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2022-10-25 08:48:45

创业慧康2022三季报交流1024

创业慧康2022三季报交流1024

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创业慧康

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夜长梦山

2022-10-25 08:47:59

沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善

【天风通信】沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善，产品优势赋能未来高增长事件：沪电股份发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入57.64亿元，同比增长6.50%；实现归母净利润9.22亿元，同比上升17.31%；实现扣非净利润8.74亿元，同比增长24.25%；我们的点评如下： 🏅1、Q3业绩超预期，“通信+汽车”双轮驱动增长 1）收入端看，前三季度营收同比增长6.50%，其中单Q3季度实现营业收入20.28亿元，同比上升8.48%，我们预估主要由于三季度PCB需求整体有所复

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沪电股份

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2022-10-25 08:47:13

水晶光电三季报点评

【招商电子】水晶光电三季报点评：受益于海外大客户及汽车业务增长、汇兑收益，Q3业绩超预期前三季度实现收入32.02亿元，同比+12.14%；归属上市公司股东净利润4.80亿元，同比+35.75%。扣非归母净利润4.22亿元，同比+31.44%。毛利率27.03%，同比+3.45pct；净利率15.58%，同比+2.66pct。收入及毛利率增长主要来源于盈利能力较强的海外大客户光学元器件和薄膜光学面板业务起量、汽车HUD等业务增长；净利率增长主要系毛利率提升、汇兑收益。 22Q3单季度收入13.

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水晶光电

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杉杉股份三季报预告分析

【长江电新】杉杉股份三季报预告分析 1、杉杉股份发布三季报预告，1-3季度实现归属净利润21.5-22.5亿元，扣非净利润19-20亿元；折算到三季度来看，归属净利润为4.9-5.9亿元，扣非净利润4.8-5.8亿元，同比下滑4%-20%，环比下滑27%-39%。 2、拆分来看，预计负极出货4-4.5万吨，环比增长10%-15%，3C需求走弱但出货仍维持可观增长；单吨净利预计在0.65-0.7亿元，环比基本维稳，贡献净利润2.5亿元左右。预计偏光片出货0.3亿平，环比下降约20%，主要受3C需求

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杉杉股份

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行业关注 | 我国哪些新材料被“卡了脖子”

行业关注 | 我国哪些新材料被“卡了脖子”

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中国化学
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中国石油

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2022-10-24 21:42:33

凯格精机首次覆盖

【西部机械】凯格精机首次覆盖——锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极 🥇锡膏印刷设备全球龙头，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备：公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。在锡膏印刷设备领先基础上，公司拓展进入后段点胶设备，销售收入从2017年的436万元提升至2021年的6361万元。此外，为适应消费电子等领域更新迭代快特性，公司推出柔性自动化设备，2022H1该设备营收增速高达838.6%。 📈 Mini/Micro LED打开固晶新需求

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凯格精机

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【朗新科技】三季报要点

【朗新科技】三季报要点： 1、2022年前三季度公司整体收入增长近20%，扣非净利润增长8%，单季度扣非净利润增长接近10%，盈利能力进一步提高。 2、上半年以电网为主的能源数字化业务在疫情影响下，收入小幅增长，三季度以来，各地电网业务快速恢复，截至三季度末，能源数字化业务增速恢复到20%以上。电网用电领域景气依旧，营销系统、采集系统、负控系统等需求不断涌现。 3、能源互联网业务继续保持50%以上的快速增长，其中“新电途”聚合充电平台高速发展，前三季度平台聚合充电量约14.5亿度，公共充电市占率

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朗新集团

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2022-10-24 21:36:12

和晶科技发布2022年三季度报告

【国君家电】和晶科技发布2022年三季度报告 ️公司2022年前三季度实现营业收入14.25亿元，同比-6.1%，归母净利润-0.84亿元，同比-422.71%，扣非归母净利润-0.90亿元，同比-476.32%；其中2022Q3实现营业收入4.94亿元，同比+0.82%，归母净利润0.02亿元，同比-77.13%，扣非归母净利润-0.01亿元，同比-113.74%。 ️2022年前三季度公司毛利率为14.47%，同比+1.87pct，净利率为-5.77%，同比-7.49pct；其中2022Q3

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和晶科技

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【九号公司】发布3季报

大家好，【九号公司】发布3季报：收入增长符合预期；销售费用扩张利润有所摊薄：3Q22公司实现营业收入28.1亿元，同比+13.2%；归母净利润1.4亿元，同比+2.8%。收入重回增长轨道，自主品牌维持较高增速，2B业务表现超预期。 ——3Q自主品牌收入18.8亿元，同比+36.6%；其中电动两轮车销量33.0万台，收入10.8亿元，同比+97.4%；滑板车销量28.7万台，收入6.2亿元，同比+29.3%；其他收入1.9亿元。 ——ToB产品销售收入6.4亿元，同比增长60.8%。 ——小米定

