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夜长梦山

2022-02-09 23:36:13

【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

原油供给、流动性宽松等因素影响下，近30年共出现过六次油价大幅上行。近30年以来，国际油价共出现过六次大幅上行的阶段，涨幅多处于200%-300%的区间。从历史经验来看，原油价格波动较大，同时供给收紧、流动性宽松等因素往往使得油价出现超预期上行。

【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

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中国石油
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贝肯能源

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1

2.62
夜长梦山

2022-02-09 23:35:46

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

事件：近日沪铝价格持续拉升，已实现连续七个交易日的上涨，2月9日盘中成交重心一度抬高至22955元/吨附近，沪铝自1月25日涨幅已达9%。

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

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神火股份
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云铝股份

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夜长梦山

2022-02-09 23:35:13

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证 2022年2月9日雷电微力发布公告签署2项某配套产品订货合同，合计金额约24亿元，于2022年开始交付。【DD产业链是当前军工投资首选子赛道】DD四重属性决定导弹赛道是当前军工投资的首选子赛道： 1）DD是作战取得杀伤效果的直接装备，同时也是我国与世界一流军队技术差距最小领域，因此国际局势紧张时期训练需求量和安全库存量往往提升最大； 2）DD产品相较于航空、船舶等装备，产业链较短且扩产难度低，产业链相关企业需求弹性更大； 3）DD为纯耗

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雷电微力

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夜长梦山

2022-02-09 23:34:50

玲珑轮胎交流0208

玲珑轮胎2021年收到了环境影响，但是这个行业长期是非常好的，大家都很关注企业的拐点和变化。公司4季度是有比较大的下滑，这个跟轮胎行业的趋势是差不多的。玲珑配套量比较大，比其他的个别企业影响更大一些，贵州轮胎之类的下滑是更多的，是有60%以上。 4季度公司是做了分析的，公司1季度的是获得了扭转的。 1、原材料价格，四季度相比三季度上涨了7%，同比去年也有3%的上涨，导致公司毛利率比较低。炭黑的涨幅最大，炭黑环比是有13%的涨幅，5种主要原材料，天然胶，合成胶，钢丝，都涨了很多，布是降了8.9%

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玲珑轮胎

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夜长梦山

2022-02-09 21:48:40

李迅雷线上路演纪要20220208

李迅雷线上路演纪要20220208 问怎么看待2022年A股市场的投资机会？李迅雷 A股市场整体还是结构性机会。经过这一轮调整后，部分股票的估值水平达到历史20分位的水平，估值水平相对比较低。从国际比较来讲，我们用市盈率来衡量，比如说沪深300指数，在全球的指数当中，估值水平也比较低。总体来讲，那些优质的公司，基本上进入了价值投资区间。当然，A股市场是结构性的，因为A股市场从1990年开业到现在，退市率非常低，所以在4500多家上市公司里面，存在鱼龙混杂的现象，给投资带来了难度

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贵州茅台

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8.81
夜长梦山

2022-02-09 21:46:17

能科科技：军工数字经济标杆

【华西军工&计算机联合推荐】能科科技：军工数字经济标杆数字经济上升为国家战略，数字化转型服务提供商将直接受益。近日，国务院向各省市印发《“十四五”数字经济发展规划》，数字化转型已经成为大势所趋，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，规划提出要培育一批第三方专业化服务机构，提升数字化转型服务市场规模和活力。作为国内数字化解决方案重要提供商，能科科技将直接受益。 “需求、财力、政策”合力，“十四五”军工企业进入数字化转型高潮期。各大军工主机厂正在加快新型号研制工作，数字化手段能够通过协同平台，打通

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能科科技

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夜长梦山

2022-02-09 21:45:24

中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航

【西南通信】重点推荐中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航 1）背靠中国电科十三所，多层共烧陶瓷突破海外技术垄断。公司具备较高的半导体外壳仿真设计水平，自研400G光通信器件陶瓷外壳与海外同类竞品的技术水平相当，工艺方面，HTCC多层共烧陶瓷技术成熟，LTCC技术实现自主可控。 2）全球陶瓷外壳的市场规模超过200亿元，公司市占率达到3.5%。全球第一大电子陶瓷供应商日本京瓷，其半导体陶瓷外壳件收入约为153亿元，公司对应的通信管壳业务收入约为6.4亿元，与之相比有近2

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中瓷电子

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夜长梦山

2022-02-09 21:44:40

当前重点推荐被低估的迪安诊断

【开源医药】当前重点推荐被低估的迪安诊断！核心观点：预计2022全年业绩稳定，内外部风险可控，当前市值183亿元仅13倍，全年看45%以上空间。公司亮点： 1）业绩稳定：CEO黄总上任后制定新5年战略规划，目前进入发力期。公司大力发展特检，精准中心预计在22年得以较快布局，有望在2024-2025年达到70-100家，助力常规诊断服务业务盈利能力提升。随着自有产品、特检业务占比提升，公司业绩增速有望驶入快车道。鉴于核酸检测常态化以及部分地区突发疫情，核酸检测有望持续带来业绩弹性。 2）子公司

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迪安诊断

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夜长梦山

2022-02-09 21:41:20

中宠股份交流

Q：公司做了很多网红品牌的孵化这样的投资，像豆柴等项目，帮这些公司除了投资，也会做一些渠道，各种品牌赋能等，以后会收购这些品牌吗？ A：可以考虑，公司到目前为止囊括了很多国内新兴的，在消费者当中比较有口碑、比较受到认可的品牌，比如说高一佳，8 号刚刚官宣的皮蛋公司，还有像帕特、豆柴、小壳等等这些品牌，都是这两年国内发展非常快的品牌。公司进入之后，后续如何布局，会有优先权，有比较大的期待空间。 Q：公司跟海外客户的提价商议进程到什么程度了？ A：在业务端，公司和多个客户都在进行提价商议，但

