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2023-03-14 12:56:37

【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响

【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响蔚小理应当如何应对燃油车降价潮：降本、品牌定位、出海去年10月，特斯拉第一次降价后至今，中国主要电动车企陆续跟进降价策略以应对挑战。据我们不完全统计，1M23月销量Top10的电动车最新提车价格（含官方3月购车补贴）相比去年9月下降了9%。近日市场关注东风汽车联合湖北省开展限时大力补贴活动，代表燃油车也加入了此轮降价潮，最高降幅达到近10万，引发投资人对整车行业竞争情况恶化、加速洗牌的担忧。通过调研和分析目前蔚小理面临的现状以及各自应对策略，我们认为持续

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蔚来-SW

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【中信机械】铁建重工，持续推荐！

【中信机械】铁建重工，持续推荐！中信机械市场最前瞻、深度覆盖及推荐铁建重工。我们上周组织了线上投资观点汇报、线上管理层交流、长沙实地调研，欢迎关注我们的研究成果！我们重申推荐逻辑：（1）短期看估值修复：下游景气度高（基建、出口、安全、抽蓄等新兴领域），公司新增订单饱满；（2）中期受益基建&技术升级：公司是基建纯正标的，业务下游为国内外各类新老基建，目前国内盾构机市场200~300亿元，盾构取代钻爆仍有翻倍以上渗透率空间；（3）长期看品类拓张与全球化：公司持续大手笔研发投入，非标定制与

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铁建重工

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【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速

【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速根据我们今天对下游工厂和宏华数科的调研，目前数码印花行业#三大边际变化正在进行中。 1. #传统企业正在转型数码印花，23年斜率加大。目前政府基本不再批准排污指标，叠加传统印染利润率变薄，下游部分传统印染厂已经/正在布局数码设备，23年以来比例显著提升。 2. #下游盈利能力改善，年后以来订单饱满。开工以来江浙及广东地区数码印花厂基本处于订单供不应求，亟待补充产能。前两年受疫情影响亏损的数码工厂今年信心增强，预计全年盈利可扳回前几年亏

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宏华数科

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【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点

【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点【洋河江苏大商】近期情况：江苏地区在元宵节之前的家宴、商务性年会等消费场景告一段落之后，元宵节后进入到相对较淡的过程，当前阶段大众消费表现最好，以100-400元价格带的海天和梦3为主。预期未来随着复工复产和经济好转，商务宴请将引领下一段白酒消费。五一期间表现会较为良性，因为控货挺价的有效实施预计梦6+二季度增长会较为亮眼。打款&发货：公司开门红50%的任务在月底能基本完成，目前南京已达成。1月份打款以水晶梦为主，然后是天之蓝、海之蓝、梦

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长效干扰素交流（3月9日）核心要点：

长效干扰素交流（3月9日）核心要点：销量跟踪： 1）特宝生物派格宾2022年共销售140万支左右，过去派罗欣的患者90%会转化用派格宾，还有10%的患者希望用进口，但存货用完只能选择派格宾； 2）2023年1-2月一共销售29万多支，去年同期卖了17万多支； 3）疫情消退后，新增使用派格宾的患者5万左右； 4）估计今年增长35%-40%，之后增速保持30%，因为要考虑到其他竞品上市，未来长期看派格宾20亿的销售规模。定价趋势： 1）平均进院价格820元，广州集采700元； 2）江西牵头干扰素

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特宝生物

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【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复总量：2023年2月汽车批发销量实现197.6万辆，环比+19.8%，同比+13.5%，同环比均增长主要系去年同期及今年1月均为春节月，低基数效应叠加2月各地陆续出台汽车促消费政策及车企降价促销策略所致。新能源汽车2月实现批发销量52.5万辆，同比+55.9%。我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。乘用车：2月销量165.3万辆，环比/同比+12.5%/+10.9%；其中，传

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隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速

【财通电新】隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速 [庆祝]公司公告：拟投资77.8亿元在鄂尔多斯投建年产30GW的N型Topcon电池项目。拟成立全资子公司在西咸新区设施年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目； [庆祝]N型新技术投产提速：鄂尔多斯30GW的N型Topcon项目预计将会分批上，第一个车间预计将会在8月份投入量产，总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完，加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池，届时公司电池总产能将会达到110GW以上，其中

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港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。

港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。近期交运京沪高铁中远海特招商南油等纷纷纳入港股通，带来增量资金变化。 2023我们重点建议的AH标的：具备爆发力品种：中远海特太平洋航运固收+品种：京沪高铁皖通高速（A H）宁沪高速（AH）山东高速深高速越秀交通基建等长期价值投资标的：京东物流顺丰控股中远海控（AH）东方海外国际海丰国际边际催化因子： 1.中远海特：纳入港股通，一带一路十周年驱动主题投资行情 2.太平洋航运：BDI指数大幅反弹，灵

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【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金

【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金市场行情【板块行情】轻工板块指数+0.13%、上证综指+1.20%、深证成指+0.55%、沪深300指数+1.05%；【涨幅前三】翔港科技(10.05%)、公牛集团(7.91%)、晨光股份(4.54%)；【跌幅前三】*ST易尚(-3.07%)、永新股份(-2.99%)、奥瑞金(-2.35%)。重要公告【天元宠物】资金投向：公司拟与德成投资及付德才共同出资设立海南元成德元创业投资合伙企业(有限合伙)。基金规模3.01亿元，其中德

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【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要