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九号公司

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屹通新材22Q3点评

🔆【天风金属＆材料】屹通新材22Q3点评：业绩符合预期--主营铁粉Q3筑底Q4回暖，软磁新品小批量出货静待加速【业绩】22前三季度实现营收2.93亿元，yoy-25.94%；归母净利润0.70亿元，yoy+1.36%，扣非净利润0.56亿元，yoy-14.16％。其中Q3实现营收0.79亿元，yoy-37.21％，环比-26.06％；实现归母净利润0.18亿元，yoy-19.81%，环比-25.82%。【铁粉需求筑底Q4有望好转，利润率环比提振】＃原料端，Q3原料价成本小幅下跌，雾化铁粉

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屹通新材

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2022-10-24 17:56:30

【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确，目标价182元📈 22年前三季度实现营收6.82亿，同比+20.98%；归母净利润1.46亿元，同比+31.56%；扣非净利润1.36亿，同比+26.53%。Q3实现营收2.71亿，同比+26.07%；归母净利润0.53亿，同比+26.87% 新能源设备量产，营收增速明显回升。前三季度，营收增速较Q2增加10.56Pct，主要系新能源设备量产所致。Q4营收增速仍有望进一步加速：1

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东威科技

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西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势

【中金军工】西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势公司公布3Q22业绩：2022年前三季度实现收入32.67亿元，YoY + 56.25 %；归母净利润8.58亿元，YoY +59.57%；扣非归母净利润7.90亿元，YoY +57.89%。单季度来看，3Q22公司收入11.83亿元，YoY + 41.65%，QoQ -1.17%；归母净利润3.06亿元，YoY +36.27%，QoQ -9.29%。业绩符合我们预期。业绩增长强劲，规模效应下净利率小幅提升。1）公司前三季度业绩保维

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西部超导

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派能科技3Q22业绩分析

【中金电新】派能科技3Q22业绩分析业绩概览：1-3Q22收入35.68亿元，同比增加175.62%，归母净利润6.45亿元，同比增加156.52%；其中，3Q22收入17.15亿元，同比增加179.71%，环比增加64.98%，归母净利润3.81亿元，同比增加295.72%，环比增长134.89%，业绩超过我们预期。量：受欧洲家储需求高景气度，公司2022年储能系统出货环比持续提升，3Q22出货0.99GWh、环比增长57.1%；涨价持续落地，驱动盈利进一步向上修复。公司3Q22产品价格

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派能科技

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【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表

【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表 1、在现阶段，低估值，即意味着安全边际，也意味着可观收益率空间：现在不少优质零部件、耗材类、仪器仪表类公司估值均处在历史底部区域，但实际的业绩增速并没有很差，如国茂股份、欧科亿、金卡智能、中密控股等，这些公司历史上业绩增长都比较稳健，即使在今年如此悲观的市场下，业绩仍表现出很强的韧性。 2、为什么低估值意味着安全边际——优秀的公司市值底部很明确：（1）长期来看，行业仍是成长的：受益于进口替代、产品升级等逻辑，如国茂股份所在的通用减速

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华泰固收|转债策略周报

✔华泰固收|转债策略周报 #等待向上的力量凝聚# 股市已经处于筑底、磨底阶段。而从资金面、业绩预期以及大环境来看，当前相比四月份都略偏有利。展望后市，情绪面有所修复但基本面还在底部，核心关注点是美联储紧缩何时逆转、国内疫情政策优化和房地产能否软着陆。我们建议耐心等待转机，继续加配有低估值+长逻辑特征的板块。转债方面，股市与转债估值配合度仍不佳，重仓转债还早，我们建议继续耐心布局。择券聚焦两个方向：1、基于转债性价比，推荐100-110元平价附近股债性均衡的品种，当然正股要有一定向上触发剂，譬如大

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沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善

【天风通信】沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善，产品优势赋能未来高增长事件：沪电股份发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入57.64亿元，同比增长6.50%；实现归母净利润9.22亿元，同比上升17.31%；实现扣非净利润8.74亿元，同比增长24.25%；我们的点评如下： 🏅1、Q3业绩超预期，“通信+汽车”双轮驱动增长 1）收入端看，前三季度营收同比增长6.50%，其中单Q3季度实现营业收入20.28亿元，同比上升8.48%，我们预估主要由于三季度PCB需求整体有所复

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水晶光电三季报点评

【招商电子】水晶光电三季报点评：受益于海外大客户及汽车业务增长、汇兑收益，Q3业绩超预期前三季度实现收入32.02亿元，同比+12.14%；归属上市公司股东净利润4.80亿元，同比+35.75%。扣非归母净利润4.22亿元，同比+31.44%。毛利率27.03%，同比+3.45pct；净利率15.58%，同比+2.66pct。收入及毛利率增长主要来源于盈利能力较强的海外大客户光学元器件和薄膜光学面板业务起量、汽车HUD等业务增长；净利率增长主要系毛利率提升、汇兑收益。 22Q3单季度收入13.

