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2023-01-06 10:33:18

1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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药明生物

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夜长梦山

2023-01-06 10:32:10

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司（华电、华能、华润、中国电力、龙源电力）一、电力涨什么？ 1、补贴的落地。2、全球资源品价格进入缓慢下降通道，煤炭需求偏弱，煤价有下跌趋势，进口煤价格有望松动；3、上游降价让利。4、缺电愈演愈烈格局下，火电电价逐步兑现政策预测。二、火电推荐逻辑： 1、从火电分部来看：（1）其收入端仍然会有电价（包括电量电价和容量电价）提升带来的增长空间，保守估计在5%左右；（2）其成本端有保守看5-10%的下降空间（履约率一直边际小幅提升，煤炭

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中国电力

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夜长梦山

2023-01-06 10:31:23

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期锂电产业自22年11月以来出现减产，导致板块有进一步承压，调整到当前位置，我们再来分析一下板块的基本面和预期： 1、从基本面来看：#欧洲需求已有切实改善，欧洲22年因供应链短缺，22Q2-22Q3出现景气低点，22Q3末起有显著改善，汽车总量从同比-20%恢复至+20%，22年最终240万辆以上的销量有明显上修；23年考虑总量修复、特斯拉增量以及碳排放约束，欧洲有望实现25%-30%的增长。海外占比高的材料企业，在22Q4出货环比增长20%左右的基

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宁德时代

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夜长梦山

2023-01-06 10:30:40

【国金市场热点跟踪 20230106】之一

【国金市场热点跟踪 20230106】之一 📪 锂电板块更新观点从产能竞争迈入到成本&新技术竞争终端总量： 23年政策换挡接力、供给迭代加速、非中美欧电动化激活，23年全球电动化高增长将持续，预计全球销量将超过1400万，YOY+40%。国内财政盘子有望向新技术倾斜、欧洲迈入下一轮碳排放约束、美国IRA补贴元年，全球政策换档接力； 23年国内、欧洲和美国新增电动车SKU 50款、17款，20款，YOY+20%、+25%、+62%，供给驱动持续；国内电动车出海空间巨大，23年有望突破100

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比亚迪

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夜长梦山

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【国金市场热点跟踪 20230106】之二

【国金市场热点跟踪 20230106】之二 📪 （原料药、创新药、CXO）观点更新&第二波疫情医药投资观点【医药王班】 1月份医药创新催化不断，重点关注CXO和创新药方向。药品板块关注创新复苏，看好2023年医保谈判（本周开始）、全球创新进展（重点公司核心管线数据读出、JPM大会）等因素催化下的创新药行情。关注药品板块疫后复苏对2023年的积极影响，当前时点建议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中医药方向。重点关注恒瑞医药、百济神州、科伦药业

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药明康德

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夜长梦山

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【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】

【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】历年来的白酒牛市，一般分为三个阶段，我们现在还处在第一阶段！ 🌹第一阶段：涨估值阶段！预估时间节点：2022年底～2023年中。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司基本面依然比较差，只有2～3家或者不超过5家基本面看上去还行。预计表现最好公司：茅五泸！ 🌹第二阶段：涨业绩阶段！预估时间节点：2023年下半年～2024年上半年。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司业绩慢慢好转，利润增速逐步超预期，行业龙头批价开始向上。预计表现

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贵州茅台

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夜长梦山

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再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】

再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】事件：再鼎医药和Novocure 今天宣布针对非小细胞肺癌的关键性 LUNAR 研究达到总生存期主要终点。与单独接受免疫检查点抑制剂治疗的患者相比，总生存期有统计学上显著且具有临床意义的改善。具体数据暂未公布。Novo预计今年下半年提交该该适应症的上市申请。再鼎医药美股盘前大涨30%+，novocure大涨80%+。事件点评：目前Optune仅用于治疗脑胶质瘤治疗，Lunar研究的成功意味着TTF的空间将成百倍提升。Lunar研究同时

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再鼎医药

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夜长梦山

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【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长

【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长事件：2023年1月5日，公司发布2022年业绩预告。2022年全年公司预计实现归母净利润1.8-2.3亿元，同比增长501.16%-668.15%，对应Q4单季度公司预计实现归母净利润6635.13万元-1.16亿元。海外市场全面恢复，全年利润快速增长。随着海外市场的全面恢复，公司抓住部分海外市场的需求复苏时机，继续加大对重点领域、重点市场的战略性投入，加大人员出差力度，大力建设本地化渠道开展业务，实现海外市场业务快速恢复。2022年度

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艾比森

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夜长梦山

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重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】

重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】【重启】：1）疫情管控放松后消费的重启；2）地产纠偏后顺周期的重启；【重塑】：1）上下游利润分配重塑，中游和下游盈利改善；2）内外需重塑，国内景气修复，海外景气下行；3）竞争格局重塑，前期逆势行情下，中小企业加速退出；配置思路： Q1确定性比较强，主要是预期修复。1）政策持续加码（尤其地产需求端政策，推荐家居链），2）成本下行窗口期（推荐如纸、金属包装等，盈利改善）；3）部分板块业绩率先兑现（如线下消费、办公集采、工程类家居）； Q2后能否

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夜长梦山

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【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5）

【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5） #组件提前达到1.7/W 光伏各环节过去一个月降价加速，之前我们多次提示，三方报价存在滞后不太真实，产业实际报价低的多。近期有部分三方统计中致密硅料出现15万元/吨报价（统计均价价在20万元/吨左右），相对比较接近实际情况；而182尺寸PERC组件报价部分已到1.7x元/W，如期体现对上游的顺价。 #主材主要降价过程可能一步到位目前各环节报价波动较大，未来几周可能逐步清晰，预计春节前比较稳定的硅料价格将可以支撑1.7x元/W组件均价；如果后续1