【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要 3.13美联储推出BTFP，旨在为以特定抵押品的银行提供最长1年期融资，特别是显著缓解以暴露久期风险的MBS的“未实现损失”问题——美联储打蛇打七寸，有效缓解对非系统性银行的资本充足率担忧。市场仍在“摸排”其他风险敞口。今日欧股下跌，银行领跌，此背景是瑞典养老金管理机构Alecta对SVB事件存在风险敞口——美联储救了储户，但没法顾及股东。厨房里是否还有蟑螂？如果3月美联储从加息50bp到不加息，则显示其此前加息对金融稳定性考虑不足，如此，对于是

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【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303

【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303 公司发布2023年股票期权激励计划，拟授予286名核心员工股票期权1000万份，行权价格为21.48元。2023/24/25年的净利润考核目标为3亿/5亿/8亿元。我们认为，（1）业绩考核目标显示了公司未来三年对于盈利能力提升的信心。过去3年，公司工业机器人业务处在培育期，公司以扩大工业机器人销量规模为首要目标。因此，公司在产品研发和市场开拓方面投入较大。此外，并购CLOOS等标的带来的财务费用也影响了净利润率。2022年，公司工业机器人销量约1

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【财通农业】20230313日报

【财通农业】20230313日报【农林牧渔板块涨跌幅TOP3】涨幅TOP3：新五丰（+10.03%）、巨星农牧（+6.50%）、唐人神（+3.89%）跌幅TOP3：奥瑞金种业（-6.68%）、ST獐子岛（-2.91%）、南宁糖业（-2.55%）【猪】生猪15.2元/公斤，日环比-1.68%，周环比-3.80% 仔猪555.8元/头，日环比-9.99%，周环比-9.99% 猪粮比5.48，日环比+6.20%，周环比+4.78% 【禽】毛鸡10.24元/公斤，日环比+1.99%，周环比-

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【国金市场热点跟踪230314】之2

【国金市场热点跟踪230314】之2 📪 贝泰妮和华熙生物近期不断走弱的点评 💡【化妆品罗晓婷】 ⚡基本面看，主要为1~2月+3.8大促电商数据表现较弱。根魔镜/飞瓜，1~2月薇诺娜天猫+抖音下滑39~25%、3.8大促期间天猫下滑36%、抖音下滑23%；1~2月华熙生物旗下4个品牌天猫+抖音合计45%~23%，3.8大促天猫下滑20%、抖音下滑27.2%。大促表现较弱引发一季报担忧。 ⚡其中贝泰妮22Q4受内外部原因电商增速放缓，23Q1截止至3.8大促同比下滑、引发全年业绩担忧，关注电商

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国金市场热点跟踪230314】之3

国金市场热点跟踪230314】之3 📪 如何看三桶油近期的大涨。 💡【石化陈律楼】 ⚡原油价格目前预期持续维持中高位震荡，中海油产量预计维持增长，中石化中石油依靠中下游炼化及成品油零售等相关业务，预计三桶油2023年业绩较为稳健。 ⚡三桶油持续维持较为高的股息率，其中中海油2022-2024年维持股息支付率40%，0.7港元/股保底股息，中石油在近10年也维持了最少45%的股利支付率，平均股利支付率超过75%，中石化近十年保底40%股利支付率，平均股利支付率超出65%，在对应3/13的A股收

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【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响

【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响蔚小理应当如何应对燃油车降价潮：降本、品牌定位、出海去年10月，特斯拉第一次降价后至今，中国主要电动车企陆续跟进降价策略以应对挑战。据我们不完全统计，1M23月销量Top10的电动车最新提车价格（含官方3月购车补贴）相比去年9月下降了9%。近日市场关注东风汽车联合湖北省开展限时大力补贴活动，代表燃油车也加入了此轮降价潮，最高降幅达到近10万，引发投资人对整车行业竞争情况恶化、加速洗牌的担忧。通过调研和分析目前蔚小理面临的现状以及各自应对策略，我们认为持续

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【中信机械】铁建重工，持续推荐！

【中信机械】铁建重工，持续推荐！中信机械市场最前瞻、深度覆盖及推荐铁建重工。我们上周组织了线上投资观点汇报、线上管理层交流、长沙实地调研，欢迎关注我们的研究成果！我们重申推荐逻辑：（1）短期看估值修复：下游景气度高（基建、出口、安全、抽蓄等新兴领域），公司新增订单饱满；（2）中期受益基建&技术升级：公司是基建纯正标的，业务下游为国内外各类新老基建，目前国内盾构机市场200~300亿元，盾构取代钻爆仍有翻倍以上渗透率空间；（3）长期看品类拓张与全球化：公司持续大手笔研发投入，非标定制与

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【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速

【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速根据我们今天对下游工厂和宏华数科的调研，目前数码印花行业#三大边际变化正在进行中。 1. #传统企业正在转型数码印花，23年斜率加大。目前政府基本不再批准排污指标，叠加传统印染利润率变薄，下游部分传统印染厂已经/正在布局数码设备，23年以来比例显著提升。 2. #下游盈利能力改善，年后以来订单饱满。开工以来江浙及广东地区数码印花厂基本处于订单供不应求，亟待补充产能。前两年受疫情影响亏损的数码工厂今年信心增强，预计全年盈利可扳回前几年亏

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【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点

【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点【洋河江苏大商】近期情况：江苏地区在元宵节之前的家宴、商务性年会等消费场景告一段落之后，元宵节后进入到相对较淡的过程，当前阶段大众消费表现最好，以100-400元价格带的海天和梦3为主。预期未来随着复工复产和经济好转，商务宴请将引领下一段白酒消费。五一期间表现会较为良性，因为控货挺价的有效实施预计梦6+二季度增长会较为亮眼。打款&发货：公司开门红50%的任务在月底能基本完成，目前南京已达成。1月份打款以水晶梦为主，然后是天之蓝、海之蓝、梦