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杉杉股份三季报预告分析

【长江电新】杉杉股份三季报预告分析 1、杉杉股份发布三季报预告，1-3季度实现归属净利润21.5-22.5亿元，扣非净利润19-20亿元；折算到三季度来看，归属净利润为4.9-5.9亿元，扣非净利润4.8-5.8亿元，同比下滑4%-20%，环比下滑27%-39%。 2、拆分来看，预计负极出货4-4.5万吨，环比增长10%-15%，3C需求走弱但出货仍维持可观增长；单吨净利预计在0.65-0.7亿元，环比基本维稳，贡献净利润2.5亿元左右。预计偏光片出货0.3亿平，环比下降约20%，主要受3C需求

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行业关注 | 我国哪些新材料被“卡了脖子”

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凯格精机首次覆盖

【西部机械】凯格精机首次覆盖——锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极 🥇锡膏印刷设备全球龙头，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备：公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。在锡膏印刷设备领先基础上，公司拓展进入后段点胶设备，销售收入从2017年的436万元提升至2021年的6361万元。此外，为适应消费电子等领域更新迭代快特性，公司推出柔性自动化设备，2022H1该设备营收增速高达838.6%。 📈 Mini/Micro LED打开固晶新需求

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【朗新科技】三季报要点

【朗新科技】三季报要点： 1、2022年前三季度公司整体收入增长近20%，扣非净利润增长8%，单季度扣非净利润增长接近10%，盈利能力进一步提高。 2、上半年以电网为主的能源数字化业务在疫情影响下，收入小幅增长，三季度以来，各地电网业务快速恢复，截至三季度末，能源数字化业务增速恢复到20%以上。电网用电领域景气依旧，营销系统、采集系统、负控系统等需求不断涌现。 3、能源互联网业务继续保持50%以上的快速增长，其中“新电途”聚合充电平台高速发展，前三季度平台聚合充电量约14.5亿度，公共充电市占率

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和晶科技发布2022年三季度报告

【国君家电】和晶科技发布2022年三季度报告 ️公司2022年前三季度实现营业收入14.25亿元，同比-6.1%，归母净利润-0.84亿元，同比-422.71%，扣非归母净利润-0.90亿元，同比-476.32%；其中2022Q3实现营业收入4.94亿元，同比+0.82%，归母净利润0.02亿元，同比-77.13%，扣非归母净利润-0.01亿元，同比-113.74%。 ️2022年前三季度公司毛利率为14.47%，同比+1.87pct，净利率为-5.77%，同比-7.49pct；其中2022Q3

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【九号公司】发布3季报

大家好，【九号公司】发布3季报：收入增长符合预期；销售费用扩张利润有所摊薄：3Q22公司实现营业收入28.1亿元，同比+13.2%；归母净利润1.4亿元，同比+2.8%。收入重回增长轨道，自主品牌维持较高增速，2B业务表现超预期。 ——3Q自主品牌收入18.8亿元，同比+36.6%；其中电动两轮车销量33.0万台，收入10.8亿元，同比+97.4%；滑板车销量28.7万台，收入6.2亿元，同比+29.3%；其他收入1.9亿元。 ——ToB产品销售收入6.4亿元，同比增长60.8%。 ——小米定

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屹通新材22Q3点评

🔆【天风金属＆材料】屹通新材22Q3点评：业绩符合预期--主营铁粉Q3筑底Q4回暖，软磁新品小批量出货静待加速【业绩】22前三季度实现营收2.93亿元，yoy-25.94%；归母净利润0.70亿元，yoy+1.36%，扣非净利润0.56亿元，yoy-14.16％。其中Q3实现营收0.79亿元，yoy-37.21％，环比-26.06％；实现归母净利润0.18亿元，yoy-19.81%，环比-25.82%。【铁粉需求筑底Q4有望好转，利润率环比提振】＃原料端，Q3原料价成本小幅下跌，雾化铁粉

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【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确，目标价182元📈 22年前三季度实现营收6.82亿，同比+20.98%；归母净利润1.46亿元，同比+31.56%；扣非净利润1.36亿，同比+26.53%。Q3实现营收2.71亿，同比+26.07%；归母净利润0.53亿，同比+26.87% 新能源设备量产，营收增速明显回升。前三季度，营收增速较Q2增加10.56Pct，主要系新能源设备量产所致。Q4营收增速仍有望进一步加速：1

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西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势

【中金军工】西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势公司公布3Q22业绩：2022年前三季度实现收入32.67亿元，YoY + 56.25 %；归母净利润8.58亿元，YoY +59.57%；扣非归母净利润7.90亿元，YoY +57.89%。单季度来看，3Q22公司收入11.83亿元，YoY + 41.65%，QoQ -1.17%；归母净利润3.06亿元，YoY +36.27%，QoQ -9.29%。业绩符合我们预期。业绩增长强劲，规模效应下净利率小幅提升。1）公司前三季度业绩保维

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派能科技3Q22业绩分析

【中金电新】派能科技3Q22业绩分析业绩概览：1-3Q22收入35.68亿元，同比增加175.62%，归母净利润6.45亿元，同比增加156.52%；其中，3Q22收入17.15亿元，同比增加179.71%，环比增加64.98%，归母净利润3.81亿元，同比增加295.72%，环比增长134.89%，业绩超过我们预期。量：受欧洲家储需求高景气度，公司2022年储能系统出货环比持续提升，3Q22出货0.99GWh、环比增长57.1%；涨价持续落地，驱动盈利进一步向上修复。公司3Q22产品价格

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【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表