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石英股份

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夜长梦山

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继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振

【申万农业】继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振短周期：鱼价至暗时刻已过，疫情达峰后消费复苏可期。供给端，21年捕捞季东亚地区累计苗获58.8吨，22年捕捞季下滑28%至42.5吨，该批鳗苗于23年陆续出鱼兑现为成鳗供应的下滑。叠加消费端的恢复，我们看好23年鳗鱼价格底部复苏（22年全年日本鳗均价处于近10年中第8位）。从不同口径的鳗鱼价格数据看，11下旬以来鳗鱼价格均已实现止跌，部分区域已有小幅上涨。供给端的逐步收缩陆续体现为鳗鱼价格企稳回升，静待需求端的提振确立鳗鱼价格右侧上涨趋

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天马科技

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夜长梦山

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首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大

首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大我们底部重点标的【三人行】持续上涨，坚定看好三人行疫后复苏投资机会，目标市值150-200亿，当前位置继续看好，重点推荐。逻辑重申：三人行作为头部广告代理商，受益于上下游产业的复苏驱动，新老客户投放量将回暖提升，且返点率有望明显改善，公司收入规模和净利率均将得到提升，是广告行业复苏链重点标的。 1.【广告业务老客户稳定，新客户持续开拓】公司老客户稳定，且仍有增长；23年新增车企等大客户，预计将贡献较大收入增量（估计10亿+）

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三人行

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【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105

【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105 嵘泰股份今日开盘涨停，公司近期基本面比较大的变化主要系：上周获得了特斯拉北美的项目定点，实现了对特斯拉零的突破。此外，预计今年3月第一台9000T大型压铸机将到厂，大型压铸件项目目前有3-4家在谈，已经有一两家项目大概率有望获定点，客户是新势力，产品是电池壳体、后地板。业绩指引：22年全年预计实现营收15亿，同比增长超30%，22年净利润预计同比增长30%。据此推算全年净利润约1.3亿-1.4亿，4Q22实现营收约4.5亿，实现净利润约0.

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【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出

【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出国内节能铝包木窗龙头，拥有完整定制化生产线，公司成立于1999年12月，2022年9月在深交所上市，实际控制人为边书平和应京芬(夫妻关系)。公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业，在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。2021年公司主营业务分产品看，节能不窗S86系列P120系列、其他节能铝包木资、莫墙、阳光房分别占比38.42%、17.53%、40.

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【天风通信】创维数字（000810）动态点评

【天风通信】创维数字（000810）动态点评：中移动机顶盒集采规模创新高，公司中标份额领先事件：中国移动发布2023年智能机顶盒集采（公开采购部分）中选候选人公告，采购总量4320万台，公司合计中标份额达到28.39%。中移动采购规模和公司中标份额双升：中移动机顶盒采购量由前次3570万台提升至4320万台，公司中标份额由23.91%提升至28.39%，初步测算公司中标数量提升43.6%。由于中移动列年集采规模为三大运营商之首，此次中标为公司业绩增长奠定良好基础。公司在超高清领域深耕多年：

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创维数字

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司（华电、华能、华润、中国电力、龙源电力）一、电力涨什么？ 1、补贴的落地。2、全球资源品价格进入缓慢下降通道，煤炭需求偏弱，煤价有下跌趋势，进口煤价格有望松动；3、上游降价让利。4、缺电愈演愈烈格局下，火电电价逐步兑现政策预测。二、火电推荐逻辑： 1、从火电分部来看：（1）其收入端仍然会有电价（包括电量电价和容量电价）提升带来的增长空间，保守估计在5%左右；（2）其成本端有保守看5-10%的下降空间（履约率一直边际小幅提升，煤炭

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【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期锂电产业自22年11月以来出现减产，导致板块有进一步承压，调整到当前位置，我们再来分析一下板块的基本面和预期： 1、从基本面来看：#欧洲需求已有切实改善，欧洲22年因供应链短缺，22Q2-22Q3出现景气低点，22Q3末起有显著改善，汽车总量从同比-20%恢复至+20%，22年最终240万辆以上的销量有明显上修；23年考虑总量修复、特斯拉增量以及碳排放约束，欧洲有望实现25%-30%的增长。海外占比高的材料企业，在22Q4出货环比增长20%左右的基

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【国金市场热点跟踪 20230106】之一

【国金市场热点跟踪 20230106】之一 📪 锂电板块更新观点从产能竞争迈入到成本&新技术竞争终端总量： 23年政策换挡接力、供给迭代加速、非中美欧电动化激活，23年全球电动化高增长将持续，预计全球销量将超过1400万，YOY+40%。国内财政盘子有望向新技术倾斜、欧洲迈入下一轮碳排放约束、美国IRA补贴元年，全球政策换档接力； 23年国内、欧洲和美国新增电动车SKU 50款、17款，20款，YOY+20%、+25%、+62%，供给驱动持续；国内电动车出海空间巨大，23年有望突破100

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【国金市场热点跟踪 20230106】之二

【国金市场热点跟踪 20230106】之二 📪 （原料药、创新药、CXO）观点更新&第二波疫情医药投资观点【医药王班】 1月份医药创新催化不断，重点关注CXO和创新药方向。药品板块关注创新复苏，看好2023年医保谈判（本周开始）、全球创新进展（重点公司核心管线数据读出、JPM大会）等因素催化下的创新药行情。关注药品板块疫后复苏对2023年的积极影响，当前时点建议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中医药方向。重点关注恒瑞医药、百济神州、科伦药业