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中宠股份

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夜长梦山

2022-02-09 21:11:34

民生宏观会议0208

宏观首席：看好稳增长主线。此次会议强调稳增长、顺周期、勿犹豫。内热外冷的背景下，国内政府采取稳增长政策是没有选择的选择。有两块抓手，第一是地产、第二是基建。宽货币政策主要是为了地产销售企稳。基建这条线更加明确，资金端2021年有4万亿专项债已经落地，2022年初还是下放了1.5万亿的专项债增量资金。一季度既不缺资金，也不缺项目，基建的放量是十分确定的。我们跟踪的高频数据显示基建正在放量。稳增长未来会看到实质效果，经济没有恢复情况下，稳增长的政策定力还是非常强的。中国的信用还是由基建和地产

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山煤国际
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三一重工

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夜长梦山

2022-02-09 21:10:16

科思股份：海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即

【民生商社|科思股份】海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即 1、产品已提价应对原材料涨价+海外需求恢复明确-业绩边际恢复确定性强， 22Q2-22Q3有望恢复至30%以上以上正常水平。 2新产品、新产能投产，成长路径清晰。1）20Q4建成新建阿伏苯宗产线2K吨年产能，22年预计投放1k吨，2）水杨酸系列：6k吨产能,于21Q2建成，预计22年7成产能释放；3）新品类：二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯和辛基三嗪酮中500吨和1K吨年产能，2022年预计投产700-800t。2022合计新增

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科思股份

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夜长梦山

2022-02-09 21:08:51

创维数字近期调研反馈

【申万互联网传媒】元宇宙及VR产业链调研之八：创维数字近期调研反馈 1. 智能终端与宽带业务是公司业绩基本盘，顺应超高清与千兆宽带渗透率提升趋势，网关+盒子需求旺盛、增速较快。公司过去利润率受外部因素影响波动较大，近几年通过大工业体系控制成本，形成与客户的价格协调机制，利润率抗风险能力显著提升。22年芯片上涨趋势有望改善的背景下利润率向好。 2. VR业务上，公司15年开始布局，拥有国内外运营商渠道以及产业链（芯片、屏幕）优势，产品面向全球，此外在B端有医疗、教育、旅游等行业解决方案推出（冬奥会

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创维数字

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5.73
夜长梦山

2022-02-09 21:05:32

铜陵有色涨停点评

【首创有色】重点推荐标的—铜陵有色涨停点评：我们1月19日发布报告，提出关注一季度硫酸价格上涨（库存回落，下游化肥出口禁令一季度放开预期）。春节后硫酸价格从470元跳涨至520元，涨幅超10%，公司是国内最大硫酸企业，产能近，业绩弹性显著集团米拉多铜矿今年注入预期强烈，目前铜矿运行情况良好，今年产量或近12万吨。注入准备目前进展顺利，同时随着财务费用的降低（前期开采财务费用较高），单吨毛利率有望提升。我们看好公司一季度业绩环比上涨，或将再创单季度新高。目前估值很低，看好今年业绩继续上行及注

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铜陵有色

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9.16
夜长梦山

2022-02-09 21:04:11

青岛啤酒跟踪反馈

【国君食品】青岛啤酒跟踪反馈近期我们组织了公司交流以及渠道调研，要点总结如下： 1月销量预计6%，春节动销健康：根据渠道草根调研，我们估算青啤1月销量增长6%，分区域，预计主销区山东6%，黑吉辽、湖南双位数增长，河南正增长；据我们测算，第二大市场陕西因西安疫情影响预计下滑1万6千吨左右。春节动销情况总体好于去年，反馈显示 1）北方低限城市、县乡镇市场疫情防控没有采取一刀切，大型聚会、农村宴席、农家乐等活动逐步开放；2）城市市场即饮渠道开店率比21年春节期间高。 22年销量目标3%，结构升级延续

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青岛啤酒

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夜长梦山

2022-02-09 21:03:52

中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归

【中国移动 | 光大通信刘凯石崎良团队】中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。巨额回购预期。公司公告拟购回的香港股份数目不超过2

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中国移动
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中国电信
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中国联通

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【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

原油供给、流动性宽松等因素影响下，近30年共出现过六次油价大幅上行。近30年以来，国际油价共出现过六次大幅上行的阶段，涨幅多处于200%-300%的区间。从历史经验来看，原油价格波动较大，同时供给收紧、流动性宽松等因素往往使得油价出现超预期上行。

【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

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供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

事件：近日沪铝价格持续拉升，已实现连续七个交易日的上涨，2月9日盘中成交重心一度抬高至22955元/吨附近，沪铝自1月25日涨幅已达9%。

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

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神火股份
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【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证 2022年2月9日雷电微力发布公告签署2项某配套产品订货合同，合计金额约24亿元，于2022年开始交付。【DD产业链是当前军工投资首选子赛道】DD四重属性决定导弹赛道是当前军工投资的首选子赛道： 1）DD是作战取得杀伤效果的直接装备，同时也是我国与世界一流军队技术差距最小领域，因此国际局势紧张时期训练需求量和安全库存量往往提升最大； 2）DD产品相较于航空、船舶等装备，产业链较短且扩产难度低，产业链相关企业需求弹性更大； 3）DD为纯耗

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雷电微力

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玲珑轮胎交流0208

玲珑轮胎2021年收到了环境影响，但是这个行业长期是非常好的，大家都很关注企业的拐点和变化。公司4季度是有比较大的下滑，这个跟轮胎行业的趋势是差不多的。玲珑配套量比较大，比其他的个别企业影响更大一些，贵州轮胎之类的下滑是更多的，是有60%以上。 4季度公司是做了分析的，公司1季度的是获得了扭转的。 1、原材料价格，四季度相比三季度上涨了7%，同比去年也有3%的上涨，导致公司毛利率比较低。炭黑的涨幅最大，炭黑环比是有13%的涨幅，5种主要原材料，天然胶，合成胶，钢丝，都涨了很多，布是降了8.9%