【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表 1、在现阶段，低估值，即意味着安全边际，也意味着可观收益率空间：现在不少优质零部件、耗材类、仪器仪表类公司估值均处在历史底部区域，但实际的业绩增速并没有很差，如国茂股份、欧科亿、金卡智能、中密控股等，这些公司历史上业绩增长都比较稳健，即使在今年如此悲观的市场下，业绩仍表现出很强的韧性。 2、为什么低估值意味着安全边际——优秀的公司市值底部很明确：（1）长期来看，行业仍是成长的：受益于进口替代、产品升级等逻辑，如国茂股份所在的通用减速

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华泰固收|转债策略周报

✔华泰固收|转债策略周报 #等待向上的力量凝聚# 股市已经处于筑底、磨底阶段。而从资金面、业绩预期以及大环境来看，当前相比四月份都略偏有利。展望后市，情绪面有所修复但基本面还在底部，核心关注点是美联储紧缩何时逆转、国内疫情政策优化和房地产能否软着陆。我们建议耐心等待转机，继续加配有低估值+长逻辑特征的板块。转债方面，股市与转债估值配合度仍不佳，重仓转债还早，我们建议继续耐心布局。择券聚焦两个方向：1、基于转债性价比，推荐100-110元平价附近股债性均衡的品种，当然正股要有一定向上触发剂，譬如大

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【天风通信】沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善，产品优势赋能未来高增长事件：沪电股份发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入57.64亿元，同比增长6.50%；实现归母净利润9.22亿元，同比上升17.31%；实现扣非净利润8.74亿元，同比增长24.25%；我们的点评如下： 🏅1、Q3业绩超预期，“通信+汽车”双轮驱动增长 1）收入端看，前三季度营收同比增长6.50%，其中单Q3季度实现营业收入20.28亿元，同比上升8.48%，我们预估主要由于三季度PCB需求整体有所复

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【招商电子】水晶光电三季报点评：受益于海外大客户及汽车业务增长、汇兑收益，Q3业绩超预期前三季度实现收入32.02亿元，同比+12.14%；归属上市公司股东净利润4.80亿元，同比+35.75%。扣非归母净利润4.22亿元，同比+31.44%。毛利率27.03%，同比+3.45pct；净利率15.58%，同比+2.66pct。收入及毛利率增长主要来源于盈利能力较强的海外大客户光学元器件和薄膜光学面板业务起量、汽车HUD等业务增长；净利率增长主要系毛利率提升、汇兑收益。 22Q3单季度收入13.

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杉杉股份三季报预告分析

【长江电新】杉杉股份三季报预告分析 1、杉杉股份发布三季报预告，1-3季度实现归属净利润21.5-22.5亿元，扣非净利润19-20亿元；折算到三季度来看，归属净利润为4.9-5.9亿元，扣非净利润4.8-5.8亿元，同比下滑4%-20%，环比下滑27%-39%。 2、拆分来看，预计负极出货4-4.5万吨，环比增长10%-15%，3C需求走弱但出货仍维持可观增长；单吨净利预计在0.65-0.7亿元，环比基本维稳，贡献净利润2.5亿元左右。预计偏光片出货0.3亿平，环比下降约20%，主要受3C需求

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行业关注 | 我国哪些新材料被“卡了脖子”

行业关注 | 我国哪些新材料被“卡了脖子”

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2022-10-24 21:42:33

凯格精机首次覆盖

【西部机械】凯格精机首次覆盖——锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极 🥇锡膏印刷设备全球龙头，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备：公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。在锡膏印刷设备领先基础上，公司拓展进入后段点胶设备，销售收入从2017年的436万元提升至2021年的6361万元。此外，为适应消费电子等领域更新迭代快特性，公司推出柔性自动化设备，2022H1该设备营收增速高达838.6%。 📈 Mini/Micro LED打开固晶新需求

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【朗新科技】三季报要点

【朗新科技】三季报要点： 1、2022年前三季度公司整体收入增长近20%，扣非净利润增长8%，单季度扣非净利润增长接近10%，盈利能力进一步提高。 2、上半年以电网为主的能源数字化业务在疫情影响下，收入小幅增长，三季度以来，各地电网业务快速恢复，截至三季度末，能源数字化业务增速恢复到20%以上。电网用电领域景气依旧，营销系统、采集系统、负控系统等需求不断涌现。 3、能源互联网业务继续保持50%以上的快速增长，其中“新电途”聚合充电平台高速发展，前三季度平台聚合充电量约14.5亿度，公共充电市占率

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和晶科技发布2022年三季度报告

【国君家电】和晶科技发布2022年三季度报告 ️公司2022年前三季度实现营业收入14.25亿元，同比-6.1%，归母净利润-0.84亿元，同比-422.71%，扣非归母净利润-0.90亿元，同比-476.32%；其中2022Q3实现营业收入4.94亿元，同比+0.82%，归母净利润0.02亿元，同比-77.13%，扣非归母净利润-0.01亿元，同比-113.74%。 ️2022年前三季度公司毛利率为14.47%，同比+1.87pct，净利率为-5.77%，同比-7.49pct；其中2022Q3

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【九号公司】发布3季报

大家好，【九号公司】发布3季报：收入增长符合预期；销售费用扩张利润有所摊薄：3Q22公司实现营业收入28.1亿元，同比+13.2%；归母净利润1.4亿元，同比+2.8%。收入重回增长轨道，自主品牌维持较高增速，2B业务表现超预期。 ——3Q自主品牌收入18.8亿元，同比+36.6%；其中电动两轮车销量33.0万台，收入10.8亿元，同比+97.4%；滑板车销量28.7万台，收入6.2亿元，同比+29.3%；其他收入1.9亿元。 ——ToB产品销售收入6.4亿元，同比增长60.8%。 ——小米定