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【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】

【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】历年来的白酒牛市，一般分为三个阶段，我们现在还处在第一阶段！ 🌹第一阶段：涨估值阶段！预估时间节点：2022年底～2023年中。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司基本面依然比较差，只有2～3家或者不超过5家基本面看上去还行。预计表现最好公司：茅五泸！ 🌹第二阶段：涨业绩阶段！预估时间节点：2023年下半年～2024年上半年。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司业绩慢慢好转，利润增速逐步超预期，行业龙头批价开始向上。预计表现

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贵州茅台

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再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】

再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】事件：再鼎医药和Novocure 今天宣布针对非小细胞肺癌的关键性 LUNAR 研究达到总生存期主要终点。与单独接受免疫检查点抑制剂治疗的患者相比，总生存期有统计学上显著且具有临床意义的改善。具体数据暂未公布。Novo预计今年下半年提交该该适应症的上市申请。再鼎医药美股盘前大涨30%+，novocure大涨80%+。事件点评：目前Optune仅用于治疗脑胶质瘤治疗，Lunar研究的成功意味着TTF的空间将成百倍提升。Lunar研究同时

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【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长

【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长事件：2023年1月5日，公司发布2022年业绩预告。2022年全年公司预计实现归母净利润1.8-2.3亿元，同比增长501.16%-668.15%，对应Q4单季度公司预计实现归母净利润6635.13万元-1.16亿元。海外市场全面恢复，全年利润快速增长。随着海外市场的全面恢复，公司抓住部分海外市场的需求复苏时机，继续加大对重点领域、重点市场的战略性投入，加大人员出差力度，大力建设本地化渠道开展业务，实现海外市场业务快速恢复。2022年度

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重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】

重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】【重启】：1）疫情管控放松后消费的重启；2）地产纠偏后顺周期的重启；【重塑】：1）上下游利润分配重塑，中游和下游盈利改善；2）内外需重塑，国内景气修复，海外景气下行；3）竞争格局重塑，前期逆势行情下，中小企业加速退出；配置思路： Q1确定性比较强，主要是预期修复。1）政策持续加码（尤其地产需求端政策，推荐家居链），2）成本下行窗口期（推荐如纸、金属包装等，盈利改善）；3）部分板块业绩率先兑现（如线下消费、办公集采、工程类家居）； Q2后能否

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【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5）

【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5） #组件提前达到1.7/W 光伏各环节过去一个月降价加速，之前我们多次提示，三方报价存在滞后不太真实，产业实际报价低的多。近期有部分三方统计中致密硅料出现15万元/吨报价（统计均价价在20万元/吨左右），相对比较接近实际情况；而182尺寸PERC组件报价部分已到1.7x元/W，如期体现对上游的顺价。 #主材主要降价过程可能一步到位目前各环节报价波动较大，未来几周可能逐步清晰，预计春节前比较稳定的硅料价格将可以支撑1.7x元/W组件均价；如果后续1

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继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振

【申万农业】继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振短周期：鱼价至暗时刻已过，疫情达峰后消费复苏可期。供给端，21年捕捞季东亚地区累计苗获58.8吨，22年捕捞季下滑28%至42.5吨，该批鳗苗于23年陆续出鱼兑现为成鳗供应的下滑。叠加消费端的恢复，我们看好23年鳗鱼价格底部复苏（22年全年日本鳗均价处于近10年中第8位）。从不同口径的鳗鱼价格数据看，11下旬以来鳗鱼价格均已实现止跌，部分区域已有小幅上涨。供给端的逐步收缩陆续体现为鳗鱼价格企稳回升，静待需求端的提振确立鳗鱼价格右侧上涨趋

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首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大

首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大我们底部重点标的【三人行】持续上涨，坚定看好三人行疫后复苏投资机会，目标市值150-200亿，当前位置继续看好，重点推荐。逻辑重申：三人行作为头部广告代理商，受益于上下游产业的复苏驱动，新老客户投放量将回暖提升，且返点率有望明显改善，公司收入规模和净利率均将得到提升，是广告行业复苏链重点标的。 1.【广告业务老客户稳定，新客户持续开拓】公司老客户稳定，且仍有增长；23年新增车企等大客户，预计将贡献较大收入增量（估计10亿+）

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【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105

【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105 嵘泰股份今日开盘涨停，公司近期基本面比较大的变化主要系：上周获得了特斯拉北美的项目定点，实现了对特斯拉零的突破。此外，预计今年3月第一台9000T大型压铸机将到厂，大型压铸件项目目前有3-4家在谈，已经有一两家项目大概率有望获定点，客户是新势力，产品是电池壳体、后地板。业绩指引：22年全年预计实现营收15亿，同比增长超30%，22年净利润预计同比增长30%。据此推算全年净利润约1.3亿-1.4亿，4Q22实现营收约4.5亿，实现净利润约0.

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【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出

【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出国内节能铝包木窗龙头，拥有完整定制化生产线，公司成立于1999年12月，2022年9月在深交所上市，实际控制人为边书平和应京芬(夫妻关系)。公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业，在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。2021年公司主营业务分产品看，节能不窗S86系列P120系列、其他节能铝包木资、莫墙、阳光房分别占比38.42%、17.53%、40.