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长效干扰素交流（3月9日）核心要点：

长效干扰素交流（3月9日）核心要点：销量跟踪： 1）特宝生物派格宾2022年共销售140万支左右，过去派罗欣的患者90%会转化用派格宾，还有10%的患者希望用进口，但存货用完只能选择派格宾； 2）2023年1-2月一共销售29万多支，去年同期卖了17万多支； 3）疫情消退后，新增使用派格宾的患者5万左右； 4）估计今年增长35%-40%，之后增速保持30%，因为要考虑到其他竞品上市，未来长期看派格宾20亿的销售规模。定价趋势： 1）平均进院价格820元，广州集采700元； 2）江西牵头干扰素

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【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复总量：2023年2月汽车批发销量实现197.6万辆，环比+19.8%，同比+13.5%，同环比均增长主要系去年同期及今年1月均为春节月，低基数效应叠加2月各地陆续出台汽车促消费政策及车企降价促销策略所致。新能源汽车2月实现批发销量52.5万辆，同比+55.9%。我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。乘用车：2月销量165.3万辆，环比/同比+12.5%/+10.9%；其中，传

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隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速

【财通电新】隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速 [庆祝]公司公告：拟投资77.8亿元在鄂尔多斯投建年产30GW的N型Topcon电池项目。拟成立全资子公司在西咸新区设施年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目； [庆祝]N型新技术投产提速：鄂尔多斯30GW的N型Topcon项目预计将会分批上，第一个车间预计将会在8月份投入量产，总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完，加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池，届时公司电池总产能将会达到110GW以上，其中

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港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。

港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。近期交运京沪高铁中远海特招商南油等纷纷纳入港股通，带来增量资金变化。 2023我们重点建议的AH标的：具备爆发力品种：中远海特太平洋航运固收+品种：京沪高铁皖通高速（A H）宁沪高速（AH）山东高速深高速越秀交通基建等长期价值投资标的：京东物流顺丰控股中远海控（AH）东方海外国际海丰国际边际催化因子： 1.中远海特：纳入港股通，一带一路十周年驱动主题投资行情 2.太平洋航运：BDI指数大幅反弹，灵

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【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金

【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金市场行情【板块行情】轻工板块指数+0.13%、上证综指+1.20%、深证成指+0.55%、沪深300指数+1.05%；【涨幅前三】翔港科技(10.05%)、公牛集团(7.91%)、晨光股份(4.54%)；【跌幅前三】*ST易尚(-3.07%)、永新股份(-2.99%)、奥瑞金(-2.35%)。重要公告【天元宠物】资金投向：公司拟与德成投资及付德才共同出资设立海南元成德元创业投资合伙企业(有限合伙)。基金规模3.01亿元，其中德

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【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要

【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要 3.13美联储推出BTFP，旨在为以特定抵押品的银行提供最长1年期融资，特别是显著缓解以暴露久期风险的MBS的“未实现损失”问题——美联储打蛇打七寸，有效缓解对非系统性银行的资本充足率担忧。市场仍在“摸排”其他风险敞口。今日欧股下跌，银行领跌，此背景是瑞典养老金管理机构Alecta对SVB事件存在风险敞口——美联储救了储户，但没法顾及股东。厨房里是否还有蟑螂？如果3月美联储从加息50bp到不加息，则显示其此前加息对金融稳定性考虑不足，如此，对于是

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【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303

【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303 公司发布2023年股票期权激励计划，拟授予286名核心员工股票期权1000万份，行权价格为21.48元。2023/24/25年的净利润考核目标为3亿/5亿/8亿元。我们认为，（1）业绩考核目标显示了公司未来三年对于盈利能力提升的信心。过去3年，公司工业机器人业务处在培育期，公司以扩大工业机器人销量规模为首要目标。因此，公司在产品研发和市场开拓方面投入较大。此外，并购CLOOS等标的带来的财务费用也影响了净利润率。2022年，公司工业机器人销量约1

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【财通农业】20230313日报

【财通农业】20230313日报【农林牧渔板块涨跌幅TOP3】涨幅TOP3：新五丰（+10.03%）、巨星农牧（+6.50%）、唐人神（+3.89%）跌幅TOP3：奥瑞金种业（-6.68%）、ST獐子岛（-2.91%）、南宁糖业（-2.55%）【猪】生猪15.2元/公斤，日环比-1.68%，周环比-3.80% 仔猪555.8元/头，日环比-9.99%，周环比-9.99% 猪粮比5.48，日环比+6.20%，周环比+4.78% 【禽】毛鸡10.24元/公斤，日环比+1.99%，周环比-

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【国金市场热点跟踪230314】之2

【国金市场热点跟踪230314】之2 📪 贝泰妮和华熙生物近期不断走弱的点评 💡【化妆品罗晓婷】 ⚡基本面看，主要为1~2月+3.8大促电商数据表现较弱。根魔镜/飞瓜，1~2月薇诺娜天猫+抖音下滑39~25%、3.8大促期间天猫下滑36%、抖音下滑23%；1~2月华熙生物旗下4个品牌天猫+抖音合计45%~23%，3.8大促天猫下滑20%、抖音下滑27.2%。大促表现较弱引发一季报担忧。 ⚡其中贝泰妮22Q4受内外部原因电商增速放缓，23Q1截止至3.8大促同比下滑、引发全年业绩担忧，关注电商