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屹通新材22Q3点评

🔆【天风金属＆材料】屹通新材22Q3点评：业绩符合预期--主营铁粉Q3筑底Q4回暖，软磁新品小批量出货静待加速【业绩】22前三季度实现营收2.93亿元，yoy-25.94%；归母净利润0.70亿元，yoy+1.36%，扣非净利润0.56亿元，yoy-14.16％。其中Q3实现营收0.79亿元，yoy-37.21％，环比-26.06％；实现归母净利润0.18亿元，yoy-19.81%，环比-25.82%。【铁粉需求筑底Q4有望好转，利润率环比提振】＃原料端，Q3原料价成本小幅下跌，雾化铁粉

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【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确，目标价182元📈 22年前三季度实现营收6.82亿，同比+20.98%；归母净利润1.46亿元，同比+31.56%；扣非净利润1.36亿，同比+26.53%。Q3实现营收2.71亿，同比+26.07%；归母净利润0.53亿，同比+26.87% 新能源设备量产，营收增速明显回升。前三季度，营收增速较Q2增加10.56Pct，主要系新能源设备量产所致。Q4营收增速仍有望进一步加速：1

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西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势

【中金军工】西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势公司公布3Q22业绩：2022年前三季度实现收入32.67亿元，YoY + 56.25 %；归母净利润8.58亿元，YoY +59.57%；扣非归母净利润7.90亿元，YoY +57.89%。单季度来看，3Q22公司收入11.83亿元，YoY + 41.65%，QoQ -1.17%；归母净利润3.06亿元，YoY +36.27%，QoQ -9.29%。业绩符合我们预期。业绩增长强劲，规模效应下净利率小幅提升。1）公司前三季度业绩保维

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派能科技3Q22业绩分析

【中金电新】派能科技3Q22业绩分析业绩概览：1-3Q22收入35.68亿元，同比增加175.62%，归母净利润6.45亿元，同比增加156.52%；其中，3Q22收入17.15亿元，同比增加179.71%，环比增加64.98%，归母净利润3.81亿元，同比增加295.72%，环比增长134.89%，业绩超过我们预期。量：受欧洲家储需求高景气度，公司2022年储能系统出货环比持续提升，3Q22出货0.99GWh、环比增长57.1%；涨价持续落地，驱动盈利进一步向上修复。公司3Q22产品价格

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【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表

【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表 1、在现阶段，低估值，即意味着安全边际，也意味着可观收益率空间：现在不少优质零部件、耗材类、仪器仪表类公司估值均处在历史底部区域，但实际的业绩增速并没有很差，如国茂股份、欧科亿、金卡智能、中密控股等，这些公司历史上业绩增长都比较稳健，即使在今年如此悲观的市场下，业绩仍表现出很强的韧性。 2、为什么低估值意味着安全边际——优秀的公司市值底部很明确：（1）长期来看，行业仍是成长的：受益于进口替代、产品升级等逻辑，如国茂股份所在的通用减速

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华泰固收|转债策略周报

✔华泰固收|转债策略周报 #等待向上的力量凝聚# 股市已经处于筑底、磨底阶段。而从资金面、业绩预期以及大环境来看，当前相比四月份都略偏有利。展望后市，情绪面有所修复但基本面还在底部，核心关注点是美联储紧缩何时逆转、国内疫情政策优化和房地产能否软着陆。我们建议耐心等待转机，继续加配有低估值+长逻辑特征的板块。转债方面，股市与转债估值配合度仍不佳，重仓转债还早，我们建议继续耐心布局。择券聚焦两个方向：1、基于转债性价比，推荐100-110元平价附近股债性均衡的品种，当然正股要有一定向上触发剂，譬如大

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创业慧康2022三季报交流1024

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沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善

【天风通信】沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善，产品优势赋能未来高增长事件：沪电股份发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入57.64亿元，同比增长6.50%；实现归母净利润9.22亿元，同比上升17.31%；实现扣非净利润8.74亿元，同比增长24.25%；我们的点评如下： 🏅1、Q3业绩超预期，“通信+汽车”双轮驱动增长 1）收入端看，前三季度营收同比增长6.50%，其中单Q3季度实现营业收入20.28亿元，同比上升8.48%，我们预估主要由于三季度PCB需求整体有所复

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水晶光电三季报点评

【招商电子】水晶光电三季报点评：受益于海外大客户及汽车业务增长、汇兑收益，Q3业绩超预期前三季度实现收入32.02亿元，同比+12.14%；归属上市公司股东净利润4.80亿元，同比+35.75%。扣非归母净利润4.22亿元，同比+31.44%。毛利率27.03%，同比+3.45pct；净利率15.58%，同比+2.66pct。收入及毛利率增长主要来源于盈利能力较强的海外大客户光学元器件和薄膜光学面板业务起量、汽车HUD等业务增长；净利率增长主要系毛利率提升、汇兑收益。 22Q3单季度收入13.