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【天风通信】创维数字（000810）动态点评

【天风通信】创维数字（000810）动态点评：中移动机顶盒集采规模创新高，公司中标份额领先事件：中国移动发布2023年智能机顶盒集采（公开采购部分）中选候选人公告，采购总量4320万台，公司合计中标份额达到28.39%。中移动采购规模和公司中标份额双升：中移动机顶盒采购量由前次3570万台提升至4320万台，公司中标份额由23.91%提升至28.39%，初步测算公司中标数量提升43.6%。由于中移动列年集采规模为三大运营商之首，此次中标为公司业绩增长奠定良好基础。公司在超高清领域深耕多年：

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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药明生物

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夜长梦山

2023-01-06 10:32:10

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司（华电、华能、华润、中国电力、龙源电力）一、电力涨什么？ 1、补贴的落地。2、全球资源品价格进入缓慢下降通道，煤炭需求偏弱，煤价有下跌趋势，进口煤价格有望松动；3、上游降价让利。4、缺电愈演愈烈格局下，火电电价逐步兑现政策预测。二、火电推荐逻辑： 1、从火电分部来看：（1）其收入端仍然会有电价（包括电量电价和容量电价）提升带来的增长空间，保守估计在5%左右；（2）其成本端有保守看5-10%的下降空间（履约率一直边际小幅提升，煤炭

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中国电力

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夜长梦山

2023-01-06 10:31:23

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期锂电产业自22年11月以来出现减产，导致板块有进一步承压，调整到当前位置，我们再来分析一下板块的基本面和预期： 1、从基本面来看：#欧洲需求已有切实改善，欧洲22年因供应链短缺，22Q2-22Q3出现景气低点，22Q3末起有显著改善，汽车总量从同比-20%恢复至+20%，22年最终240万辆以上的销量有明显上修；23年考虑总量修复、特斯拉增量以及碳排放约束，欧洲有望实现25%-30%的增长。海外占比高的材料企业，在22Q4出货环比增长20%左右的基

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宁德时代

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夜长梦山

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【国金市场热点跟踪 20230106】之一

【国金市场热点跟踪 20230106】之一 📪 锂电板块更新观点从产能竞争迈入到成本&新技术竞争终端总量： 23年政策换挡接力、供给迭代加速、非中美欧电动化激活，23年全球电动化高增长将持续，预计全球销量将超过1400万，YOY+40%。国内财政盘子有望向新技术倾斜、欧洲迈入下一轮碳排放约束、美国IRA补贴元年，全球政策换档接力； 23年国内、欧洲和美国新增电动车SKU 50款、17款，20款，YOY+20%、+25%、+62%，供给驱动持续；国内电动车出海空间巨大，23年有望突破100

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夜长梦山

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【国金市场热点跟踪 20230106】之二

【国金市场热点跟踪 20230106】之二 📪 （原料药、创新药、CXO）观点更新&第二波疫情医药投资观点【医药王班】 1月份医药创新催化不断，重点关注CXO和创新药方向。药品板块关注创新复苏，看好2023年医保谈判（本周开始）、全球创新进展（重点公司核心管线数据读出、JPM大会）等因素催化下的创新药行情。关注药品板块疫后复苏对2023年的积极影响，当前时点建议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中医药方向。重点关注恒瑞医药、百济神州、科伦药业

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药明康德

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夜长梦山

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【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】

【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】历年来的白酒牛市，一般分为三个阶段，我们现在还处在第一阶段！ 🌹第一阶段：涨估值阶段！预估时间节点：2022年底～2023年中。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司基本面依然比较差，只有2～3家或者不超过5家基本面看上去还行。预计表现最好公司：茅五泸！ 🌹第二阶段：涨业绩阶段！预估时间节点：2023年下半年～2024年上半年。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司业绩慢慢好转，利润增速逐步超预期，行业龙头批价开始向上。预计表现

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贵州茅台

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夜长梦山

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再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】

再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】事件：再鼎医药和Novocure 今天宣布针对非小细胞肺癌的关键性 LUNAR 研究达到总生存期主要终点。与单独接受免疫检查点抑制剂治疗的患者相比，总生存期有统计学上显著且具有临床意义的改善。具体数据暂未公布。Novo预计今年下半年提交该该适应症的上市申请。再鼎医药美股盘前大涨30%+，novocure大涨80%+。事件点评：目前Optune仅用于治疗脑胶质瘤治疗，Lunar研究的成功意味着TTF的空间将成百倍提升。Lunar研究同时

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夜长梦山

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【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长

【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长事件：2023年1月5日，公司发布2022年业绩预告。2022年全年公司预计实现归母净利润1.8-2.3亿元，同比增长501.16%-668.15%，对应Q4单季度公司预计实现归母净利润6635.13万元-1.16亿元。海外市场全面恢复，全年利润快速增长。随着海外市场的全面恢复，公司抓住部分海外市场的需求复苏时机，继续加大对重点领域、重点市场的战略性投入，加大人员出差力度，大力建设本地化渠道开展业务，实现海外市场业务快速恢复。2022年度

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艾比森

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夜长梦山

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重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】

重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】【重启】：1）疫情管控放松后消费的重启；2）地产纠偏后顺周期的重启；【重塑】：1）上下游利润分配重塑，中游和下游盈利改善；2）内外需重塑，国内景气修复，海外景气下行；3）竞争格局重塑，前期逆势行情下，中小企业加速退出；配置思路： Q1确定性比较强，主要是预期修复。1）政策持续加码（尤其地产需求端政策，推荐家居链），2）成本下行窗口期（推荐如纸、金属包装等，盈利改善）；3）部分板块业绩率先兑现（如线下消费、办公集采、工程类家居）； Q2后能否

