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夜长梦山

2021-11-23 00:09:51

天风新兴产业】产业链调研归来，坚定推荐新型烟草板块！

【天风新兴产业】产业链调研归来，坚定推荐新型烟草板块！优选行业龙头！编者按：近两周我们团队在深圳等地密集拜访调研了多家新型烟草产业链相关企业及行业协会，主要结论如下： 1、雾化产业链：行业政策逐渐明朗化，雾化不只尼古丁 1）据多家媒体报道，11.12日在深圳召开电子烟国家标准征求意见稿会议，产业链十几家企业与会，会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁含量等问题做了初步探讨。代表着国内雾化电子烟监管政策在加速推进。 2）据我们草根调研了解到：国内雾化电子烟销售10月以来已呈现环比向好趋势，已有部分品

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华宝股份
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集友股份
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华宝国际
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顺灏股份
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劲嘉股份

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夜长梦山

2021-11-23 00:03:48

中际旭创大涨点评：季度收入环比有望持续增长

【天风通信】中际旭创大涨点评：季度收入环比有望持续增长，200G/400G/800G持续升级公司股价大涨，主要原因在于1）产业链验证公司Q4出货量有望环比增长；2）公司200G/400G高端产品领先地位显著，400G明年保持高增长，200G需求增速超预期；3）800G产品明年有望批量交付，公司产品优势显著。公司整体发展趋势不断向好，重申核心成长逻辑如下： 1️⃣全球云计算流量增长趋势不变，全球数通大客户资本开支规划较为乐观，云CAPEX有望持续增长，数通100G需求平稳，200G/400G需求

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中际旭创

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2021-11-22 13:34:47

IGBT：最佳景气度赛道值得长期持有

【电子方竞】IGBT：最佳景气度赛道值得长期持有作为长期跟踪IGBT赛道的电子卖方，自我们底部电话会议及北上深频繁路演强cal|以来，板块标的均获得不俗表现。尤其重点推荐的时代电气和新洁能至今均达75%+，斯达半导25%+，士兰微最高达20%+。此外宏微科技及新进入者扬杰科技，捷捷微电等亦有不俗表现碳中和核心，最佳景气度赛道值得长期持有。我们重申，IGT作为新能源汽车、光伏逆变器及风电整流器核芯器件，随看下游行业持续爆发，景气度最为确定。由于海外龙头产能严重紧缺，给国内公司带来加速替代机遇，

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扬杰科技
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士兰微
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时代电气

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夜长梦山

2021-11-22 13:33:18

三元需求利好频出

【中金有色】三元需求利好频出，继续提示钴镍板块迎来重大重估机遇！三元市场份额此前被磷酸铁锂反超，三元系标的估值挤压充分，而近期三元需求利好频出，我们认为2022年三元材料性价比回升将是大概率事件，三元钴镍正极一体化将会成为新能够源金属上游最具重估潜力的板块。一、利好1：美国新能源汽车政策重磅加码 2021年11月19日，美国众议院投票通过《Build Back Better)》法案，新能源汽车税收抵免上限维持12500美元/车。重点内容包括：1）新法案将电动车最高补贴由目前的7500美元上调

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格林美
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ST盛屯
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华友钴业

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夜长梦山

2021-11-22 13:29:32

永新光学：研发投入持续加大，公司成长动能充足

【国盛郑震湘团队】永新光学：研发投入持续加大，公司成长动能充足公司光学元组件业务中的条码扫描及机器视觉镜头、车载光学、激光雷达光学部件收入快速增长，光学显微镜业务较去年同期也有较大幅度增长。光学元组件放量增长，车载镜头持续推进客户验证，逐步实现产能释放。受益于互联网和自动驾驶的迅速发展，车载镜头市场前景广阔。车载应用自2012年进入快速增长期。当前最先进的智能汽车搭载17个自动驾驶用传感器，未来自动驾驶将使人类出行方式产生巨大改变。激光雷达是自动驾驶的核心关键传感器，目前处于商用化阶段，据Y