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杉杉股份三季报预告分析

【长江电新】杉杉股份三季报预告分析 1、杉杉股份发布三季报预告，1-3季度实现归属净利润21.5-22.5亿元，扣非净利润19-20亿元；折算到三季度来看，归属净利润为4.9-5.9亿元，扣非净利润4.8-5.8亿元，同比下滑4%-20%，环比下滑27%-39%。 2、拆分来看，预计负极出货4-4.5万吨，环比增长10%-15%，3C需求走弱但出货仍维持可观增长；单吨净利预计在0.65-0.7亿元，环比基本维稳，贡献净利润2.5亿元左右。预计偏光片出货0.3亿平，环比下降约20%，主要受3C需求

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行业关注 | 我国哪些新材料被“卡了脖子”

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凯格精机首次覆盖

【西部机械】凯格精机首次覆盖——锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极 🥇锡膏印刷设备全球龙头，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备：公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。在锡膏印刷设备领先基础上，公司拓展进入后段点胶设备，销售收入从2017年的436万元提升至2021年的6361万元。此外，为适应消费电子等领域更新迭代快特性，公司推出柔性自动化设备，2022H1该设备营收增速高达838.6%。 📈 Mini/Micro LED打开固晶新需求

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【朗新科技】三季报要点

【朗新科技】三季报要点： 1、2022年前三季度公司整体收入增长近20%，扣非净利润增长8%，单季度扣非净利润增长接近10%，盈利能力进一步提高。 2、上半年以电网为主的能源数字化业务在疫情影响下，收入小幅增长，三季度以来，各地电网业务快速恢复，截至三季度末，能源数字化业务增速恢复到20%以上。电网用电领域景气依旧，营销系统、采集系统、负控系统等需求不断涌现。 3、能源互联网业务继续保持50%以上的快速增长，其中“新电途”聚合充电平台高速发展，前三季度平台聚合充电量约14.5亿度，公共充电市占率

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和晶科技发布2022年三季度报告

【国君家电】和晶科技发布2022年三季度报告 ️公司2022年前三季度实现营业收入14.25亿元，同比-6.1%，归母净利润-0.84亿元，同比-422.71%，扣非归母净利润-0.90亿元，同比-476.32%；其中2022Q3实现营业收入4.94亿元，同比+0.82%，归母净利润0.02亿元，同比-77.13%，扣非归母净利润-0.01亿元，同比-113.74%。 ️2022年前三季度公司毛利率为14.47%，同比+1.87pct，净利率为-5.77%，同比-7.49pct；其中2022Q3

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【九号公司】发布3季报

大家好，【九号公司】发布3季报：收入增长符合预期；销售费用扩张利润有所摊薄：3Q22公司实现营业收入28.1亿元，同比+13.2%；归母净利润1.4亿元，同比+2.8%。收入重回增长轨道，自主品牌维持较高增速，2B业务表现超预期。 ——3Q自主品牌收入18.8亿元，同比+36.6%；其中电动两轮车销量33.0万台，收入10.8亿元，同比+97.4%；滑板车销量28.7万台，收入6.2亿元，同比+29.3%；其他收入1.9亿元。 ——ToB产品销售收入6.4亿元，同比增长60.8%。 ——小米定

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屹通新材22Q3点评

🔆【天风金属＆材料】屹通新材22Q3点评：业绩符合预期--主营铁粉Q3筑底Q4回暖，软磁新品小批量出货静待加速【业绩】22前三季度实现营收2.93亿元，yoy-25.94%；归母净利润0.70亿元，yoy+1.36%，扣非净利润0.56亿元，yoy-14.16％。其中Q3实现营收0.79亿元，yoy-37.21％，环比-26.06％；实现归母净利润0.18亿元，yoy-19.81%，环比-25.82%。【铁粉需求筑底Q4有望好转，利润率环比提振】＃原料端，Q3原料价成本小幅下跌，雾化铁粉

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【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确，目标价182元📈 22年前三季度实现营收6.82亿，同比+20.98%；归母净利润1.46亿元，同比+31.56%；扣非净利润1.36亿，同比+26.53%。Q3实现营收2.71亿，同比+26.07%；归母净利润0.53亿，同比+26.87% 新能源设备量产，营收增速明显回升。前三季度，营收增速较Q2增加10.56Pct，主要系新能源设备量产所致。Q4营收增速仍有望进一步加速：1

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西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势

【中金军工】西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势公司公布3Q22业绩：2022年前三季度实现收入32.67亿元，YoY + 56.25 %；归母净利润8.58亿元，YoY +59.57%；扣非归母净利润7.90亿元，YoY +57.89%。单季度来看，3Q22公司收入11.83亿元，YoY + 41.65%，QoQ -1.17%；归母净利润3.06亿元，YoY +36.27%，QoQ -9.29%。业绩符合我们预期。业绩增长强劲，规模效应下净利率小幅提升。1）公司前三季度业绩保维

