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2023-04-21 09:46:31

生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部

生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部【中金农业樊俊豪】大家好生物股份公布2022年及1Q23业绩：2022年营业收入同比-13.9%至15.29亿元，归母净利同比-44.9%至2.11亿元，业绩低于我们预期，主因公司让利渠道令毛利率下滑明显，且子公司辽宁益康商誉减值导致资产减值损失增加；分季度看，1Q/2Q/3Q/4Q22收入同比分别-34.2%/-6.5%/-6.3%/-4.0%，归母净利同比-61.7%/-48.6%/-34.6%/-101.7%。1Q23收入同

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2023-04-21 09:44:31

【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推

华创交运强推标的【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推 1、公司披露2022年业绩：营业收入5219亿元，同比增长12.3%；归母净利35.89 亿元，同比增长 4.41%；ROE 15.35%。公司经营业绩再创历史新高。 1）供应链业务:收入5058亿元，同比增长10.8%；结合期货损益后的综合毛利率提升至1.49%，同比增加0.24个百分点。 2）地产业务:剩余两个项目厦门国贸学原和厦门国贸璟原，实现收入 114.52亿元，毛利26亿元，预计净利润

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厦门国贸

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2023-04-21 09:43:52

华凯易佰首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长

【国泰君安】华凯易佰(300592)首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长投资要点：首次覆盖给予增持评级。立足泛品业务、拓展精品及跨境电商服务，AIGC等数字化赋能将提质增效，我们预测公司2022-24年EPS为0.73/1.09/1.45元增速增340/50/33%；参考同行业可比公司估值，给予目标价31.5元，对应2023/24年28.9/21.3倍PE，首次覆盖给予增持评级。收购易佰网络切入跨境电商，打造泛品+精品+跨境电商服务。1)公司于2021年6月收购易佰网络，

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华凯易佰

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【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即

【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即 ☀兴森科技近期表现上佳，作为投行项目，我们一直紧密跟踪，自去年发布深度报告以来，持续坚定推荐。最近路演交流下来，市场对兴森科技仍有一定【预期差】，现将基本面更新如下： #行业地位：Chiplet是算力基石、ABF载板不可或缺 🔺先进封装对载板需求大幅提升！成本占比从40-50% 增至 70-80% 🔺目前全球能做到高阶ABF载板量产的只有ELLINGTON、奥特斯、欣兴等少数几家厂商，兴森是目前内资唯一一家布局、有实质进展并且绑定核心大

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兴森科技

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【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇

【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇今日，彭博报道长鑫存储寻求以超过145亿美元的估值进行IPO。公司是国内最大的DDR4和LPDDR4存储IDM厂商，我们更新基本面如下： ➡️公司现有产能共计85K，预计2023扩产60K，24年扩产50K以上。 ➡️长鑫一期产能主攻DDR4，按照每GB价格2美金测算，23年145K满产对应产值在60亿美金左右。此外，公司DDR5业务也在稳步推进中，详情私聊。长鑫存储拟上市募资，推进技术革新和产能扩张，其产业链将充分受益，在此我们重点推荐【中微】+

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【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷

【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知，到2025年数据中心算力超过18000 PFLOPS (FP32) ，集聚区新建大型数据中心综合PUE隆至1.25以内。附注1：22年11月，上海市印发《上海市“十四五”节能减排综合工作实施方案》的通知，提出新建数据中心能源利用效率（PUE）不高于1.3，既有数据中心改造后PUE不超过1.4。附注2：22年6月，上海市印发《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施

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方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！

方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】事件：2023年Q1，公司实现营业收入4.37亿元（+3.3%），归母净利润0.64亿元（+86.45%），扣非归母净利润0.49亿元（+100.58%），业绩大超预期。核心产品放量可观，产品矩阵保证业绩韧性。公司收入提升3.3%主要系佰骏医疗不再纳入合并报表范围，以及依折麦布集采后价格下滑。Q1季度，医药工业收入提升22.63%，产品放量受益于疫情放开后进院速度的加快以及产品营销、学术推广力度的提升。

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【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐

【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐 GPT带来算力通胀高企，从芯片到光通信互联等诸多环节需求急剧上升。近期上海经信委发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，目标到2023年底接入并调度4个以上的算力基础设施，可调度算力达到1000PFLOPS（FP16）以上，到2025年本市数据中心算力超过18000PFLOPS（FP32），以助力行业发展。2023华为全球分析师大会上孟晚舟表示预计到2030年全球AI算力将涨500倍。算力通胀有望成为一段时期内的核心矛盾，政府、企业等各方都将加大投

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源杰科技

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欧晶科技（001269）2023年一季报点评

【浙商电新张雷】欧晶科技（001269）2023年一季报点评：量利驱动业绩超预期，加速扩产把握行业窗口期【石英坩埚销量增加，业绩实现高速增长】2023年一季度，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长136.89%，环比增长28.48%；归母净利润1.72亿元，同比增长292.13%，环比增长104.76%。主要因为石英坩埚销量增加，公司业绩高速增长。【高品质坩埚供不应求，盈利能力显著提升】2023年一季度，公司毛利率为34.33%，环比提升7.17pct，净利率27.06%，环比提升10.1

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【国信电新】南网科技发布年报&一季报

【国信电新】南网科技发布年报&一季报 [庆祝]22年公司实现营收17.90亿元（+29.20%），归母净利润2.06亿元（+43.82%），扣非净利润1.93亿元（+44.91%）。全年销售毛利率29.66%（-0.47pct.），销售净利率11.49%（+1.16pct.）。 [礼物]22Q4公司实现营收6.84亿元（同比+5.42%，环比+68.87%），归母净利润0.70亿元（同比-23.48%，环比26.57%），扣非净利润0.60亿元（同比-28.35%，环比+8.40%）、单季度销售

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三大主线，AI算力需求井喷!

