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夜长梦山
2022-03-01 11:00:38
嘉必优公司电话交流
2021年业绩初步确认:收入3.51亿,归母净利润1.28亿 新产品持续增长,重要利润影响因素,研发投入增加比较快。帝斯曼DHA代工后对补偿款有所降低。原材料普遍涨价,生产成本增加。 收入构成有变化:下半年和雀巢的合作,和预期相近,业绩比较满意。 ARA:小幅增长。国际业务油增加,盈利水平低于粉剂。收入弥补但利润有差距,收入减少几百万。对雀巢主要销售的是油脂,利润水平低于粉剂。 DHA:没有达到20年收入水平,价格方面的影响 YWS:增长幅度最大,21年翻倍2-3 4季度的增长是由于雀巢的良好表
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嘉必优
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夜长梦山
2022-03-01 10:59:52
天坛生物公告点评
【海通医药】天坛生物公告点评:当之无愧的血液制品龙头,厚积薄发,而今迈步从头越 事件:公司公布第八届董事会第十六次会议决议公告,同意出资建设8个新浆站,浆站建设以及为浆站购置业务用地。 2021年公司在营单采血浆站(含分站)数量为55家,2021年12月18日和2022年1月14日公司分别有两家新浆站取得《单采血浆许可证》(泾川兰生、石首武生,聊城蓉生分立的莘县蓉生尚未取证),2021年公司在甘肃、河北、江苏等地新设浆站15家,本次公司公告新设8个浆站(江口中生、凤冈中生、黎平中生、罗甸中生、阳
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天坛生物
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夜长梦山
2022-03-01 10:56:00
天奈科技深度报告
投资亮点 首次覆盖天奈科技(688116)给予跑赢行业评级,目标价185.00元,对应2023年39x市盈率,理由如下: ► 公司聚焦碳纳米管业务,是小而美的优质标的。公司始终专注主业,1H21期间碳纳米管导电浆料占营业收入和毛利润的99%以上。此外公司在国内碳纳米管导电浆料行业稳居行业首位,2020年公司市占率为32.3%(GGII)。考虑到公司紧握宁德时代、比亚迪、新能源科技(ATL)等头部客户,客户基础扎实,公司有望维持行业龙头地位。 ► 碳纳米管需求高速成长,享受锂电行业“加速度”。我们
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天奈科技
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夜长梦山
2022-03-01 10:50:06
金科服务交流
基本情况: ü 21年公司业绩承诺的11亿利润、新增8000万方肯定是完成的;22年的指引不会有任何变化,达到16亿利润、新增在管8000万方不会有变化 ü 年报中的现金流量表,经营性现金流可以参考21年中报,会维持合理比例 ü 母公司金科股份及合营联营应收款金额不大,母公司发了15亿公司债、补充现金流,重庆降低首付比例、房贷利率,金科股份有很多优质土储,金科股份对物业公司支持是很大的,物业的付款一定是最优先级的 ü 博裕资本已经派驻了董事和高能级的财务人员参与到日常经营中了,在一些业务上给了一
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金科服务
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夜长梦山
2022-03-01 10:48:12
兆威机电调研纪要
【中金高端装备】兆威机电调研纪要20220223 一、公司介绍 2021年公司业务营收分部情况为:汽车电子板块30%,通讯板块30%,智能家居、消费电子与新应用板块40%。总体收入相较2020年有所下滑。主要原因包括芯片短缺与原材料涨价。22年整体营收目标依据年初公布的股权激励考核公告,预计实现14亿-15亿收入。 二、问答环节 Q:目前公司层面原材料水平如何?今年毛利率有无修复空间? A:21年原材料波动较大,目前已趋稳。因为下游板块汽车电子、通讯等销售毛利率有较大差别,预计22年财报中的整体
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兆威机电
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夜长梦山
2022-03-01 10:47:41
春风动力调研纪要
【中金高端装备】春风动力调研纪要20220223 一、中金观点 春风动力是我们从2019年开始持续跟踪的欧美消费升级板块中非常重要的标的。公司主营业务包括制造以内销为主的大排量二轮摩托车与以外销为主的四轮乘用车。2020-2021年公司两部分业务都实现了较快增长,其中20年大排量摩托车实现快速增长,21年四轮乘用车出口实现翻倍以上增长。 我们认为公司良好发展势头的背后动力一方面源于疫情期间两轮车出行潮流的形成,另一方面得益于公司成功抓住行业发展机遇,适时推出具备较强竞争力的车型,在取得良好口碑的
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春风动力