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永新光学

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2021-11-22 13:27:50

传化智联：低估+潜在弹性品种

【华创交运】传化智联本周连续上涨，低估+潜在弹性品种，持续推荐我们周一发布传化智联深度，我们认为公司业务发展从公路港-网络货运-制造业供应链，联动线上线下，服务中国智造，打开传化模式新空间。核心看点1：智能公路港：线下物理底座，由物业经营转型物流运营 1）公司是线下公路港"模式的开创者，拥有全国规模最大的公路港城市物流中心基础设施网络，21年上半年，已开展业务公路港65个，经营面积457.5万平方米。 2）从孵化到逐步成熟，释放业绩弹性。公路港毛利从16年0.5亿元提升至20年6.6亿，毛利

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传化智联

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2021-11-22 13:19:50

风电碳纤维叶片经济性及国产化专家交流纪要

从 2016 年到 2020 年，每年全球碳纤维的需求量的复合增长率在 10%左右。国内的需求从绝对值来说只占到了 35%，但年均复合增长率是远高于全球平均水平的，中国已经进入了发展的快车道。从 2020 年开始，真正的碳纤维国产化的需求才开始逐步猛烈释放出来。

20211121-【民生机械】风电碳纤维叶片经济性及国产化专家交流纪要.pdf

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吉林化纤
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中简科技
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光威复材
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上海石化
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精工科技

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夜长梦山

2021-11-22 10:58:24

碳纤维标底的上涨才刚刚开始

碳纤维标底的上涨才刚刚开始上周调研了安利股份、辉隆股份、江苏博云、富淼股份、聚合顺、长阳科技，相关标的都具备较强的投资价值，本周计划调研晨光新材、南大光电、江苏裕兴、世名科技、碳纤维产业等。我们的观点是中期看，大市值蓝筹可能更加值得关注，但是短期看，小市值弹性标的更加占优。公司层面，继续重点推荐碳纤维板块以及新亚强、奥福环保等。考虑到小市值次新存在阶段性投资机会，重点推荐永冠新材、阿科力，奥福环保等。碳纤维板块升温明显，部分投资者有获利了结想法，不过我们认为吉林碳谷、精功科技、吉林化纤

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精工科技
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上海石化
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吉林化纤

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夜长梦山

2021-11-22 10:57:34

DPU专题交流

一、分享环节 1、DPU的产生 DPU的概念由英伟达首先提出，通过收购Mellanox将其整个BlueField系列产品包装成DPU，其本质为网卡的延伸或升级一代的产品。 2、DPU的发展和现状英伟达、博通、英特尔等公司推动了DPU的发展。其中一部分用FPGA（现场可编程门阵列）的方案做（如英特尔的DPU），另一部分用芯片做解决方案（如英伟达的DPU）。国内公司如华为的华为云和电信云，其云的解决方案是闭环式或耦合式，阿里用的是FPGA的方案。目前国内大部分公司处于融资或推销其解决方案阶段。DP

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复旦微电
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安路科技

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夜长梦山

2021-11-22 10:55:34

乐鑫科技基本面更新20211121

三季度市场预期较高，产能有部分延期，导致出货有一定影响。Q3 的研发和人员招聘的费用上升比较大。所以营收比较平稳的时候，费用上升导致净利润有环比下滑。目前 eps32的产品还是供不应求的状态，整体需求向上，单一行业有波动无法避免。关于产能今年产能 60%左右的增幅，Q3 少交，Q4 会提高交货。主要代工在台积电（40nm，接下来会做 22nm），今年的订单不受到涨价的影响，但明年的新订单会被提价。下游需求分布 20%经销，70%直销，但部分客户是 ODM/OEM/代理商/方案商，所以下游领

