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夜长梦山
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夜长梦山
2022-02-12 15:34:33
比亚迪销售情况调研
核心内容 受上游原材料涨价影响,公司各类车型有不同程度涨价,但不会影响消费者购买 意愿。秦dmi、秦ev、宋dmi各涨了3000块;宋ev涨了5000;元涨了7000;汉 系列(汉ev和汉dm)各涨了5000;唐dmi、唐dm和海豚各涨了3000块。涨价 从二月份开始执行,一月还按原来的价格。dmi没有折扣,EV折扣正常波动。 订单方面,由于公司提前预热2月份会涨价,1月份签订大量订单待交付。在手 订单还有20多万辆车,在2月内还是满负荷的。现在产能已经达到极限了,5月 份之后新增4个基地,郑州
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比亚迪
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夜长梦山
2022-02-12 14:30:46
数字经济系列电话会超图软件
数字经济系列电话会超图软件纪要20220210 参会领导:董秘谭飞艳 公司的预告已经出来了,归母净利润有20-30%的增长,2021年虽然还是有疫情反复波动影响,整体公司通过市场大力开拓以及创新抓住了机遇,实现了经营业绩的增长。子公司经营业绩比较稳健,去年合同额都有一定的增长,我们认为商业减值风险比较低,从我们的业务划分来看,我们有三大板块业务。 一)基础软件业务 基础软件业务是我们的核心竞争力,重要的公司价值所在,合同口径来说,有一定增长。虽然信创没有很大体现,但是我们做了很多工作,取得了一些
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超图软件
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夜长梦山
2022-02-12 14:27:50
山东路桥交流纪要20220209
山东路桥交流纪要20220209 Q:公司的历史沿革和一些基本情况? A:山东路桥是山东省省级的公路工程市政工程施工设计的资质企业,在资质方面拥有非常领先的优势,拥有公路工程施工总承包的特级,市政公用工程施工总承包特级等资质,同时也具有对外援助成套项目施工总承包的资格,可以说公司的业务竞标能力和工程的承揽能力非常强。我们主要的核心子公司路桥集团成立于1948年,到现在历史也非常悠久了,多年来我们的建设足迹是遍布了全国30多个省市自治区,还有十几个国家,参建了济南黄河上的所有大桥,济南黄河的公路大
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山东路桥
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夜长梦山
2022-02-12 14:26:15
纯碱电话会议20220211
纯碱电话会议20220211 结论:对于22年价格判断,二季度可能稍有压力,三四季度或创去年新高及以上。 一、化工首席段海峰 我们21年2月份在全市场基本上最早进行看多整个纯碱的大行情,我们当时定义为两年的大周期。当时张老师也给了价格端的判断,当时现货现货价格在1400块钱,我们当时判断可能能涨到3000块钱,最后纯碱价格超预期的上行涨到3700左右。最近大家对纯碱的热情又高了起来,对于未来整个纯碱怎么看,我们一会邀请让张老师再给我们做一下基本面的梳理。 我们国君化工的观点其实也比较明确。纯碱从
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三友化工
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山东海化
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远兴能源
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夜长梦山
2022-02-12 14:07:31
新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题
#内容更新:【天风商社】新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题 我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 #最新消息: 2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovi
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中国中免
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上海机场
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味知香
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夜长梦山
2022-02-12 13:42:42
稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读
【中泰宏观•陈兴团队】稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读 核心要点: 四季度金融机构贷款利率较三季度回落至4.76%,其中房贷利率逆势上行9bp至5.63%。 对于银行体系流动性的余缺,市场上存在着通过长短期影响因素简单相加来匡算的做法,也不乏将货币政策工具到期简单作为判断依据的行为,央行在专栏中专门对此进行了批驳。央行指出市场利率才是判断流动性松紧程度及货币政策姿态的科学指标。 2022年我国由降杠杆进入稳杠杆阶段,这意味着稳增长政策发力空间较为充足。 央行将把稳增长、防风险放在突出位置
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贵州茅台
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夜长梦山
2022-02-12 13:31:41
海伦司纪要:打造高性价比的社交空间,营销发力高粘性客群的社交裂变0125
摘要 品牌策略:围绕“为消费者好”的初心,提供产品、环境、音乐氛围等。 1)价格方面,随着规模效应扩大、品牌溢价提升,公司采购成本呈现出比较明显的下降,但在成本端的节省没有留着作为利润,而是通过逐步的降价反馈给了消费者。去年的小幅涨价获得的消费者反馈是正向的,与消费者形成了双向信任。未来定价策略:a)整体不会大幅涨价,追求极致性价比的策略;b)没有必要分层级在一线城市稍微提价;c)未来新品的定价上,不同定位的产品定价及毛利率会有一定区别。 2)产品方面,海伦司已经从渠道衍生成为了渠道的品牌,自有
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海伦司
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夜长梦山
2022-02-12 13:28:01
深度调整后的医药板块投资机会介绍
20220211【香港医药】直播纪要 直播题目:深度调整后的医药板块投资机会介绍 直播时间:2022 年 2 月 11 日(周五)14:00-15:00 主讲人:张羽翔-鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理、邹朋-中金公司医药行业分析 师(2010-2013 就职于长江证券担任医药研究员、2013 至今就职于中金公司担任医药 行业分析师;本科和硕士就读于武汉大学生命科学院;自 2018 担任医药团队负责人以 来,带领团队连续四年获得 Aisamoney 和 II 评选大中华区综合第一名) 直播内容
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药明康德
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信达生物
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夜长梦山
2022-02-12 13:26:16
立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM
【中信电子】立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM(一) 事件:公司发布公告,(1)上市公司主体与奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源于芜湖签署《战略合作框架协议》,公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造;(2) 公司控股股东立讯有限与青岛五道口签署《股权转让框架协议》,约定立讯有限以100.54亿元购买其持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。交易完成后,立讯有限暂不对奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源构成控制。
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立讯精密
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夜长梦山
2022-02-11 12:07:21
铝塑膜行业电话会议
铝塑膜行业电话会议20220210 1、铝塑膜推荐逻辑:①国内技术研发多点突破,邻近国产化拐点,铝塑膜行业需求快速增长;②行业壁垒较高,且持续提升;③竞争格局清晰,目前能够稳定生产动力铝塑膜的国产企业只有紫江新材、新纶新材两家。类似于隔膜,估值空间可对标隔膜。目前这两家企业的市值都比较小,有投资机会。 2、软包的优势:能量密度高,同样材料体系下能量密度比方形高10%~15%;安全性高,热失控只会膨胀裂开,不会爆炸;循环寿命长,采用叠片工艺可以降低自耗损失;规格灵活,可以填充更多的电池空间。 3、
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夜长梦山
2022-02-11 09:59:19
1月新增社融有多少流入基建?