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夜长梦山
2022-03-01 10:46:04
郑煤机调研纪要
【中金高端装备】郑煤机调研纪要20220222 一、中金观点 今年以来市场不佳,郑煤机股价仍有正收益,给投资者较好回报。2021年公司业绩预告显示实现18.3-19.8亿元净利润,同比增长48%-60%。我们判断郑煤机在当前市场环境下具有优势。我们预测公司今年估值不到9倍,具有较强吸引力。公司在汽车业务上资产重组后扭亏盈利,不断改善经营情况。煤机智能化与开采板块去年受原材料下跌影响较大,今年预计有较好的反弹。因此,整体上我们十分看好公司的发展。 二、公司介绍 郑煤机主要包含三部分业务:煤机(主要
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郑煤机
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夜长梦山
2022-03-01 10:45:21
杰瑞股份调研纪要
【中金高端装备】杰瑞股份调研纪要20220222 一.公司介绍 公司业务业绩介绍: 目前主营油气装备和相关的技术服务业务,去年三季度开始布局电池负极材料,新能源领域。2022年收入主要来自油气领域,新能源业务预计今年四季度投产,今年基本上没有利润贡献。 油气装备制造,钻完井设备是第一大业务,3Q21设备收入占总体收入比重44.71%,毛利率45.67%。压裂设备占钻完井设备收入比重为65%,固井占20%,其他占15%。国内收入占比70%+,海外30%。国内客户中,石油占收入一半,中海油和中石化各
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杰瑞股份
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夜长梦山
2022-03-01 10:44:06
新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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新益昌
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夜长梦山
2022-03-01 10:43:23
科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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科德数控
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夜长梦山
2022-03-01 10:42:17
浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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浙海德曼
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夜长梦山
2022-03-01 10:35:16
华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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华中数控
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夜长梦山
2022-03-01 10:34:36
怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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怡合达
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夜长梦山
2022-03-01 10:34:05
沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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沃尔德
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夜长梦山
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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欧科亿
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嘉必优公司电话交流
2021年业绩初步确认:收入3.51亿,归母净利润1.28亿 新产品持续增长,重要利润影响因素,研发投入增加比较快。帝斯曼DHA代工后对补偿款有所降低。原材料普遍涨价,生产成本增加。 收入构成有变化:下半年和雀巢的合作,和预期相近,业绩比较满意。 ARA:小幅增长。国际业务油增加,盈利水平低于粉剂。收入弥补但利润有差距,收入减少几百万。对雀巢主要销售的是油脂,利润水平低于粉剂。 DHA:没有达到20年收入水平,价格方面的影响 YWS:增长幅度最大,21年翻倍2-3 4季度的增长是由于雀巢的良好表