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乐鑫科技

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2021-11-22 10:35:08

嘉元科技董事长交流总结

嘉元科技董事长交流总结 1、产能更新：当前产能2.1万吨，实际可以量产至2.6万吨。同时，公司加速产能扩张，多个基地22年将形成增量：1）梅县白渡基地，一期年末开始投产，22年中全面投产；二期22年底全面达产；2）宁德基地，22Q3逐步投产；3）山东基地，目前产能0.5万吨，新增产能预计22年3/4月投产，年末达产；4）江西基地，总规划4万吨，一期2万吨22年下半年投产，年末达产，随后启动二期建设。根据最新规划，上调公司22年末产能至10万吨。 2、设备：后期扩产对应的设备大部分已锁定，并且半数

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嘉元科技

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夜长梦山

2021-11-22 10:33:20

新能源车：美国供应链推荐之弹性标的梳理

【长江电新】新能源车：美国供应链推荐之弹性标的梳理周末市场对美国税收抵免政策的推进关注度较高，确实美国将在2022年迎来政策与车型共振的周期，是景气增速最快的细分市场。在美国电池、材料供应链中，梳理下来认可度较高的标的包括： 1、中伟股份：公司是LG化学、SKI、特斯拉的前驱体供应商，且是前驱体技术领先的龙头公司，考虑到LG-通用NCMA方案、SKI-福特镍9系方案、特斯拉同样采取高镍，美国市场的增长有利于公司放量。公司2021、2022年产能预计分别达到23、35万吨，同时中间品自供率持续抬

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芳源股份
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当升科技
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中伟股份
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贝特瑞

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夜长梦山

2021-11-22 10:31:48

快克股份

【手握苹果，走近锂电，身处超高景气度中却又超低估的快克股份即将华丽变身】快克股份深耕电子装联（高端精密焊接）设备，作为”专精特新"小巨人中的佼佼者，公司已积累了如苹果、松下、比亚迪、安费诺等一系列优质客户。公司的高技术竞争力保证了订单增量，带动业绩持续增长，例如拿下苹果这个大客户就为公司带来10亿元以上焊接机器人需求增量。高端精密焊接设备的下游客户多处于高景气，设备性能直接影响其产品的电气连通性，还影响到产品的稳定性及安全性，属于生产制造关键工艺节点，故公司有很强的议价能力，21Q1-Q3净利

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快克智能

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夜长梦山

2021-11-22 10:29:40

欧派家居：定制龙头地位稳固，核心竞争力不断强化

欧派家居：定制龙头地位稳固，核心竞争力不断强化【中金轻工&零售樊俊豪】大家好近期，我们邀请欧派管理层参加中金2021年度策略会，期间公司管理层与投资者就公司近况、未来发展战略等进行了深入交流。公司多品类发展趋势良好，并不断进行产业链整合，强化规模优势，同时全渠道协同发力，带动业绩快速增长，表现明显领先行业平均，我们看好公司行业龙头地位稳固，市场份额不断提升，重申Top Pick。评论 1、传统优势品类稳步增长，新品类快速成长。1）厨柜：公司推动经销商积极合作整装公司，鼓励一级经销商开展分销

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欧派家居

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夜长梦山

2021-11-22 10:27:03

索菲亚：经营变革持续推进，期待业绩逐步复苏

索菲亚：经营变革持续推进，期待业绩逐步复苏【中金轻工&零售樊俊豪】大家好近期，我们邀请索菲亚管理层参加中金2021年度策略会，期间公司管理层与投资者就公司近况、未来发展战略等进行了深入交流。评论 1、品牌梯队持续完善，新品牌米兰纳"快速成长。米兰纳2021年开始独立招商，截至9月底已发展加盟商297位，营业门店数达109家（不包括在装修店铺），基本已完成全年招商开店目标，公司预计全年有望实现盈亏平衡。米兰纳在低线市场发展迅速，我们预计未来仍将保持每年200-300家的开店速度，快速拓展覆盖

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索菲亚

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