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夜长梦山

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【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5）

【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5） #组件提前达到1.7/W 光伏各环节过去一个月降价加速，之前我们多次提示，三方报价存在滞后不太真实，产业实际报价低的多。近期有部分三方统计中致密硅料出现15万元/吨报价（统计均价价在20万元/吨左右），相对比较接近实际情况；而182尺寸PERC组件报价部分已到1.7x元/W，如期体现对上游的顺价。 #主材主要降价过程可能一步到位目前各环节报价波动较大，未来几周可能逐步清晰，预计春节前比较稳定的硅料价格将可以支撑1.7x元/W组件均价；如果后续1

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继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振

【申万农业】继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振短周期：鱼价至暗时刻已过，疫情达峰后消费复苏可期。供给端，21年捕捞季东亚地区累计苗获58.8吨，22年捕捞季下滑28%至42.5吨，该批鳗苗于23年陆续出鱼兑现为成鳗供应的下滑。叠加消费端的恢复，我们看好23年鳗鱼价格底部复苏（22年全年日本鳗均价处于近10年中第8位）。从不同口径的鳗鱼价格数据看，11下旬以来鳗鱼价格均已实现止跌，部分区域已有小幅上涨。供给端的逐步收缩陆续体现为鳗鱼价格企稳回升，静待需求端的提振确立鳗鱼价格右侧上涨趋

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夜长梦山

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首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大

首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大我们底部重点标的【三人行】持续上涨，坚定看好三人行疫后复苏投资机会，目标市值150-200亿，当前位置继续看好，重点推荐。逻辑重申：三人行作为头部广告代理商，受益于上下游产业的复苏驱动，新老客户投放量将回暖提升，且返点率有望明显改善，公司收入规模和净利率均将得到提升，是广告行业复苏链重点标的。 1.【广告业务老客户稳定，新客户持续开拓】公司老客户稳定，且仍有增长；23年新增车企等大客户，预计将贡献较大收入增量（估计10亿+）

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【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105

【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105 嵘泰股份今日开盘涨停，公司近期基本面比较大的变化主要系：上周获得了特斯拉北美的项目定点，实现了对特斯拉零的突破。此外，预计今年3月第一台9000T大型压铸机将到厂，大型压铸件项目目前有3-4家在谈，已经有一两家项目大概率有望获定点，客户是新势力，产品是电池壳体、后地板。业绩指引：22年全年预计实现营收15亿，同比增长超30%，22年净利润预计同比增长30%。据此推算全年净利润约1.3亿-1.4亿，4Q22实现营收约4.5亿，实现净利润约0.

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【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出

【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出国内节能铝包木窗龙头，拥有完整定制化生产线，公司成立于1999年12月，2022年9月在深交所上市，实际控制人为边书平和应京芬(夫妻关系)。公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业，在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。2021年公司主营业务分产品看，节能不窗S86系列P120系列、其他节能铝包木资、莫墙、阳光房分别占比38.42%、17.53%、40.

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【天风通信】创维数字（000810）动态点评

【天风通信】创维数字（000810）动态点评：中移动机顶盒集采规模创新高，公司中标份额领先事件：中国移动发布2023年智能机顶盒集采（公开采购部分）中选候选人公告，采购总量4320万台，公司合计中标份额达到28.39%。中移动采购规模和公司中标份额双升：中移动机顶盒采购量由前次3570万台提升至4320万台，公司中标份额由23.91%提升至28.39%，初步测算公司中标数量提升43.6%。由于中移动列年集采规模为三大运营商之首，此次中标为公司业绩增长奠定良好基础。公司在超高清领域深耕多年：

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司（华电、华能、华润、中国电力、龙源电力）一、电力涨什么？ 1、补贴的落地。2、全球资源品价格进入缓慢下降通道，煤炭需求偏弱，煤价有下跌趋势，进口煤价格有望松动；3、上游降价让利。4、缺电愈演愈烈格局下，火电电价逐步兑现政策预测。二、火电推荐逻辑： 1、从火电分部来看：（1）其收入端仍然会有电价（包括电量电价和容量电价）提升带来的增长空间，保守估计在5%左右；（2）其成本端有保守看5-10%的下降空间（履约率一直边际小幅提升，煤炭

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【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期锂电产业自22年11月以来出现减产，导致板块有进一步承压，调整到当前位置，我们再来分析一下板块的基本面和预期： 1、从基本面来看：#欧洲需求已有切实改善，欧洲22年因供应链短缺，22Q2-22Q3出现景气低点，22Q3末起有显著改善，汽车总量从同比-20%恢复至+20%，22年最终240万辆以上的销量有明显上修；23年考虑总量修复、特斯拉增量以及碳排放约束，欧洲有望实现25%-30%的增长。海外占比高的材料企业，在22Q4出货环比增长20%左右的基

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【国金市场热点跟踪 20230106】之一

【国金市场热点跟踪 20230106】之一 📪 锂电板块更新观点从产能竞争迈入到成本&新技术竞争终端总量： 23年政策换挡接力、供给迭代加速、非中美欧电动化激活，23年全球电动化高增长将持续，预计全球销量将超过1400万，YOY+40%。国内财政盘子有望向新技术倾斜、欧洲迈入下一轮碳排放约束、美国IRA补贴元年，全球政策换档接力； 23年国内、欧洲和美国新增电动车SKU 50款、17款，20款，YOY+20%、+25%、+62%，供给驱动持续；国内电动车出海空间巨大，23年有望突破100