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派能科技3Q22业绩分析

【中金电新】派能科技3Q22业绩分析业绩概览：1-3Q22收入35.68亿元，同比增加175.62%，归母净利润6.45亿元，同比增加156.52%；其中，3Q22收入17.15亿元，同比增加179.71%，环比增加64.98%，归母净利润3.81亿元，同比增加295.72%，环比增长134.89%，业绩超过我们预期。量：受欧洲家储需求高景气度，公司2022年储能系统出货环比持续提升，3Q22出货0.99GWh、环比增长57.1%；涨价持续落地，驱动盈利进一步向上修复。公司3Q22产品价格

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【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表

【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表 1、在现阶段，低估值，即意味着安全边际，也意味着可观收益率空间：现在不少优质零部件、耗材类、仪器仪表类公司估值均处在历史底部区域，但实际的业绩增速并没有很差，如国茂股份、欧科亿、金卡智能、中密控股等，这些公司历史上业绩增长都比较稳健，即使在今年如此悲观的市场下，业绩仍表现出很强的韧性。 2、为什么低估值意味着安全边际——优秀的公司市值底部很明确：（1）长期来看，行业仍是成长的：受益于进口替代、产品升级等逻辑，如国茂股份所在的通用减速

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华泰固收|转债策略周报

✔华泰固收|转债策略周报 #等待向上的力量凝聚# 股市已经处于筑底、磨底阶段。而从资金面、业绩预期以及大环境来看，当前相比四月份都略偏有利。展望后市，情绪面有所修复但基本面还在底部，核心关注点是美联储紧缩何时逆转、国内疫情政策优化和房地产能否软着陆。我们建议耐心等待转机，继续加配有低估值+长逻辑特征的板块。转债方面，股市与转债估值配合度仍不佳，重仓转债还早，我们建议继续耐心布局。择券聚焦两个方向：1、基于转债性价比，推荐100-110元平价附近股债性均衡的品种，当然正股要有一定向上触发剂，譬如大

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沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善

【天风通信】沪电股份：Q3业绩超预期，盈利能力持续改善，产品优势赋能未来高增长事件：沪电股份发布2022年第三季度报告，前三季度实现营业收入57.64亿元，同比增长6.50%；实现归母净利润9.22亿元，同比上升17.31%；实现扣非净利润8.74亿元，同比增长24.25%；我们的点评如下： 🏅1、Q3业绩超预期，“通信+汽车”双轮驱动增长 1）收入端看，前三季度营收同比增长6.50%，其中单Q3季度实现营业收入20.28亿元，同比上升8.48%，我们预估主要由于三季度PCB需求整体有所复

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水晶光电三季报点评

【招商电子】水晶光电三季报点评：受益于海外大客户及汽车业务增长、汇兑收益，Q3业绩超预期前三季度实现收入32.02亿元，同比+12.14%；归属上市公司股东净利润4.80亿元，同比+35.75%。扣非归母净利润4.22亿元，同比+31.44%。毛利率27.03%，同比+3.45pct；净利率15.58%，同比+2.66pct。收入及毛利率增长主要来源于盈利能力较强的海外大客户光学元器件和薄膜光学面板业务起量、汽车HUD等业务增长；净利率增长主要系毛利率提升、汇兑收益。 22Q3单季度收入13.

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【长江电新】杉杉股份三季报预告分析 1、杉杉股份发布三季报预告，1-3季度实现归属净利润21.5-22.5亿元，扣非净利润19-20亿元；折算到三季度来看，归属净利润为4.9-5.9亿元，扣非净利润4.8-5.8亿元，同比下滑4%-20%，环比下滑27%-39%。 2、拆分来看，预计负极出货4-4.5万吨，环比增长10%-15%，3C需求走弱但出货仍维持可观增长；单吨净利预计在0.65-0.7亿元，环比基本维稳，贡献净利润2.5亿元左右。预计偏光片出货0.3亿平，环比下降约20%，主要受3C需求

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【西部机械】凯格精机首次覆盖——锡膏印刷设备领导者，刺晶工艺开辟第二增长极 🥇锡膏印刷设备全球龙头，布局点胶、LED封装、柔性自动化等设备：公司以锡膏印刷设备起家，2011年进入苹果供应链，目前在该领域已处于全球领先水平。在锡膏印刷设备领先基础上，公司拓展进入后段点胶设备，销售收入从2017年的436万元提升至2021年的6361万元。此外，为适应消费电子等领域更新迭代快特性，公司推出柔性自动化设备，2022H1该设备营收增速高达838.6%。 📈 Mini/Micro LED打开固晶新需求

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【朗新科技】三季报要点： 1、2022年前三季度公司整体收入增长近20%，扣非净利润增长8%，单季度扣非净利润增长接近10%，盈利能力进一步提高。 2、上半年以电网为主的能源数字化业务在疫情影响下，收入小幅增长，三季度以来，各地电网业务快速恢复，截至三季度末，能源数字化业务增速恢复到20%以上。电网用电领域景气依旧，营销系统、采集系统、负控系统等需求不断涌现。 3、能源互联网业务继续保持50%以上的快速增长，其中“新电途”聚合充电平台高速发展，前三季度平台聚合充电量约14.5亿度，公共充电市占率