地方债发力,企业中长期贷款扭头向上,1月新增社融流入基建资金明显提升。央行公布1月新增社融6.17万亿元,同比多增9842亿元,超市场预期;金融机构新增人民币贷款3.98万亿,同比多增4000亿元,扭转连续2个月同比少增趋势;社融存量增速由去年底的10.3%上升至10.5%,宽信用迹象明显。新增社融中投入基建的资金量不可直接获得,根据我们搭建的测算框架,假设该指标由地方债、企业贷款、企业债券、非标四部分构成: 1)新增地方债中投向基建部分,根据去年新增专项债投向数据来看,预计1月份新增专项债约7
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中国建筑
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1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考
1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考: 1、我们从去年底开始反复强调,不要低估、忽视“稳增长”板块的投资价值。市场将出现一波类似“mini版2014”的低估值板块结构行情。 2、回顾2014年,市场的对政策的态度也经历了预期升温(4月)、到将信将疑(三季度)、到最终相信(11.22)的情绪转变。这一轮同样如此,不会是一蹴而就,而是量变引起质变。 3、2014年行情的演绎过程中,社融都是影响市场预期乃至形成对“稳增长”信心的重要信号。2014年7月下旬公布的6月社融大超预期,一度带动金
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【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年
【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年 需求有触底迹象。我国和欧元区制造业PMI有企稳回升迹象;国内放松地产,加码基建,需求预期改善。而美国ISM制造业指数数创20年1月来新低(掣肘美国货币政策紧缩)。我国宽基建松地产,社融回升。 至暗时刻或已过。过去一段时间全球有色金属需求持续走弱;美联储鹰派发言,流动性紧缩预期强烈;叠加海外疫情再度爆发。以铜为首的有色金属或已经经过基本面的至暗时刻,逐步走向光明。 上市公司面临业绩、估值、成长性三击,股价上涨空间较大;而考虑到市盈率处于10年低位,优秀公
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中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲!
【国盛郑震湘团队】中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲! 中芯国际2021Q4财报精要 1、业绩持续增长:2021Q4收入环比增长11.6%,位于指引范围;毛利率35%,位于指引上限。 2、资本开支落地超预期。2021Q4 capex为21.3亿美元,全年达45亿美元。单季度大幅释放,超越市场预期,也超此前指引。2022年指引capex为50亿美元。 3、ASP、毛利率环比继续提升。2021Q4晶圆ASP环比提升6%,毛利率环比+1.9pct,2022Q1指引毛利率环比+2pct。
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中芯国际
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2022-02-11 09:48:20
1月社融:天量信贷社融如何看?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】1月社融:天量信贷社融如何看? ——宽信用在路上,稳增长在验证,银行股冲锋号 ——全市场最早预测“接近4万亿”,幸运的巧合 【数据特征】 1、总量超出预期。1月信贷新增3.98万亿,符合我们此前预测(接近4万亿),超出市场预期;社融新增6.18万亿,超出我们此前预测(5.5万亿)和市场预期。 2、结构好于预期。1月票据新增1788亿元,占新增信贷比例4%,低于2019-2021年同期加权平均值7%。考虑1月底票据利率飙升,信贷结构好于市场预期。 【焦点问答】 1、
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兴业证券
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比亚迪销售情况调研
核心内容 受上游原材料涨价影响,公司各类车型有不同程度涨价,但不会影响消费者购买 意愿。秦dmi、秦ev、宋dmi各涨了3000块;宋ev涨了5000;元涨了7000;汉 系列(汉ev和汉dm)各涨了5000;唐dmi、唐dm和海豚各涨了3000块。涨价 从二月份开始执行,一月还按原来的价格。dmi没有折扣,EV折扣正常波动。 订单方面,由于公司提前预热2月份会涨价,1月份签订大量订单待交付。在手 订单还有20多万辆车,在2月内还是满负荷的。现在产能已经达到极限了,5月 份之后新增4个基地,郑州
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数字经济系列电话会超图软件
数字经济系列电话会超图软件纪要20220210 参会领导:董秘谭飞艳 公司的预告已经出来了,归母净利润有20-30%的增长,2021年虽然还是有疫情反复波动影响,整体公司通过市场大力开拓以及创新抓住了机遇,实现了经营业绩的增长。子公司经营业绩比较稳健,去年合同额都有一定的增长,我们认为商业减值风险比较低,从我们的业务划分来看,我们有三大板块业务。 一)基础软件业务 基础软件业务是我们的核心竞争力,重要的公司价值所在,合同口径来说,有一定增长。虽然信创没有很大体现,但是我们做了很多工作,取得了一些
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山东路桥交流纪要20220209
山东路桥交流纪要20220209 Q:公司的历史沿革和一些基本情况? A:山东路桥是山东省省级的公路工程市政工程施工设计的资质企业,在资质方面拥有非常领先的优势,拥有公路工程施工总承包的特级,市政公用工程施工总承包特级等资质,同时也具有对外援助成套项目施工总承包的资格,可以说公司的业务竞标能力和工程的承揽能力非常强。我们主要的核心子公司路桥集团成立于1948年,到现在历史也非常悠久了,多年来我们的建设足迹是遍布了全国30多个省市自治区,还有十几个国家,参建了济南黄河上的所有大桥,济南黄河的公路大
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纯碱电话会议20220211
纯碱电话会议20220211 结论:对于22年价格判断,二季度可能稍有压力,三四季度或创去年新高及以上。 一、化工首席段海峰 我们21年2月份在全市场基本上最早进行看多整个纯碱的大行情,我们当时定义为两年的大周期。当时张老师也给了价格端的判断,当时现货现货价格在1400块钱,我们当时判断可能能涨到3000块钱,最后纯碱价格超预期的上行涨到3700左右。最近大家对纯碱的热情又高了起来,对于未来整个纯碱怎么看,我们一会邀请让张老师再给我们做一下基本面的梳理。 我们国君化工的观点其实也比较明确。纯碱从
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新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题
