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2023-01-06 11:05:39

海德控制更新反馈

海德控制更新反馈海得控制的全资子公司，海得新能源之前是风电逆变器企业，现在储能PCS（逆变器）、储能（BMS）技术也成熟，开始储能行业头部公司一同参与储能电池竞标。近几个月，海得控制在瓜州/阜阳/仁化分别签了25亿/20亿/23亿的风光储订单，最近已经开始进设备。 1、海德控制全资子海得新能源近期与瓜州签下25亿储能电池生产框架协议。 8月17日，瓜州市公告，海得磷酸铁锂电池制造项目即将开工！ 2、海得新能源与阜阳签下20亿风电、储能变流器装备基地、电池PACK线、0.3GW/0.63GWh

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海得控制

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夜长梦山

2023-01-06 11:04:02

【埃斯顿情况更新】

【埃斯顿情况更新】 2022年财务情况：营收预计在36-38.5亿之间，主要受俄乌战争和大环境影响；净利率预计在4%-5%（4.7%左右），最终要经过审计确定。细分来看，海外克鲁斯毛利率和费用均高于国内机器人。中期展望：希望2023-2025年同时提升销售额和盈利水平。公司对2023年比较乐观，公司争取2023年销售额至少30%增长，净利率提升1pct至5%-6%，扣非净利率自2%-2.5%提升至4%-5%。2025年目标是实现100亿销售额和10亿利润（10%净利率）。营收结构：1）202

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埃斯顿

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夜长梦山

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【源杰科技】

【源杰科技】光芯片公司，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。同时超前布局硅光、激光雷达等新技术有望进一步打开成长空间。 1、快速增长的光芯片IDM平台。专注于高速半导体光芯片的研发生产，主要产品包括2.5G、10G以及25G激光器芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络等，客户覆盖海信宽带、中际旭创等国际前十大及国内主流光模块厂。前三季度营收1.93亿元，同比+25.8%，净利润0.74亿元，同比+23.0%。 2、据预测，

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源杰科技

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夜长梦山

2023-01-06 10:52:06

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具自主品牌产品端：核心产品力加持，ASP提升铺平扩张道路。除螨仪/净饮机两大主力产品持续提价推新，2022M1-10碧云泉线下/线上均价分别同比提升12.8%/26.0%，吉米除螨仪线上均价两年间提升29.7%，ASP提升带动自主品牌毛利率由2020年的39.8%提升至2021年的41.8%。自主品牌渠道端：线上短板改善，份额快速提升。公司线上渠道偏弱，目前持续发力，2021年自主品牌同比增加投入1.2亿元，增幅达75%，线上收

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莱克电气

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夜长梦山

2023-01-06 10:51:19

【中航先进制造】1月金股—骄成超声

【中航先进制造】1月金股—骄成超声传统动力电池超声焊设备与耗材双轮驱动，国产替代正当其时。超声波在动力电池中用于多层极耳及部分PACK焊接，2025年全球动力电池超波焊设备及配件（不考虑复合集流体电池）新增需求约21.5亿元；其中配件耗材占比接近50%，未来随设备存量规模扩大，配件需求有望高增。公司率先打破国外垄断，已为宁德时代、比亚迪等电池厂批量供货，2021年国内市占率约20-30%。复合集流体量产在即，2025年滚焊产线新增需求约15亿元。复合集流体在电池焊接中的增量工艺为极耳转印

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骄成超声

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夜长梦山

2023-01-06 10:50:28

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块近期公司在各业务线表现平稳，在大环境阻碍较多的情况下，公司整体基本面表现相对于行业表现更优。展望2023-2024，我们认为最核心关注板块为生命科学；同时盐湖提锂板块也有望为收入、利润确认大年。 👉生命科学：公司在生科设计品类众多，市场认知度低。虽然目前业务体量及行业认可度低于国内一线同行，但一方面公司已经有多年的技术积累，另一方面多产品布局使得公司也容易取得超预期表现，特别在某些快速放量的细分下游领

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蓝晓科技

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夜长梦山

2023-01-06 10:49:36

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏【国君基化】 22Q4业绩符合预期。公司22Q4单季度实现归母净利润为3.22-4.37亿元，同比-30%~-6%，环比-33%~-9%；实现扣非归母净利润为3.26-4.51亿元，同比-19%~+12%，环比-29%~-2%。我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于，受国内疫情影响内需疲弱，公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行。根据百川盈孚，三氯蔗糖最新市场售价28万元/吨，当前主流价格集中在26-30万元/吨；供给

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金禾实业

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夜长梦山

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【达仁堂】核心要点小结

【达仁堂】核心要点小结--混改释放活力，清咽滴丸+速效救心丸两大品牌受益于疫情常备药，参股中美史克拥有最强退烧品牌芬必得 1.混改后经营活力释放，业绩有保障:混改后对收入利润都有考核，主要考核业绩。2022年Q4预计整体平稳（21年Q4是个特殊的季度，调整销售清库存，22年Q4费用给方面比较正常）。之前市场普遍认为22年公司控货，业绩可能不会太亮眼，但是公司混改后对22年的业绩其实就有考核了，所以按目前的情况来说Q4表观增速应该还可以。 2.23年业绩增量：公司排产各方面都有加强，清咽滴丸受益于

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达仁堂

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【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！

【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！观点重申： 12月欧洲销量超预期，国内环比微增，后续政策值得期待。欧洲主流9国合计销量35.6万辆，同环比+60%/+49%，年底冲量表现亮眼，上修22年销量至接近250万辆，同比增16%，超预期，我们预计23年预计300万辆，同增20%+。国内已披露11家新能源车企销量合计36万辆，同增98%，环增4%，占比36%，预计12月批发销量73万辆，环比持平微增；我们维持全年销量预期685万辆左右，同增90%+，预计23年销量有望达9