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天坛生物公告点评
【海通医药】天坛生物公告点评:当之无愧的血液制品龙头,厚积薄发,而今迈步从头越 事件:公司公布第八届董事会第十六次会议决议公告,同意出资建设8个新浆站,浆站建设以及为浆站购置业务用地。 2021年公司在营单采血浆站(含分站)数量为55家,2021年12月18日和2022年1月14日公司分别有两家新浆站取得《单采血浆许可证》(泾川兰生、石首武生,聊城蓉生分立的莘县蓉生尚未取证),2021年公司在甘肃、河北、江苏等地新设浆站15家,本次公司公告新设8个浆站(江口中生、凤冈中生、黎平中生、罗甸中生、阳
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天坛生物
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2022-03-01 10:56:00
天奈科技深度报告
投资亮点 首次覆盖天奈科技(688116)给予跑赢行业评级,目标价185.00元,对应2023年39x市盈率,理由如下: ► 公司聚焦碳纳米管业务,是小而美的优质标的。公司始终专注主业,1H21期间碳纳米管导电浆料占营业收入和毛利润的99%以上。此外公司在国内碳纳米管导电浆料行业稳居行业首位,2020年公司市占率为32.3%(GGII)。考虑到公司紧握宁德时代、比亚迪、新能源科技(ATL)等头部客户,客户基础扎实,公司有望维持行业龙头地位。 ► 碳纳米管需求高速成长,享受锂电行业“加速度”。我们
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金科服务交流
基本情况: ü 21年公司业绩承诺的11亿利润、新增8000万方肯定是完成的;22年的指引不会有任何变化,达到16亿利润、新增在管8000万方不会有变化 ü 年报中的现金流量表,经营性现金流可以参考21年中报,会维持合理比例 ü 母公司金科股份及合营联营应收款金额不大,母公司发了15亿公司债、补充现金流,重庆降低首付比例、房贷利率,金科股份有很多优质土储,金科股份对物业公司支持是很大的,物业的付款一定是最优先级的 ü 博裕资本已经派驻了董事和高能级的财务人员参与到日常经营中了,在一些业务上给了一
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金科服务
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兆威机电调研纪要
【中金高端装备】兆威机电调研纪要20220223 一、公司介绍 2021年公司业务营收分部情况为:汽车电子板块30%,通讯板块30%,智能家居、消费电子与新应用板块40%。总体收入相较2020年有所下滑。主要原因包括芯片短缺与原材料涨价。22年整体营收目标依据年初公布的股权激励考核公告,预计实现14亿-15亿收入。 二、问答环节 Q:目前公司层面原材料水平如何?今年毛利率有无修复空间? A:21年原材料波动较大,目前已趋稳。因为下游板块汽车电子、通讯等销售毛利率有较大差别,预计22年财报中的整体
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兆威机电
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春风动力调研纪要
【中金高端装备】春风动力调研纪要20220223 一、中金观点 春风动力是我们从2019年开始持续跟踪的欧美消费升级板块中非常重要的标的。公司主营业务包括制造以内销为主的大排量二轮摩托车与以外销为主的四轮乘用车。2020-2021年公司两部分业务都实现了较快增长,其中20年大排量摩托车实现快速增长,21年四轮乘用车出口实现翻倍以上增长。 我们认为公司良好发展势头的背后动力一方面源于疫情期间两轮车出行潮流的形成,另一方面得益于公司成功抓住行业发展机遇,适时推出具备较强竞争力的车型,在取得良好口碑的
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春风动力
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2022-03-01 10:46:04
郑煤机调研纪要
【中金高端装备】郑煤机调研纪要20220222 一、中金观点 今年以来市场不佳,郑煤机股价仍有正收益,给投资者较好回报。2021年公司业绩预告显示实现18.3-19.8亿元净利润,同比增长48%-60%。我们判断郑煤机在当前市场环境下具有优势。我们预测公司今年估值不到9倍,具有较强吸引力。公司在汽车业务上资产重组后扭亏盈利,不断改善经营情况。煤机智能化与开采板块去年受原材料下跌影响较大,今年预计有较好的反弹。因此,整体上我们十分看好公司的发展。 二、公司介绍 郑煤机主要包含三部分业务:煤机(主要
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郑煤机
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杰瑞股份调研纪要