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玲珑轮胎

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李迅雷线上路演纪要20220208

李迅雷线上路演纪要20220208 问怎么看待2022年A股市场的投资机会？李迅雷 A股市场整体还是结构性机会。经过这一轮调整后，部分股票的估值水平达到历史20分位的水平，估值水平相对比较低。从国际比较来讲，我们用市盈率来衡量，比如说沪深300指数，在全球的指数当中，估值水平也比较低。总体来讲，那些优质的公司，基本上进入了价值投资区间。当然，A股市场是结构性的，因为A股市场从1990年开业到现在，退市率非常低，所以在4500多家上市公司里面，存在鱼龙混杂的现象，给投资带来了难度

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能科科技：军工数字经济标杆

【华西军工&计算机联合推荐】能科科技：军工数字经济标杆数字经济上升为国家战略，数字化转型服务提供商将直接受益。近日，国务院向各省市印发《“十四五”数字经济发展规划》，数字化转型已经成为大势所趋，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，规划提出要培育一批第三方专业化服务机构，提升数字化转型服务市场规模和活力。作为国内数字化解决方案重要提供商，能科科技将直接受益。 “需求、财力、政策”合力，“十四五”军工企业进入数字化转型高潮期。各大军工主机厂正在加快新型号研制工作，数字化手段能够通过协同平台，打通

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能科科技

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中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航

【西南通信】重点推荐中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航 1）背靠中国电科十三所，多层共烧陶瓷突破海外技术垄断。公司具备较高的半导体外壳仿真设计水平，自研400G光通信器件陶瓷外壳与海外同类竞品的技术水平相当，工艺方面，HTCC多层共烧陶瓷技术成熟，LTCC技术实现自主可控。 2）全球陶瓷外壳的市场规模超过200亿元，公司市占率达到3.5%。全球第一大电子陶瓷供应商日本京瓷，其半导体陶瓷外壳件收入约为153亿元，公司对应的通信管壳业务收入约为6.4亿元，与之相比有近2

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中瓷电子

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当前重点推荐被低估的迪安诊断

【开源医药】当前重点推荐被低估的迪安诊断！核心观点：预计2022全年业绩稳定，内外部风险可控，当前市值183亿元仅13倍，全年看45%以上空间。公司亮点： 1）业绩稳定：CEO黄总上任后制定新5年战略规划，目前进入发力期。公司大力发展特检，精准中心预计在22年得以较快布局，有望在2024-2025年达到70-100家，助力常规诊断服务业务盈利能力提升。随着自有产品、特检业务占比提升，公司业绩增速有望驶入快车道。鉴于核酸检测常态化以及部分地区突发疫情，核酸检测有望持续带来业绩弹性。 2）子公司

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迪安诊断

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中宠股份交流

Q：公司做了很多网红品牌的孵化这样的投资，像豆柴等项目，帮这些公司除了投资，也会做一些渠道，各种品牌赋能等，以后会收购这些品牌吗？ A：可以考虑，公司到目前为止囊括了很多国内新兴的，在消费者当中比较有口碑、比较受到认可的品牌，比如说高一佳，8 号刚刚官宣的皮蛋公司，还有像帕特、豆柴、小壳等等这些品牌，都是这两年国内发展非常快的品牌。公司进入之后，后续如何布局，会有优先权，有比较大的期待空间。 Q：公司跟海外客户的提价商议进程到什么程度了？ A：在业务端，公司和多个客户都在进行提价商议，但

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民生宏观会议0208

宏观首席：看好稳增长主线。此次会议强调稳增长、顺周期、勿犹豫。内热外冷的背景下，国内政府采取稳增长政策是没有选择的选择。有两块抓手，第一是地产、第二是基建。宽货币政策主要是为了地产销售企稳。基建这条线更加明确，资金端2021年有4万亿专项债已经落地，2022年初还是下放了1.5万亿的专项债增量资金。一季度既不缺资金，也不缺项目，基建的放量是十分确定的。我们跟踪的高频数据显示基建正在放量。稳增长未来会看到实质效果，经济没有恢复情况下，稳增长的政策定力还是非常强的。中国的信用还是由基建和地产

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科思股份：海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即

【民生商社|科思股份】海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即 1、产品已提价应对原材料涨价+海外需求恢复明确-业绩边际恢复确定性强， 22Q2-22Q3有望恢复至30%以上以上正常水平。 2新产品、新产能投产，成长路径清晰。1）20Q4建成新建阿伏苯宗产线2K吨年产能，22年预计投放1k吨，2）水杨酸系列：6k吨产能,于21Q2建成，预计22年7成产能释放；3）新品类：二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯和辛基三嗪酮中500吨和1K吨年产能，2022年预计投产700-800t。2022合计新增

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创维数字近期调研反馈

【申万互联网传媒】元宇宙及VR产业链调研之八：创维数字近期调研反馈 1. 智能终端与宽带业务是公司业绩基本盘，顺应超高清与千兆宽带渗透率提升趋势，网关+盒子需求旺盛、增速较快。公司过去利润率受外部因素影响波动较大，近几年通过大工业体系控制成本，形成与客户的价格协调机制，利润率抗风险能力显著提升。22年芯片上涨趋势有望改善的背景下利润率向好。 2. VR业务上，公司15年开始布局，拥有国内外运营商渠道以及产业链（芯片、屏幕）优势，产品面向全球，此外在B端有医疗、教育、旅游等行业解决方案推出（冬奥会

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铜陵有色涨停点评

【首创有色】重点推荐标的—铜陵有色涨停点评：我们1月19日发布报告，提出关注一季度硫酸价格上涨（库存回落，下游化肥出口禁令一季度放开预期）。春节后硫酸价格从470元跳涨至520元，涨幅超10%，公司是国内最大硫酸企业，产能近，业绩弹性显著集团米拉多铜矿今年注入预期强烈，目前铜矿运行情况良好，今年产量或近12万吨。注入准备目前进展顺利，同时随着财务费用的降低（前期开采财务费用较高），单吨毛利率有望提升。我们看好公司一季度业绩环比上涨，或将再创单季度新高。目前估值很低，看好今年业绩继续上行及注