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比亚迪

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夜长梦山

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EVA、POE胶膜专家交流要点-0105

EVA、POE胶膜专家交流要点-0105 ——————————— 1）排产情况：22年12月，A公司1.2-1.3亿平、B公司3000万平、C公司1500万平、D公司4000万平；23年1月，A公司预计在1-1.1亿平。预计春节后的2月份下游需求加速向上（会比22年春节后需求修复更快）。 2）EVA粒子库存：A公司的EVA粒子库存成本大约15000元/吨，其它几家的粒子库存成本都比较高，其它几家基本都还有21000元/吨的高价EVA粒子库存未消化完，即使当下已经购入低价EVA粒子，整体EVA粒子

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鼎际得

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【中泰地产】宽松到房价上涨为止

【中泰地产】宽松到房价上涨为止 ——按揭利率新政点评 1. 政策内容该政策并非增量政策，实际为22年9月房贷新政的延伸。去年9月底符合取消首套房利率下限的城市23个，目前符合条件城市增至38个，以二三线低能级城市为主。 2. 有何影响实际作用有限，9月新政后，符合条件23城中，仍有16城10-12月房价仍旧同环比连续下滑，全国房地产各项数据加速下行。政策效果主要存在两方面约束：1、目前首套按揭利率在4.1%附近，边际改善对需求弹性有限；2、需求下行并非是利率过高导致，降利率对需求帮助有限。

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碧桂园

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夜长梦山

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石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性

石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性【中泰建材&新材料|】光伏量增β临近。硅料最新报价已跌破15万（大厂实际采购价或更低），有望带动组件价格进一步下行，并刺激终端需求爆发，预计23年硅片环节产量增长望超40%。1月多家组件厂排产有不同程度上调，预计春节后排产或有明显回升。 [庆祝]石英砂/石英坩埚（量价利望齐升的辅材环节）仍为首选。作为光伏产业链最紧缺环节，高纯石英砂23年前三季度供应缺口或更大（预计仅能满足80GW左右硅片产量），望凝聚更多产业链利润（参考硅料紧缺时价

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石英股份

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【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期

🔥🔥🔥【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期大家好，我们今日早盘发布欧科亿更新报告，今日涨幅亮眼！公司近况我们近期组织了欧科亿2023年经营前瞻会议，就订单需求、产能爬坡、渠道建设等进行分享交流，具体如下： 💎四季度需求回暖，生产交付顺利进行。四季度以来进入下游开工与经销商加库存旺季，欧科亿数控刀片需求同环比均实现稳步增长，公司预计10-12月月均出货量接近1000万片。11月以来的疫情对公司生产活动影响有限，且公司此前存在部分库存，能够保障整个四季度出货量稳步

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欧科亿

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2023-01-06 10:33:57

光伏板块积极布局时【中信电新】

光伏板块积极布局时【中信电新】价格下探，收益增加促需求；跌幅趋缓，排产改善渐回升 ️硅业协会，公布了最新的硅料和硅片的价格，其中硅料价格已经低于150元/公斤，182mm硅片的价格跌至3.6元/片。产业链价格继续下探，有利于成本/价格的下降和推动装机的提升。此前，我们判断，海外市场需求或已边际改善。 ️同时，我们注意到，产业链价格下降幅度趋缓，预计将逐步平稳，也将推动排产的逐步提升。1月份我们看到了部分企业排产的提升，而随着降价对需求的刺激，我们预计2月份行业排产有望全面提升。 ️需求的改善和

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阳光电源

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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药明生物

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海德控制更新反馈

海德控制更新反馈海得控制的全资子公司，海得新能源之前是风电逆变器企业，现在储能PCS（逆变器）、储能（BMS）技术也成熟，开始储能行业头部公司一同参与储能电池竞标。近几个月，海得控制在瓜州/阜阳/仁化分别签了25亿/20亿/23亿的风光储订单，最近已经开始进设备。 1、海德控制全资子海得新能源近期与瓜州签下25亿储能电池生产框架协议。 8月17日，瓜州市公告，海得磷酸铁锂电池制造项目即将开工！ 2、海得新能源与阜阳签下20亿风电、储能变流器装备基地、电池PACK线、0.3GW/0.63GWh

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【埃斯顿情况更新】

【埃斯顿情况更新】 2022年财务情况：营收预计在36-38.5亿之间，主要受俄乌战争和大环境影响；净利率预计在4%-5%（4.7%左右），最终要经过审计确定。细分来看，海外克鲁斯毛利率和费用均高于国内机器人。中期展望：希望2023-2025年同时提升销售额和盈利水平。公司对2023年比较乐观，公司争取2023年销售额至少30%增长，净利率提升1pct至5%-6%，扣非净利率自2%-2.5%提升至4%-5%。2025年目标是实现100亿销售额和10亿利润（10%净利率）。营收结构：1）202

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【源杰科技】

【源杰科技】光芯片公司，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。同时超前布局硅光、激光雷达等新技术有望进一步打开成长空间。 1、快速增长的光芯片IDM平台。专注于高速半导体光芯片的研发生产，主要产品包括2.5G、10G以及25G激光器芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络等，客户覆盖海信宽带、中际旭创等国际前十大及国内主流光模块厂。前三季度营收1.93亿元，同比+25.8%，净利润0.74亿元，同比+23.0%。 2、据预测，

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【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具自主品牌产品端：核心产品力加持，ASP提升铺平扩张道路。除螨仪/净饮机两大主力产品持续提价推新，2022M1-10碧云泉线下/线上均价分别同比提升12.8%/26.0%，吉米除螨仪线上均价两年间提升29.7%，ASP提升带动自主品牌毛利率由2020年的39.8%提升至2021年的41.8%。自主品牌渠道端：线上短板改善，份额快速提升。公司线上渠道偏弱，目前持续发力，2021年自主品牌同比增加投入1.2亿元，增幅达75%，线上收