【中金高端装备】杰瑞股份调研纪要20220222 一.公司介绍 公司业务业绩介绍: 目前主营油气装备和相关的技术服务业务,去年三季度开始布局电池负极材料,新能源领域。2022年收入主要来自油气领域,新能源业务预计今年四季度投产,今年基本上没有利润贡献。 油气装备制造,钻完井设备是第一大业务,3Q21设备收入占总体收入比重44.71%,毛利率45.67%。压裂设备占钻完井设备收入比重为65%,固井占20%,其他占15%。国内收入占比70%+,海外30%。国内客户中,石油占收入一半,中海油和中石化各
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杰瑞股份
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新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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新益昌
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科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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科德数控
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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2021年业绩初步确认:收入3.51亿,归母净利润1.28亿 新产品持续增长,重要利润影响因素,研发投入增加比较快。帝斯曼DHA代工后对补偿款有所降低。原材料普遍涨价,生产成本增加。 收入构成有变化:下半年和雀巢的合作,和预期相近,业绩比较满意。 ARA:小幅增长。国际业务油增加,盈利水平低于粉剂。收入弥补但利润有差距,收入减少几百万。对雀巢主要销售的是油脂,利润水平低于粉剂。 DHA:没有达到20年收入水平,价格方面的影响 YWS:增长幅度最大,21年翻倍2-3 4季度的增长是由于雀巢的良好表
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天坛生物公告点评
【海通医药】天坛生物公告点评:当之无愧的血液制品龙头,厚积薄发,而今迈步从头越 事件:公司公布第八届董事会第十六次会议决议公告,同意出资建设8个新浆站,浆站建设以及为浆站购置业务用地。 2021年公司在营单采血浆站(含分站)数量为55家,2021年12月18日和2022年1月14日公司分别有两家新浆站取得《单采血浆许可证》(泾川兰生、石首武生,聊城蓉生分立的莘县蓉生尚未取证),2021年公司在甘肃、河北、江苏等地新设浆站15家,本次公司公告新设8个浆站(江口中生、凤冈中生、黎平中生、罗甸中生、阳
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天奈科技深度报告
投资亮点 首次覆盖天奈科技(688116)给予跑赢行业评级,目标价185.00元,对应2023年39x市盈率,理由如下: ► 公司聚焦碳纳米管业务,是小而美的优质标的。公司始终专注主业,1H21期间碳纳米管导电浆料占营业收入和毛利润的99%以上。此外公司在国内碳纳米管导电浆料行业稳居行业首位,2020年公司市占率为32.3%(GGII)。考虑到公司紧握宁德时代、比亚迪、新能源科技(ATL)等头部客户,客户基础扎实,公司有望维持行业龙头地位。 ► 碳纳米管需求高速成长,享受锂电行业“加速度”。我们
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天奈科技
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夜长梦山
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金科服务交流
基本情况: ü 21年公司业绩承诺的11亿利润、新增8000万方肯定是完成的;22年的指引不会有任何变化,达到16亿利润、新增在管8000万方不会有变化 ü 年报中的现金流量表,经营性现金流可以参考21年中报,会维持合理比例 ü 母公司金科股份及合营联营应收款金额不大,母公司发了15亿公司债、补充现金流,重庆降低首付比例、房贷利率,金科股份有很多优质土储,金科股份对物业公司支持是很大的,物业的付款一定是最优先级的 ü 博裕资本已经派驻了董事和高能级的财务人员参与到日常经营中了,在一些业务上给了一
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金科服务
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夜长梦山
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兆威机电调研纪要