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国金市场热点跟踪230314】之3

国金市场热点跟踪230314】之3 📪 如何看三桶油近期的大涨。 💡【石化陈律楼】 ⚡原油价格目前预期持续维持中高位震荡，中海油产量预计维持增长，中石化中石油依靠中下游炼化及成品油零售等相关业务，预计三桶油2023年业绩较为稳健。 ⚡三桶油持续维持较为高的股息率，其中中海油2022-2024年维持股息支付率40%，0.7港元/股保底股息，中石油在近10年也维持了最少45%的股利支付率，平均股利支付率超过75%，中石化近十年保底40%股利支付率，平均股利支付率超出65%，在对应3/13的A股收

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【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响

【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响蔚小理应当如何应对燃油车降价潮：降本、品牌定位、出海去年10月，特斯拉第一次降价后至今，中国主要电动车企陆续跟进降价策略以应对挑战。据我们不完全统计，1M23月销量Top10的电动车最新提车价格（含官方3月购车补贴）相比去年9月下降了9%。近日市场关注东风汽车联合湖北省开展限时大力补贴活动，代表燃油车也加入了此轮降价潮，最高降幅达到近10万，引发投资人对整车行业竞争情况恶化、加速洗牌的担忧。通过调研和分析目前蔚小理面临的现状以及各自应对策略，我们认为持续

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【中信机械】铁建重工，持续推荐！

【中信机械】铁建重工，持续推荐！中信机械市场最前瞻、深度覆盖及推荐铁建重工。我们上周组织了线上投资观点汇报、线上管理层交流、长沙实地调研，欢迎关注我们的研究成果！我们重申推荐逻辑：（1）短期看估值修复：下游景气度高（基建、出口、安全、抽蓄等新兴领域），公司新增订单饱满；（2）中期受益基建&技术升级：公司是基建纯正标的，业务下游为国内外各类新老基建，目前国内盾构机市场200~300亿元，盾构取代钻爆仍有翻倍以上渗透率空间；（3）长期看品类拓张与全球化：公司持续大手笔研发投入，非标定制与

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【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速

【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速根据我们今天对下游工厂和宏华数科的调研，目前数码印花行业#三大边际变化正在进行中。 1. #传统企业正在转型数码印花，23年斜率加大。目前政府基本不再批准排污指标，叠加传统印染利润率变薄，下游部分传统印染厂已经/正在布局数码设备，23年以来比例显著提升。 2. #下游盈利能力改善，年后以来订单饱满。开工以来江浙及广东地区数码印花厂基本处于订单供不应求，亟待补充产能。前两年受疫情影响亏损的数码工厂今年信心增强，预计全年盈利可扳回前几年亏

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【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点

【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点【洋河江苏大商】近期情况：江苏地区在元宵节之前的家宴、商务性年会等消费场景告一段落之后，元宵节后进入到相对较淡的过程，当前阶段大众消费表现最好，以100-400元价格带的海天和梦3为主。预期未来随着复工复产和经济好转，商务宴请将引领下一段白酒消费。五一期间表现会较为良性，因为控货挺价的有效实施预计梦6+二季度增长会较为亮眼。打款&发货：公司开门红50%的任务在月底能基本完成，目前南京已达成。1月份打款以水晶梦为主，然后是天之蓝、海之蓝、梦

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长效干扰素交流（3月9日）核心要点：

长效干扰素交流（3月9日）核心要点：销量跟踪： 1）特宝生物派格宾2022年共销售140万支左右，过去派罗欣的患者90%会转化用派格宾，还有10%的患者希望用进口，但存货用完只能选择派格宾； 2）2023年1-2月一共销售29万多支，去年同期卖了17万多支； 3）疫情消退后，新增使用派格宾的患者5万左右； 4）估计今年增长35%-40%，之后增速保持30%，因为要考虑到其他竞品上市，未来长期看派格宾20亿的销售规模。定价趋势： 1）平均进院价格820元，广州集采700元； 2）江西牵头干扰素

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【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复总量：2023年2月汽车批发销量实现197.6万辆，环比+19.8%，同比+13.5%，同环比均增长主要系去年同期及今年1月均为春节月，低基数效应叠加2月各地陆续出台汽车促消费政策及车企降价促销策略所致。新能源汽车2月实现批发销量52.5万辆，同比+55.9%。我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。乘用车：2月销量165.3万辆，环比/同比+12.5%/+10.9%；其中，传

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隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速

【财通电新】隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速 [庆祝]公司公告：拟投资77.8亿元在鄂尔多斯投建年产30GW的N型Topcon电池项目。拟成立全资子公司在西咸新区设施年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目； [庆祝]N型新技术投产提速：鄂尔多斯30GW的N型Topcon项目预计将会分批上，第一个车间预计将会在8月份投入量产，总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完，加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池，届时公司电池总产能将会达到110GW以上，其中

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港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。

港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。近期交运京沪高铁中远海特招商南油等纷纷纳入港股通，带来增量资金变化。 2023我们重点建议的AH标的：具备爆发力品种：中远海特太平洋航运固收+品种：京沪高铁皖通高速（A H）宁沪高速（AH）山东高速深高速越秀交通基建等长期价值投资标的：京东物流顺丰控股中远海控（AH）东方海外国际海丰国际边际催化因子： 1.中远海特：纳入港股通，一带一路十周年驱动主题投资行情 2.太平洋航运：BDI指数大幅反弹，灵

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【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金