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【中航先进制造】1月金股—骄成超声

【中航先进制造】1月金股—骄成超声传统动力电池超声焊设备与耗材双轮驱动，国产替代正当其时。超声波在动力电池中用于多层极耳及部分PACK焊接，2025年全球动力电池超波焊设备及配件（不考虑复合集流体电池）新增需求约21.5亿元；其中配件耗材占比接近50%，未来随设备存量规模扩大，配件需求有望高增。公司率先打破国外垄断，已为宁德时代、比亚迪等电池厂批量供货，2021年国内市占率约20-30%。复合集流体量产在即，2025年滚焊产线新增需求约15亿元。复合集流体在电池焊接中的增量工艺为极耳转印

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【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块近期公司在各业务线表现平稳，在大环境阻碍较多的情况下，公司整体基本面表现相对于行业表现更优。展望2023-2024，我们认为最核心关注板块为生命科学；同时盐湖提锂板块也有望为收入、利润确认大年。 👉生命科学：公司在生科设计品类众多，市场认知度低。虽然目前业务体量及行业认可度低于国内一线同行，但一方面公司已经有多年的技术积累，另一方面多产品布局使得公司也容易取得超预期表现，特别在某些快速放量的细分下游领

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金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏【国君基化】 22Q4业绩符合预期。公司22Q4单季度实现归母净利润为3.22-4.37亿元，同比-30%~-6%，环比-33%~-9%；实现扣非归母净利润为3.26-4.51亿元，同比-19%~+12%，环比-29%~-2%。我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于，受国内疫情影响内需疲弱，公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行。根据百川盈孚，三氯蔗糖最新市场售价28万元/吨，当前主流价格集中在26-30万元/吨；供给

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【达仁堂】核心要点小结

【达仁堂】核心要点小结--混改释放活力，清咽滴丸+速效救心丸两大品牌受益于疫情常备药，参股中美史克拥有最强退烧品牌芬必得 1.混改后经营活力释放，业绩有保障:混改后对收入利润都有考核，主要考核业绩。2022年Q4预计整体平稳（21年Q4是个特殊的季度，调整销售清库存，22年Q4费用给方面比较正常）。之前市场普遍认为22年公司控货，业绩可能不会太亮眼，但是公司混改后对22年的业绩其实就有考核了，所以按目前的情况来说Q4表观增速应该还可以。 2.23年业绩增量：公司排产各方面都有加强，清咽滴丸受益于

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【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！

【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！观点重申： 12月欧洲销量超预期，国内环比微增，后续政策值得期待。欧洲主流9国合计销量35.6万辆，同环比+60%/+49%，年底冲量表现亮眼，上修22年销量至接近250万辆，同比增16%，超预期，我们预计23年预计300万辆，同增20%+。国内已披露11家新能源车企销量合计36万辆，同增98%，环增4%，占比36%，预计12月批发销量73万辆，环比持平微增；我们维持全年销量预期685万辆左右，同增90%+，预计23年销量有望达9

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EVA、POE胶膜专家交流要点-0105

EVA、POE胶膜专家交流要点-0105 ——————————— 1）排产情况：22年12月，A公司1.2-1.3亿平、B公司3000万平、C公司1500万平、D公司4000万平；23年1月，A公司预计在1-1.1亿平。预计春节后的2月份下游需求加速向上（会比22年春节后需求修复更快）。 2）EVA粒子库存：A公司的EVA粒子库存成本大约15000元/吨，其它几家的粒子库存成本都比较高，其它几家基本都还有21000元/吨的高价EVA粒子库存未消化完，即使当下已经购入低价EVA粒子，整体EVA粒子

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【中泰地产】宽松到房价上涨为止

【中泰地产】宽松到房价上涨为止 ——按揭利率新政点评 1. 政策内容该政策并非增量政策，实际为22年9月房贷新政的延伸。去年9月底符合取消首套房利率下限的城市23个，目前符合条件城市增至38个，以二三线低能级城市为主。 2. 有何影响实际作用有限，9月新政后，符合条件23城中，仍有16城10-12月房价仍旧同环比连续下滑，全国房地产各项数据加速下行。政策效果主要存在两方面约束：1、目前首套按揭利率在4.1%附近，边际改善对需求弹性有限；2、需求下行并非是利率过高导致，降利率对需求帮助有限。

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石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性

石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性【中泰建材&新材料|】光伏量增β临近。硅料最新报价已跌破15万（大厂实际采购价或更低），有望带动组件价格进一步下行，并刺激终端需求爆发，预计23年硅片环节产量增长望超40%。1月多家组件厂排产有不同程度上调，预计春节后排产或有明显回升。 [庆祝]石英砂/石英坩埚（量价利望齐升的辅材环节）仍为首选。作为光伏产业链最紧缺环节，高纯石英砂23年前三季度供应缺口或更大（预计仅能满足80GW左右硅片产量），望凝聚更多产业链利润（参考硅料紧缺时价

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【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期

🔥🔥🔥【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期大家好，我们今日早盘发布欧科亿更新报告，今日涨幅亮眼！公司近况我们近期组织了欧科亿2023年经营前瞻会议，就订单需求、产能爬坡、渠道建设等进行分享交流，具体如下： 💎四季度需求回暖，生产交付顺利进行。四季度以来进入下游开工与经销商加库存旺季，欧科亿数控刀片需求同环比均实现稳步增长，公司预计10-12月月均出货量接近1000万片。11月以来的疫情对公司生产活动影响有限，且公司此前存在部分库存，能够保障整个四季度出货量稳步