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青岛啤酒跟踪反馈

【国君食品】青岛啤酒跟踪反馈近期我们组织了公司交流以及渠道调研，要点总结如下： 1月销量预计6%，春节动销健康：根据渠道草根调研，我们估算青啤1月销量增长6%，分区域，预计主销区山东6%，黑吉辽、湖南双位数增长，河南正增长；据我们测算，第二大市场陕西因西安疫情影响预计下滑1万6千吨左右。春节动销情况总体好于去年，反馈显示 1）北方低限城市、县乡镇市场疫情防控没有采取一刀切，大型聚会、农村宴席、农家乐等活动逐步开放；2）城市市场即饮渠道开店率比21年春节期间高。 22年销量目标3%，结构升级延续

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中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归

【中国移动 | 光大通信刘凯石崎良团队】中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。巨额回购预期。公司公告拟购回的香港股份数目不超过2

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【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

原油供给、流动性宽松等因素影响下，近30年共出现过六次油价大幅上行。近30年以来，国际油价共出现过六次大幅上行的阶段，涨幅多处于200%-300%的区间。从历史经验来看，原油价格波动较大，同时供给收紧、流动性宽松等因素往往使得油价出现超预期上行。

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供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

事件：近日沪铝价格持续拉升，已实现连续七个交易日的上涨，2月9日盘中成交重心一度抬高至22955元/吨附近，沪铝自1月25日涨幅已达9%。

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

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【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证 2022年2月9日雷电微力发布公告签署2项某配套产品订货合同，合计金额约24亿元，于2022年开始交付。【DD产业链是当前军工投资首选子赛道】DD四重属性决定导弹赛道是当前军工投资的首选子赛道： 1）DD是作战取得杀伤效果的直接装备，同时也是我国与世界一流军队技术差距最小领域，因此国际局势紧张时期训练需求量和安全库存量往往提升最大； 2）DD产品相较于航空、船舶等装备，产业链较短且扩产难度低，产业链相关企业需求弹性更大； 3）DD为纯耗

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玲珑轮胎交流0208

玲珑轮胎2021年收到了环境影响，但是这个行业长期是非常好的，大家都很关注企业的拐点和变化。公司4季度是有比较大的下滑，这个跟轮胎行业的趋势是差不多的。玲珑配套量比较大，比其他的个别企业影响更大一些，贵州轮胎之类的下滑是更多的，是有60%以上。 4季度公司是做了分析的，公司1季度的是获得了扭转的。 1、原材料价格，四季度相比三季度上涨了7%，同比去年也有3%的上涨，导致公司毛利率比较低。炭黑的涨幅最大，炭黑环比是有13%的涨幅，5种主要原材料，天然胶，合成胶，钢丝，都涨了很多，布是降了8.9%

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玲珑轮胎

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3.02
夜长梦山

2022-02-09 21:48:40

李迅雷线上路演纪要20220208

李迅雷线上路演纪要20220208 问怎么看待2022年A股市场的投资机会？李迅雷 A股市场整体还是结构性机会。经过这一轮调整后，部分股票的估值水平达到历史20分位的水平，估值水平相对比较低。从国际比较来讲，我们用市盈率来衡量，比如说沪深300指数，在全球的指数当中，估值水平也比较低。总体来讲，那些优质的公司，基本上进入了价值投资区间。当然，A股市场是结构性的，因为A股市场从1990年开业到现在，退市率非常低，所以在4500多家上市公司里面，存在鱼龙混杂的现象，给投资带来了难度

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贵州茅台

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8.81
夜长梦山

2022-02-09 21:46:17

能科科技：军工数字经济标杆

【华西军工&计算机联合推荐】能科科技：军工数字经济标杆数字经济上升为国家战略，数字化转型服务提供商将直接受益。近日，国务院向各省市印发《“十四五”数字经济发展规划》，数字化转型已经成为大势所趋，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，规划提出要培育一批第三方专业化服务机构，提升数字化转型服务市场规模和活力。作为国内数字化解决方案重要提供商，能科科技将直接受益。 “需求、财力、政策”合力，“十四五”军工企业进入数字化转型高潮期。各大军工主机厂正在加快新型号研制工作，数字化手段能够通过协同平台，打通

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能科科技

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夜长梦山

2022-02-09 21:45:24

中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航

【西南通信】重点推荐中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航 1）背靠中国电科十三所，多层共烧陶瓷突破海外技术垄断。公司具备较高的半导体外壳仿真设计水平，自研400G光通信器件陶瓷外壳与海外同类竞品的技术水平相当，工艺方面，HTCC多层共烧陶瓷技术成熟，LTCC技术实现自主可控。 2）全球陶瓷外壳的市场规模超过200亿元，公司市占率达到3.5%。全球第一大电子陶瓷供应商日本京瓷，其半导体陶瓷外壳件收入约为153亿元，公司对应的通信管壳业务收入约为6.4亿元，与之相比有近2

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中瓷电子

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夜长梦山

2022-02-09 21:44:40

当前重点推荐被低估的迪安诊断

【开源医药】当前重点推荐被低估的迪安诊断！核心观点：预计2022全年业绩稳定，内外部风险可控，当前市值183亿元仅13倍，全年看45%以上空间。公司亮点： 1）业绩稳定：CEO黄总上任后制定新5年战略规划，目前进入发力期。公司大力发展特检，精准中心预计在22年得以较快布局，有望在2024-2025年达到70-100家，助力常规诊断服务业务盈利能力提升。随着自有产品、特检业务占比提升，公司业绩增速有望驶入快车道。鉴于核酸检测常态化以及部分地区突发疫情，核酸检测有望持续带来业绩弹性。 2）子公司