三大主线，AI算力需求井喷! 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣政策端与产业端持续发力，算力建设持续提速: 我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划》的关键年，近期,国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地。 2⃣ 大模型引爆海量算力需求，AI产业量价齐升: 截至本周，英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺高至4万美元，已明显提价，同时，上游芯片带动服务器价格同步上升，例如浪潮、闻泰科技；此外，存储方面，

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【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！

【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！ [礼物]事件：公司拟投资新建6英寸碳化硅晶圆生产线项目，项目全部建成投产后，将形成碳化硅6英寸晶圆产能5000片/月。公司此前已实现1200V 80/40 mohm两款SiC MOS产品量产，并将于23年持续推出新品，SiC晶圆产线的建设将将为公司SiC业务带来技术升级、产能供应、质量稳定、成本控制等多方面保障。 [礼物]传统二极管全球引领者，汽车、光伏等领域贡献增量。公司2021年传统二极管市占率超过7%，其中光伏二极管

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铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善

铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善【长江机械-赵智勇团队】 1、业绩超预期，盈利能力大幅提升。23Q1公司实现营收5.73亿元，同比+115%；归母净利润1.39亿元，同比+198%。Q4部分订单延缓至Q1验收，营收实现高增；Q1毛利率达43.20%，同比高增7.7pct，系原材料价格下降及订单价格增长。此外，公司对管理费用、销售费用等进行控制，费用基本保持稳定，营收高增规模化效应显现，费用率大幅下滑。公司Q1净利率同比增加11.4pct提升至28.2%，业绩加速释放

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【台积电】1Q23问答集锦

【台积电】1Q23问答集锦 -近期需求动态：PC软，自动稳定，人工智能应用增量上升；N7恢复缓慢 -管理层对IDM/无晶圆厂竞争的看法：对N2技术领先地位和高市场占有率充满信心 -人工智能增长动力:积极趋势，量化数据为时尚早；高性能计算在未来提供更高的机会 -资本支出和自由现金流量：注重可持续性，支付比率可能因自由现金流量水平而异 -N3容量计划：N5支持的N3工具，灵活支持客户需求 -资本支出前景：无周期性调整，长期结构性需求推动资本支出决策 -N2技术大规模生产:2025年逐步升级，2026

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【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！

【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！ AI的核心在于数据和场景！Reddit针对微软等大模型厂商收费，数据版权价值重估已成产业性趋势！事件：《科创板日报》4月19日消息，海外知名社交媒体平台Reddit计划对使用其聊天数据进行大模型训练的大型公司收费，官方表示会分为不同的等级，根据使用者的规模和需求进行区分。同时，小型开发团队和研究人员可以继续免费使用Reddit的API。 #前期我们多次强调版权数据的重要价值！4月3日电话会提示AI+IP是传媒核心主线，我们认为数据价值重估已是确定性

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生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部

生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部【中金农业樊俊豪】大家好生物股份公布2022年及1Q23业绩：2022年营业收入同比-13.9%至15.29亿元，归母净利同比-44.9%至2.11亿元，业绩低于我们预期，主因公司让利渠道令毛利率下滑明显，且子公司辽宁益康商誉减值导致资产减值损失增加；分季度看，1Q/2Q/3Q/4Q22收入同比分别-34.2%/-6.5%/-6.3%/-4.0%，归母净利同比-61.7%/-48.6%/-34.6%/-101.7%。1Q23收入同

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【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推

华创交运强推标的【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推 1、公司披露2022年业绩：营业收入5219亿元，同比增长12.3%；归母净利35.89 亿元，同比增长 4.41%；ROE 15.35%。公司经营业绩再创历史新高。 1）供应链业务:收入5058亿元，同比增长10.8%；结合期货损益后的综合毛利率提升至1.49%，同比增加0.24个百分点。 2）地产业务:剩余两个项目厦门国贸学原和厦门国贸璟原，实现收入 114.52亿元，毛利26亿元，预计净利润

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华凯易佰首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长

【国泰君安】华凯易佰(300592)首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长投资要点：首次覆盖给予增持评级。立足泛品业务、拓展精品及跨境电商服务，AIGC等数字化赋能将提质增效，我们预测公司2022-24年EPS为0.73/1.09/1.45元增速增340/50/33%；参考同行业可比公司估值，给予目标价31.5元，对应2023/24年28.9/21.3倍PE，首次覆盖给予增持评级。收购易佰网络切入跨境电商，打造泛品+精品+跨境电商服务。1)公司于2021年6月收购易佰网络，

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【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即

【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即 ☀兴森科技近期表现上佳，作为投行项目，我们一直紧密跟踪，自去年发布深度报告以来，持续坚定推荐。最近路演交流下来，市场对兴森科技仍有一定【预期差】，现将基本面更新如下： #行业地位：Chiplet是算力基石、ABF载板不可或缺 🔺先进封装对载板需求大幅提升！成本占比从40-50% 增至 70-80% 🔺目前全球能做到高阶ABF载板量产的只有ELLINGTON、奥特斯、欣兴等少数几家厂商，兴森是目前内资唯一一家布局、有实质进展并且绑定核心大

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【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇

