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2022-09-13 22:15:58

光伏技术行业点评

光伏技术行业点评：迈为中标候选润海3GWHJT整线，持续关注招标/新工艺进展【中信建投新能源崔逸凡/朱玥】事件：9月13日，浙江润海新能源3GW异质结整线设备公示中标候选人，迈为股份以3.72亿/GW报价中标候选人，交货期为预付款后120天内第一条设备送达，180天内剩余设备送达。浙江润海新能源成立于21年12月，注册资本30亿，为华润电力和舟山海投分别出资12亿、持股40%负责投资，爱康科技出资6亿持股20%负责投资及运营。该项目产能规划为9GW HJT/3GW HBC+12GW高效组件，

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迈为股份

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2022-09-13 20:21:35

受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足

【国盛地产金晶团队】2022W36：受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足本周样本城市新房销售面积同环比降幅略有扩大，一方面由于成都受疫情影响量能大幅缩减；另一方面，经济下行压力带来的购买力减弱、未来不确定性增加带来的持币需求提升，市场信心依然不足，导致本周量能处于下半年以来最低水平。受局部疫情频发影响，传统供销旺季“金九银十”或成色不足，但考虑到去年下半年基数下行，预计下半年新房销售同比降幅仍会收窄。 8月以来全国多城出台“一人购房全家帮”公积金贷款政策；本周重庆、浙

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保利发展
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万科A

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2022-09-13 20:20:46

银行IT大涨速评

【中金计算机】银行IT大涨速评今天银行IT板块开盘大涨，系基本面修复叠加数字货币催化，龙头公司天阳科技+10%，京北方+10%，长亮科技+4%，宇信+3%，神州信息+2%，我们从基本面角度来看，行业具备边际好转趋势。需求端稳定增长：银行对于IT系统的稳定性、安全性具有较高要求，业务线繁杂，在性能需求推动下集中式向分布式切换，叠加国产替代政策支持，IT预算稳定增长。根据IDC报告，2021年银行IT解决方案市场规模达589亿元，IDC预测至2026年市场规模增长CAGR约17%。供给端集中度

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长亮科技
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天阳科技
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京北方

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夜长梦山

2022-09-13 20:20:05

煤机板块大涨点评

【东方机械】煤机板块大涨点评：持续推进煤炭增产保供，煤机板块有望维持高景气煤炭开采洗选景气度高：2022年9月7日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数734元/吨，近6个月基本维持稳定；2-7月，煤炭开采和洗选业收入累计同比增长维持50%以上，2-7月煤炭产量同比增速维持10%以上，2-7月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比维持33%以上；郑煤机Q2业绩超出预期：Q2实现营业收入74.41亿元，同比+3.93%，归母净利润7.83亿元，同比+21.20%，；煤机收入约39.

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郑煤机
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天地科技

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2022-09-13 20:16:31

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇事件概述：据华夏时报，中国民用航空局预计于9月19日为C919颁发适航证，该机型即将进入交付阶段。 C919是我国首款按照最新国际适航标准自行研制的干线民用飞机，对标波音737、空客A320系列，整体设计上采用更多先进技术，且价格更为实惠（C919报价0.99亿美元，前两者报价均在1亿美元以上）。据商飞官网，C919订单达到815架。可以认为，C919已逐步开始对波音、空客单通道飞机的替代过程。未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的

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夜长梦山

2022-09-13 15:29:30

【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

算力是数字经济时代生产力。全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC的研究数据，计算力和GDP增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022年2月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资

【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

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2022-09-13 15:26:14

钜泉科技观点

【招商电子】钜泉科技今日上市，建议重点关注电表升级换代+新能源带来增量需求的行业beta。钜泉科技是fabless公司，主要产品为电表计量（单相、三相以及SoC、物联表计量）、MCU、电力载波芯片等，下游主要面向国网/南网招标的各类电表以及出口的电表等。公司最大看点是下游电表行业未来2-3年景气向上。电表行业：未来2-3年确定性景气上行的行业。2021年以来电表招标加速，预计2022~2024年整个电表行业增长趋势明显。该轮电表增长驱动力：①2009-2015上一轮投运的电表有换表需求；②2