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光伏板块积极布局时【中信电新】

光伏板块积极布局时【中信电新】价格下探，收益增加促需求；跌幅趋缓，排产改善渐回升 ️硅业协会，公布了最新的硅料和硅片的价格，其中硅料价格已经低于150元/公斤，182mm硅片的价格跌至3.6元/片。产业链价格继续下探，有利于成本/价格的下降和推动装机的提升。此前，我们判断，海外市场需求或已边际改善。 ️同时，我们注意到，产业链价格下降幅度趋缓，预计将逐步平稳，也将推动排产的逐步提升。1月份我们看到了部分企业排产的提升，而随着降价对需求的刺激，我们预计2月份行业排产有望全面提升。 ️需求的改善和

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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海德控制更新反馈

海德控制更新反馈海得控制的全资子公司，海得新能源之前是风电逆变器企业，现在储能PCS（逆变器）、储能（BMS）技术也成熟，开始储能行业头部公司一同参与储能电池竞标。近几个月，海得控制在瓜州/阜阳/仁化分别签了25亿/20亿/23亿的风光储订单，最近已经开始进设备。 1、海德控制全资子海得新能源近期与瓜州签下25亿储能电池生产框架协议。 8月17日，瓜州市公告，海得磷酸铁锂电池制造项目即将开工！ 2、海得新能源与阜阳签下20亿风电、储能变流器装备基地、电池PACK线、0.3GW/0.63GWh

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海得控制

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夜长梦山

2023-01-06 11:04:02

【埃斯顿情况更新】

【埃斯顿情况更新】 2022年财务情况：营收预计在36-38.5亿之间，主要受俄乌战争和大环境影响；净利率预计在4%-5%（4.7%左右），最终要经过审计确定。细分来看，海外克鲁斯毛利率和费用均高于国内机器人。中期展望：希望2023-2025年同时提升销售额和盈利水平。公司对2023年比较乐观，公司争取2023年销售额至少30%增长，净利率提升1pct至5%-6%，扣非净利率自2%-2.5%提升至4%-5%。2025年目标是实现100亿销售额和10亿利润（10%净利率）。营收结构：1）202

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埃斯顿

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夜长梦山

2023-01-06 10:52:41

【源杰科技】

【源杰科技】光芯片公司，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。同时超前布局硅光、激光雷达等新技术有望进一步打开成长空间。 1、快速增长的光芯片IDM平台。专注于高速半导体光芯片的研发生产，主要产品包括2.5G、10G以及25G激光器芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络等，客户覆盖海信宽带、中际旭创等国际前十大及国内主流光模块厂。前三季度营收1.93亿元，同比+25.8%，净利润0.74亿元，同比+23.0%。 2、据预测，

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源杰科技

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夜长梦山

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【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具自主品牌产品端：核心产品力加持，ASP提升铺平扩张道路。除螨仪/净饮机两大主力产品持续提价推新，2022M1-10碧云泉线下/线上均价分别同比提升12.8%/26.0%，吉米除螨仪线上均价两年间提升29.7%，ASP提升带动自主品牌毛利率由2020年的39.8%提升至2021年的41.8%。自主品牌渠道端：线上短板改善，份额快速提升。公司线上渠道偏弱，目前持续发力，2021年自主品牌同比增加投入1.2亿元，增幅达75%，线上收

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莱克电气

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夜长梦山

2023-01-06 10:51:19

【中航先进制造】1月金股—骄成超声

【中航先进制造】1月金股—骄成超声传统动力电池超声焊设备与耗材双轮驱动，国产替代正当其时。超声波在动力电池中用于多层极耳及部分PACK焊接，2025年全球动力电池超波焊设备及配件（不考虑复合集流体电池）新增需求约21.5亿元；其中配件耗材占比接近50%，未来随设备存量规模扩大，配件需求有望高增。公司率先打破国外垄断，已为宁德时代、比亚迪等电池厂批量供货，2021年国内市占率约20-30%。复合集流体量产在即，2025年滚焊产线新增需求约15亿元。复合集流体在电池焊接中的增量工艺为极耳转印

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骄成超声

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夜长梦山

2023-01-06 10:50:28

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块近期公司在各业务线表现平稳，在大环境阻碍较多的情况下，公司整体基本面表现相对于行业表现更优。展望2023-2024，我们认为最核心关注板块为生命科学；同时盐湖提锂板块也有望为收入、利润确认大年。 👉生命科学：公司在生科设计品类众多，市场认知度低。虽然目前业务体量及行业认可度低于国内一线同行，但一方面公司已经有多年的技术积累，另一方面多产品布局使得公司也容易取得超预期表现，特别在某些快速放量的细分下游领

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蓝晓科技

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夜长梦山

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金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏【国君基化】 22Q4业绩符合预期。公司22Q4单季度实现归母净利润为3.22-4.37亿元，同比-30%~-6%，环比-33%~-9%；实现扣非归母净利润为3.26-4.51亿元，同比-19%~+12%，环比-29%~-2%。我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于，受国内疫情影响内需疲弱，公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行。根据百川盈孚，三氯蔗糖最新市场售价28万元/吨，当前主流价格集中在26-30万元/吨；供给

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金禾实业

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夜长梦山

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【达仁堂】核心要点小结

【达仁堂】核心要点小结--混改释放活力，清咽滴丸+速效救心丸两大品牌受益于疫情常备药，参股中美史克拥有最强退烧品牌芬必得 1.混改后经营活力释放，业绩有保障:混改后对收入利润都有考核，主要考核业绩。2022年Q4预计整体平稳（21年Q4是个特殊的季度，调整销售清库存，22年Q4费用给方面比较正常）。之前市场普遍认为22年公司控货，业绩可能不会太亮眼，但是公司混改后对22年的业绩其实就有考核了，所以按目前的情况来说Q4表观增速应该还可以。 2.23年业绩增量：公司排产各方面都有加强，清咽滴丸受益于

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达仁堂

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【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！