【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇今日，彭博报道长鑫存储寻求以超过145亿美元的估值进行IPO。公司是国内最大的DDR4和LPDDR4存储IDM厂商，我们更新基本面如下： ➡️公司现有产能共计85K，预计2023扩产60K，24年扩产50K以上。 ➡️长鑫一期产能主攻DDR4，按照每GB价格2美金测算，23年145K满产对应产值在60亿美金左右。此外，公司DDR5业务也在稳步推进中，详情私聊。长鑫存储拟上市募资，推进技术革新和产能扩张，其产业链将充分受益，在此我们重点推荐【中微】+

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【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷

【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知，到2025年数据中心算力超过18000 PFLOPS (FP32) ，集聚区新建大型数据中心综合PUE隆至1.25以内。附注1：22年11月，上海市印发《上海市“十四五”节能减排综合工作实施方案》的通知，提出新建数据中心能源利用效率（PUE）不高于1.3，既有数据中心改造后PUE不超过1.4。附注2：22年6月，上海市印发《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施

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方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！

方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】事件：2023年Q1，公司实现营业收入4.37亿元（+3.3%），归母净利润0.64亿元（+86.45%），扣非归母净利润0.49亿元（+100.58%），业绩大超预期。核心产品放量可观，产品矩阵保证业绩韧性。公司收入提升3.3%主要系佰骏医疗不再纳入合并报表范围，以及依折麦布集采后价格下滑。Q1季度，医药工业收入提升22.63%，产品放量受益于疫情放开后进院速度的加快以及产品营销、学术推广力度的提升。

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【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐

【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐 GPT带来算力通胀高企，从芯片到光通信互联等诸多环节需求急剧上升。近期上海经信委发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，目标到2023年底接入并调度4个以上的算力基础设施，可调度算力达到1000PFLOPS（FP16）以上，到2025年本市数据中心算力超过18000PFLOPS（FP32），以助力行业发展。2023华为全球分析师大会上孟晚舟表示预计到2030年全球AI算力将涨500倍。算力通胀有望成为一段时期内的核心矛盾，政府、企业等各方都将加大投

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欧晶科技（001269）2023年一季报点评

【浙商电新张雷】欧晶科技（001269）2023年一季报点评：量利驱动业绩超预期，加速扩产把握行业窗口期【石英坩埚销量增加，业绩实现高速增长】2023年一季度，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长136.89%，环比增长28.48%；归母净利润1.72亿元，同比增长292.13%，环比增长104.76%。主要因为石英坩埚销量增加，公司业绩高速增长。【高品质坩埚供不应求，盈利能力显著提升】2023年一季度，公司毛利率为34.33%，环比提升7.17pct，净利率27.06%，环比提升10.1

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【国信电新】南网科技发布年报&一季报

【国信电新】南网科技发布年报&一季报 [庆祝]22年公司实现营收17.90亿元（+29.20%），归母净利润2.06亿元（+43.82%），扣非净利润1.93亿元（+44.91%）。全年销售毛利率29.66%（-0.47pct.），销售净利率11.49%（+1.16pct.）。 [礼物]22Q4公司实现营收6.84亿元（同比+5.42%，环比+68.87%），归母净利润0.70亿元（同比-23.48%，环比26.57%），扣非净利润0.60亿元（同比-28.35%，环比+8.40%）、单季度销售

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三大主线，AI算力需求井喷!

三大主线，AI算力需求井喷! 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣政策端与产业端持续发力，算力建设持续提速: 我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划》的关键年，近期,国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地。 2⃣ 大模型引爆海量算力需求，AI产业量价齐升: 截至本周，英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺高至4万美元，已明显提价，同时，上游芯片带动服务器价格同步上升，例如浪潮、闻泰科技；此外，存储方面，

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【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！

【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！ [礼物]事件：公司拟投资新建6英寸碳化硅晶圆生产线项目，项目全部建成投产后，将形成碳化硅6英寸晶圆产能5000片/月。公司此前已实现1200V 80/40 mohm两款SiC MOS产品量产，并将于23年持续推出新品，SiC晶圆产线的建设将将为公司SiC业务带来技术升级、产能供应、质量稳定、成本控制等多方面保障。 [礼物]传统二极管全球引领者，汽车、光伏等领域贡献增量。公司2021年传统二极管市占率超过7%，其中光伏二极管

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铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善

铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善【长江机械-赵智勇团队】 1、业绩超预期，盈利能力大幅提升。23Q1公司实现营收5.73亿元，同比+115%；归母净利润1.39亿元，同比+198%。Q4部分订单延缓至Q1验收，营收实现高增；Q1毛利率达43.20%，同比高增7.7pct，系原材料价格下降及订单价格增长。此外，公司对管理费用、销售费用等进行控制，费用基本保持稳定，营收高增规模化效应显现，费用率大幅下滑。公司Q1净利率同比增加11.4pct提升至28.2%，业绩加速释放

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【台积电】1Q23问答集锦

【台积电】1Q23问答集锦 -近期需求动态：PC软，自动稳定，人工智能应用增量上升；N7恢复缓慢 -管理层对IDM/无晶圆厂竞争的看法：对N2技术领先地位和高市场占有率充满信心 -人工智能增长动力:积极趋势，量化数据为时尚早；高性能计算在未来提供更高的机会 -资本支出和自由现金流量：注重可持续性，支付比率可能因自由现金流量水平而异 -N3容量计划：N5支持的N3工具，灵活支持客户需求 -资本支出前景：无周期性调整，长期结构性需求推动资本支出决策 -N2技术大规模生产:2025年逐步升级，2026

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【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！