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钜泉科技

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2022-09-13 15:24:45

威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长

【国信医药】威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长事件：公司公告，以2.88亿现金收购威高医用材料100%股权。威高医用材料主营感染防护产品，收购后将丰富上市公司产品种类威高医用材料原为威高集团旗下全资附属公司，主要从事感染防护产品的研发、制造及销售，包括：一次性使用产品包、一次性使用介入手术辅助包、一次性使用无菌手术包及疾控防护产品。2020/2021/2022年前8个月的营收分别为4.35/3.00/3.28亿，除税后溢利8112/3089/58

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威高股份

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夜长梦山

2022-09-13 15:16:47

疫情下哪些领域在逆势扩张？

【国海策略|疫情下哪些领域在逆势扩张？】核心要点供参考！疫情背景下，企业或行业的逆势扩张多为景气上升的积极信号。近两年在宏观经济逐步走弱的形势下，各领域资本开支水平的排序大致为制造业>服务业与金融>房地产业>农业。逆势扩张的细分行业或企业较大范围发生在高景气新兴产业或增量行业，例如制造业中与新能源产业以及新老基建建设相关的企业，以及服务业中的线上服务业以及检测行业。逆势扩张的另一个思路是传统行业中的优质资产，例如房地产中资产结构优良的国资房企，以及养殖业中具备一体化成本优势的优质养殖企业，

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-09-13 15:13:13

光纤光缆核心关注

【长江通信于海宁团队】光纤光缆核心关注 1、当前国内供需情况如何？需求侧，21 年以来国内光纤光缆需求开始回暖：1）5G SA 基站的建设带来无线接入需求修复；2）农村 FTTH 覆盖的深化，从光纤到村到光纤直接到户。3）千兆光网及 FTTR 的普及；4）东数西算的战略执行。综上，国内光纤光缆需求在未来几年有较明确的支撑。供给侧，19-20 年光纤价格下滑导致大量的腰部企业减产或停产，我们判断这些产能重启困难，当前国内供需已基本匹配。格局上头部五大家光棒的份额在 70%以上，集采份额接近 9

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长飞光纤
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夜长梦山

2022-09-13 14:59:23

【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束

【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束 ------------------------------ 加大火电建设力度，利好【煤电产业链设备】&【煤炭消费】去年至今的限电事件，反应我国目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，尤其是煤电装机不足（21年全国新增投产煤电装机2800万千瓦，为近20年来最低水平，22H1新增投产仅740万千瓦），无法满足峰值符合，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现。电规院预计，受部分”十三五“结转煤电项目建设工期滞后，部分新增规划煤电

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陕西煤业
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夜长梦山

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星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启

【长江汽车】星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启市场对星宇一直担心本轮客户转型的压制，随着公司新订单的不断获取，23、24年成长性不断强化。二季度受疫情冲击收入影响较大，但盈利能力企稳。随着三季度营收和利润的回升，同时新能源项目的不断落地，星宇股份已然开启新周期。车灯行业迎来二次成长曲线，矩阵大灯、贯穿式尾灯与氛围灯驱动行业价值升级。光源升级已并非车灯演进的唯一道路，差异化体验成为智能电动时代车灯发展的新锚点，开拓行业增量品类。氛围灯与贯穿式尾灯均处于渗透加速初期，2021年上

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星宇股份

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夜长梦山

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风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨

