前出台，我们了解到目前TZ仍在推进中具体落地时间待定大概率在一月份，现阶段信创处于政策催化中后期订单催化黎明，预计一季度将会是各TZ与框架协议落地的阶段；预计一季度会有框架协议落地，大客户框架协议会锁定底价，量和价的担忧将会逐渐消退，看好一季度信创板块行情。重申信创是计算机投资机会主线，当前时点重点个股推荐： 1）基础软件：中国软件（国产操作系统龙头，信创需求释放软件弹性环节）、诚迈科技（操作系统领军，预期差和市值弹性较大）、

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中国软件
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2022-12-30 08:47:18

华鲁恒升诉讼结果点评

【兴证化工】华鲁恒升诉讼结果点评于当期利润的主要影响来自于资产减值准备的计提，以及预计赔偿金额的计提，均属于一次性影响。公告显示最高法最终判决合计2.18亿赔偿（其中技术专利赔偿1.2亿，技术秘密赔偿0.98亿）及诉讼费，2.18亿赔偿为四家（华鲁、宁波厚承、安泰设计、尹明大）共同承担，目前暂未确认华鲁需赔偿金额。涉及技术、专利侵权的为三聚氰胺一期项目，产能5万吨，按照要求需关停并拆除侵权相关设备，或将计提侵权设备和工段的资产减值损失，三聚氰胺项目两期合计投资2.78亿元，虽暂未核算出具体

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华鲁恒升

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