【中金高端装备】兆威机电调研纪要20220223 一、公司介绍 2021年公司业务营收分部情况为:汽车电子板块30%,通讯板块30%,智能家居、消费电子与新应用板块40%。总体收入相较2020年有所下滑。主要原因包括芯片短缺与原材料涨价。22年整体营收目标依据年初公布的股权激励考核公告,预计实现14亿-15亿收入。 二、问答环节 Q:目前公司层面原材料水平如何?今年毛利率有无修复空间? A:21年原材料波动较大,目前已趋稳。因为下游板块汽车电子、通讯等销售毛利率有较大差别,预计22年财报中的整体
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兆威机电
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春风动力调研纪要
【中金高端装备】春风动力调研纪要20220223 一、中金观点 春风动力是我们从2019年开始持续跟踪的欧美消费升级板块中非常重要的标的。公司主营业务包括制造以内销为主的大排量二轮摩托车与以外销为主的四轮乘用车。2020-2021年公司两部分业务都实现了较快增长,其中20年大排量摩托车实现快速增长,21年四轮乘用车出口实现翻倍以上增长。 我们认为公司良好发展势头的背后动力一方面源于疫情期间两轮车出行潮流的形成,另一方面得益于公司成功抓住行业发展机遇,适时推出具备较强竞争力的车型,在取得良好口碑的
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春风动力
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郑煤机调研纪要
【中金高端装备】郑煤机调研纪要20220222 一、中金观点 今年以来市场不佳,郑煤机股价仍有正收益,给投资者较好回报。2021年公司业绩预告显示实现18.3-19.8亿元净利润,同比增长48%-60%。我们判断郑煤机在当前市场环境下具有优势。我们预测公司今年估值不到9倍,具有较强吸引力。公司在汽车业务上资产重组后扭亏盈利,不断改善经营情况。煤机智能化与开采板块去年受原材料下跌影响较大,今年预计有较好的反弹。因此,整体上我们十分看好公司的发展。 二、公司介绍 郑煤机主要包含三部分业务:煤机(主要
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郑煤机
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杰瑞股份调研纪要
【中金高端装备】杰瑞股份调研纪要20220222 一.公司介绍 公司业务业绩介绍: 目前主营油气装备和相关的技术服务业务,去年三季度开始布局电池负极材料,新能源领域。2022年收入主要来自油气领域,新能源业务预计今年四季度投产,今年基本上没有利润贡献。 油气装备制造,钻完井设备是第一大业务,3Q21设备收入占总体收入比重44.71%,毛利率45.67%。压裂设备占钻完井设备收入比重为65%,固井占20%,其他占15%。国内收入占比70%+,海外30%。国内客户中,石油占收入一半,中海油和中石化各
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杰瑞股份
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新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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新益昌
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科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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华中数控
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怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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怡合达
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沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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欧科亿
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嘉必优公司电话交流
2021年业绩初步确认:收入3.51亿,归母净利润1.28亿 新产品持续增长,重要利润影响因素,研发投入增加比较快。帝斯曼DHA代工后对补偿款有所降低。原材料普遍涨价,生产成本增加。 收入构成有变化:下半年和雀巢的合作,和预期相近,业绩比较满意。 ARA:小幅增长。国际业务油增加,盈利水平低于粉剂。收入弥补但利润有差距,收入减少几百万。对雀巢主要销售的是油脂,利润水平低于粉剂。 DHA:没有达到20年收入水平,价格方面的影响 YWS:增长幅度最大,21年翻倍2-3 4季度的增长是由于雀巢的良好表
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天坛生物公告点评