国君银行张宇团队｜风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨 1. 今天银行板块继续上涨，核心因素在于市场风格短期再平衡，资金边际上流入银行板块。因此在标的方面，市场最为熟悉的银行龙头成为了资金买入首选。此外，宏观因素的改善也是银行股上涨的助推因素，且后续有可能持续演绎、催化板块行情：①8月社融信贷数据边际改善，宽信用预期有望好转；②各地陆续出台针对烂尾楼的解决方案和目标，有效缓解了市场对停贷潮的担忧。且限购、限贷政策在持续放开，有助于刺激购房需求；③后续在宏观调控和地产托底方面，仍有政策进一

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CXO板块简评

【CXO板块简评】美国总统拜登于美国时间9月12日签署了一项旨在支持美国生物技术和生物制造产业发展的行政命令。该行政命令将计划增加美国本土的生物制造产能、通过政府购买以扩张生物产品市场、增加政府投入以推进生物技术和生物制造相关研发进展、培训有素质的人员队伍和下一代的行业领导者、降低生物安全风险、保护美国生物科技生态系统以及与合作伙伴和盟友建立一个健康安全的全球生物经济体系。白宫将在美国时间本周三召开一场相关主题的会议，届时可能会公布更多细节。与美国“芯片和科学法案”不同的是，拜登针对生物

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中国国际储能大会纪要

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光伏技术行业点评

光伏技术行业点评：迈为中标候选润海3GWHJT整线，持续关注招标/新工艺进展【中信建投新能源崔逸凡/朱玥】事件：9月13日，浙江润海新能源3GW异质结整线设备公示中标候选人，迈为股份以3.72亿/GW报价中标候选人，交货期为预付款后120天内第一条设备送达，180天内剩余设备送达。浙江润海新能源成立于21年12月，注册资本30亿，为华润电力和舟山海投分别出资12亿、持股40%负责投资，爱康科技出资6亿持股20%负责投资及运营。该项目产能规划为9GW HJT/3GW HBC+12GW高效组件，

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受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足

【国盛地产金晶团队】2022W36：受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足本周样本城市新房销售面积同环比降幅略有扩大，一方面由于成都受疫情影响量能大幅缩减；另一方面，经济下行压力带来的购买力减弱、未来不确定性增加带来的持币需求提升，市场信心依然不足，导致本周量能处于下半年以来最低水平。受局部疫情频发影响，传统供销旺季“金九银十”或成色不足，但考虑到去年下半年基数下行，预计下半年新房销售同比降幅仍会收窄。 8月以来全国多城出台“一人购房全家帮”公积金贷款政策；本周重庆、浙

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【中金计算机】银行IT大涨速评今天银行IT板块开盘大涨，系基本面修复叠加数字货币催化，龙头公司天阳科技+10%，京北方+10%，长亮科技+4%，宇信+3%，神州信息+2%，我们从基本面角度来看，行业具备边际好转趋势。需求端稳定增长：银行对于IT系统的稳定性、安全性具有较高要求，业务线繁杂，在性能需求推动下集中式向分布式切换，叠加国产替代政策支持，IT预算稳定增长。根据IDC报告，2021年银行IT解决方案市场规模达589亿元，IDC预测至2026年市场规模增长CAGR约17%。供给端集中度

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煤机板块大涨点评

【东方机械】煤机板块大涨点评：持续推进煤炭增产保供，煤机板块有望维持高景气煤炭开采洗选景气度高：2022年9月7日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数734元/吨，近6个月基本维持稳定；2-7月，煤炭开采和洗选业收入累计同比增长维持50%以上，2-7月煤炭产量同比增速维持10%以上，2-7月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比维持33%以上；郑煤机Q2业绩超出预期：Q2实现营业收入74.41亿元，同比+3.93%，归母净利润7.83亿元，同比+21.20%，；煤机收入约39.