#内容更新:【天风商社】新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题 我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 #最新消息: 2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovi
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稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读
【中泰宏观•陈兴团队】稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读 核心要点: 四季度金融机构贷款利率较三季度回落至4.76%,其中房贷利率逆势上行9bp至5.63%。 对于银行体系流动性的余缺,市场上存在着通过长短期影响因素简单相加来匡算的做法,也不乏将货币政策工具到期简单作为判断依据的行为,央行在专栏中专门对此进行了批驳。央行指出市场利率才是判断流动性松紧程度及货币政策姿态的科学指标。 2022年我国由降杠杆进入稳杠杆阶段,这意味着稳增长政策发力空间较为充足。 央行将把稳增长、防风险放在突出位置
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海伦司纪要:打造高性价比的社交空间,营销发力高粘性客群的社交裂变0125
摘要 品牌策略:围绕“为消费者好”的初心,提供产品、环境、音乐氛围等。 1)价格方面,随着规模效应扩大、品牌溢价提升,公司采购成本呈现出比较明显的下降,但在成本端的节省没有留着作为利润,而是通过逐步的降价反馈给了消费者。去年的小幅涨价获得的消费者反馈是正向的,与消费者形成了双向信任。未来定价策略:a)整体不会大幅涨价,追求极致性价比的策略;b)没有必要分层级在一线城市稍微提价;c)未来新品的定价上,不同定位的产品定价及毛利率会有一定区别。 2)产品方面,海伦司已经从渠道衍生成为了渠道的品牌,自有
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深度调整后的医药板块投资机会介绍
20220211【香港医药】直播纪要 直播题目:深度调整后的医药板块投资机会介绍 直播时间:2022 年 2 月 11 日(周五)14:00-15:00 主讲人:张羽翔-鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理、邹朋-中金公司医药行业分析 师(2010-2013 就职于长江证券担任医药研究员、2013 至今就职于中金公司担任医药 行业分析师;本科和硕士就读于武汉大学生命科学院;自 2018 担任医药团队负责人以 来,带领团队连续四年获得 Aisamoney 和 II 评选大中华区综合第一名) 直播内容
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立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM
【中信电子】立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM(一) 事件:公司发布公告,(1)上市公司主体与奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源于芜湖签署《战略合作框架协议》,公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造;(2) 公司控股股东立讯有限与青岛五道口签署《股权转让框架协议》,约定立讯有限以100.54亿元购买其持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。交易完成后,立讯有限暂不对奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源构成控制。
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铝塑膜行业电话会议
铝塑膜行业电话会议20220210 1、铝塑膜推荐逻辑:①国内技术研发多点突破,邻近国产化拐点,铝塑膜行业需求快速增长;②行业壁垒较高,且持续提升;③竞争格局清晰,目前能够稳定生产动力铝塑膜的国产企业只有紫江新材、新纶新材两家。类似于隔膜,估值空间可对标隔膜。目前这两家企业的市值都比较小,有投资机会。 2、软包的优势:能量密度高,同样材料体系下能量密度比方形高10%~15%;安全性高,热失控只会膨胀裂开,不会爆炸;循环寿命长,采用叠片工艺可以降低自耗损失;规格灵活,可以填充更多的电池空间。 3、
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1月新增社融有多少流入基建?
地方债发力,企业中长期贷款扭头向上,1月新增社融流入基建资金明显提升。央行公布1月新增社融6.17万亿元,同比多增9842亿元,超市场预期;金融机构新增人民币贷款3.98万亿,同比多增4000亿元,扭转连续2个月同比少增趋势;社融存量增速由去年底的10.3%上升至10.5%,宽信用迹象明显。新增社融中投入基建的资金量不可直接获得,根据我们搭建的测算框架,假设该指标由地方债、企业贷款、企业债券、非标四部分构成: 1)新增地方债中投向基建部分,根据去年新增专项债投向数据来看,预计1月份新增专项债约7
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1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考
1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考: 1、我们从去年底开始反复强调,不要低估、忽视“稳增长”板块的投资价值。市场将出现一波类似“mini版2014”的低估值板块结构行情。 2、回顾2014年,市场的对政策的态度也经历了预期升温(4月)、到将信将疑(三季度)、到最终相信(11.22)的情绪转变。这一轮同样如此,不会是一蹴而就,而是量变引起质变。 3、2014年行情的演绎过程中,社融都是影响市场预期乃至形成对“稳增长”信心的重要信号。2014年7月下旬公布的6月社融大超预期,一度带动金
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【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年
【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年 需求有触底迹象。我国和欧元区制造业PMI有企稳回升迹象;国内放松地产,加码基建,需求预期改善。而美国ISM制造业指数数创20年1月来新低(掣肘美国货币政策紧缩)。我国宽基建松地产,社融回升。 至暗时刻或已过。过去一段时间全球有色金属需求持续走弱;美联储鹰派发言,流动性紧缩预期强烈;叠加海外疫情再度爆发。以铜为首的有色金属或已经经过基本面的至暗时刻,逐步走向光明。 上市公司面临业绩、估值、成长性三击,股价上涨空间较大;而考虑到市盈率处于10年低位,优秀公
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中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲!