【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金市场行情【板块行情】轻工板块指数+0.13%、上证综指+1.20%、深证成指+0.55%、沪深300指数+1.05%；【涨幅前三】翔港科技(10.05%)、公牛集团(7.91%)、晨光股份(4.54%)；【跌幅前三】*ST易尚(-3.07%)、永新股份(-2.99%)、奥瑞金(-2.35%)。重要公告【天元宠物】资金投向：公司拟与德成投资及付德才共同出资设立海南元成德元创业投资合伙企业(有限合伙)。基金规模3.01亿元，其中德

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【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要

【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要 3.13美联储推出BTFP，旨在为以特定抵押品的银行提供最长1年期融资，特别是显著缓解以暴露久期风险的MBS的“未实现损失”问题——美联储打蛇打七寸，有效缓解对非系统性银行的资本充足率担忧。市场仍在“摸排”其他风险敞口。今日欧股下跌，银行领跌，此背景是瑞典养老金管理机构Alecta对SVB事件存在风险敞口——美联储救了储户，但没法顾及股东。厨房里是否还有蟑螂？如果3月美联储从加息50bp到不加息，则显示其此前加息对金融稳定性考虑不足，如此，对于是

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【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303

【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303 公司发布2023年股票期权激励计划，拟授予286名核心员工股票期权1000万份，行权价格为21.48元。2023/24/25年的净利润考核目标为3亿/5亿/8亿元。我们认为，（1）业绩考核目标显示了公司未来三年对于盈利能力提升的信心。过去3年，公司工业机器人业务处在培育期，公司以扩大工业机器人销量规模为首要目标。因此，公司在产品研发和市场开拓方面投入较大。此外，并购CLOOS等标的带来的财务费用也影响了净利润率。2022年，公司工业机器人销量约1

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【财通农业】20230313日报

【财通农业】20230313日报【农林牧渔板块涨跌幅TOP3】涨幅TOP3：新五丰（+10.03%）、巨星农牧（+6.50%）、唐人神（+3.89%）跌幅TOP3：奥瑞金种业（-6.68%）、ST獐子岛（-2.91%）、南宁糖业（-2.55%）【猪】生猪15.2元/公斤，日环比-1.68%，周环比-3.80% 仔猪555.8元/头，日环比-9.99%，周环比-9.99% 猪粮比5.48，日环比+6.20%，周环比+4.78% 【禽】毛鸡10.24元/公斤，日环比+1.99%，周环比-

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【国金市场热点跟踪230314】之2

【国金市场热点跟踪230314】之2 📪 贝泰妮和华熙生物近期不断走弱的点评 💡【化妆品罗晓婷】 ⚡基本面看，主要为1~2月+3.8大促电商数据表现较弱。根魔镜/飞瓜，1~2月薇诺娜天猫+抖音下滑39~25%、3.8大促期间天猫下滑36%、抖音下滑23%；1~2月华熙生物旗下4个品牌天猫+抖音合计45%~23%，3.8大促天猫下滑20%、抖音下滑27.2%。大促表现较弱引发一季报担忧。 ⚡其中贝泰妮22Q4受内外部原因电商增速放缓，23Q1截止至3.8大促同比下滑、引发全年业绩担忧，关注电商

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国金市场热点跟踪230314】之3

国金市场热点跟踪230314】之3 📪 如何看三桶油近期的大涨。 💡【石化陈律楼】 ⚡原油价格目前预期持续维持中高位震荡，中海油产量预计维持增长，中石化中石油依靠中下游炼化及成品油零售等相关业务，预计三桶油2023年业绩较为稳健。 ⚡三桶油持续维持较为高的股息率，其中中海油2022-2024年维持股息支付率40%，0.7港元/股保底股息，中石油在近10年也维持了最少45%的股利支付率，平均股利支付率超过75%，中石化近十年保底40%股利支付率，平均股利支付率超出65%，在对应3/13的A股收

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【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响

【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响蔚小理应当如何应对燃油车降价潮：降本、品牌定位、出海去年10月，特斯拉第一次降价后至今，中国主要电动车企陆续跟进降价策略以应对挑战。据我们不完全统计，1M23月销量Top10的电动车最新提车价格（含官方3月购车补贴）相比去年9月下降了9%。近日市场关注东风汽车联合湖北省开展限时大力补贴活动，代表燃油车也加入了此轮降价潮，最高降幅达到近10万，引发投资人对整车行业竞争情况恶化、加速洗牌的担忧。通过调研和分析目前蔚小理面临的现状以及各自应对策略，我们认为持续

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【中信机械】铁建重工，持续推荐！

【中信机械】铁建重工，持续推荐！中信机械市场最前瞻、深度覆盖及推荐铁建重工。我们上周组织了线上投资观点汇报、线上管理层交流、长沙实地调研，欢迎关注我们的研究成果！我们重申推荐逻辑：（1）短期看估值修复：下游景气度高（基建、出口、安全、抽蓄等新兴领域），公司新增订单饱满；（2）中期受益基建&技术升级：公司是基建纯正标的，业务下游为国内外各类新老基建，目前国内盾构机市场200~300亿元，盾构取代钻爆仍有翻倍以上渗透率空间；（3）长期看品类拓张与全球化：公司持续大手笔研发投入，非标定制与

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【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速

【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速根据我们今天对下游工厂和宏华数科的调研，目前数码印花行业#三大边际变化正在进行中。 1. #传统企业正在转型数码印花，23年斜率加大。目前政府基本不再批准排污指标，叠加传统印染利润率变薄，下游部分传统印染厂已经/正在布局数码设备，23年以来比例显著提升。 2. #下游盈利能力改善，年后以来订单饱满。开工以来江浙及广东地区数码印花厂基本处于订单供不应求，亟待补充产能。前两年受疫情影响亏损的数码工厂今年信心增强，预计全年盈利可扳回前几年亏