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【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇事件概述：据华夏时报，中国民用航空局预计于9月19日为C919颁发适航证，该机型即将进入交付阶段。 C919是我国首款按照最新国际适航标准自行研制的干线民用飞机，对标波音737、空客A320系列，整体设计上采用更多先进技术，且价格更为实惠（C919报价0.99亿美元，前两者报价均在1亿美元以上）。据商飞官网，C919订单达到815架。可以认为，C919已逐步开始对波音、空客单通道飞机的替代过程。未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的

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【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

算力是数字经济时代生产力。全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC的研究数据，计算力和GDP增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022年2月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资

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钜泉科技观点

【招商电子】钜泉科技今日上市，建议重点关注电表升级换代+新能源带来增量需求的行业beta。钜泉科技是fabless公司，主要产品为电表计量（单相、三相以及SoC、物联表计量）、MCU、电力载波芯片等，下游主要面向国网/南网招标的各类电表以及出口的电表等。公司最大看点是下游电表行业未来2-3年景气向上。电表行业：未来2-3年确定性景气上行的行业。2021年以来电表招标加速，预计2022~2024年整个电表行业增长趋势明显。该轮电表增长驱动力：①2009-2015上一轮投运的电表有换表需求；②2

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威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长

【国信医药】威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长事件：公司公告，以2.88亿现金收购威高医用材料100%股权。威高医用材料主营感染防护产品，收购后将丰富上市公司产品种类威高医用材料原为威高集团旗下全资附属公司，主要从事感染防护产品的研发、制造及销售，包括：一次性使用产品包、一次性使用介入手术辅助包、一次性使用无菌手术包及疾控防护产品。2020/2021/2022年前8个月的营收分别为4.35/3.00/3.28亿，除税后溢利8112/3089/58

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疫情下哪些领域在逆势扩张？

【国海策略|疫情下哪些领域在逆势扩张？】核心要点供参考！疫情背景下，企业或行业的逆势扩张多为景气上升的积极信号。近两年在宏观经济逐步走弱的形势下，各领域资本开支水平的排序大致为制造业>服务业与金融>房地产业>农业。逆势扩张的细分行业或企业较大范围发生在高景气新兴产业或增量行业，例如制造业中与新能源产业以及新老基建建设相关的企业，以及服务业中的线上服务业以及检测行业。逆势扩张的另一个思路是传统行业中的优质资产，例如房地产中资产结构优良的国资房企，以及养殖业中具备一体化成本优势的优质养殖企业，

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光纤光缆核心关注

【长江通信于海宁团队】光纤光缆核心关注 1、当前国内供需情况如何？需求侧，21 年以来国内光纤光缆需求开始回暖：1）5G SA 基站的建设带来无线接入需求修复；2）农村 FTTH 覆盖的深化，从光纤到村到光纤直接到户。3）千兆光网及 FTTR 的普及；4）东数西算的战略执行。综上，国内光纤光缆需求在未来几年有较明确的支撑。供给侧，19-20 年光纤价格下滑导致大量的腰部企业减产或停产，我们判断这些产能重启困难，当前国内供需已基本匹配。格局上头部五大家光棒的份额在 70%以上，集采份额接近 9

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【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束

【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束 ------------------------------ 加大火电建设力度，利好【煤电产业链设备】&【煤炭消费】去年至今的限电事件，反应我国目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，尤其是煤电装机不足（21年全国新增投产煤电装机2800万千瓦，为近20年来最低水平，22H1新增投产仅740万千瓦），无法满足峰值符合，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现。电规院预计，受部分”十三五“结转煤电项目建设工期滞后，部分新增规划煤电

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星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启

【长江汽车】星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启市场对星宇一直担心本轮客户转型的压制，随着公司新订单的不断获取，23、24年成长性不断强化。二季度受疫情冲击收入影响较大，但盈利能力企稳。随着三季度营收和利润的回升，同时新能源项目的不断落地，星宇股份已然开启新周期。车灯行业迎来二次成长曲线，矩阵大灯、贯穿式尾灯与氛围灯驱动行业价值升级。光源升级已并非车灯演进的唯一道路，差异化体验成为智能电动时代车灯发展的新锚点，开拓行业增量品类。氛围灯与贯穿式尾灯均处于渗透加速初期，2021年上