【国盛郑震湘团队】中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲! 中芯国际2021Q4财报精要 1、业绩持续增长:2021Q4收入环比增长11.6%,位于指引范围;毛利率35%,位于指引上限。 2、资本开支落地超预期。2021Q4 capex为21.3亿美元,全年达45亿美元。单季度大幅释放,超越市场预期,也超此前指引。2022年指引capex为50亿美元。 3、ASP、毛利率环比继续提升。2021Q4晶圆ASP环比提升6%,毛利率环比+1.9pct,2022Q1指引毛利率环比+2pct。
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1月社融:天量信贷社融如何看?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】1月社融:天量信贷社融如何看? ——宽信用在路上,稳增长在验证,银行股冲锋号 ——全市场最早预测“接近4万亿”,幸运的巧合 【数据特征】 1、总量超出预期。1月信贷新增3.98万亿,符合我们此前预测(接近4万亿),超出市场预期;社融新增6.18万亿,超出我们此前预测(5.5万亿)和市场预期。 2、结构好于预期。1月票据新增1788亿元,占新增信贷比例4%,低于2019-2021年同期加权平均值7%。考虑1月底票据利率飙升,信贷结构好于市场预期。 【焦点问答】 1、
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比亚迪销售情况调研
核心内容 受上游原材料涨价影响,公司各类车型有不同程度涨价,但不会影响消费者购买 意愿。秦dmi、秦ev、宋dmi各涨了3000块;宋ev涨了5000;元涨了7000;汉 系列(汉ev和汉dm)各涨了5000;唐dmi、唐dm和海豚各涨了3000块。涨价 从二月份开始执行,一月还按原来的价格。dmi没有折扣,EV折扣正常波动。 订单方面,由于公司提前预热2月份会涨价,1月份签订大量订单待交付。在手 订单还有20多万辆车,在2月内还是满负荷的。现在产能已经达到极限了,5月 份之后新增4个基地,郑州
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比亚迪
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夜长梦山
2022-02-12 14:30:46
数字经济系列电话会超图软件
数字经济系列电话会超图软件纪要20220210 参会领导:董秘谭飞艳 公司的预告已经出来了,归母净利润有20-30%的增长,2021年虽然还是有疫情反复波动影响,整体公司通过市场大力开拓以及创新抓住了机遇,实现了经营业绩的增长。子公司经营业绩比较稳健,去年合同额都有一定的增长,我们认为商业减值风险比较低,从我们的业务划分来看,我们有三大板块业务。 一)基础软件业务 基础软件业务是我们的核心竞争力,重要的公司价值所在,合同口径来说,有一定增长。虽然信创没有很大体现,但是我们做了很多工作,取得了一些
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超图软件
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夜长梦山
2022-02-12 14:27:50
山东路桥交流纪要20220209
山东路桥交流纪要20220209 Q:公司的历史沿革和一些基本情况? A:山东路桥是山东省省级的公路工程市政工程施工设计的资质企业,在资质方面拥有非常领先的优势,拥有公路工程施工总承包的特级,市政公用工程施工总承包特级等资质,同时也具有对外援助成套项目施工总承包的资格,可以说公司的业务竞标能力和工程的承揽能力非常强。我们主要的核心子公司路桥集团成立于1948年,到现在历史也非常悠久了,多年来我们的建设足迹是遍布了全国30多个省市自治区,还有十几个国家,参建了济南黄河上的所有大桥,济南黄河的公路大
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山东路桥
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夜长梦山
2022-02-12 14:26:15
纯碱电话会议20220211
纯碱电话会议20220211 结论:对于22年价格判断,二季度可能稍有压力,三四季度或创去年新高及以上。 一、化工首席段海峰 我们21年2月份在全市场基本上最早进行看多整个纯碱的大行情,我们当时定义为两年的大周期。当时张老师也给了价格端的判断,当时现货现货价格在1400块钱,我们当时判断可能能涨到3000块钱,最后纯碱价格超预期的上行涨到3700左右。最近大家对纯碱的热情又高了起来,对于未来整个纯碱怎么看,我们一会邀请让张老师再给我们做一下基本面的梳理。 我们国君化工的观点其实也比较明确。纯碱从
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三友化工
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山东海化
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夜长梦山
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新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题
#内容更新:【天风商社】新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题 我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 #最新消息: 2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovi
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中国中免
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上海机场
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夜长梦山
2022-02-12 13:42:42
稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读
【中泰宏观•陈兴团队】稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读 核心要点: 四季度金融机构贷款利率较三季度回落至4.76%,其中房贷利率逆势上行9bp至5.63%。 对于银行体系流动性的余缺,市场上存在着通过长短期影响因素简单相加来匡算的做法,也不乏将货币政策工具到期简单作为判断依据的行为,央行在专栏中专门对此进行了批驳。央行指出市场利率才是判断流动性松紧程度及货币政策姿态的科学指标。 2022年我国由降杠杆进入稳杠杆阶段,这意味着稳增长政策发力空间较为充足。 央行将把稳增长、防风险放在突出位置
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贵州茅台
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夜长梦山
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海伦司纪要:打造高性价比的社交空间,营销发力高粘性客群的社交裂变0125
摘要 品牌策略:围绕“为消费者好”的初心,提供产品、环境、音乐氛围等。 1)价格方面,随着规模效应扩大、品牌溢价提升,公司采购成本呈现出比较明显的下降,但在成本端的节省没有留着作为利润,而是通过逐步的降价反馈给了消费者。去年的小幅涨价获得的消费者反馈是正向的,与消费者形成了双向信任。未来定价策略:a)整体不会大幅涨价,追求极致性价比的策略;b)没有必要分层级在一线城市稍微提价;c)未来新品的定价上,不同定位的产品定价及毛利率会有一定区别。 2)产品方面,海伦司已经从渠道衍生成为了渠道的品牌,自有
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海伦司
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夜长梦山
2022-02-12 13:28:01
深度调整后的医药板块投资机会介绍
20220211【香港医药】直播纪要 直播题目:深度调整后的医药板块投资机会介绍 直播时间:2022 年 2 月 11 日(周五)14:00-15:00 主讲人:张羽翔-鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理、邹朋-中金公司医药行业分析 师(2010-2013 就职于长江证券担任医药研究员、2013 至今就职于中金公司担任医药 行业分析师;本科和硕士就读于武汉大学生命科学院;自 2018 担任医药团队负责人以 来,带领团队连续四年获得 Aisamoney 和 II 评选大中华区综合第一名) 直播内容
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药明康德
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信达生物
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夜长梦山
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立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM
【中信电子】立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM(一) 事件:公司发布公告,(1)上市公司主体与奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源于芜湖签署《战略合作框架协议》,公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造;(2) 公司控股股东立讯有限与青岛五道口签署《股权转让框架协议》,约定立讯有限以100.54亿元购买其持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。交易完成后,立讯有限暂不对奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源构成控制。
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立讯精密
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夜长梦山
2022-02-11 12:07:21
铝塑膜行业电话会议
铝塑膜行业电话会议20220210 1、铝塑膜推荐逻辑:①国内技术研发多点突破,邻近国产化拐点,铝塑膜行业需求快速增长;②行业壁垒较高,且持续提升;③竞争格局清晰,目前能够稳定生产动力铝塑膜的国产企业只有紫江新材、新纶新材两家。类似于隔膜,估值空间可对标隔膜。目前这两家企业的市值都比较小,有投资机会。 2、软包的优势:能量密度高,同样材料体系下能量密度比方形高10%~15%;安全性高,热失控只会膨胀裂开,不会爆炸;循环寿命长,采用叠片工艺可以降低自耗损失;规格灵活,可以填充更多的电池空间。 3、
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ST新纶
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夜长梦山
2022-02-11 09:59:19
1月新增社融有多少流入基建?