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【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点

【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点【洋河江苏大商】近期情况：江苏地区在元宵节之前的家宴、商务性年会等消费场景告一段落之后，元宵节后进入到相对较淡的过程，当前阶段大众消费表现最好，以100-400元价格带的海天和梦3为主。预期未来随着复工复产和经济好转，商务宴请将引领下一段白酒消费。五一期间表现会较为良性，因为控货挺价的有效实施预计梦6+二季度增长会较为亮眼。打款&发货：公司开门红50%的任务在月底能基本完成，目前南京已达成。1月份打款以水晶梦为主，然后是天之蓝、海之蓝、梦

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长效干扰素交流（3月9日）核心要点：

长效干扰素交流（3月9日）核心要点：销量跟踪： 1）特宝生物派格宾2022年共销售140万支左右，过去派罗欣的患者90%会转化用派格宾，还有10%的患者希望用进口，但存货用完只能选择派格宾； 2）2023年1-2月一共销售29万多支，去年同期卖了17万多支； 3）疫情消退后，新增使用派格宾的患者5万左右； 4）估计今年增长35%-40%，之后增速保持30%，因为要考虑到其他竞品上市，未来长期看派格宾20亿的销售规模。定价趋势： 1）平均进院价格820元，广州集采700元； 2）江西牵头干扰素

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【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复总量：2023年2月汽车批发销量实现197.6万辆，环比+19.8%，同比+13.5%，同环比均增长主要系去年同期及今年1月均为春节月，低基数效应叠加2月各地陆续出台汽车促消费政策及车企降价促销策略所致。新能源汽车2月实现批发销量52.5万辆，同比+55.9%。我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。乘用车：2月销量165.3万辆，环比/同比+12.5%/+10.9%；其中，传

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隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速

【财通电新】隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速 [庆祝]公司公告：拟投资77.8亿元在鄂尔多斯投建年产30GW的N型Topcon电池项目。拟成立全资子公司在西咸新区设施年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目； [庆祝]N型新技术投产提速：鄂尔多斯30GW的N型Topcon项目预计将会分批上，第一个车间预计将会在8月份投入量产，总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完，加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池，届时公司电池总产能将会达到110GW以上，其中

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港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。

港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。近期交运京沪高铁中远海特招商南油等纷纷纳入港股通，带来增量资金变化。 2023我们重点建议的AH标的：具备爆发力品种：中远海特太平洋航运固收+品种：京沪高铁皖通高速（A H）宁沪高速（AH）山东高速深高速越秀交通基建等长期价值投资标的：京东物流顺丰控股中远海控（AH）东方海外国际海丰国际边际催化因子： 1.中远海特：纳入港股通，一带一路十周年驱动主题投资行情 2.太平洋航运：BDI指数大幅反弹，灵

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【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金

【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金市场行情【板块行情】轻工板块指数+0.13%、上证综指+1.20%、深证成指+0.55%、沪深300指数+1.05%；【涨幅前三】翔港科技(10.05%)、公牛集团(7.91%)、晨光股份(4.54%)；【跌幅前三】*ST易尚(-3.07%)、永新股份(-2.99%)、奥瑞金(-2.35%)。重要公告【天元宠物】资金投向：公司拟与德成投资及付德才共同出资设立海南元成德元创业投资合伙企业(有限合伙)。基金规模3.01亿元，其中德

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【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要

【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要 3.13美联储推出BTFP，旨在为以特定抵押品的银行提供最长1年期融资，特别是显著缓解以暴露久期风险的MBS的“未实现损失”问题——美联储打蛇打七寸，有效缓解对非系统性银行的资本充足率担忧。市场仍在“摸排”其他风险敞口。今日欧股下跌，银行领跌，此背景是瑞典养老金管理机构Alecta对SVB事件存在风险敞口——美联储救了储户，但没法顾及股东。厨房里是否还有蟑螂？如果3月美联储从加息50bp到不加息，则显示其此前加息对金融稳定性考虑不足，如此，对于是

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【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303

【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303 公司发布2023年股票期权激励计划，拟授予286名核心员工股票期权1000万份，行权价格为21.48元。2023/24/25年的净利润考核目标为3亿/5亿/8亿元。我们认为，（1）业绩考核目标显示了公司未来三年对于盈利能力提升的信心。过去3年，公司工业机器人业务处在培育期，公司以扩大工业机器人销量规模为首要目标。因此，公司在产品研发和市场开拓方面投入较大。此外，并购CLOOS等标的带来的财务费用也影响了净利润率。2022年，公司工业机器人销量约1

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【财通农业】20230313日报

【财通农业】20230313日报【农林牧渔板块涨跌幅TOP3】涨幅TOP3：新五丰（+10.03%）、巨星农牧（+6.50%）、唐人神（+3.89%）跌幅TOP3：奥瑞金种业（-6.68%）、ST獐子岛（-2.91%）、南宁糖业（-2.55%）【猪】生猪15.2元/公斤，日环比-1.68%，周环比-3.80% 仔猪555.8元/头，日环比-9.99%，周环比-9.99% 猪粮比5.48，日环比+6.20%，周环比+4.78% 【禽】毛鸡10.24元/公斤，日环比+1.99%，周环比-