【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！ AI的核心在于数据和场景！Reddit针对微软等大模型厂商收费，数据版权价值重估已成产业性趋势！事件：《科创板日报》4月19日消息，海外知名社交媒体平台Reddit计划对使用其聊天数据进行大模型训练的大型公司收费，官方表示会分为不同的等级，根据使用者的规模和需求进行区分。同时，小型开发团队和研究人员可以继续免费使用Reddit的API。 #前期我们多次强调版权数据的重要价值！4月3日电话会提示AI+IP是传媒核心主线，我们认为数据价值重估已是确定性

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生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部

生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部【中金农业樊俊豪】大家好生物股份公布2022年及1Q23业绩：2022年营业收入同比-13.9%至15.29亿元，归母净利同比-44.9%至2.11亿元，业绩低于我们预期，主因公司让利渠道令毛利率下滑明显，且子公司辽宁益康商誉减值导致资产减值损失增加；分季度看，1Q/2Q/3Q/4Q22收入同比分别-34.2%/-6.5%/-6.3%/-4.0%，归母净利同比-61.7%/-48.6%/-34.6%/-101.7%。1Q23收入同

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2023-04-21 09:44:31

【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推

华创交运强推标的【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推 1、公司披露2022年业绩：营业收入5219亿元，同比增长12.3%；归母净利35.89 亿元，同比增长 4.41%；ROE 15.35%。公司经营业绩再创历史新高。 1）供应链业务:收入5058亿元，同比增长10.8%；结合期货损益后的综合毛利率提升至1.49%，同比增加0.24个百分点。 2）地产业务:剩余两个项目厦门国贸学原和厦门国贸璟原，实现收入 114.52亿元，毛利26亿元，预计净利润

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华凯易佰首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长

【国泰君安】华凯易佰(300592)首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长投资要点：首次覆盖给予增持评级。立足泛品业务、拓展精品及跨境电商服务，AIGC等数字化赋能将提质增效，我们预测公司2022-24年EPS为0.73/1.09/1.45元增速增340/50/33%；参考同行业可比公司估值，给予目标价31.5元，对应2023/24年28.9/21.3倍PE，首次覆盖给予增持评级。收购易佰网络切入跨境电商，打造泛品+精品+跨境电商服务。1)公司于2021年6月收购易佰网络，

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【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即

【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即 ☀兴森科技近期表现上佳，作为投行项目，我们一直紧密跟踪，自去年发布深度报告以来，持续坚定推荐。最近路演交流下来，市场对兴森科技仍有一定【预期差】，现将基本面更新如下： #行业地位：Chiplet是算力基石、ABF载板不可或缺 🔺先进封装对载板需求大幅提升！成本占比从40-50% 增至 70-80% 🔺目前全球能做到高阶ABF载板量产的只有ELLINGTON、奥特斯、欣兴等少数几家厂商，兴森是目前内资唯一一家布局、有实质进展并且绑定核心大

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【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇

【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇今日，彭博报道长鑫存储寻求以超过145亿美元的估值进行IPO。公司是国内最大的DDR4和LPDDR4存储IDM厂商，我们更新基本面如下： ➡️公司现有产能共计85K，预计2023扩产60K，24年扩产50K以上。 ➡️长鑫一期产能主攻DDR4，按照每GB价格2美金测算，23年145K满产对应产值在60亿美金左右。此外，公司DDR5业务也在稳步推进中，详情私聊。长鑫存储拟上市募资，推进技术革新和产能扩张，其产业链将充分受益，在此我们重点推荐【中微】+

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【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷

【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知，到2025年数据中心算力超过18000 PFLOPS (FP32) ，集聚区新建大型数据中心综合PUE隆至1.25以内。附注1：22年11月，上海市印发《上海市“十四五”节能减排综合工作实施方案》的通知，提出新建数据中心能源利用效率（PUE）不高于1.3，既有数据中心改造后PUE不超过1.4。附注2：22年6月，上海市印发《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施

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方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！

方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】事件：2023年Q1，公司实现营业收入4.37亿元（+3.3%），归母净利润0.64亿元（+86.45%），扣非归母净利润0.49亿元（+100.58%），业绩大超预期。核心产品放量可观，产品矩阵保证业绩韧性。公司收入提升3.3%主要系佰骏医疗不再纳入合并报表范围，以及依折麦布集采后价格下滑。Q1季度，医药工业收入提升22.63%，产品放量受益于疫情放开后进院速度的加快以及产品营销、学术推广力度的提升。

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【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐

【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐 GPT带来算力通胀高企，从芯片到光通信互联等诸多环节需求急剧上升。近期上海经信委发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，目标到2023年底接入并调度4个以上的算力基础设施，可调度算力达到1000PFLOPS（FP16）以上，到2025年本市数据中心算力超过18000PFLOPS（FP32），以助力行业发展。2023华为全球分析师大会上孟晚舟表示预计到2030年全球AI算力将涨500倍。算力通胀有望成为一段时期内的核心矛盾，政府、企业等各方都将加大投

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欧晶科技（001269）2023年一季报点评

【浙商电新张雷】欧晶科技（001269）2023年一季报点评：量利驱动业绩超预期，加速扩产把握行业窗口期【石英坩埚销量增加，业绩实现高速增长】2023年一季度，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长136.89%，环比增长28.48%；归母净利润1.72亿元，同比增长292.13%，环比增长104.76%。主要因为石英坩埚销量增加，公司业绩高速增长。【高品质坩埚供不应求，盈利能力显著提升】2023年一季度，公司毛利率为34.33%，环比提升7.17pct，净利率27.06%，环比提升10.1

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【国信电新】南网科技发布年报&一季报

【国信电新】南网科技发布年报&一季报 [庆祝]22年公司实现营收17.90亿元（+29.20%），归母净利润2.06亿元（+43.82%），扣非净利润1.93亿元（+44.91%）。全年销售毛利率29.66%（-0.47pct.），销售净利率11.49%（+1.16pct.）。 [礼物]22Q4公司实现营收6.84亿元（同比+5.42%，环比+68.87%），归母净利润0.70亿元（同比-23.48%，环比26.57%），扣非净利润0.60亿元（同比-28.35%，环比+8.40%）、单季度销售

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三大主线，AI算力需求井喷!