地方债发力,企业中长期贷款扭头向上,1月新增社融流入基建资金明显提升。央行公布1月新增社融6.17万亿元,同比多增9842亿元,超市场预期;金融机构新增人民币贷款3.98万亿,同比多增4000亿元,扭转连续2个月同比少增趋势;社融存量增速由去年底的10.3%上升至10.5%,宽信用迹象明显。新增社融中投入基建的资金量不可直接获得,根据我们搭建的测算框架,假设该指标由地方债、企业贷款、企业债券、非标四部分构成: 1)新增地方债中投向基建部分,根据去年新增专项债投向数据来看,预计1月份新增专项债约7
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中国建筑
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1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考
1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考: 1、我们从去年底开始反复强调,不要低估、忽视“稳增长”板块的投资价值。市场将出现一波类似“mini版2014”的低估值板块结构行情。 2、回顾2014年,市场的对政策的态度也经历了预期升温(4月)、到将信将疑(三季度)、到最终相信(11.22)的情绪转变。这一轮同样如此,不会是一蹴而就,而是量变引起质变。 3、2014年行情的演绎过程中,社融都是影响市场预期乃至形成对“稳增长”信心的重要信号。2014年7月下旬公布的6月社融大超预期,一度带动金
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【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年
【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年 需求有触底迹象。我国和欧元区制造业PMI有企稳回升迹象;国内放松地产,加码基建,需求预期改善。而美国ISM制造业指数数创20年1月来新低(掣肘美国货币政策紧缩)。我国宽基建松地产,社融回升。 至暗时刻或已过。过去一段时间全球有色金属需求持续走弱;美联储鹰派发言,流动性紧缩预期强烈;叠加海外疫情再度爆发。以铜为首的有色金属或已经经过基本面的至暗时刻,逐步走向光明。 上市公司面临业绩、估值、成长性三击,股价上涨空间较大;而考虑到市盈率处于10年低位,优秀公
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中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲!
【国盛郑震湘团队】中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲! 中芯国际2021Q4财报精要 1、业绩持续增长:2021Q4收入环比增长11.6%,位于指引范围;毛利率35%,位于指引上限。 2、资本开支落地超预期。2021Q4 capex为21.3亿美元,全年达45亿美元。单季度大幅释放,超越市场预期,也超此前指引。2022年指引capex为50亿美元。 3、ASP、毛利率环比继续提升。2021Q4晶圆ASP环比提升6%,毛利率环比+1.9pct,2022Q1指引毛利率环比+2pct。
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中芯国际
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2022-02-11 09:48:20
1月社融:天量信贷社融如何看?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】1月社融:天量信贷社融如何看? ——宽信用在路上,稳增长在验证,银行股冲锋号 ——全市场最早预测“接近4万亿”,幸运的巧合 【数据特征】 1、总量超出预期。1月信贷新增3.98万亿,符合我们此前预测(接近4万亿),超出市场预期;社融新增6.18万亿,超出我们此前预测(5.5万亿)和市场预期。 2、结构好于预期。1月票据新增1788亿元,占新增信贷比例4%,低于2019-2021年同期加权平均值7%。考虑1月底票据利率飙升,信贷结构好于市场预期。 【焦点问答】 1、
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兴业证券
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比亚迪销售情况调研
核心内容 受上游原材料涨价影响,公司各类车型有不同程度涨价,但不会影响消费者购买 意愿。秦dmi、秦ev、宋dmi各涨了3000块;宋ev涨了5000;元涨了7000;汉 系列(汉ev和汉dm)各涨了5000;唐dmi、唐dm和海豚各涨了3000块。涨价 从二月份开始执行,一月还按原来的价格。dmi没有折扣,EV折扣正常波动。 订单方面,由于公司提前预热2月份会涨价,1月份签订大量订单待交付。在手 订单还有20多万辆车,在2月内还是满负荷的。现在产能已经达到极限了,5月 份之后新增4个基地,郑州
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数字经济系列电话会超图软件
数字经济系列电话会超图软件纪要20220210 参会领导:董秘谭飞艳 公司的预告已经出来了,归母净利润有20-30%的增长,2021年虽然还是有疫情反复波动影响,整体公司通过市场大力开拓以及创新抓住了机遇,实现了经营业绩的增长。子公司经营业绩比较稳健,去年合同额都有一定的增长,我们认为商业减值风险比较低,从我们的业务划分来看,我们有三大板块业务。 一)基础软件业务 基础软件业务是我们的核心竞争力,重要的公司价值所在,合同口径来说,有一定增长。虽然信创没有很大体现,但是我们做了很多工作,取得了一些
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山东路桥交流纪要20220209
山东路桥交流纪要20220209 Q:公司的历史沿革和一些基本情况? A:山东路桥是山东省省级的公路工程市政工程施工设计的资质企业,在资质方面拥有非常领先的优势,拥有公路工程施工总承包的特级,市政公用工程施工总承包特级等资质,同时也具有对外援助成套项目施工总承包的资格,可以说公司的业务竞标能力和工程的承揽能力非常强。我们主要的核心子公司路桥集团成立于1948年,到现在历史也非常悠久了,多年来我们的建设足迹是遍布了全国30多个省市自治区,还有十几个国家,参建了济南黄河上的所有大桥,济南黄河的公路大
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山东路桥
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纯碱电话会议20220211
纯碱电话会议20220211 结论:对于22年价格判断,二季度可能稍有压力,三四季度或创去年新高及以上。 一、化工首席段海峰 我们21年2月份在全市场基本上最早进行看多整个纯碱的大行情,我们当时定义为两年的大周期。当时张老师也给了价格端的判断,当时现货现货价格在1400块钱,我们当时判断可能能涨到3000块钱,最后纯碱价格超预期的上行涨到3700左右。最近大家对纯碱的热情又高了起来,对于未来整个纯碱怎么看,我们一会邀请让张老师再给我们做一下基本面的梳理。 我们国君化工的观点其实也比较明确。纯碱从
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新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题