【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！观点重申： 12月欧洲销量超预期，国内环比微增，后续政策值得期待。欧洲主流9国合计销量35.6万辆，同环比+60%/+49%，年底冲量表现亮眼，上修22年销量至接近250万辆，同比增16%，超预期，我们预计23年预计300万辆，同增20%+。国内已披露11家新能源车企销量合计36万辆，同增98%，环增4%，占比36%，预计12月批发销量73万辆，环比持平微增；我们维持全年销量预期685万辆左右，同增90%+，预计23年销量有望达9

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夜长梦山

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EVA、POE胶膜专家交流要点-0105

EVA、POE胶膜专家交流要点-0105 ——————————— 1）排产情况：22年12月，A公司1.2-1.3亿平、B公司3000万平、C公司1500万平、D公司4000万平；23年1月，A公司预计在1-1.1亿平。预计春节后的2月份下游需求加速向上（会比22年春节后需求修复更快）。 2）EVA粒子库存：A公司的EVA粒子库存成本大约15000元/吨，其它几家的粒子库存成本都比较高，其它几家基本都还有21000元/吨的高价EVA粒子库存未消化完，即使当下已经购入低价EVA粒子，整体EVA粒子

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【中泰地产】宽松到房价上涨为止

【中泰地产】宽松到房价上涨为止 ——按揭利率新政点评 1. 政策内容该政策并非增量政策，实际为22年9月房贷新政的延伸。去年9月底符合取消首套房利率下限的城市23个，目前符合条件城市增至38个，以二三线低能级城市为主。 2. 有何影响实际作用有限，9月新政后，符合条件23城中，仍有16城10-12月房价仍旧同环比连续下滑，全国房地产各项数据加速下行。政策效果主要存在两方面约束：1、目前首套按揭利率在4.1%附近，边际改善对需求弹性有限；2、需求下行并非是利率过高导致，降利率对需求帮助有限。

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石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性

石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性【中泰建材&新材料|】光伏量增β临近。硅料最新报价已跌破15万（大厂实际采购价或更低），有望带动组件价格进一步下行，并刺激终端需求爆发，预计23年硅片环节产量增长望超40%。1月多家组件厂排产有不同程度上调，预计春节后排产或有明显回升。 [庆祝]石英砂/石英坩埚（量价利望齐升的辅材环节）仍为首选。作为光伏产业链最紧缺环节，高纯石英砂23年前三季度供应缺口或更大（预计仅能满足80GW左右硅片产量），望凝聚更多产业链利润（参考硅料紧缺时价

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【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期

🔥🔥🔥【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期大家好，我们今日早盘发布欧科亿更新报告，今日涨幅亮眼！公司近况我们近期组织了欧科亿2023年经营前瞻会议，就订单需求、产能爬坡、渠道建设等进行分享交流，具体如下： 💎四季度需求回暖，生产交付顺利进行。四季度以来进入下游开工与经销商加库存旺季，欧科亿数控刀片需求同环比均实现稳步增长，公司预计10-12月月均出货量接近1000万片。11月以来的疫情对公司生产活动影响有限，且公司此前存在部分库存，能够保障整个四季度出货量稳步

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欧科亿

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夜长梦山

2023-01-06 10:33:57

光伏板块积极布局时【中信电新】

光伏板块积极布局时【中信电新】价格下探，收益增加促需求；跌幅趋缓，排产改善渐回升 ️硅业协会，公布了最新的硅料和硅片的价格，其中硅料价格已经低于150元/公斤，182mm硅片的价格跌至3.6元/片。产业链价格继续下探，有利于成本/价格的下降和推动装机的提升。此前，我们判断，海外市场需求或已边际改善。 ️同时，我们注意到，产业链价格下降幅度趋缓，预计将逐步平稳，也将推动排产的逐步提升。1月份我们看到了部分企业排产的提升，而随着降价对需求的刺激，我们预计2月份行业排产有望全面提升。 ️需求的改善和

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夜长梦山

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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药明生物

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海德控制更新反馈

海德控制更新反馈海得控制的全资子公司，海得新能源之前是风电逆变器企业，现在储能PCS（逆变器）、储能（BMS）技术也成熟，开始储能行业头部公司一同参与储能电池竞标。近几个月，海得控制在瓜州/阜阳/仁化分别签了25亿/20亿/23亿的风光储订单，最近已经开始进设备。 1、海德控制全资子海得新能源近期与瓜州签下25亿储能电池生产框架协议。 8月17日，瓜州市公告，海得磷酸铁锂电池制造项目即将开工！ 2、海得新能源与阜阳签下20亿风电、储能变流器装备基地、电池PACK线、0.3GW/0.63GWh

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【埃斯顿情况更新】

【埃斯顿情况更新】 2022年财务情况：营收预计在36-38.5亿之间，主要受俄乌战争和大环境影响；净利率预计在4%-5%（4.7%左右），最终要经过审计确定。细分来看，海外克鲁斯毛利率和费用均高于国内机器人。中期展望：希望2023-2025年同时提升销售额和盈利水平。公司对2023年比较乐观，公司争取2023年销售额至少30%增长，净利率提升1pct至5%-6%，扣非净利率自2%-2.5%提升至4%-5%。2025年目标是实现100亿销售额和10亿利润（10%净利率）。营收结构：1）202

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【源杰科技】

【源杰科技】光芯片公司，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。同时超前布局硅光、激光雷达等新技术有望进一步打开成长空间。 1、快速增长的光芯片IDM平台。专注于高速半导体光芯片的研发生产，主要产品包括2.5G、10G以及25G激光器芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络等，客户覆盖海信宽带、中际旭创等国际前十大及国内主流光模块厂。前三季度营收1.93亿元，同比+25.8%，净利润0.74亿元，同比+23.0%。 2、据预测，