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【国金市场热点跟踪 20230106】之二

【国金市场热点跟踪 20230106】之二 📪 （原料药、创新药、CXO）观点更新&第二波疫情医药投资观点【医药王班】 1月份医药创新催化不断，重点关注CXO和创新药方向。药品板块关注创新复苏，看好2023年医保谈判（本周开始）、全球创新进展（重点公司核心管线数据读出、JPM大会）等因素催化下的创新药行情。关注药品板块疫后复苏对2023年的积极影响，当前时点建议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中医药方向。重点关注恒瑞医药、百济神州、科伦药业

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【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】

【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】历年来的白酒牛市，一般分为三个阶段，我们现在还处在第一阶段！ 🌹第一阶段：涨估值阶段！预估时间节点：2022年底～2023年中。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司基本面依然比较差，只有2～3家或者不超过5家基本面看上去还行。预计表现最好公司：茅五泸！ 🌹第二阶段：涨业绩阶段！预估时间节点：2023年下半年～2024年上半年。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司业绩慢慢好转，利润增速逐步超预期，行业龙头批价开始向上。预计表现

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贵州茅台

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再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】

再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】事件：再鼎医药和Novocure 今天宣布针对非小细胞肺癌的关键性 LUNAR 研究达到总生存期主要终点。与单独接受免疫检查点抑制剂治疗的患者相比，总生存期有统计学上显著且具有临床意义的改善。具体数据暂未公布。Novo预计今年下半年提交该该适应症的上市申请。再鼎医药美股盘前大涨30%+，novocure大涨80%+。事件点评：目前Optune仅用于治疗脑胶质瘤治疗，Lunar研究的成功意味着TTF的空间将成百倍提升。Lunar研究同时

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【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长

【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长事件：2023年1月5日，公司发布2022年业绩预告。2022年全年公司预计实现归母净利润1.8-2.3亿元，同比增长501.16%-668.15%，对应Q4单季度公司预计实现归母净利润6635.13万元-1.16亿元。海外市场全面恢复，全年利润快速增长。随着海外市场的全面恢复，公司抓住部分海外市场的需求复苏时机，继续加大对重点领域、重点市场的战略性投入，加大人员出差力度，大力建设本地化渠道开展业务，实现海外市场业务快速恢复。2022年度

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重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】

重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】【重启】：1）疫情管控放松后消费的重启；2）地产纠偏后顺周期的重启；【重塑】：1）上下游利润分配重塑，中游和下游盈利改善；2）内外需重塑，国内景气修复，海外景气下行；3）竞争格局重塑，前期逆势行情下，中小企业加速退出；配置思路： Q1确定性比较强，主要是预期修复。1）政策持续加码（尤其地产需求端政策，推荐家居链），2）成本下行窗口期（推荐如纸、金属包装等，盈利改善）；3）部分板块业绩率先兑现（如线下消费、办公集采、工程类家居）； Q2后能否

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【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5）

【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5） #组件提前达到1.7/W 光伏各环节过去一个月降价加速，之前我们多次提示，三方报价存在滞后不太真实，产业实际报价低的多。近期有部分三方统计中致密硅料出现15万元/吨报价（统计均价价在20万元/吨左右），相对比较接近实际情况；而182尺寸PERC组件报价部分已到1.7x元/W，如期体现对上游的顺价。 #主材主要降价过程可能一步到位目前各环节报价波动较大，未来几周可能逐步清晰，预计春节前比较稳定的硅料价格将可以支撑1.7x元/W组件均价；如果后续1

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继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振

【申万农业】继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振短周期：鱼价至暗时刻已过，疫情达峰后消费复苏可期。供给端，21年捕捞季东亚地区累计苗获58.8吨，22年捕捞季下滑28%至42.5吨，该批鳗苗于23年陆续出鱼兑现为成鳗供应的下滑。叠加消费端的恢复，我们看好23年鳗鱼价格底部复苏（22年全年日本鳗均价处于近10年中第8位）。从不同口径的鳗鱼价格数据看，11下旬以来鳗鱼价格均已实现止跌，部分区域已有小幅上涨。供给端的逐步收缩陆续体现为鳗鱼价格企稳回升，静待需求端的提振确立鳗鱼价格右侧上涨趋

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首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大

首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大我们底部重点标的【三人行】持续上涨，坚定看好三人行疫后复苏投资机会，目标市值150-200亿，当前位置继续看好，重点推荐。逻辑重申：三人行作为头部广告代理商，受益于上下游产业的复苏驱动，新老客户投放量将回暖提升，且返点率有望明显改善，公司收入规模和净利率均将得到提升，是广告行业复苏链重点标的。 1.【广告业务老客户稳定，新客户持续开拓】公司老客户稳定，且仍有增长；23年新增车企等大客户，预计将贡献较大收入增量（估计10亿+）

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【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105

【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105 嵘泰股份今日开盘涨停，公司近期基本面比较大的变化主要系：上周获得了特斯拉北美的项目定点，实现了对特斯拉零的突破。此外，预计今年3月第一台9000T大型压铸机将到厂，大型压铸件项目目前有3-4家在谈，已经有一两家项目大概率有望获定点，客户是新势力，产品是电池壳体、后地板。业绩指引：22年全年预计实现营收15亿，同比增长超30%，22年净利润预计同比增长30%。据此推算全年净利润约1.3亿-1.4亿，4Q22实现营收约4.5亿，实现净利润约0.