#内容更新:【天风商社】新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题 我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 #最新消息: 2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovi
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稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读
【中泰宏观•陈兴团队】稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读 核心要点: 四季度金融机构贷款利率较三季度回落至4.76%,其中房贷利率逆势上行9bp至5.63%。 对于银行体系流动性的余缺,市场上存在着通过长短期影响因素简单相加来匡算的做法,也不乏将货币政策工具到期简单作为判断依据的行为,央行在专栏中专门对此进行了批驳。央行指出市场利率才是判断流动性松紧程度及货币政策姿态的科学指标。 2022年我国由降杠杆进入稳杠杆阶段,这意味着稳增长政策发力空间较为充足。 央行将把稳增长、防风险放在突出位置
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海伦司纪要:打造高性价比的社交空间,营销发力高粘性客群的社交裂变0125
摘要 品牌策略:围绕“为消费者好”的初心,提供产品、环境、音乐氛围等。 1)价格方面,随着规模效应扩大、品牌溢价提升,公司采购成本呈现出比较明显的下降,但在成本端的节省没有留着作为利润,而是通过逐步的降价反馈给了消费者。去年的小幅涨价获得的消费者反馈是正向的,与消费者形成了双向信任。未来定价策略:a)整体不会大幅涨价,追求极致性价比的策略;b)没有必要分层级在一线城市稍微提价;c)未来新品的定价上,不同定位的产品定价及毛利率会有一定区别。 2)产品方面,海伦司已经从渠道衍生成为了渠道的品牌,自有
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深度调整后的医药板块投资机会介绍
20220211【香港医药】直播纪要 直播题目:深度调整后的医药板块投资机会介绍 直播时间:2022 年 2 月 11 日(周五)14:00-15:00 主讲人:张羽翔-鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理、邹朋-中金公司医药行业分析 师(2010-2013 就职于长江证券担任医药研究员、2013 至今就职于中金公司担任医药 行业分析师;本科和硕士就读于武汉大学生命科学院;自 2018 担任医药团队负责人以 来,带领团队连续四年获得 Aisamoney 和 II 评选大中华区综合第一名) 直播内容
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立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM
【中信电子】立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM(一) 事件:公司发布公告,(1)上市公司主体与奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源于芜湖签署《战略合作框架协议》,公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造;(2) 公司控股股东立讯有限与青岛五道口签署《股权转让框架协议》,约定立讯有限以100.54亿元购买其持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。交易完成后,立讯有限暂不对奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源构成控制。
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铝塑膜行业电话会议
铝塑膜行业电话会议20220210 1、铝塑膜推荐逻辑:①国内技术研发多点突破,邻近国产化拐点,铝塑膜行业需求快速增长;②行业壁垒较高,且持续提升;③竞争格局清晰,目前能够稳定生产动力铝塑膜的国产企业只有紫江新材、新纶新材两家。类似于隔膜,估值空间可对标隔膜。目前这两家企业的市值都比较小,有投资机会。 2、软包的优势:能量密度高,同样材料体系下能量密度比方形高10%~15%;安全性高,热失控只会膨胀裂开,不会爆炸;循环寿命长,采用叠片工艺可以降低自耗损失;规格灵活,可以填充更多的电池空间。 3、
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1月新增社融有多少流入基建?
地方债发力,企业中长期贷款扭头向上,1月新增社融流入基建资金明显提升。央行公布1月新增社融6.17万亿元,同比多增9842亿元,超市场预期;金融机构新增人民币贷款3.98万亿,同比多增4000亿元,扭转连续2个月同比少增趋势;社融存量增速由去年底的10.3%上升至10.5%,宽信用迹象明显。新增社融中投入基建的资金量不可直接获得,根据我们搭建的测算框架,假设该指标由地方债、企业贷款、企业债券、非标四部分构成: 1)新增地方债中投向基建部分,根据去年新增专项债投向数据来看,预计1月份新增专项债约7
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1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考
1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考: 1、我们从去年底开始反复强调,不要低估、忽视“稳增长”板块的投资价值。市场将出现一波类似“mini版2014”的低估值板块结构行情。 2、回顾2014年,市场的对政策的态度也经历了预期升温(4月)、到将信将疑(三季度)、到最终相信(11.22)的情绪转变。这一轮同样如此,不会是一蹴而就,而是量变引起质变。 3、2014年行情的演绎过程中,社融都是影响市场预期乃至形成对“稳增长”信心的重要信号。2014年7月下旬公布的6月社融大超预期,一度带动金
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【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年
【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年 需求有触底迹象。我国和欧元区制造业PMI有企稳回升迹象;国内放松地产,加码基建,需求预期改善。而美国ISM制造业指数数创20年1月来新低(掣肘美国货币政策紧缩)。我国宽基建松地产,社融回升。 至暗时刻或已过。过去一段时间全球有色金属需求持续走弱;美联储鹰派发言,流动性紧缩预期强烈;叠加海外疫情再度爆发。以铜为首的有色金属或已经经过基本面的至暗时刻,逐步走向光明。 上市公司面临业绩、估值、成长性三击,股价上涨空间较大;而考虑到市盈率处于10年低位,优秀公
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中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲!