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【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具自主品牌产品端：核心产品力加持，ASP提升铺平扩张道路。除螨仪/净饮机两大主力产品持续提价推新，2022M1-10碧云泉线下/线上均价分别同比提升12.8%/26.0%，吉米除螨仪线上均价两年间提升29.7%，ASP提升带动自主品牌毛利率由2020年的39.8%提升至2021年的41.8%。自主品牌渠道端：线上短板改善，份额快速提升。公司线上渠道偏弱，目前持续发力，2021年自主品牌同比增加投入1.2亿元，增幅达75%，线上收

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【中航先进制造】1月金股—骄成超声

【中航先进制造】1月金股—骄成超声传统动力电池超声焊设备与耗材双轮驱动，国产替代正当其时。超声波在动力电池中用于多层极耳及部分PACK焊接，2025年全球动力电池超波焊设备及配件（不考虑复合集流体电池）新增需求约21.5亿元；其中配件耗材占比接近50%，未来随设备存量规模扩大，配件需求有望高增。公司率先打破国外垄断，已为宁德时代、比亚迪等电池厂批量供货，2021年国内市占率约20-30%。复合集流体量产在即，2025年滚焊产线新增需求约15亿元。复合集流体在电池焊接中的增量工艺为极耳转印

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【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块近期公司在各业务线表现平稳，在大环境阻碍较多的情况下，公司整体基本面表现相对于行业表现更优。展望2023-2024，我们认为最核心关注板块为生命科学；同时盐湖提锂板块也有望为收入、利润确认大年。 👉生命科学：公司在生科设计品类众多，市场认知度低。虽然目前业务体量及行业认可度低于国内一线同行，但一方面公司已经有多年的技术积累，另一方面多产品布局使得公司也容易取得超预期表现，特别在某些快速放量的细分下游领

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金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏【国君基化】 22Q4业绩符合预期。公司22Q4单季度实现归母净利润为3.22-4.37亿元，同比-30%~-6%，环比-33%~-9%；实现扣非归母净利润为3.26-4.51亿元，同比-19%~+12%，环比-29%~-2%。我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于，受国内疫情影响内需疲弱，公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行。根据百川盈孚，三氯蔗糖最新市场售价28万元/吨，当前主流价格集中在26-30万元/吨；供给

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【达仁堂】核心要点小结

【达仁堂】核心要点小结--混改释放活力，清咽滴丸+速效救心丸两大品牌受益于疫情常备药，参股中美史克拥有最强退烧品牌芬必得 1.混改后经营活力释放，业绩有保障:混改后对收入利润都有考核，主要考核业绩。2022年Q4预计整体平稳（21年Q4是个特殊的季度，调整销售清库存，22年Q4费用给方面比较正常）。之前市场普遍认为22年公司控货，业绩可能不会太亮眼，但是公司混改后对22年的业绩其实就有考核了，所以按目前的情况来说Q4表观增速应该还可以。 2.23年业绩增量：公司排产各方面都有加强，清咽滴丸受益于

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【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！

【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！观点重申： 12月欧洲销量超预期，国内环比微增，后续政策值得期待。欧洲主流9国合计销量35.6万辆，同环比+60%/+49%，年底冲量表现亮眼，上修22年销量至接近250万辆，同比增16%，超预期，我们预计23年预计300万辆，同增20%+。国内已披露11家新能源车企销量合计36万辆，同增98%，环增4%，占比36%，预计12月批发销量73万辆，环比持平微增；我们维持全年销量预期685万辆左右，同增90%+，预计23年销量有望达9

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EVA、POE胶膜专家交流要点-0105

EVA、POE胶膜专家交流要点-0105 ——————————— 1）排产情况：22年12月，A公司1.2-1.3亿平、B公司3000万平、C公司1500万平、D公司4000万平；23年1月，A公司预计在1-1.1亿平。预计春节后的2月份下游需求加速向上（会比22年春节后需求修复更快）。 2）EVA粒子库存：A公司的EVA粒子库存成本大约15000元/吨，其它几家的粒子库存成本都比较高，其它几家基本都还有21000元/吨的高价EVA粒子库存未消化完，即使当下已经购入低价EVA粒子，整体EVA粒子

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【中泰地产】宽松到房价上涨为止

【中泰地产】宽松到房价上涨为止 ——按揭利率新政点评 1. 政策内容该政策并非增量政策，实际为22年9月房贷新政的延伸。去年9月底符合取消首套房利率下限的城市23个，目前符合条件城市增至38个，以二三线低能级城市为主。 2. 有何影响实际作用有限，9月新政后，符合条件23城中，仍有16城10-12月房价仍旧同环比连续下滑，全国房地产各项数据加速下行。政策效果主要存在两方面约束：1、目前首套按揭利率在4.1%附近，边际改善对需求弹性有限；2、需求下行并非是利率过高导致，降利率对需求帮助有限。

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石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性

石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性【中泰建材&新材料|】光伏量增β临近。硅料最新报价已跌破15万（大厂实际采购价或更低），有望带动组件价格进一步下行，并刺激终端需求爆发，预计23年硅片环节产量增长望超40%。1月多家组件厂排产有不同程度上调，预计春节后排产或有明显回升。 [庆祝]石英砂/石英坩埚（量价利望齐升的辅材环节）仍为首选。作为光伏产业链最紧缺环节，高纯石英砂23年前三季度供应缺口或更大（预计仅能满足80GW左右硅片产量），望凝聚更多产业链利润（参考硅料紧缺时价

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【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期

🔥🔥🔥【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期大家好，我们今日早盘发布欧科亿更新报告，今日涨幅亮眼！公司近况我们近期组织了欧科亿2023年经营前瞻会议，就订单需求、产能爬坡、渠道建设等进行分享交流，具体如下： 💎四季度需求回暖，生产交付顺利进行。四季度以来进入下游开工与经销商加库存旺季，欧科亿数控刀片需求同环比均实现稳步增长，公司预计10-12月月均出货量接近1000万片。11月以来的疫情对公司生产活动影响有限，且公司此前存在部分库存，能够保障整个四季度出货量稳步