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和晶科技发布2022年三季度报告

【国君家电】和晶科技发布2022年三季度报告 ️公司2022年前三季度实现营业收入14.25亿元，同比-6.1%，归母净利润-0.84亿元，同比-422.71%，扣非归母净利润-0.90亿元，同比-476.32%；其中2022Q3实现营业收入4.94亿元，同比+0.82%，归母净利润0.02亿元，同比-77.13%，扣非归母净利润-0.01亿元，同比-113.74%。 ️2022年前三季度公司毛利率为14.47%，同比+1.87pct，净利率为-5.77%，同比-7.49pct；其中2022Q3

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【九号公司】发布3季报

大家好，【九号公司】发布3季报：收入增长符合预期；销售费用扩张利润有所摊薄：3Q22公司实现营业收入28.1亿元，同比+13.2%；归母净利润1.4亿元，同比+2.8%。收入重回增长轨道，自主品牌维持较高增速，2B业务表现超预期。 ——3Q自主品牌收入18.8亿元，同比+36.6%；其中电动两轮车销量33.0万台，收入10.8亿元，同比+97.4%；滑板车销量28.7万台，收入6.2亿元，同比+29.3%；其他收入1.9亿元。 ——ToB产品销售收入6.4亿元，同比增长60.8%。 ——小米定

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九号公司

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夜长梦山

2022-10-24 20:02:43

屹通新材22Q3点评

🔆【天风金属＆材料】屹通新材22Q3点评：业绩符合预期--主营铁粉Q3筑底Q4回暖，软磁新品小批量出货静待加速【业绩】22前三季度实现营收2.93亿元，yoy-25.94%；归母净利润0.70亿元，yoy+1.36%，扣非净利润0.56亿元，yoy-14.16％。其中Q3实现营收0.79亿元，yoy-37.21％，环比-26.06％；实现归母净利润0.18亿元，yoy-19.81%，环比-25.82%。【铁粉需求筑底Q4有望好转，利润率环比提振】＃原料端，Q3原料价成本小幅下跌，雾化铁粉

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屹通新材

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夜长梦山

2022-10-24 17:56:30

【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确

🛡中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”主题之【东威科技688700】：营收增速如期回升，第二增长曲线趋势明确，目标价182元📈 22年前三季度实现营收6.82亿，同比+20.98%；归母净利润1.46亿元，同比+31.56%；扣非净利润1.36亿，同比+26.53%。Q3实现营收2.71亿，同比+26.07%；归母净利润0.53亿，同比+26.87% 新能源设备量产，营收增速明显回升。前三季度，营收增速较Q2增加10.56Pct，主要系新能源设备量产所致。Q4营收增速仍有望进一步加速：1

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东威科技

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夜长梦山

2022-10-24 08:54:25

西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势

【中金军工】西部超导：下游需求旺盛，3Q22业绩延续高增趋势公司公布3Q22业绩：2022年前三季度实现收入32.67亿元，YoY + 56.25 %；归母净利润8.58亿元，YoY +59.57%；扣非归母净利润7.90亿元，YoY +57.89%。单季度来看，3Q22公司收入11.83亿元，YoY + 41.65%，QoQ -1.17%；归母净利润3.06亿元，YoY +36.27%，QoQ -9.29%。业绩符合我们预期。业绩增长强劲，规模效应下净利率小幅提升。1）公司前三季度业绩保维

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西部超导

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2022-10-23 22:04:08

派能科技3Q22业绩分析

【中金电新】派能科技3Q22业绩分析业绩概览：1-3Q22收入35.68亿元，同比增加175.62%，归母净利润6.45亿元，同比增加156.52%；其中，3Q22收入17.15亿元，同比增加179.71%，环比增加64.98%，归母净利润3.81亿元，同比增加295.72%，环比增长134.89%，业绩超过我们预期。量：受欧洲家储需求高景气度，公司2022年储能系统出货环比持续提升，3Q22出货0.99GWh、环比增长57.1%；涨价持续落地，驱动盈利进一步向上修复。公司3Q22产品价格

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派能科技

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【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表

【招商机械】反弹买什么：低估值，业绩稳健的通用设备+仪器仪表 1、在现阶段，低估值，即意味着安全边际，也意味着可观收益率空间：现在不少优质零部件、耗材类、仪器仪表类公司估值均处在历史底部区域，但实际的业绩增速并没有很差，如国茂股份、欧科亿、金卡智能、中密控股等，这些公司历史上业绩增长都比较稳健，即使在今年如此悲观的市场下，业绩仍表现出很强的韧性。 2、为什么低估值意味着安全边际——优秀的公司市值底部很明确：（1）长期来看，行业仍是成长的：受益于进口替代、产品升级等逻辑，如国茂股份所在的通用减速

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国茂股份
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华泰固收|转债策略周报

✔华泰固收|转债策略周报 #等待向上的力量凝聚# 股市已经处于筑底、磨底阶段。而从资金面、业绩预期以及大环境来看，当前相比四月份都略偏有利。展望后市，情绪面有所修复但基本面还在底部，核心关注点是美联储紧缩何时逆转、国内疫情政策优化和房地产能否软着陆。我们建议耐心等待转机，继续加配有低估值+长逻辑特征的板块。转债方面，股市与转债估值配合度仍不佳，重仓转债还早，我们建议继续耐心布局。择券聚焦两个方向：1、基于转债性价比，推荐100-110元平价附近股债性均衡的品种，当然正股要有一定向上触发剂，譬如大

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贵州茅台

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