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【国金市场热点跟踪230314】之2

【国金市场热点跟踪230314】之2 📪 贝泰妮和华熙生物近期不断走弱的点评 💡【化妆品罗晓婷】 ⚡基本面看，主要为1~2月+3.8大促电商数据表现较弱。根魔镜/飞瓜，1~2月薇诺娜天猫+抖音下滑39~25%、3.8大促期间天猫下滑36%、抖音下滑23%；1~2月华熙生物旗下4个品牌天猫+抖音合计45%~23%，3.8大促天猫下滑20%、抖音下滑27.2%。大促表现较弱引发一季报担忧。 ⚡其中贝泰妮22Q4受内外部原因电商增速放缓，23Q1截止至3.8大促同比下滑、引发全年业绩担忧，关注电商

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国金市场热点跟踪230314】之3

国金市场热点跟踪230314】之3 📪 如何看三桶油近期的大涨。 💡【石化陈律楼】 ⚡原油价格目前预期持续维持中高位震荡，中海油产量预计维持增长，中石化中石油依靠中下游炼化及成品油零售等相关业务，预计三桶油2023年业绩较为稳健。 ⚡三桶油持续维持较为高的股息率，其中中海油2022-2024年维持股息支付率40%，0.7港元/股保底股息，中石油在近10年也维持了最少45%的股利支付率，平均股利支付率超过75%，中石化近十年保底40%股利支付率，平均股利支付率超出65%，在对应3/13的A股收

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【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响

【华泰电子】蔚小理如何应对汽车降价影响蔚小理应当如何应对燃油车降价潮：降本、品牌定位、出海去年10月，特斯拉第一次降价后至今，中国主要电动车企陆续跟进降价策略以应对挑战。据我们不完全统计，1M23月销量Top10的电动车最新提车价格（含官方3月购车补贴）相比去年9月下降了9%。近日市场关注东风汽车联合湖北省开展限时大力补贴活动，代表燃油车也加入了此轮降价潮，最高降幅达到近10万，引发投资人对整车行业竞争情况恶化、加速洗牌的担忧。通过调研和分析目前蔚小理面临的现状以及各自应对策略，我们认为持续

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蔚来-SW

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夜长梦山

2023-03-14 12:55:52

【中信机械】铁建重工，持续推荐！

【中信机械】铁建重工，持续推荐！中信机械市场最前瞻、深度覆盖及推荐铁建重工。我们上周组织了线上投资观点汇报、线上管理层交流、长沙实地调研，欢迎关注我们的研究成果！我们重申推荐逻辑：（1）短期看估值修复：下游景气度高（基建、出口、安全、抽蓄等新兴领域），公司新增订单饱满；（2）中期受益基建&技术升级：公司是基建纯正标的，业务下游为国内外各类新老基建，目前国内盾构机市场200~300亿元，盾构取代钻爆仍有翻倍以上渗透率空间；（3）长期看品类拓张与全球化：公司持续大手笔研发投入，非标定制与

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铁建重工

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夜长梦山

2023-03-14 12:54:47

【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速

【广发机械】数码印花行业跟踪：墨水复苏已至，数码印花渗透加速根据我们今天对下游工厂和宏华数科的调研，目前数码印花行业#三大边际变化正在进行中。 1. #传统企业正在转型数码印花，23年斜率加大。目前政府基本不再批准排污指标，叠加传统印染利润率变薄，下游部分传统印染厂已经/正在布局数码设备，23年以来比例显著提升。 2. #下游盈利能力改善，年后以来订单饱满。开工以来江浙及广东地区数码印花厂基本处于订单供不应求，亟待补充产能。前两年受疫情影响亏损的数码工厂今年信心增强，预计全年盈利可扳回前几年亏

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宏华数科

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夜长梦山

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【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点

【天风商社食饮】洋河江苏大商&牛栏山安徽大商交流要点【洋河江苏大商】近期情况：江苏地区在元宵节之前的家宴、商务性年会等消费场景告一段落之后，元宵节后进入到相对较淡的过程，当前阶段大众消费表现最好，以100-400元价格带的海天和梦3为主。预期未来随着复工复产和经济好转，商务宴请将引领下一段白酒消费。五一期间表现会较为良性，因为控货挺价的有效实施预计梦6+二季度增长会较为亮眼。打款&发货：公司开门红50%的任务在月底能基本完成，目前南京已达成。1月份打款以水晶梦为主，然后是天之蓝、海之蓝、梦

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洋河股份

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夜长梦山

2023-03-14 10:08:48

长效干扰素交流（3月9日）核心要点：

长效干扰素交流（3月9日）核心要点：销量跟踪： 1）特宝生物派格宾2022年共销售140万支左右，过去派罗欣的患者90%会转化用派格宾，还有10%的患者希望用进口，但存货用完只能选择派格宾； 2）2023年1-2月一共销售29万多支，去年同期卖了17万多支； 3）疫情消退后，新增使用派格宾的患者5万左右； 4）估计今年增长35%-40%，之后增速保持30%，因为要考虑到其他竞品上市，未来长期看派格宾20亿的销售规模。定价趋势： 1）平均进院价格820元，广州集采700元； 2）江西牵头干扰素

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特宝生物

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2023-03-14 10:08:01

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复总量：2023年2月汽车批发销量实现197.6万辆，环比+19.8%，同比+13.5%，同环比均增长主要系去年同期及今年1月均为春节月，低基数效应叠加2月各地陆续出台汽车促消费政策及车企降价促销策略所致。新能源汽车2月实现批发销量52.5万辆，同比+55.9%。我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。乘用车：2月销量165.3万辆，环比/同比+12.5%/+10.9%；其中，传

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东风股份

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隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速