【海通医药】天坛生物公告点评:当之无愧的血液制品龙头,厚积薄发,而今迈步从头越 事件:公司公布第八届董事会第十六次会议决议公告,同意出资建设8个新浆站,浆站建设以及为浆站购置业务用地。 2021年公司在营单采血浆站(含分站)数量为55家,2021年12月18日和2022年1月14日公司分别有两家新浆站取得《单采血浆许可证》(泾川兰生、石首武生,聊城蓉生分立的莘县蓉生尚未取证),2021年公司在甘肃、河北、江苏等地新设浆站15家,本次公司公告新设8个浆站(江口中生、凤冈中生、黎平中生、罗甸中生、阳
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天坛生物
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天奈科技深度报告
投资亮点 首次覆盖天奈科技(688116)给予跑赢行业评级,目标价185.00元,对应2023年39x市盈率,理由如下: ► 公司聚焦碳纳米管业务,是小而美的优质标的。公司始终专注主业,1H21期间碳纳米管导电浆料占营业收入和毛利润的99%以上。此外公司在国内碳纳米管导电浆料行业稳居行业首位,2020年公司市占率为32.3%(GGII)。考虑到公司紧握宁德时代、比亚迪、新能源科技(ATL)等头部客户,客户基础扎实,公司有望维持行业龙头地位。 ► 碳纳米管需求高速成长,享受锂电行业“加速度”。我们
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天奈科技
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金科服务交流
基本情况: ü 21年公司业绩承诺的11亿利润、新增8000万方肯定是完成的;22年的指引不会有任何变化,达到16亿利润、新增在管8000万方不会有变化 ü 年报中的现金流量表,经营性现金流可以参考21年中报,会维持合理比例 ü 母公司金科股份及合营联营应收款金额不大,母公司发了15亿公司债、补充现金流,重庆降低首付比例、房贷利率,金科股份有很多优质土储,金科股份对物业公司支持是很大的,物业的付款一定是最优先级的 ü 博裕资本已经派驻了董事和高能级的财务人员参与到日常经营中了,在一些业务上给了一
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金科服务
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兆威机电调研纪要
【中金高端装备】兆威机电调研纪要20220223 一、公司介绍 2021年公司业务营收分部情况为:汽车电子板块30%,通讯板块30%,智能家居、消费电子与新应用板块40%。总体收入相较2020年有所下滑。主要原因包括芯片短缺与原材料涨价。22年整体营收目标依据年初公布的股权激励考核公告,预计实现14亿-15亿收入。 二、问答环节 Q:目前公司层面原材料水平如何?今年毛利率有无修复空间? A:21年原材料波动较大,目前已趋稳。因为下游板块汽车电子、通讯等销售毛利率有较大差别,预计22年财报中的整体
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春风动力调研纪要
【中金高端装备】春风动力调研纪要20220223 一、中金观点 春风动力是我们从2019年开始持续跟踪的欧美消费升级板块中非常重要的标的。公司主营业务包括制造以内销为主的大排量二轮摩托车与以外销为主的四轮乘用车。2020-2021年公司两部分业务都实现了较快增长,其中20年大排量摩托车实现快速增长,21年四轮乘用车出口实现翻倍以上增长。 我们认为公司良好发展势头的背后动力一方面源于疫情期间两轮车出行潮流的形成,另一方面得益于公司成功抓住行业发展机遇,适时推出具备较强竞争力的车型,在取得良好口碑的
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郑煤机调研纪要
【中金高端装备】郑煤机调研纪要20220222 一、中金观点 今年以来市场不佳,郑煤机股价仍有正收益,给投资者较好回报。2021年公司业绩预告显示实现18.3-19.8亿元净利润,同比增长48%-60%。我们判断郑煤机在当前市场环境下具有优势。我们预测公司今年估值不到9倍,具有较强吸引力。公司在汽车业务上资产重组后扭亏盈利,不断改善经营情况。煤机智能化与开采板块去年受原材料下跌影响较大,今年预计有较好的反弹。因此,整体上我们十分看好公司的发展。 二、公司介绍 郑煤机主要包含三部分业务:煤机(主要
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杰瑞股份调研纪要
【中金高端装备】杰瑞股份调研纪要20220222 一.公司介绍 公司业务业绩介绍: 目前主营油气装备和相关的技术服务业务,去年三季度开始布局电池负极材料,新能源领域。2022年收入主要来自油气领域,新能源业务预计今年四季度投产,今年基本上没有利润贡献。 油气装备制造,钻完井设备是第一大业务,3Q21设备收入占总体收入比重44.71%,毛利率45.67%。压裂设备占钻完井设备收入比重为65%,固井占20%,其他占15%。国内收入占比70%+,海外30%。国内客户中,石油占收入一半,中海油和中石化各