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迪安诊断

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夜长梦山

2022-02-09 21:41:20

中宠股份交流

Q：公司做了很多网红品牌的孵化这样的投资，像豆柴等项目，帮这些公司除了投资，也会做一些渠道，各种品牌赋能等，以后会收购这些品牌吗？ A：可以考虑，公司到目前为止囊括了很多国内新兴的，在消费者当中比较有口碑、比较受到认可的品牌，比如说高一佳，8 号刚刚官宣的皮蛋公司，还有像帕特、豆柴、小壳等等这些品牌，都是这两年国内发展非常快的品牌。公司进入之后，后续如何布局，会有优先权，有比较大的期待空间。 Q：公司跟海外客户的提价商议进程到什么程度了？ A：在业务端，公司和多个客户都在进行提价商议，但

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中宠股份

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夜长梦山

2022-02-09 21:11:34

民生宏观会议0208

宏观首席：看好稳增长主线。此次会议强调稳增长、顺周期、勿犹豫。内热外冷的背景下，国内政府采取稳增长政策是没有选择的选择。有两块抓手，第一是地产、第二是基建。宽货币政策主要是为了地产销售企稳。基建这条线更加明确，资金端2021年有4万亿专项债已经落地，2022年初还是下放了1.5万亿的专项债增量资金。一季度既不缺资金，也不缺项目，基建的放量是十分确定的。我们跟踪的高频数据显示基建正在放量。稳增长未来会看到实质效果，经济没有恢复情况下，稳增长的政策定力还是非常强的。中国的信用还是由基建和地产

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山煤国际
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三一重工

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夜长梦山

2022-02-09 21:10:16

科思股份：海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即

【民生商社|科思股份】海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即 1、产品已提价应对原材料涨价+海外需求恢复明确-业绩边际恢复确定性强， 22Q2-22Q3有望恢复至30%以上以上正常水平。 2新产品、新产能投产，成长路径清晰。1）20Q4建成新建阿伏苯宗产线2K吨年产能，22年预计投放1k吨，2）水杨酸系列：6k吨产能,于21Q2建成，预计22年7成产能释放；3）新品类：二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯和辛基三嗪酮中500吨和1K吨年产能，2022年预计投产700-800t。2022合计新增

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科思股份

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夜长梦山

2022-02-09 21:08:51

创维数字近期调研反馈

【申万互联网传媒】元宇宙及VR产业链调研之八：创维数字近期调研反馈 1. 智能终端与宽带业务是公司业绩基本盘，顺应超高清与千兆宽带渗透率提升趋势，网关+盒子需求旺盛、增速较快。公司过去利润率受外部因素影响波动较大，近几年通过大工业体系控制成本，形成与客户的价格协调机制，利润率抗风险能力显著提升。22年芯片上涨趋势有望改善的背景下利润率向好。 2. VR业务上，公司15年开始布局，拥有国内外运营商渠道以及产业链（芯片、屏幕）优势，产品面向全球，此外在B端有医疗、教育、旅游等行业解决方案推出（冬奥会

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创维数字

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夜长梦山

2022-02-09 21:05:32

铜陵有色涨停点评

【首创有色】重点推荐标的—铜陵有色涨停点评：我们1月19日发布报告，提出关注一季度硫酸价格上涨（库存回落，下游化肥出口禁令一季度放开预期）。春节后硫酸价格从470元跳涨至520元，涨幅超10%，公司是国内最大硫酸企业，产能近，业绩弹性显著集团米拉多铜矿今年注入预期强烈，目前铜矿运行情况良好，今年产量或近12万吨。注入准备目前进展顺利，同时随着财务费用的降低（前期开采财务费用较高），单吨毛利率有望提升。我们看好公司一季度业绩环比上涨，或将再创单季度新高。目前估值很低，看好今年业绩继续上行及注

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铜陵有色

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夜长梦山

2022-02-09 21:04:11

青岛啤酒跟踪反馈

【国君食品】青岛啤酒跟踪反馈近期我们组织了公司交流以及渠道调研，要点总结如下： 1月销量预计6%，春节动销健康：根据渠道草根调研，我们估算青啤1月销量增长6%，分区域，预计主销区山东6%，黑吉辽、湖南双位数增长，河南正增长；据我们测算，第二大市场陕西因西安疫情影响预计下滑1万6千吨左右。春节动销情况总体好于去年，反馈显示 1）北方低限城市、县乡镇市场疫情防控没有采取一刀切，大型聚会、农村宴席、农家乐等活动逐步开放；2）城市市场即饮渠道开店率比21年春节期间高。 22年销量目标3%，结构升级延续

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青岛啤酒

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夜长梦山

2022-02-09 21:03:52

中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归

【中国移动 | 光大通信刘凯石崎良团队】中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。巨额回购预期。公司公告拟购回的香港股份数目不超过2

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中国移动
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中国电信
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夜长梦山

2022-02-09 23:36:13

【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

原油供给、流动性宽松等因素影响下，近30年共出现过六次油价大幅上行。近30年以来，国际油价共出现过六次大幅上行的阶段，涨幅多处于200%-300%的区间。从历史经验来看，原油价格波动较大，同时供给收紧、流动性宽松等因素往往使得油价出现超预期上行。

【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

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中国石油
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贝肯能源

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夜长梦山

2022-02-09 23:35:46

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

事件：近日沪铝价格持续拉升，已实现连续七个交易日的上涨，2月9日盘中成交重心一度抬高至22955元/吨附近，沪铝自1月25日涨幅已达9%。

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

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神火股份
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云铝股份

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夜长梦山

2022-02-09 23:35:13

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证 2022年2月9日雷电微力发布公告签署2项某配套产品订货合同，合计金额约24亿元，于2022年开始交付。【DD产业链是当前军工投资首选子赛道】DD四重属性决定导弹赛道是当前军工投资的首选子赛道： 1）DD是作战取得杀伤效果的直接装备，同时也是我国与世界一流军队技术差距最小领域，因此国际局势紧张时期训练需求量和安全库存量往往提升最大； 2）DD产品相较于航空、船舶等装备，产业链较短且扩产难度低，产业链相关企业需求弹性更大； 3）DD为纯耗