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【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出

【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出国内节能铝包木窗龙头，拥有完整定制化生产线，公司成立于1999年12月，2022年9月在深交所上市，实际控制人为边书平和应京芬(夫妻关系)。公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业，在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。2021年公司主营业务分产品看，节能不窗S86系列P120系列、其他节能铝包木资、莫墙、阳光房分别占比38.42%、17.53%、40.

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【天风通信】创维数字（000810）动态点评

【天风通信】创维数字（000810）动态点评：中移动机顶盒集采规模创新高，公司中标份额领先事件：中国移动发布2023年智能机顶盒集采（公开采购部分）中选候选人公告，采购总量4320万台，公司合计中标份额达到28.39%。中移动采购规模和公司中标份额双升：中移动机顶盒采购量由前次3570万台提升至4320万台，公司中标份额由23.91%提升至28.39%，初步测算公司中标数量提升43.6%。由于中移动列年集采规模为三大运营商之首，此次中标为公司业绩增长奠定良好基础。公司在超高清领域深耕多年：

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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夜长梦山

2023-01-06 10:32:10

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司

【兴证海外公用】仍然强烈推荐关注火电转型新能源公司和绿电公司（华电、华能、华润、中国电力、龙源电力）一、电力涨什么？ 1、补贴的落地。2、全球资源品价格进入缓慢下降通道，煤炭需求偏弱，煤价有下跌趋势，进口煤价格有望松动；3、上游降价让利。4、缺电愈演愈烈格局下，火电电价逐步兑现政策预测。二、火电推荐逻辑： 1、从火电分部来看：（1）其收入端仍然会有电价（包括电量电价和容量电价）提升带来的增长空间，保守估计在5%左右；（2）其成本端有保守看5-10%的下降空间（履约率一直边际小幅提升，煤炭

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中国电力

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夜长梦山

2023-01-06 10:31:23

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期

【长江电新】锂电：如何看板块当前的基本面和预期锂电产业自22年11月以来出现减产，导致板块有进一步承压，调整到当前位置，我们再来分析一下板块的基本面和预期： 1、从基本面来看：#欧洲需求已有切实改善，欧洲22年因供应链短缺，22Q2-22Q3出现景气低点，22Q3末起有显著改善，汽车总量从同比-20%恢复至+20%，22年最终240万辆以上的销量有明显上修；23年考虑总量修复、特斯拉增量以及碳排放约束，欧洲有望实现25%-30%的增长。海外占比高的材料企业，在22Q4出货环比增长20%左右的基

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宁德时代

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夜长梦山

2023-01-06 10:30:40

【国金市场热点跟踪 20230106】之一

【国金市场热点跟踪 20230106】之一 📪 锂电板块更新观点从产能竞争迈入到成本&新技术竞争终端总量： 23年政策换挡接力、供给迭代加速、非中美欧电动化激活，23年全球电动化高增长将持续，预计全球销量将超过1400万，YOY+40%。国内财政盘子有望向新技术倾斜、欧洲迈入下一轮碳排放约束、美国IRA补贴元年，全球政策换档接力； 23年国内、欧洲和美国新增电动车SKU 50款、17款，20款，YOY+20%、+25%、+62%，供给驱动持续；国内电动车出海空间巨大，23年有望突破100

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比亚迪

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夜长梦山

2023-01-06 10:30:00

【国金市场热点跟踪 20230106】之二

【国金市场热点跟踪 20230106】之二 📪 （原料药、创新药、CXO）观点更新&第二波疫情医药投资观点【医药王班】 1月份医药创新催化不断，重点关注CXO和创新药方向。药品板块关注创新复苏，看好2023年医保谈判（本周开始）、全球创新进展（重点公司核心管线数据读出、JPM大会）等因素催化下的创新药行情。关注药品板块疫后复苏对2023年的积极影响，当前时点建议关注龙头药企估值修复、创新型Biotech研发进展、估值底部企业有机会出现反转及中医药方向。重点关注恒瑞医药、百济神州、科伦药业

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药明康德

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夜长梦山

2023-01-06 10:24:45

【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】

【广发食品饮料王永锋，白酒牛市目前仍处在第一阶段，请各位投资者珍惜！】历年来的白酒牛市，一般分为三个阶段，我们现在还处在第一阶段！ 🌹第一阶段：涨估值阶段！预估时间节点：2022年底～2023年中。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司基本面依然比较差，只有2～3家或者不超过5家基本面看上去还行。预计表现最好公司：茅五泸！ 🌹第二阶段：涨业绩阶段！预估时间节点：2023年下半年～2024年上半年。这阶段行业核心特征：大部分白酒公司业绩慢慢好转，利润增速逐步超预期，行业龙头批价开始向上。预计表现

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-01-06 10:22:14

再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】

再鼎医药推荐及事件点评，年度策略重点推荐标的【德邦创新药】事件：再鼎医药和Novocure 今天宣布针对非小细胞肺癌的关键性 LUNAR 研究达到总生存期主要终点。与单独接受免疫检查点抑制剂治疗的患者相比，总生存期有统计学上显著且具有临床意义的改善。具体数据暂未公布。Novo预计今年下半年提交该该适应症的上市申请。再鼎医药美股盘前大涨30%+，novocure大涨80%+。事件点评：目前Optune仅用于治疗脑胶质瘤治疗，Lunar研究的成功意味着TTF的空间将成百倍提升。Lunar研究同时