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光伏板块积极布局时【中信电新】

光伏板块积极布局时【中信电新】价格下探，收益增加促需求；跌幅趋缓，排产改善渐回升 ️硅业协会，公布了最新的硅料和硅片的价格，其中硅料价格已经低于150元/公斤，182mm硅片的价格跌至3.6元/片。产业链价格继续下探，有利于成本/价格的下降和推动装机的提升。此前，我们判断，海外市场需求或已边际改善。 ️同时，我们注意到，产业链价格下降幅度趋缓，预计将逐步平稳，也将推动排产的逐步提升。1月份我们看到了部分企业排产的提升，而随着降价对需求的刺激，我们预计2月份行业排产有望全面提升。 ️需求的改善和

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1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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海德控制更新反馈

海德控制更新反馈海得控制的全资子公司，海得新能源之前是风电逆变器企业，现在储能PCS（逆变器）、储能（BMS）技术也成熟，开始储能行业头部公司一同参与储能电池竞标。近几个月，海得控制在瓜州/阜阳/仁化分别签了25亿/20亿/23亿的风光储订单，最近已经开始进设备。 1、海德控制全资子海得新能源近期与瓜州签下25亿储能电池生产框架协议。 8月17日，瓜州市公告，海得磷酸铁锂电池制造项目即将开工！ 2、海得新能源与阜阳签下20亿风电、储能变流器装备基地、电池PACK线、0.3GW/0.63GWh

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2023-01-06 11:04:02

【埃斯顿情况更新】

【埃斯顿情况更新】 2022年财务情况：营收预计在36-38.5亿之间，主要受俄乌战争和大环境影响；净利率预计在4%-5%（4.7%左右），最终要经过审计确定。细分来看，海外克鲁斯毛利率和费用均高于国内机器人。中期展望：希望2023-2025年同时提升销售额和盈利水平。公司对2023年比较乐观，公司争取2023年销售额至少30%增长，净利率提升1pct至5%-6%，扣非净利率自2%-2.5%提升至4%-5%。2025年目标是实现100亿销售额和10亿利润（10%净利率）。营收结构：1）202

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埃斯顿

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夜长梦山

2023-01-06 10:52:41

【源杰科技】

【源杰科技】光芯片公司，是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。同时超前布局硅光、激光雷达等新技术有望进一步打开成长空间。 1、快速增长的光芯片IDM平台。专注于高速半导体光芯片的研发生产，主要产品包括2.5G、10G以及25G激光器芯片，广泛应用于光纤到户、数据中心与云计算、5G移动通信网络等，客户覆盖海信宽带、中际旭创等国际前十大及国内主流光模块厂。前三季度营收1.93亿元，同比+25.8%，净利润0.74亿元，同比+23.0%。 2、据预测，

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源杰科技

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夜长梦山

2023-01-06 10:52:06

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具

【申万宏源家电】莱克电气深度：ODM拨云见日，新曲线盈利与成长兼具自主品牌产品端：核心产品力加持，ASP提升铺平扩张道路。除螨仪/净饮机两大主力产品持续提价推新，2022M1-10碧云泉线下/线上均价分别同比提升12.8%/26.0%，吉米除螨仪线上均价两年间提升29.7%，ASP提升带动自主品牌毛利率由2020年的39.8%提升至2021年的41.8%。自主品牌渠道端：线上短板改善，份额快速提升。公司线上渠道偏弱，目前持续发力，2021年自主品牌同比增加投入1.2亿元，增幅达75%，线上收

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莱克电气

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夜长梦山

2023-01-06 10:51:19

【中航先进制造】1月金股—骄成超声

【中航先进制造】1月金股—骄成超声传统动力电池超声焊设备与耗材双轮驱动，国产替代正当其时。超声波在动力电池中用于多层极耳及部分PACK焊接，2025年全球动力电池超波焊设备及配件（不考虑复合集流体电池）新增需求约21.5亿元；其中配件耗材占比接近50%，未来随设备存量规模扩大，配件需求有望高增。公司率先打破国外垄断，已为宁德时代、比亚迪等电池厂批量供货，2021年国内市占率约20-30%。复合集流体量产在即，2025年滚焊产线新增需求约15亿元。复合集流体在电池焊接中的增量工艺为极耳转印

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夜长梦山

2023-01-06 10:50:28

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块

【中信建投化工】蓝晓科技更新：多产品线接力增长，23-24年重点关注生命科学、盐湖提锂板块近期公司在各业务线表现平稳，在大环境阻碍较多的情况下，公司整体基本面表现相对于行业表现更优。展望2023-2024，我们认为最核心关注板块为生命科学；同时盐湖提锂板块也有望为收入、利润确认大年。 👉生命科学：公司在生科设计品类众多，市场认知度低。虽然目前业务体量及行业认可度低于国内一线同行，但一方面公司已经有多年的技术积累，另一方面多产品布局使得公司也容易取得超预期表现，特别在某些快速放量的细分下游领

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蓝晓科技

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夜长梦山

2023-01-06 10:49:36

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏

金禾实业业绩预告点评：22Q4业绩符合预期，外需保持旺盛、内需静待复苏【国君基化】 22Q4业绩符合预期。公司22Q4单季度实现归母净利润为3.22-4.37亿元，同比-30%~-6%，环比-33%~-9%；实现扣非归母净利润为3.26-4.51亿元，同比-19%~+12%，环比-29%~-2%。我们认为公司业绩同环比有所下降的主要原因在于，受国内疫情影响内需疲弱，公司主要产品三氯蔗糖及安赛蜜价格有所下行。根据百川盈孚，三氯蔗糖最新市场售价28万元/吨，当前主流价格集中在26-30万元/吨；供给