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雷电微力

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夜长梦山

2022-02-09 23:34:50

玲珑轮胎交流0208

玲珑轮胎2021年收到了环境影响，但是这个行业长期是非常好的，大家都很关注企业的拐点和变化。公司4季度是有比较大的下滑，这个跟轮胎行业的趋势是差不多的。玲珑配套量比较大，比其他的个别企业影响更大一些，贵州轮胎之类的下滑是更多的，是有60%以上。 4季度公司是做了分析的，公司1季度的是获得了扭转的。 1、原材料价格，四季度相比三季度上涨了7%，同比去年也有3%的上涨，导致公司毛利率比较低。炭黑的涨幅最大，炭黑环比是有13%的涨幅，5种主要原材料，天然胶，合成胶，钢丝，都涨了很多，布是降了8.9%

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玲珑轮胎

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夜长梦山

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李迅雷线上路演纪要20220208

李迅雷线上路演纪要20220208 问怎么看待2022年A股市场的投资机会？李迅雷 A股市场整体还是结构性机会。经过这一轮调整后，部分股票的估值水平达到历史20分位的水平，估值水平相对比较低。从国际比较来讲，我们用市盈率来衡量，比如说沪深300指数，在全球的指数当中，估值水平也比较低。总体来讲，那些优质的公司，基本上进入了价值投资区间。当然，A股市场是结构性的，因为A股市场从1990年开业到现在，退市率非常低，所以在4500多家上市公司里面，存在鱼龙混杂的现象，给投资带来了难度

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贵州茅台

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能科科技：军工数字经济标杆

【华西军工&计算机联合推荐】能科科技：军工数字经济标杆数字经济上升为国家战略，数字化转型服务提供商将直接受益。近日，国务院向各省市印发《“十四五”数字经济发展规划》，数字化转型已经成为大势所趋，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，规划提出要培育一批第三方专业化服务机构，提升数字化转型服务市场规模和活力。作为国内数字化解决方案重要提供商，能科科技将直接受益。 “需求、财力、政策”合力，“十四五”军工企业进入数字化转型高潮期。各大军工主机厂正在加快新型号研制工作，数字化手段能够通过协同平台，打通

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能科科技

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中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航

【西南通信】重点推荐中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航 1）背靠中国电科十三所，多层共烧陶瓷突破海外技术垄断。公司具备较高的半导体外壳仿真设计水平，自研400G光通信器件陶瓷外壳与海外同类竞品的技术水平相当，工艺方面，HTCC多层共烧陶瓷技术成熟，LTCC技术实现自主可控。 2）全球陶瓷外壳的市场规模超过200亿元，公司市占率达到3.5%。全球第一大电子陶瓷供应商日本京瓷，其半导体陶瓷外壳件收入约为153亿元，公司对应的通信管壳业务收入约为6.4亿元，与之相比有近2

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中瓷电子

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当前重点推荐被低估的迪安诊断

【开源医药】当前重点推荐被低估的迪安诊断！核心观点：预计2022全年业绩稳定，内外部风险可控，当前市值183亿元仅13倍，全年看45%以上空间。公司亮点： 1）业绩稳定：CEO黄总上任后制定新5年战略规划，目前进入发力期。公司大力发展特检，精准中心预计在22年得以较快布局，有望在2024-2025年达到70-100家，助力常规诊断服务业务盈利能力提升。随着自有产品、特检业务占比提升，公司业绩增速有望驶入快车道。鉴于核酸检测常态化以及部分地区突发疫情，核酸检测有望持续带来业绩弹性。 2）子公司

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迪安诊断

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中宠股份交流

Q：公司做了很多网红品牌的孵化这样的投资，像豆柴等项目，帮这些公司除了投资，也会做一些渠道，各种品牌赋能等，以后会收购这些品牌吗？ A：可以考虑，公司到目前为止囊括了很多国内新兴的，在消费者当中比较有口碑、比较受到认可的品牌，比如说高一佳，8 号刚刚官宣的皮蛋公司，还有像帕特、豆柴、小壳等等这些品牌，都是这两年国内发展非常快的品牌。公司进入之后，后续如何布局，会有优先权，有比较大的期待空间。 Q：公司跟海外客户的提价商议进程到什么程度了？ A：在业务端，公司和多个客户都在进行提价商议，但

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中宠股份

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民生宏观会议0208

宏观首席：看好稳增长主线。此次会议强调稳增长、顺周期、勿犹豫。内热外冷的背景下，国内政府采取稳增长政策是没有选择的选择。有两块抓手，第一是地产、第二是基建。宽货币政策主要是为了地产销售企稳。基建这条线更加明确，资金端2021年有4万亿专项债已经落地，2022年初还是下放了1.5万亿的专项债增量资金。一季度既不缺资金，也不缺项目，基建的放量是十分确定的。我们跟踪的高频数据显示基建正在放量。稳增长未来会看到实质效果，经济没有恢复情况下，稳增长的政策定力还是非常强的。中国的信用还是由基建和地产

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科思股份：海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即

【民生商社|科思股份】海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即 1、产品已提价应对原材料涨价+海外需求恢复明确-业绩边际恢复确定性强， 22Q2-22Q3有望恢复至30%以上以上正常水平。 2新产品、新产能投产，成长路径清晰。1）20Q4建成新建阿伏苯宗产线2K吨年产能，22年预计投放1k吨，2）水杨酸系列：6k吨产能,于21Q2建成，预计22年7成产能释放；3）新品类：二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯和辛基三嗪酮中500吨和1K吨年产能，2022年预计投产700-800t。2022合计新增

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科思股份

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创维数字近期调研反馈

【申万互联网传媒】元宇宙及VR产业链调研之八：创维数字近期调研反馈 1. 智能终端与宽带业务是公司业绩基本盘，顺应超高清与千兆宽带渗透率提升趋势，网关+盒子需求旺盛、增速较快。公司过去利润率受外部因素影响波动较大，近几年通过大工业体系控制成本，形成与客户的价格协调机制，利润率抗风险能力显著提升。22年芯片上涨趋势有望改善的背景下利润率向好。 2. VR业务上，公司15年开始布局，拥有国内外运营商渠道以及产业链（芯片、屏幕）优势，产品面向全球，此外在B端有医疗、教育、旅游等行业解决方案推出（冬奥会