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再鼎医药

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夜长梦山

2023-01-06 10:21:06

【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长

【海通电子】艾比森：受益海外市场恢复，全年利润快速增长事件：2023年1月5日，公司发布2022年业绩预告。2022年全年公司预计实现归母净利润1.8-2.3亿元，同比增长501.16%-668.15%，对应Q4单季度公司预计实现归母净利润6635.13万元-1.16亿元。海外市场全面恢复，全年利润快速增长。随着海外市场的全面恢复，公司抓住部分海外市场的需求复苏时机，继续加大对重点领域、重点市场的战略性投入，加大人员出差力度，大力建设本地化渠道开展业务，实现海外市场业务快速恢复。2022年度

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艾比森

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夜长梦山

2023-01-05 19:45:16

重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】

重启和重塑，轻工2023策略【民生轻工&中小盘】【重启】：1）疫情管控放松后消费的重启；2）地产纠偏后顺周期的重启；【重塑】：1）上下游利润分配重塑，中游和下游盈利改善；2）内外需重塑，国内景气修复，海外景气下行；3）竞争格局重塑，前期逆势行情下，中小企业加速退出；配置思路： Q1确定性比较强，主要是预期修复。1）政策持续加码（尤其地产需求端政策，推荐家居链），2）成本下行窗口期（推荐如纸、金属包装等，盈利改善）；3）部分板块业绩率先兑现（如线下消费、办公集采、工程类家居）； Q2后能否

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贵州茅台

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夜长梦山

2023-01-05 19:44:16

【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5）

【招商电新】1.7x元/W组件提前到来（1.5） #组件提前达到1.7/W 光伏各环节过去一个月降价加速，之前我们多次提示，三方报价存在滞后不太真实，产业实际报价低的多。近期有部分三方统计中致密硅料出现15万元/吨报价（统计均价价在20万元/吨左右），相对比较接近实际情况；而182尺寸PERC组件报价部分已到1.7x元/W，如期体现对上游的顺价。 #主材主要降价过程可能一步到位目前各环节报价波动较大，未来几周可能逐步清晰，预计春节前比较稳定的硅料价格将可以支撑1.7x元/W组件均价；如果后续1

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石英股份

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夜长梦山

2023-01-05 19:43:33

继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振

【申万农业】继续首推[天马科技]，2023看周期+成长共振短周期：鱼价至暗时刻已过，疫情达峰后消费复苏可期。供给端，21年捕捞季东亚地区累计苗获58.8吨，22年捕捞季下滑28%至42.5吨，该批鳗苗于23年陆续出鱼兑现为成鳗供应的下滑。叠加消费端的恢复，我们看好23年鳗鱼价格底部复苏（22年全年日本鳗均价处于近10年中第8位）。从不同口径的鳗鱼价格数据看，11下旬以来鳗鱼价格均已实现止跌，部分区域已有小幅上涨。供给端的逐步收缩陆续体现为鳗鱼价格企稳回升，静待需求端的提振确立鳗鱼价格右侧上涨趋

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天马科技

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夜长梦山

2023-01-05 19:43:02

首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大

首推标的【三人行】大涨点评：疫后复苏重点标的，估值低且复苏确定性大我们底部重点标的【三人行】持续上涨，坚定看好三人行疫后复苏投资机会，目标市值150-200亿，当前位置继续看好，重点推荐。逻辑重申：三人行作为头部广告代理商，受益于上下游产业的复苏驱动，新老客户投放量将回暖提升，且返点率有望明显改善，公司收入规模和净利率均将得到提升，是广告行业复苏链重点标的。 1.【广告业务老客户稳定，新客户持续开拓】公司老客户稳定，且仍有增长；23年新增车企等大客户，预计将贡献较大收入增量（估计10亿+）

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三人行

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夜长梦山

2023-01-05 19:33:38

【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105

【天风汽车于特团队】嵘泰股份速评-20230105 嵘泰股份今日开盘涨停，公司近期基本面比较大的变化主要系：上周获得了特斯拉北美的项目定点，实现了对特斯拉零的突破。此外，预计今年3月第一台9000T大型压铸机将到厂，大型压铸件项目目前有3-4家在谈，已经有一两家项目大概率有望获定点，客户是新势力，产品是电池壳体、后地板。业绩指引：22年全年预计实现营收15亿，同比增长超30%，22年净利润预计同比增长30%。据此推算全年净利润约1.3亿-1.4亿，4Q22实现营收约4.5亿，实现净利润约0.

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嵘泰股份

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夜长梦山

2023-01-05 19:32:53

【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出

【海通证券】森鹰窗业:国内节能铝包木窗龙头,定制化生产能力突出国内节能铝包木窗龙头，拥有完整定制化生产线，公司成立于1999年12月，2022年9月在深交所上市，实际控制人为边书平和应京芬(夫妻关系)。公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高新技术企业，在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、完善的营销网络及服务体系。2021年公司主营业务分产品看，节能不窗S86系列P120系列、其他节能铝包木资、莫墙、阳光房分别占比38.42%、17.53%、40.

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森鹰窗业

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夜长梦山

2023-01-05 19:30:58

【天风通信】创维数字（000810）动态点评

【天风通信】创维数字（000810）动态点评：中移动机顶盒集采规模创新高，公司中标份额领先事件：中国移动发布2023年智能机顶盒集采（公开采购部分）中选候选人公告，采购总量4320万台，公司合计中标份额达到28.39%。中移动采购规模和公司中标份额双升：中移动机顶盒采购量由前次3570万台提升至4320万台，公司中标份额由23.91%提升至28.39%，初步测算公司中标数量提升43.6%。由于中移动列年集采规模为三大运营商之首，此次中标为公司业绩增长奠定良好基础。公司在超高清领域深耕多年：

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创维数字

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