三大主线，AI算力需求井喷! 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣政策端与产业端持续发力，算力建设持续提速: 我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划》的关键年，近期,国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地。 2⃣ 大模型引爆海量算力需求，AI产业量价齐升: 截至本周，英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺高至4万美元，已明显提价，同时，上游芯片带动服务器价格同步上升，例如浪潮、闻泰科技；此外，存储方面，

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【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！

【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！ [礼物]事件：公司拟投资新建6英寸碳化硅晶圆生产线项目，项目全部建成投产后，将形成碳化硅6英寸晶圆产能5000片/月。公司此前已实现1200V 80/40 mohm两款SiC MOS产品量产，并将于23年持续推出新品，SiC晶圆产线的建设将将为公司SiC业务带来技术升级、产能供应、质量稳定、成本控制等多方面保障。 [礼物]传统二极管全球引领者，汽车、光伏等领域贡献增量。公司2021年传统二极管市占率超过7%，其中光伏二极管

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铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善

铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善【长江机械-赵智勇团队】 1、业绩超预期，盈利能力大幅提升。23Q1公司实现营收5.73亿元，同比+115%；归母净利润1.39亿元，同比+198%。Q4部分订单延缓至Q1验收，营收实现高增；Q1毛利率达43.20%，同比高增7.7pct，系原材料价格下降及订单价格增长。此外，公司对管理费用、销售费用等进行控制，费用基本保持稳定，营收高增规模化效应显现，费用率大幅下滑。公司Q1净利率同比增加11.4pct提升至28.2%，业绩加速释放

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【台积电】1Q23问答集锦

【台积电】1Q23问答集锦 -近期需求动态：PC软，自动稳定，人工智能应用增量上升；N7恢复缓慢 -管理层对IDM/无晶圆厂竞争的看法：对N2技术领先地位和高市场占有率充满信心 -人工智能增长动力:积极趋势，量化数据为时尚早；高性能计算在未来提供更高的机会 -资本支出和自由现金流量：注重可持续性，支付比率可能因自由现金流量水平而异 -N3容量计划：N5支持的N3工具，灵活支持客户需求 -资本支出前景：无周期性调整，长期结构性需求推动资本支出决策 -N2技术大规模生产:2025年逐步升级，2026

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【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！

【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！ AI的核心在于数据和场景！Reddit针对微软等大模型厂商收费，数据版权价值重估已成产业性趋势！事件：《科创板日报》4月19日消息，海外知名社交媒体平台Reddit计划对使用其聊天数据进行大模型训练的大型公司收费，官方表示会分为不同的等级，根据使用者的规模和需求进行区分。同时，小型开发团队和研究人员可以继续免费使用Reddit的API。 #前期我们多次强调版权数据的重要价值！4月3日电话会提示AI+IP是传媒核心主线，我们认为数据价值重估已是确定性

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生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部

生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部【中金农业樊俊豪】大家好生物股份公布2022年及1Q23业绩：2022年营业收入同比-13.9%至15.29亿元，归母净利同比-44.9%至2.11亿元，业绩低于我们预期，主因公司让利渠道令毛利率下滑明显，且子公司辽宁益康商誉减值导致资产减值损失增加；分季度看，1Q/2Q/3Q/4Q22收入同比分别-34.2%/-6.5%/-6.3%/-4.0%，归母净利同比-61.7%/-48.6%/-34.6%/-101.7%。1Q23收入同

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【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推

华创交运强推标的【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推 1、公司披露2022年业绩：营业收入5219亿元，同比增长12.3%；归母净利35.89 亿元，同比增长 4.41%；ROE 15.35%。公司经营业绩再创历史新高。 1）供应链业务:收入5058亿元，同比增长10.8%；结合期货损益后的综合毛利率提升至1.49%，同比增加0.24个百分点。 2）地产业务:剩余两个项目厦门国贸学原和厦门国贸璟原，实现收入 114.52亿元，毛利26亿元，预计净利润

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华凯易佰首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长

【国泰君安】华凯易佰(300592)首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长投资要点：首次覆盖给予增持评级。立足泛品业务、拓展精品及跨境电商服务，AIGC等数字化赋能将提质增效，我们预测公司2022-24年EPS为0.73/1.09/1.45元增速增340/50/33%；参考同行业可比公司估值，给予目标价31.5元，对应2023/24年28.9/21.3倍PE，首次覆盖给予增持评级。收购易佰网络切入跨境电商，打造泛品+精品+跨境电商服务。1)公司于2021年6月收购易佰网络，

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【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即

【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即 ☀兴森科技近期表现上佳，作为投行项目，我们一直紧密跟踪，自去年发布深度报告以来，持续坚定推荐。最近路演交流下来，市场对兴森科技仍有一定【预期差】，现将基本面更新如下： #行业地位：Chiplet是算力基石、ABF载板不可或缺 🔺先进封装对载板需求大幅提升！成本占比从40-50% 增至 70-80% 🔺目前全球能做到高阶ABF载板量产的只有ELLINGTON、奥特斯、欣兴等少数几家厂商，兴森是目前内资唯一一家布局、有实质进展并且绑定核心大