【财通电新】隆基绿能：N型Topcon规模化投建，新产品量产提速 [庆祝]公司公告：拟投资77.8亿元在鄂尔多斯投建年产30GW的N型Topcon电池项目。拟成立全资子公司在西咸新区设施年产100GW单晶切片项目及年产50GW单晶电池项目； [庆祝]N型新技术投产提速：鄂尔多斯30GW的N型Topcon项目预计将会分批上，第一个车间预计将会在8月份投入量产，总共30GW产能预计23年底或24Q1全部投完，加上22Q3全部投产的33GW的hpbc电池，届时公司电池总产能将会达到110GW以上，其中

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隆基绿能

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夜长梦山

2023-03-14 10:04:06

港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。

港股皖通高速股价创历史新高，再次验证我们年度策略的有效性。近期交运京沪高铁中远海特招商南油等纷纷纳入港股通，带来增量资金变化。 2023我们重点建议的AH标的：具备爆发力品种：中远海特太平洋航运固收+品种：京沪高铁皖通高速（A H）宁沪高速（AH）山东高速深高速越秀交通基建等长期价值投资标的：京东物流顺丰控股中远海控（AH）东方海外国际海丰国际边际催化因子： 1.中远海特：纳入港股通，一带一路十周年驱动主题投资行情 2.太平洋航运：BDI指数大幅反弹，灵

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中远海特

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【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金

【国盛轻工|日报】天元宠物拟与专业机构共同投资设立投资基金市场行情【板块行情】轻工板块指数+0.13%、上证综指+1.20%、深证成指+0.55%、沪深300指数+1.05%；【涨幅前三】翔港科技(10.05%)、公牛集团(7.91%)、晨光股份(4.54%)；【跌幅前三】*ST易尚(-3.07%)、永新股份(-2.99%)、奥瑞金(-2.35%)。重要公告【天元宠物】资金投向：公司拟与德成投资及付德才共同出资设立海南元成德元创业投资合伙企业(有限合伙)。基金规模3.01亿元，其中德

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天元宠物

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2023-03-14 09:59:35

【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要

【广发策略】SVB事件后续：信心比黄金更重要 3.13美联储推出BTFP，旨在为以特定抵押品的银行提供最长1年期融资，特别是显著缓解以暴露久期风险的MBS的“未实现损失”问题——美联储打蛇打七寸，有效缓解对非系统性银行的资本充足率担忧。市场仍在“摸排”其他风险敞口。今日欧股下跌，银行领跌，此背景是瑞典养老金管理机构Alecta对SVB事件存在风险敞口——美联储救了储户，但没法顾及股东。厨房里是否还有蟑螂？如果3月美联储从加息50bp到不加息，则显示其此前加息对金融稳定性考虑不足，如此，对于是

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贵州茅台

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【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303

【中信机械团队】埃斯顿观点更新 202303 公司发布2023年股票期权激励计划，拟授予286名核心员工股票期权1000万份，行权价格为21.48元。2023/24/25年的净利润考核目标为3亿/5亿/8亿元。我们认为，（1）业绩考核目标显示了公司未来三年对于盈利能力提升的信心。过去3年，公司工业机器人业务处在培育期，公司以扩大工业机器人销量规模为首要目标。因此，公司在产品研发和市场开拓方面投入较大。此外，并购CLOOS等标的带来的财务费用也影响了净利润率。2022年，公司工业机器人销量约1

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埃斯顿

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【财通农业】20230313日报

【财通农业】20230313日报【农林牧渔板块涨跌幅TOP3】涨幅TOP3：新五丰（+10.03%）、巨星农牧（+6.50%）、唐人神（+3.89%）跌幅TOP3：奥瑞金种业（-6.68%）、ST獐子岛（-2.91%）、南宁糖业（-2.55%）【猪】生猪15.2元/公斤，日环比-1.68%，周环比-3.80% 仔猪555.8元/头，日环比-9.99%，周环比-9.99% 猪粮比5.48，日环比+6.20%，周环比+4.78% 【禽】毛鸡10.24元/公斤，日环比+1.99%，周环比-

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牧原股份

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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海兴电力

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【国金市场热点跟踪230314】之2

【国金市场热点跟踪230314】之2 📪 贝泰妮和华熙生物近期不断走弱的点评 💡【化妆品罗晓婷】 ⚡基本面看，主要为1~2月+3.8大促电商数据表现较弱。根魔镜/飞瓜，1~2月薇诺娜天猫+抖音下滑39~25%、3.8大促期间天猫下滑36%、抖音下滑23%；1~2月华熙生物旗下4个品牌天猫+抖音合计45%~23%，3.8大促天猫下滑20%、抖音下滑27.2%。大促表现较弱引发一季报担忧。 ⚡其中贝泰妮22Q4受内外部原因电商增速放缓，23Q1截止至3.8大促同比下滑、引发全年业绩担忧，关注电商

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贝泰妮

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夜长梦山

2023-03-14 09:52:22

国金市场热点跟踪230314】之3

国金市场热点跟踪230314】之3 📪 如何看三桶油近期的大涨。 💡【石化陈律楼】 ⚡原油价格目前预期持续维持中高位震荡，中海油产量预计维持增长，中石化中石油依靠中下游炼化及成品油零售等相关业务，预计三桶油2023年业绩较为稳健。 ⚡三桶油持续维持较为高的股息率，其中中海油2022-2024年维持股息支付率40%，0.7港元/股保底股息，中石油在近10年也维持了最少45%的股利支付率，平均股利支付率超过75%，中石化近十年保底40%股利支付率，平均股利支付率超出65%，在对应3/13的A股收

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中国石化

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