【国盛郑震湘团队】中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲! 中芯国际2021Q4财报精要 1、业绩持续增长:2021Q4收入环比增长11.6%,位于指引范围;毛利率35%,位于指引上限。 2、资本开支落地超预期。2021Q4 capex为21.3亿美元,全年达45亿美元。单季度大幅释放,超越市场预期,也超此前指引。2022年指引capex为50亿美元。 3、ASP、毛利率环比继续提升。2021Q4晶圆ASP环比提升6%,毛利率环比+1.9pct,2022Q1指引毛利率环比+2pct。
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1月社融:天量信贷社融如何看?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】1月社融:天量信贷社融如何看? ——宽信用在路上,稳增长在验证,银行股冲锋号 ——全市场最早预测“接近4万亿”,幸运的巧合 【数据特征】 1、总量超出预期。1月信贷新增3.98万亿,符合我们此前预测(接近4万亿),超出市场预期;社融新增6.18万亿,超出我们此前预测(5.5万亿)和市场预期。 2、结构好于预期。1月票据新增1788亿元,占新增信贷比例4%,低于2019-2021年同期加权平均值7%。考虑1月底票据利率飙升,信贷结构好于市场预期。 【焦点问答】 1、
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比亚迪销售情况调研
核心内容 受上游原材料涨价影响,公司各类车型有不同程度涨价,但不会影响消费者购买 意愿。秦dmi、秦ev、宋dmi各涨了3000块;宋ev涨了5000;元涨了7000;汉 系列(汉ev和汉dm)各涨了5000;唐dmi、唐dm和海豚各涨了3000块。涨价 从二月份开始执行,一月还按原来的价格。dmi没有折扣,EV折扣正常波动。 订单方面,由于公司提前预热2月份会涨价,1月份签订大量订单待交付。在手 订单还有20多万辆车,在2月内还是满负荷的。现在产能已经达到极限了,5月 份之后新增4个基地,郑州
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比亚迪
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夜长梦山
2022-02-12 14:30:46
数字经济系列电话会超图软件
数字经济系列电话会超图软件纪要20220210 参会领导:董秘谭飞艳 公司的预告已经出来了,归母净利润有20-30%的增长,2021年虽然还是有疫情反复波动影响,整体公司通过市场大力开拓以及创新抓住了机遇,实现了经营业绩的增长。子公司经营业绩比较稳健,去年合同额都有一定的增长,我们认为商业减值风险比较低,从我们的业务划分来看,我们有三大板块业务。 一)基础软件业务 基础软件业务是我们的核心竞争力,重要的公司价值所在,合同口径来说,有一定增长。虽然信创没有很大体现,但是我们做了很多工作,取得了一些
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超图软件
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夜长梦山
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山东路桥交流纪要20220209
山东路桥交流纪要20220209 Q:公司的历史沿革和一些基本情况? A:山东路桥是山东省省级的公路工程市政工程施工设计的资质企业,在资质方面拥有非常领先的优势,拥有公路工程施工总承包的特级,市政公用工程施工总承包特级等资质,同时也具有对外援助成套项目施工总承包的资格,可以说公司的业务竞标能力和工程的承揽能力非常强。我们主要的核心子公司路桥集团成立于1948年,到现在历史也非常悠久了,多年来我们的建设足迹是遍布了全国30多个省市自治区,还有十几个国家,参建了济南黄河上的所有大桥,济南黄河的公路大
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山东路桥
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夜长梦山
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纯碱电话会议20220211
纯碱电话会议20220211 结论:对于22年价格判断,二季度可能稍有压力,三四季度或创去年新高及以上。 一、化工首席段海峰 我们21年2月份在全市场基本上最早进行看多整个纯碱的大行情,我们当时定义为两年的大周期。当时张老师也给了价格端的判断,当时现货现货价格在1400块钱,我们当时判断可能能涨到3000块钱,最后纯碱价格超预期的上行涨到3700左右。最近大家对纯碱的热情又高了起来,对于未来整个纯碱怎么看,我们一会邀请让张老师再给我们做一下基本面的梳理。 我们国君化工的观点其实也比较明确。纯碱从
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新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题
#内容更新:【天风商社】新冠口服特效药获准进入中国,叠加有序放开预期持续验证、景气修复预期增强,坚定布局疫后主题 我们近期持续高频组织电话会和密集路演,向市场提示在疫情防控常态化的前提下,2022年国内旅游消费极大概率逐步有序放开,国门放开亦或可期。自2022年初以来,我们前瞻且领先地重点提示酒旅餐饮整个消费板块“政策加持”及“景气修复”预期增强下的左侧布局机会,目前看正在持续得到验证。 #最新消息: 2月11日,国家药监局批准辉瑞新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovi
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稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读
【中泰宏观•陈兴团队】稳稳的幸福——四季度货币政策执行报告解读 核心要点: 四季度金融机构贷款利率较三季度回落至4.76%,其中房贷利率逆势上行9bp至5.63%。 对于银行体系流动性的余缺,市场上存在着通过长短期影响因素简单相加来匡算的做法,也不乏将货币政策工具到期简单作为判断依据的行为,央行在专栏中专门对此进行了批驳。央行指出市场利率才是判断流动性松紧程度及货币政策姿态的科学指标。 2022年我国由降杠杆进入稳杠杆阶段,这意味着稳增长政策发力空间较为充足。 央行将把稳增长、防风险放在突出位置
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贵州茅台
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海伦司纪要:打造高性价比的社交空间,营销发力高粘性客群的社交裂变0125
摘要 品牌策略:围绕“为消费者好”的初心,提供产品、环境、音乐氛围等。 1)价格方面,随着规模效应扩大、品牌溢价提升,公司采购成本呈现出比较明显的下降,但在成本端的节省没有留着作为利润,而是通过逐步的降价反馈给了消费者。去年的小幅涨价获得的消费者反馈是正向的,与消费者形成了双向信任。未来定价策略:a)整体不会大幅涨价,追求极致性价比的策略;b)没有必要分层级在一线城市稍微提价;c)未来新品的定价上,不同定位的产品定价及毛利率会有一定区别。 2)产品方面,海伦司已经从渠道衍生成为了渠道的品牌,自有