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【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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科德数控
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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2021年业绩初步确认:收入3.51亿,归母净利润1.28亿 新产品持续增长,重要利润影响因素,研发投入增加比较快。帝斯曼DHA代工后对补偿款有所降低。原材料普遍涨价,生产成本增加。 收入构成有变化:下半年和雀巢的合作,和预期相近,业绩比较满意。 ARA:小幅增长。国际业务油增加,盈利水平低于粉剂。收入弥补但利润有差距,收入减少几百万。对雀巢主要销售的是油脂,利润水平低于粉剂。 DHA:没有达到20年收入水平,价格方面的影响 YWS:增长幅度最大,21年翻倍2-3 4季度的增长是由于雀巢的良好表
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【海通医药】天坛生物公告点评:当之无愧的血液制品龙头,厚积薄发,而今迈步从头越 事件:公司公布第八届董事会第十六次会议决议公告,同意出资建设8个新浆站,浆站建设以及为浆站购置业务用地。 2021年公司在营单采血浆站(含分站)数量为55家,2021年12月18日和2022年1月14日公司分别有两家新浆站取得《单采血浆许可证》(泾川兰生、石首武生,聊城蓉生分立的莘县蓉生尚未取证),2021年公司在甘肃、河北、江苏等地新设浆站15家,本次公司公告新设8个浆站(江口中生、凤冈中生、黎平中生、罗甸中生、阳
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基本情况: ü 21年公司业绩承诺的11亿利润、新增8000万方肯定是完成的;22年的指引不会有任何变化,达到16亿利润、新增在管8000万方不会有变化 ü 年报中的现金流量表,经营性现金流可以参考21年中报,会维持合理比例 ü 母公司金科股份及合营联营应收款金额不大,母公司发了15亿公司债、补充现金流,重庆降低首付比例、房贷利率,金科股份有很多优质土储,金科股份对物业公司支持是很大的,物业的付款一定是最优先级的 ü 博裕资本已经派驻了董事和高能级的财务人员参与到日常经营中了,在一些业务上给了一
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兆威机电调研纪要
【中金高端装备】兆威机电调研纪要20220223 一、公司介绍 2021年公司业务营收分部情况为:汽车电子板块30%,通讯板块30%,智能家居、消费电子与新应用板块40%。总体收入相较2020年有所下滑。主要原因包括芯片短缺与原材料涨价。22年整体营收目标依据年初公布的股权激励考核公告,预计实现14亿-15亿收入。 二、问答环节 Q:目前公司层面原材料水平如何?今年毛利率有无修复空间? A:21年原材料波动较大,目前已趋稳。因为下游板块汽车电子、通讯等销售毛利率有较大差别,预计22年财报中的整体
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春风动力调研纪要
【中金高端装备】春风动力调研纪要20220223 一、中金观点 春风动力是我们从2019年开始持续跟踪的欧美消费升级板块中非常重要的标的。公司主营业务包括制造以内销为主的大排量二轮摩托车与以外销为主的四轮乘用车。2020-2021年公司两部分业务都实现了较快增长,其中20年大排量摩托车实现快速增长,21年四轮乘用车出口实现翻倍以上增长。 我们认为公司良好发展势头的背后动力一方面源于疫情期间两轮车出行潮流的形成,另一方面得益于公司成功抓住行业发展机遇,适时推出具备较强竞争力的车型,在取得良好口碑的
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春风动力
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郑煤机调研纪要
【中金高端装备】郑煤机调研纪要20220222 一、中金观点 今年以来市场不佳,郑煤机股价仍有正收益,给投资者较好回报。2021年公司业绩预告显示实现18.3-19.8亿元净利润,同比增长48%-60%。我们判断郑煤机在当前市场环境下具有优势。我们预测公司今年估值不到9倍,具有较强吸引力。公司在汽车业务上资产重组后扭亏盈利,不断改善经营情况。煤机智能化与开采板块去年受原材料下跌影响较大,今年预计有较好的反弹。因此,整体上我们十分看好公司的发展。 二、公司介绍 郑煤机主要包含三部分业务:煤机(主要
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杰瑞股份调研纪要
【中金高端装备】杰瑞股份调研纪要20220222 一.公司介绍 公司业务业绩介绍: 目前主营油气装备和相关的技术服务业务,去年三季度开始布局电池负极材料,新能源领域。2022年收入主要来自油气领域,新能源业务预计今年四季度投产,今年基本上没有利润贡献。 油气装备制造,钻完井设备是第一大业务,3Q21设备收入占总体收入比重44.71%,毛利率45.67%。压裂设备占钻完井设备收入比重为65%,固井占20%,其他占15%。国内收入占比70%+,海外30%。国内客户中,石油占收入一半,中海油和中石化各