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创维数字

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铜陵有色涨停点评

【首创有色】重点推荐标的—铜陵有色涨停点评：我们1月19日发布报告，提出关注一季度硫酸价格上涨（库存回落，下游化肥出口禁令一季度放开预期）。春节后硫酸价格从470元跳涨至520元，涨幅超10%，公司是国内最大硫酸企业，产能近，业绩弹性显著集团米拉多铜矿今年注入预期强烈，目前铜矿运行情况良好，今年产量或近12万吨。注入准备目前进展顺利，同时随着财务费用的降低（前期开采财务费用较高），单吨毛利率有望提升。我们看好公司一季度业绩环比上涨，或将再创单季度新高。目前估值很低，看好今年业绩继续上行及注

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青岛啤酒跟踪反馈

【国君食品】青岛啤酒跟踪反馈近期我们组织了公司交流以及渠道调研，要点总结如下： 1月销量预计6%，春节动销健康：根据渠道草根调研，我们估算青啤1月销量增长6%，分区域，预计主销区山东6%，黑吉辽、湖南双位数增长，河南正增长；据我们测算，第二大市场陕西因西安疫情影响预计下滑1万6千吨左右。春节动销情况总体好于去年，反馈显示 1）北方低限城市、县乡镇市场疫情防控没有采取一刀切，大型聚会、农村宴席、农家乐等活动逐步开放；2）城市市场即饮渠道开店率比21年春节期间高。 22年销量目标3%，结构升级延续

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中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归

【中国移动 | 光大通信刘凯石崎良团队】中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。巨额回购预期。公司公告拟购回的香港股份数目不超过2

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【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

原油供给、流动性宽松等因素影响下，近30年共出现过六次油价大幅上行。近30年以来，国际油价共出现过六次大幅上行的阶段，涨幅多处于200%-300%的区间。从历史经验来看，原油价格波动较大，同时供给收紧、流动性宽松等因素往往使得油价出现超预期上行。

【兴证策略】复盘六轮油价上涨：资产表现及启示

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供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

事件：近日沪铝价格持续拉升，已实现连续七个交易日的上涨，2月9日盘中成交重心一度抬高至22955元/吨附近，沪铝自1月25日涨幅已达9%。

供给风险增加，铝价维持强势——有色金属行业点评报告

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【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证

【华泰军工】雷电微力签署巨额订单，导弹产业链高景气再验证 2022年2月9日雷电微力发布公告签署2项某配套产品订货合同，合计金额约24亿元，于2022年开始交付。【DD产业链是当前军工投资首选子赛道】DD四重属性决定导弹赛道是当前军工投资的首选子赛道： 1）DD是作战取得杀伤效果的直接装备，同时也是我国与世界一流军队技术差距最小领域，因此国际局势紧张时期训练需求量和安全库存量往往提升最大； 2）DD产品相较于航空、船舶等装备，产业链较短且扩产难度低，产业链相关企业需求弹性更大； 3）DD为纯耗

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玲珑轮胎交流0208

玲珑轮胎2021年收到了环境影响，但是这个行业长期是非常好的，大家都很关注企业的拐点和变化。公司4季度是有比较大的下滑，这个跟轮胎行业的趋势是差不多的。玲珑配套量比较大，比其他的个别企业影响更大一些，贵州轮胎之类的下滑是更多的，是有60%以上。 4季度公司是做了分析的，公司1季度的是获得了扭转的。 1、原材料价格，四季度相比三季度上涨了7%，同比去年也有3%的上涨，导致公司毛利率比较低。炭黑的涨幅最大，炭黑环比是有13%的涨幅，5种主要原材料，天然胶，合成胶，钢丝，都涨了很多，布是降了8.9%

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李迅雷线上路演纪要20220208

李迅雷线上路演纪要20220208 问怎么看待2022年A股市场的投资机会？李迅雷 A股市场整体还是结构性机会。经过这一轮调整后，部分股票的估值水平达到历史20分位的水平，估值水平相对比较低。从国际比较来讲，我们用市盈率来衡量，比如说沪深300指数，在全球的指数当中，估值水平也比较低。总体来讲，那些优质的公司，基本上进入了价值投资区间。当然，A股市场是结构性的，因为A股市场从1990年开业到现在，退市率非常低，所以在4500多家上市公司里面，存在鱼龙混杂的现象，给投资带来了难度

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能科科技：军工数字经济标杆

【华西军工&计算机联合推荐】能科科技：军工数字经济标杆数字经济上升为国家战略，数字化转型服务提供商将直接受益。近日，国务院向各省市印发《“十四五”数字经济发展规划》，数字化转型已经成为大势所趋，数据对提高生产效率的乘数作用不断凸显，规划提出要培育一批第三方专业化服务机构，提升数字化转型服务市场规模和活力。作为国内数字化解决方案重要提供商，能科科技将直接受益。 “需求、财力、政策”合力，“十四五”军工企业进入数字化转型高潮期。各大军工主机厂正在加快新型号研制工作，数字化手段能够通过协同平台，打通

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中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航

【西南通信】重点推荐中瓷电子：背靠中国电科第十三研究所，收购氮化镓通信射频业务再起航 1）背靠中国电科十三所，多层共烧陶瓷突破海外技术垄断。公司具备较高的半导体外壳仿真设计水平，自研400G光通信器件陶瓷外壳与海外同类竞品的技术水平相当，工艺方面，HTCC多层共烧陶瓷技术成熟，LTCC技术实现自主可控。 2）全球陶瓷外壳的市场规模超过200亿元，公司市占率达到3.5%。全球第一大电子陶瓷供应商日本京瓷，其半导体陶瓷外壳件收入约为153亿元，公司对应的通信管壳业务收入约为6.4亿元，与之相比有近2