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金禾实业

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夜长梦山

2023-01-06 10:47:22

【达仁堂】核心要点小结

【达仁堂】核心要点小结--混改释放活力，清咽滴丸+速效救心丸两大品牌受益于疫情常备药，参股中美史克拥有最强退烧品牌芬必得 1.混改后经营活力释放，业绩有保障:混改后对收入利润都有考核，主要考核业绩。2022年Q4预计整体平稳（21年Q4是个特殊的季度，调整销售清库存，22年Q4费用给方面比较正常）。之前市场普遍认为22年公司控货，业绩可能不会太亮眼，但是公司混改后对22年的业绩其实就有考核了，所以按目前的情况来说Q4表观增速应该还可以。 2.23年业绩增量：公司排产各方面都有加强，清咽滴丸受益于

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达仁堂

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夜长梦山

2023-01-06 10:46:41

【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！

【东吴电新】电动车估值历史低位，行业利空出尽，强烈看好持续反转！观点重申： 12月欧洲销量超预期，国内环比微增，后续政策值得期待。欧洲主流9国合计销量35.6万辆，同环比+60%/+49%，年底冲量表现亮眼，上修22年销量至接近250万辆，同比增16%，超预期，我们预计23年预计300万辆，同增20%+。国内已披露11家新能源车企销量合计36万辆，同增98%，环增4%，占比36%，预计12月批发销量73万辆，环比持平微增；我们维持全年销量预期685万辆左右，同增90%+，预计23年销量有望达9

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比亚迪

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夜长梦山

2023-01-06 10:45:10

EVA、POE胶膜专家交流要点-0105

EVA、POE胶膜专家交流要点-0105 ——————————— 1）排产情况：22年12月，A公司1.2-1.3亿平、B公司3000万平、C公司1500万平、D公司4000万平；23年1月，A公司预计在1-1.1亿平。预计春节后的2月份下游需求加速向上（会比22年春节后需求修复更快）。 2）EVA粒子库存：A公司的EVA粒子库存成本大约15000元/吨，其它几家的粒子库存成本都比较高，其它几家基本都还有21000元/吨的高价EVA粒子库存未消化完，即使当下已经购入低价EVA粒子，整体EVA粒子

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鼎际得

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【中泰地产】宽松到房价上涨为止

【中泰地产】宽松到房价上涨为止 ——按揭利率新政点评 1. 政策内容该政策并非增量政策，实际为22年9月房贷新政的延伸。去年9月底符合取消首套房利率下限的城市23个，目前符合条件城市增至38个，以二三线低能级城市为主。 2. 有何影响实际作用有限，9月新政后，符合条件23城中，仍有16城10-12月房价仍旧同环比连续下滑，全国房地产各项数据加速下行。政策效果主要存在两方面约束：1、目前首套按揭利率在4.1%附近，边际改善对需求弹性有限；2、需求下行并非是利率过高导致，降利率对需求帮助有限。

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碧桂园

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夜长梦山

2023-01-06 10:42:50

石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性

石英股份&欧晶科技&天宜上佳：光伏β望逐步开启，拥抱α的弹性【中泰建材&新材料|】光伏量增β临近。硅料最新报价已跌破15万（大厂实际采购价或更低），有望带动组件价格进一步下行，并刺激终端需求爆发，预计23年硅片环节产量增长望超40%。1月多家组件厂排产有不同程度上调，预计春节后排产或有明显回升。 [庆祝]石英砂/石英坩埚（量价利望齐升的辅材环节）仍为首选。作为光伏产业链最紧缺环节，高纯石英砂23年前三季度供应缺口或更大（预计仅能满足80GW左右硅片产量），望凝聚更多产业链利润（参考硅料紧缺时价

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石英股份

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夜长梦山

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【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期

🔥🔥🔥【中金机械】欧科亿点评：四季度需求回暖，产能&渠道弹性可期大家好，我们今日早盘发布欧科亿更新报告，今日涨幅亮眼！公司近况我们近期组织了欧科亿2023年经营前瞻会议，就订单需求、产能爬坡、渠道建设等进行分享交流，具体如下： 💎四季度需求回暖，生产交付顺利进行。四季度以来进入下游开工与经销商加库存旺季，欧科亿数控刀片需求同环比均实现稳步增长，公司预计10-12月月均出货量接近1000万片。11月以来的疫情对公司生产活动影响有限，且公司此前存在部分库存，能够保障整个四季度出货量稳步

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欧科亿

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2023-01-06 10:33:57

光伏板块积极布局时【中信电新】

光伏板块积极布局时【中信电新】价格下探，收益增加促需求；跌幅趋缓，排产改善渐回升 ️硅业协会，公布了最新的硅料和硅片的价格，其中硅料价格已经低于150元/公斤，182mm硅片的价格跌至3.6元/片。产业链价格继续下探，有利于成本/价格的下降和推动装机的提升。此前，我们判断，海外市场需求或已边际改善。 ️同时，我们注意到，产业链价格下降幅度趋缓，预计将逐步平稳，也将推动排产的逐步提升。1月份我们看到了部分企业排产的提升，而随着降价对需求的刺激，我们预计2月份行业排产有望全面提升。 ️需求的改善和

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阳光电源

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夜长梦山

2023-01-06 10:33:18

1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现

【中泰医药】1月金股-持续重点推荐药明生物：多重因素边际向好，CMO放量逻辑持续兑现 UVL事件落地有望带来地缘博弈改善：12月16日及10月8日，公司分别宣布上海、无锡工厂移除UVL，我们预计随着药明生物UVL事件逐步解决，地缘博弈影响有望迎来边际改善。全球投融资预期改善有望带来需求端逐步恢复：12月13日，美国CPI数据低于预期，加息节奏有望逐步放缓，我们预计全球投融资改善预期有望边际向好。国内防疫政策优化有望推动海外项目获取：12月26日，国务院联防联控机制综合组出台了《关于对新型冠状

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药明生物

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