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新益昌调研纪要
【中金高端装备】新益昌调研纪要20220222 一、经营情况概览 业务构成:主营LED固晶机(传统小间距、Mini LED/Micro LED)、电容器设备、半导体、锂电池四大业务。LED与电容器在国内均处于领先地位,LED国内份额7成以上,电容器国内份额9成以上,半导体21年快速增长,未来希望获取更多份额,锂电池处于储备阶段。 收入构成:21年营收预计为11.9亿元,其中Mini收入预计2亿元,半导体2+亿元,传统LED5亿元,电容器2+亿元。收购开玖8月并表,因此占比较少。 毛利率:新产品毛
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科德数控调研纪要
【中金高端装备】科德数控调研纪要20220224 公司经营:在生产管理成本的增加,国内外原材料价格的上涨,以及我们国内拉闸限电的这些不利因素的影响下,公司主营业务收入,归母、净利润以及新增订单的这几个方面还是实现了持续快速的增长。并且我们五轴数控机床的产品种类也是不断丰富,我们下游客户也是呈现了多元化的持续增长的趋势。 公司收入:收入构成当中,五轴机床的收入占到了92%,数控系统功能部件以及售后服务维修的收入的占比是在8%左右。在行业分布上来看的话,确认收入的部分结构当中,航空航天占比到61%,
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浙海德曼调研纪要
【中金高端装备】浙海德曼调研纪要20220224 Q:2021年公司业绩回顾以及2022年行业景气度展望? 公司产品主要分布在汽车零部件、工程机械、其他通用机械和军工航天航空等行业。汽车零部件行业之前连续几年整个市场下滑,从2021年开始,整个中国汽车市场逐步恢复成正增长状态,新能源汽车的销量大幅增长,2021年新能源汽车产销比2020年增长1.6~1.7倍,导致许多汽车零部件企业的订单增长迅速,整个汽车行业景气度处于正恢复状态。 公司下游汽车行业占公司总营收50%,新能源汽车板块是企业当下与未
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华中数控调研纪要
【中金高端装备】华中数控调研纪要20220224 公司整体概括 国产数控系统发展历程:国产数控系统从无到有,现在与国外系统全面竞争,一路走来经历几次大的转型。现阶段国内机床板块与国外厂商有一定的差距,国家积极调整。传统的国有企业十八罗汉适应市场的过程中遇到些困难,珠三角和长三角的民营企业异军突起,这两部分区域数控机床市场占国内市场的1/3,诞生部分优质企业,像创世纪数控系统销量2万多台。珠三角地区数控机床产量20万台左右,长三角地区产量相近。整个数控机床行业纯市场竞争,没有垄断性,凭价格、服务和
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怡合达调研纪要
【中金高端装备】怡合达调研纪要20220224 一、2021年业务端基本情况 2022年1月24号发布21年业绩预告:归母净利润增长率在43.73-51.10%,扣非的净利润增长在47-50.68%,但财务报告要在7月下旬公布 人均产值:20年月均人均6.23万元/月/人,21年3季度6.76万元/月/人,全年超过7万元/月/人,这是公司这边坚持要考核的标准 SKU数量:20年总数在90.08万个,年度实际销售在28.58万个,21年在册的SKU接近120万个,年度销售为37万个 销售情况: 销
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怡合达
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沃尔德调研纪要
【中金高端装备】沃尔德调研纪要20220224 一、公司整体概括 两大业务模块:工具和材料(功能材料和培育钻石),工具是核心业务。研发起家,产品行业领先,刀轮、刀具标准化产品达到国际先进水平,战略是逐步蚕食国际高端市场。不仅在细分市场成为“隐形冠军”,希望在综合刀具领域成为头部企业。 公司战略:1)坚持研发,产品推陈出新,夯实超硬刀具业务,兼顾发展硬质合金刀具和金属陶瓷刀具;2)通过硬质合金刀具和超硬刀具的协同发展,实现非标定制刀具和标准化刀具的一体化供应,为大型化用户提供切削刀具整体解决方案。
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欧科亿调研纪要
【中金高端装备】欧科亿调研纪要20220223 一、公司整体概括 2021年业绩预告:2021年营业收入9.9亿元,同比增长41%;归母净利润2.2亿元,同比增长107%。Q4单季度归母净利润0.52亿元,同比增长75%,环比下降20%左右。 2021年基本经营情况:营收和归母净利润大幅增长,Q4基本达到公司规划,受数控刀具业务、年终奖等因素影响环比下降属于正常现象。2021全年利润达到公司预期目标,业务实现快速增长,数控刀具销售超额完成年初预期,销量达7700多万片,硬质合金制品 1700多吨
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