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【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇

【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇今日，彭博报道长鑫存储寻求以超过145亿美元的估值进行IPO。公司是国内最大的DDR4和LPDDR4存储IDM厂商，我们更新基本面如下： ➡️公司现有产能共计85K，预计2023扩产60K，24年扩产50K以上。 ➡️长鑫一期产能主攻DDR4，按照每GB价格2美金测算，23年145K满产对应产值在60亿美金左右。此外，公司DDR5业务也在稳步推进中，详情私聊。长鑫存储拟上市募资，推进技术革新和产能扩张，其产业链将充分受益，在此我们重点推荐【中微】+

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【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷

【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知，到2025年数据中心算力超过18000 PFLOPS (FP32) ，集聚区新建大型数据中心综合PUE隆至1.25以内。附注1：22年11月，上海市印发《上海市“十四五”节能减排综合工作实施方案》的通知，提出新建数据中心能源利用效率（PUE）不高于1.3，既有数据中心改造后PUE不超过1.4。附注2：22年6月，上海市印发《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施

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方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！

方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】事件：2023年Q1，公司实现营业收入4.37亿元（+3.3%），归母净利润0.64亿元（+86.45%），扣非归母净利润0.49亿元（+100.58%），业绩大超预期。核心产品放量可观，产品矩阵保证业绩韧性。公司收入提升3.3%主要系佰骏医疗不再纳入合并报表范围，以及依折麦布集采后价格下滑。Q1季度，医药工业收入提升22.63%，产品放量受益于疫情放开后进院速度的加快以及产品营销、学术推广力度的提升。

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【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐

【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐 GPT带来算力通胀高企，从芯片到光通信互联等诸多环节需求急剧上升。近期上海经信委发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，目标到2023年底接入并调度4个以上的算力基础设施，可调度算力达到1000PFLOPS（FP16）以上，到2025年本市数据中心算力超过18000PFLOPS（FP32），以助力行业发展。2023华为全球分析师大会上孟晚舟表示预计到2030年全球AI算力将涨500倍。算力通胀有望成为一段时期内的核心矛盾，政府、企业等各方都将加大投

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欧晶科技（001269）2023年一季报点评

【浙商电新张雷】欧晶科技（001269）2023年一季报点评：量利驱动业绩超预期，加速扩产把握行业窗口期【石英坩埚销量增加，业绩实现高速增长】2023年一季度，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长136.89%，环比增长28.48%；归母净利润1.72亿元，同比增长292.13%，环比增长104.76%。主要因为石英坩埚销量增加，公司业绩高速增长。【高品质坩埚供不应求，盈利能力显著提升】2023年一季度，公司毛利率为34.33%，环比提升7.17pct，净利率27.06%，环比提升10.1

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【国信电新】南网科技发布年报&一季报

【国信电新】南网科技发布年报&一季报 [庆祝]22年公司实现营收17.90亿元（+29.20%），归母净利润2.06亿元（+43.82%），扣非净利润1.93亿元（+44.91%）。全年销售毛利率29.66%（-0.47pct.），销售净利率11.49%（+1.16pct.）。 [礼物]22Q4公司实现营收6.84亿元（同比+5.42%，环比+68.87%），归母净利润0.70亿元（同比-23.48%，环比26.57%），扣非净利润0.60亿元（同比-28.35%，环比+8.40%）、单季度销售

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三大主线，AI算力需求井喷!

三大主线，AI算力需求井喷! 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣政策端与产业端持续发力，算力建设持续提速: 我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划》的关键年，近期,国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地。 2⃣ 大模型引爆海量算力需求，AI产业量价齐升: 截至本周，英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺高至4万美元，已明显提价，同时，上游芯片带动服务器价格同步上升，例如浪潮、闻泰科技；此外，存储方面，

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【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！

【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！ [礼物]事件：公司拟投资新建6英寸碳化硅晶圆生产线项目，项目全部建成投产后，将形成碳化硅6英寸晶圆产能5000片/月。公司此前已实现1200V 80/40 mohm两款SiC MOS产品量产，并将于23年持续推出新品，SiC晶圆产线的建设将将为公司SiC业务带来技术升级、产能供应、质量稳定、成本控制等多方面保障。 [礼物]传统二极管全球引领者，汽车、光伏等领域贡献增量。公司2021年传统二极管市占率超过7%，其中光伏二极管

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铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善

铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善【长江机械-赵智勇团队】 1、业绩超预期，盈利能力大幅提升。23Q1公司实现营收5.73亿元，同比+115%；归母净利润1.39亿元，同比+198%。Q4部分订单延缓至Q1验收，营收实现高增；Q1毛利率达43.20%，同比高增7.7pct，系原材料价格下降及订单价格增长。此外，公司对管理费用、销售费用等进行控制，费用基本保持稳定，营收高增规模化效应显现，费用率大幅下滑。公司Q1净利率同比增加11.4pct提升至28.2%，业绩加速释放

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【台积电】1Q23问答集锦

【台积电】1Q23问答集锦 -近期需求动态：PC软，自动稳定，人工智能应用增量上升；N7恢复缓慢 -管理层对IDM/无晶圆厂竞争的看法：对N2技术领先地位和高市场占有率充满信心 -人工智能增长动力:积极趋势，量化数据为时尚早；高性能计算在未来提供更高的机会 -资本支出和自由现金流量：注重可持续性，支付比率可能因自由现金流量水平而异 -N3容量计划：N5支持的N3工具，灵活支持客户需求 -资本支出前景：无周期性调整，长期结构性需求推动资本支出决策 -N2技术大规模生产:2025年逐步升级，2026