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中瓷电子

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夜长梦山

2022-02-09 21:44:40

当前重点推荐被低估的迪安诊断

【开源医药】当前重点推荐被低估的迪安诊断！核心观点：预计2022全年业绩稳定，内外部风险可控，当前市值183亿元仅13倍，全年看45%以上空间。公司亮点： 1）业绩稳定：CEO黄总上任后制定新5年战略规划，目前进入发力期。公司大力发展特检，精准中心预计在22年得以较快布局，有望在2024-2025年达到70-100家，助力常规诊断服务业务盈利能力提升。随着自有产品、特检业务占比提升，公司业绩增速有望驶入快车道。鉴于核酸检测常态化以及部分地区突发疫情，核酸检测有望持续带来业绩弹性。 2）子公司

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迪安诊断

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夜长梦山

2022-02-09 21:41:20

中宠股份交流

Q：公司做了很多网红品牌的孵化这样的投资，像豆柴等项目，帮这些公司除了投资，也会做一些渠道，各种品牌赋能等，以后会收购这些品牌吗？ A：可以考虑，公司到目前为止囊括了很多国内新兴的，在消费者当中比较有口碑、比较受到认可的品牌，比如说高一佳，8 号刚刚官宣的皮蛋公司，还有像帕特、豆柴、小壳等等这些品牌，都是这两年国内发展非常快的品牌。公司进入之后，后续如何布局，会有优先权，有比较大的期待空间。 Q：公司跟海外客户的提价商议进程到什么程度了？ A：在业务端，公司和多个客户都在进行提价商议，但

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中宠股份

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夜长梦山

2022-02-09 21:11:34

民生宏观会议0208

宏观首席：看好稳增长主线。此次会议强调稳增长、顺周期、勿犹豫。内热外冷的背景下，国内政府采取稳增长政策是没有选择的选择。有两块抓手，第一是地产、第二是基建。宽货币政策主要是为了地产销售企稳。基建这条线更加明确，资金端2021年有4万亿专项债已经落地，2022年初还是下放了1.5万亿的专项债增量资金。一季度既不缺资金，也不缺项目，基建的放量是十分确定的。我们跟踪的高频数据显示基建正在放量。稳增长未来会看到实质效果，经济没有恢复情况下，稳增长的政策定力还是非常强的。中国的信用还是由基建和地产

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山煤国际
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三一重工

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夜长梦山

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科思股份：海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即

【民生商社|科思股份】海外需求恢复，量价齐升，新产品、产能放量兑现在即 1、产品已提价应对原材料涨价+海外需求恢复明确-业绩边际恢复确定性强， 22Q2-22Q3有望恢复至30%以上以上正常水平。 2新产品、新产能投产，成长路径清晰。1）20Q4建成新建阿伏苯宗产线2K吨年产能，22年预计投放1k吨，2）水杨酸系列：6k吨产能,于21Q2建成，预计22年7成产能释放；3）新品类：二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯和辛基三嗪酮中500吨和1K吨年产能，2022年预计投产700-800t。2022合计新增

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科思股份

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夜长梦山

2022-02-09 21:08:51

创维数字近期调研反馈

【申万互联网传媒】元宇宙及VR产业链调研之八：创维数字近期调研反馈 1. 智能终端与宽带业务是公司业绩基本盘，顺应超高清与千兆宽带渗透率提升趋势，网关+盒子需求旺盛、增速较快。公司过去利润率受外部因素影响波动较大，近几年通过大工业体系控制成本，形成与客户的价格协调机制，利润率抗风险能力显著提升。22年芯片上涨趋势有望改善的背景下利润率向好。 2. VR业务上，公司15年开始布局，拥有国内外运营商渠道以及产业链（芯片、屏幕）优势，产品面向全球，此外在B端有医疗、教育、旅游等行业解决方案推出（冬奥会

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创维数字

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夜长梦山

2022-02-09 21:05:32

铜陵有色涨停点评

【首创有色】重点推荐标的—铜陵有色涨停点评：我们1月19日发布报告，提出关注一季度硫酸价格上涨（库存回落，下游化肥出口禁令一季度放开预期）。春节后硫酸价格从470元跳涨至520元，涨幅超10%，公司是国内最大硫酸企业，产能近，业绩弹性显著集团米拉多铜矿今年注入预期强烈，目前铜矿运行情况良好，今年产量或近12万吨。注入准备目前进展顺利，同时随着财务费用的降低（前期开采财务费用较高），单吨毛利率有望提升。我们看好公司一季度业绩环比上涨，或将再创单季度新高。目前估值很低，看好今年业绩继续上行及注

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铜陵有色

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夜长梦山

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青岛啤酒跟踪反馈

【国君食品】青岛啤酒跟踪反馈近期我们组织了公司交流以及渠道调研，要点总结如下： 1月销量预计6%，春节动销健康：根据渠道草根调研，我们估算青啤1月销量增长6%，分区域，预计主销区山东6%，黑吉辽、湖南双位数增长，河南正增长；据我们测算，第二大市场陕西因西安疫情影响预计下滑1万6千吨左右。春节动销情况总体好于去年，反馈显示 1）北方低限城市、县乡镇市场疫情防控没有采取一刀切，大型聚会、农村宴席、农家乐等活动逐步开放；2）城市市场即饮渠道开店率比21年春节期间高。 22年销量目标3%，结构升级延续

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青岛啤酒

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夜长梦山

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中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归

【中国移动 | 光大通信刘凯石崎良团队】中国移动强势大涨，重视移动回购预期催化，长期看好三大运营商价值回归全球最大运营商回A。中国移动是中国内地最大的通信服务供应商，亦是全球网络和客户规模最大、盈利能力领先、市值排名位居前列的世界级电信运营商。截至21年12月，公司拥有移动客户总数9.57亿户，居全球第一；有线宽带客户总数2.4亿户，居全球第一。截至21年中公司拥有基站总数528万个，其中4G基站332万个，5G基站50万个，均位居全球第一。巨额回购预期。公司公告拟购回的香港股份数目不超过2

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