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海伦司
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深度调整后的医药板块投资机会介绍
20220211【香港医药】直播纪要 直播题目:深度调整后的医药板块投资机会介绍 直播时间:2022 年 2 月 11 日(周五)14:00-15:00 主讲人:张羽翔-鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理、邹朋-中金公司医药行业分析 师(2010-2013 就职于长江证券担任医药研究员、2013 至今就职于中金公司担任医药 行业分析师;本科和硕士就读于武汉大学生命科学院;自 2018 担任医药团队负责人以 来,带领团队连续四年获得 Aisamoney 和 II 评选大中华区综合第一名) 直播内容
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药明康德
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信达生物
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立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM
【中信电子】立讯精密重大事项点评:收购奇瑞控股等股权,进军整车ODM(一) 事件:公司发布公告,(1)上市公司主体与奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源于芜湖签署《战略合作框架协议》,公司与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造;(2) 公司控股股东立讯有限与青岛五道口签署《股权转让框架协议》,约定立讯有限以100.54亿元购买其持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。交易完成后,立讯有限暂不对奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源构成控制。
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铝塑膜行业电话会议
铝塑膜行业电话会议20220210 1、铝塑膜推荐逻辑:①国内技术研发多点突破,邻近国产化拐点,铝塑膜行业需求快速增长;②行业壁垒较高,且持续提升;③竞争格局清晰,目前能够稳定生产动力铝塑膜的国产企业只有紫江新材、新纶新材两家。类似于隔膜,估值空间可对标隔膜。目前这两家企业的市值都比较小,有投资机会。 2、软包的优势:能量密度高,同样材料体系下能量密度比方形高10%~15%;安全性高,热失控只会膨胀裂开,不会爆炸;循环寿命长,采用叠片工艺可以降低自耗损失;规格灵活,可以填充更多的电池空间。 3、
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1月新增社融有多少流入基建?
地方债发力,企业中长期贷款扭头向上,1月新增社融流入基建资金明显提升。央行公布1月新增社融6.17万亿元,同比多增9842亿元,超市场预期;金融机构新增人民币贷款3.98万亿,同比多增4000亿元,扭转连续2个月同比少增趋势;社融存量增速由去年底的10.3%上升至10.5%,宽信用迹象明显。新增社融中投入基建的资金量不可直接获得,根据我们搭建的测算框架,假设该指标由地方债、企业贷款、企业债券、非标四部分构成: 1)新增地方债中投向基建部分,根据去年新增专项债投向数据来看,预计1月份新增专项债约7
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1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考
1月社融6.2万亿大超预期,几点想法和建议供参考: 1、我们从去年底开始反复强调,不要低估、忽视“稳增长”板块的投资价值。市场将出现一波类似“mini版2014”的低估值板块结构行情。 2、回顾2014年,市场的对政策的态度也经历了预期升温(4月)、到将信将疑(三季度)、到最终相信(11.22)的情绪转变。这一轮同样如此,不会是一蹴而就,而是量变引起质变。 3、2014年行情的演绎过程中,社融都是影响市场预期乃至形成对“稳增长”信心的重要信号。2014年7月下旬公布的6月社融大超预期,一度带动金
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【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年
【招商有色】2022迎接有色金属牛市又一年 需求有触底迹象。我国和欧元区制造业PMI有企稳回升迹象;国内放松地产,加码基建,需求预期改善。而美国ISM制造业指数数创20年1月来新低(掣肘美国货币政策紧缩)。我国宽基建松地产,社融回升。 至暗时刻或已过。过去一段时间全球有色金属需求持续走弱;美联储鹰派发言,流动性紧缩预期强烈;叠加海外疫情再度爆发。以铜为首的有色金属或已经经过基本面的至暗时刻,逐步走向光明。 上市公司面临业绩、估值、成长性三击,股价上涨空间较大;而考虑到市盈率处于10年低位,优秀公
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中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲!
【国盛郑震湘团队】中芯国际 :capex落地超预期,毛利率持续强劲! 中芯国际2021Q4财报精要 1、业绩持续增长:2021Q4收入环比增长11.6%,位于指引范围;毛利率35%,位于指引上限。 2、资本开支落地超预期。2021Q4 capex为21.3亿美元,全年达45亿美元。单季度大幅释放,超越市场预期,也超此前指引。2022年指引capex为50亿美元。 3、ASP、毛利率环比继续提升。2021Q4晶圆ASP环比提升6%,毛利率环比+1.9pct,2022Q1指引毛利率环比+2pct。
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中芯国际
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1月社融:天量信贷社融如何看?
【浙商||银行梁凤洁/邱冠华】1月社融:天量信贷社融如何看? ——宽信用在路上,稳增长在验证,银行股冲锋号 ——全市场最早预测“接近4万亿”,幸运的巧合 【数据特征】 1、总量超出预期。1月信贷新增3.98万亿,符合我们此前预测(接近4万亿),超出市场预期;社融新增6.18万亿,超出我们此前预测(5.5万亿)和市场预期。 2、结构好于预期。1月票据新增1788亿元,占新增信贷比例4%,低于2019-2021年同期加权平均值7%。考虑1月底票据利率飙升,信贷结构好于市场预期。 【焦点问答】 1、
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