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【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！

【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！ AI的核心在于数据和场景！Reddit针对微软等大模型厂商收费，数据版权价值重估已成产业性趋势！事件：《科创板日报》4月19日消息，海外知名社交媒体平台Reddit计划对使用其聊天数据进行大模型训练的大型公司收费，官方表示会分为不同的等级，根据使用者的规模和需求进行区分。同时，小型开发团队和研究人员可以继续免费使用Reddit的API。 #前期我们多次强调版权数据的重要价值！4月3日电话会提示AI+IP是传媒核心主线，我们认为数据价值重估已是确定性

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生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部

生物股份：2022年疫苗销售承压，2023年有望逐步走出底部【中金农业樊俊豪】大家好生物股份公布2022年及1Q23业绩：2022年营业收入同比-13.9%至15.29亿元，归母净利同比-44.9%至2.11亿元，业绩低于我们预期，主因公司让利渠道令毛利率下滑明显，且子公司辽宁益康商誉减值导致资产减值损失增加；分季度看，1Q/2Q/3Q/4Q22收入同比分别-34.2%/-6.5%/-6.3%/-4.0%，归母净利同比-61.7%/-48.6%/-34.6%/-101.7%。1Q23收入同

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生物股份

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夜长梦山

2023-04-21 09:44:31

【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推

华创交运强推标的【厦门国贸】分红比例升至约40%，对应7.3%股息率，优质地方国企，持续强推 1、公司披露2022年业绩：营业收入5219亿元，同比增长12.3%；归母净利35.89 亿元，同比增长 4.41%；ROE 15.35%。公司经营业绩再创历史新高。 1）供应链业务:收入5058亿元，同比增长10.8%；结合期货损益后的综合毛利率提升至1.49%，同比增加0.24个百分点。 2）地产业务:剩余两个项目厦门国贸学原和厦门国贸璟原，实现收入 114.52亿元，毛利26亿元，预计净利润

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厦门国贸

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夜长梦山

2023-04-21 09:43:52

华凯易佰首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长

【国泰君安】华凯易佰(300592)首次覆盖报告：数字化驱动提质增效，跨境电商龙头加速成长投资要点：首次覆盖给予增持评级。立足泛品业务、拓展精品及跨境电商服务，AIGC等数字化赋能将提质增效，我们预测公司2022-24年EPS为0.73/1.09/1.45元增速增340/50/33%；参考同行业可比公司估值，给予目标价31.5元，对应2023/24年28.9/21.3倍PE，首次覆盖给予增持评级。收购易佰网络切入跨境电商，打造泛品+精品+跨境电商服务。1)公司于2021年6月收购易佰网络，

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华凯易佰

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【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即

【民生电子】Chiplet核心标的，兴森科技腾飞在即 ☀兴森科技近期表现上佳，作为投行项目，我们一直紧密跟踪，自去年发布深度报告以来，持续坚定推荐。最近路演交流下来，市场对兴森科技仍有一定【预期差】，现将基本面更新如下： #行业地位：Chiplet是算力基石、ABF载板不可或缺 🔺先进封装对载板需求大幅提升！成本占比从40-50% 增至 70-80% 🔺目前全球能做到高阶ABF载板量产的只有ELLINGTON、奥特斯、欣兴等少数几家厂商，兴森是目前内资唯一一家布局、有实质进展并且绑定核心大

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兴森科技

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夜长梦山

2023-04-20 23:15:24

【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇

【民生电子】长鑫拟上市，把握产业链投资机遇今日，彭博报道长鑫存储寻求以超过145亿美元的估值进行IPO。公司是国内最大的DDR4和LPDDR4存储IDM厂商，我们更新基本面如下： ➡️公司现有产能共计85K，预计2023扩产60K，24年扩产50K以上。 ➡️长鑫一期产能主攻DDR4，按照每GB价格2美金测算，23年145K满产对应产值在60亿美金左右。此外，公司DDR5业务也在稳步推进中，详情私聊。长鑫存储拟上市募资，推进技术革新和产能扩张，其产业链将充分受益，在此我们重点推荐【中微】+

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中微公司
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雅克科技

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夜长梦山

2023-04-20 23:13:44

【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷

【浙商张建民】PUE监管趋严+智能算力爆发，持续推荐服务器液冷上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知，到2025年数据中心算力超过18000 PFLOPS (FP32) ，集聚区新建大型数据中心综合PUE隆至1.25以内。附注1：22年11月，上海市印发《上海市“十四五”节能减排综合工作实施方案》的通知，提出新建数据中心能源利用效率（PUE）不高于1.3，既有数据中心改造后PUE不超过1.4。附注2：22年6月，上海市印发《关于推进本市数据中心健康有序发展的实施

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英维克
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高澜股份

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夜长梦山

2023-04-20 23:12:58

方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！

方盛制药23年Q1大超预期，聚焦主业效果明显！【派点请重点支持东吴医药朱国广/周新明团队】事件：2023年Q1，公司实现营业收入4.37亿元（+3.3%），归母净利润0.64亿元（+86.45%），扣非归母净利润0.49亿元（+100.58%），业绩大超预期。核心产品放量可观，产品矩阵保证业绩韧性。公司收入提升3.3%主要系佰骏医疗不再纳入合并报表范围，以及依折麦布集采后价格下滑。Q1季度，医药工业收入提升22.63%，产品放量受益于疫情放开后进院速度的加快以及产品营销、学术推广力度的提升。

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方盛制药

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夜长梦山

2023-04-20 23:12:31

【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐

【开源中小盘】源杰科技底部挖掘，持续推荐 GPT带来算力通胀高企，从芯片到光通信互联等诸多环节需求急剧上升。近期上海经信委发布《上海市推进算力资源统一调度指导意见》，目标到2023年底接入并调度4个以上的算力基础设施，可调度算力达到1000PFLOPS（FP16）以上，到2025年本市数据中心算力超过18000PFLOPS（FP32），以助力行业发展。2023华为全球分析师大会上孟晚舟表示预计到2030年全球AI算力将涨500倍。算力通胀有望成为一段时期内的核心矛盾，政府、企业等各方都将加大投

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源杰科技

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欧晶科技（001269）2023年一季报点评

【浙商电新张雷】欧晶科技（001269）2023年一季报点评：量利驱动业绩超预期，加速扩产把握行业窗口期【石英坩埚销量增加，业绩实现高速增长】2023年一季度，公司实现营业收入6.36亿元，同比增长136.89%，环比增长28.48%；归母净利润1.72亿元，同比增长292.13%，环比增长104.76%。主要因为石英坩埚销量增加，公司业绩高速增长。【高品质坩埚供不应求，盈利能力显著提升】2023年一季度，公司毛利率为34.33%，环比提升7.17pct，净利率27.06%，环比提升10.1

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欧晶科技

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【国信电新】南网科技发布年报&一季报

【国信电新】南网科技发布年报&一季报 [庆祝]22年公司实现营收17.90亿元（+29.20%），归母净利润2.06亿元（+43.82%），扣非净利润1.93亿元（+44.91%）。全年销售毛利率29.66%（-0.47pct.），销售净利率11.49%（+1.16pct.）。 [礼物]22Q4公司实现营收6.84亿元（同比+5.42%，环比+68.87%），归母净利润0.70亿元（同比-23.48%，环比26.57%），扣非净利润0.60亿元（同比-28.35%，环比+8.40%）、单季度销售

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南网科技

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夜长梦山

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三大主线，AI算力需求井喷!

三大主线，AI算力需求井喷! 【华西计算机刘泽晶团队】 1⃣政策端与产业端持续发力，算力建设持续提速: 我国已进入《新型数据中心发展三年行动计划》的关键年，近期,国家超算互联网联合体成立，我们认为我国算力建设正式进入持续提速阶段。此外，北京、贵州、上海、惠州、天津等地算力基础设施计划持续落地。 2⃣ 大模型引爆海量算力需求，AI产业量价齐升: 截至本周，英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺高至4万美元，已明显提价，同时，上游芯片带动服务器价格同步上升，例如浪潮、闻泰科技；此外，存储方面，

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夜长梦山

2023-04-20 23:08:42

【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！

【东吴电子|扬杰科技】建设6英寸SiC晶圆产线，构建SiC IDM能力！ [礼物]事件：公司拟投资新建6英寸碳化硅晶圆生产线项目，项目全部建成投产后，将形成碳化硅6英寸晶圆产能5000片/月。公司此前已实现1200V 80/40 mohm两款SiC MOS产品量产，并将于23年持续推出新品，SiC晶圆产线的建设将将为公司SiC业务带来技术升级、产能供应、质量稳定、成本控制等多方面保障。 [礼物]传统二极管全球引领者，汽车、光伏等领域贡献增量。公司2021年传统二极管市占率超过7%，其中光伏二极管

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铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善

铁科轨道23Q1点评：业绩超预期，轨道扣件领军企业盈利大幅改善【长江机械-赵智勇团队】 1、业绩超预期，盈利能力大幅提升。23Q1公司实现营收5.73亿元，同比+115%；归母净利润1.39亿元，同比+198%。Q4部分订单延缓至Q1验收，营收实现高增；Q1毛利率达43.20%，同比高增7.7pct，系原材料价格下降及订单价格增长。此外，公司对管理费用、销售费用等进行控制，费用基本保持稳定，营收高增规模化效应显现，费用率大幅下滑。公司Q1净利率同比增加11.4pct提升至28.2%，业绩加速释放

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铁科轨道

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夜长梦山

2023-04-20 20:32:02

【台积电】1Q23问答集锦

【台积电】1Q23问答集锦 -近期需求动态：PC软，自动稳定，人工智能应用增量上升；N7恢复缓慢 -管理层对IDM/无晶圆厂竞争的看法：对N2技术领先地位和高市场占有率充满信心 -人工智能增长动力:积极趋势，量化数据为时尚早；高性能计算在未来提供更高的机会 -资本支出和自由现金流量：注重可持续性，支付比率可能因自由现金流量水平而异 -N3容量计划：N5支持的N3工具，灵活支持客户需求 -资本支出前景：无周期性调整，长期结构性需求推动资本支出决策 -N2技术大规模生产:2025年逐步升级，2026

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工业富联

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夜长梦山

2023-04-20 20:31:12

【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！

【天风传媒】继续重点推荐数据+版权IP公司！ AI的核心在于数据和场景！Reddit针对微软等大模型厂商收费，数据版权价值重估已成产业性趋势！事件：《科创板日报》4月19日消息，海外知名社交媒体平台Reddit计划对使用其聊天数据进行大模型训练的大型公司收费，官方表示会分为不同的等级，根据使用者的规模和需求进行区分。同时，小型开发团队和研究人员可以继续免费使用Reddit的API。 #前期我们多次强调版权数据的重要价值！4月3日电话会提示AI+IP是传媒核心主线，我们认为数据价值重估已是确定性

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