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风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨

国君银行张宇团队｜风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨 1. 今天银行板块继续上涨，核心因素在于市场风格短期再平衡，资金边际上流入银行板块。因此在标的方面，市场最为熟悉的银行龙头成为了资金买入首选。此外，宏观因素的改善也是银行股上涨的助推因素，且后续有可能持续演绎、催化板块行情：①8月社融信贷数据边际改善，宽信用预期有望好转；②各地陆续出台针对烂尾楼的解决方案和目标，有效缓解了市场对停贷潮的担忧。且限购、限贷政策在持续放开，有助于刺激购房需求；③后续在宏观调控和地产托底方面，仍有政策进一

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CXO板块简评

【CXO板块简评】美国总统拜登于美国时间9月12日签署了一项旨在支持美国生物技术和生物制造产业发展的行政命令。该行政命令将计划增加美国本土的生物制造产能、通过政府购买以扩张生物产品市场、增加政府投入以推进生物技术和生物制造相关研发进展、培训有素质的人员队伍和下一代的行业领导者、降低生物安全风险、保护美国生物科技生态系统以及与合作伙伴和盟友建立一个健康安全的全球生物经济体系。白宫将在美国时间本周三召开一场相关主题的会议，届时可能会公布更多细节。与美国“芯片和科学法案”不同的是，拜登针对生物

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光伏技术行业点评：迈为中标候选润海3GWHJT整线，持续关注招标/新工艺进展【中信建投新能源崔逸凡/朱玥】事件：9月13日，浙江润海新能源3GW异质结整线设备公示中标候选人，迈为股份以3.72亿/GW报价中标候选人，交货期为预付款后120天内第一条设备送达，180天内剩余设备送达。浙江润海新能源成立于21年12月，注册资本30亿，为华润电力和舟山海投分别出资12亿、持股40%负责投资，爱康科技出资6亿持股20%负责投资及运营。该项目产能规划为9GW HJT/3GW HBC+12GW高效组件，

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受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足

【国盛地产金晶团队】2022W36：受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足本周样本城市新房销售面积同环比降幅略有扩大，一方面由于成都受疫情影响量能大幅缩减；另一方面，经济下行压力带来的购买力减弱、未来不确定性增加带来的持币需求提升，市场信心依然不足，导致本周量能处于下半年以来最低水平。受局部疫情频发影响，传统供销旺季“金九银十”或成色不足，但考虑到去年下半年基数下行，预计下半年新房销售同比降幅仍会收窄。 8月以来全国多城出台“一人购房全家帮”公积金贷款政策；本周重庆、浙

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银行IT大涨速评

【中金计算机】银行IT大涨速评今天银行IT板块开盘大涨，系基本面修复叠加数字货币催化，龙头公司天阳科技+10%，京北方+10%，长亮科技+4%，宇信+3%，神州信息+2%，我们从基本面角度来看，行业具备边际好转趋势。需求端稳定增长：银行对于IT系统的稳定性、安全性具有较高要求，业务线繁杂，在性能需求推动下集中式向分布式切换，叠加国产替代政策支持，IT预算稳定增长。根据IDC报告，2021年银行IT解决方案市场规模达589亿元，IDC预测至2026年市场规模增长CAGR约17%。供给端集中度

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长亮科技
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京北方

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夜长梦山

2022-09-13 20:20:05

煤机板块大涨点评

【东方机械】煤机板块大涨点评：持续推进煤炭增产保供，煤机板块有望维持高景气煤炭开采洗选景气度高：2022年9月7日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数734元/吨，近6个月基本维持稳定；2-7月，煤炭开采和洗选业收入累计同比增长维持50%以上，2-7月煤炭产量同比增速维持10%以上，2-7月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比维持33%以上；郑煤机Q2业绩超出预期：Q2实现营业收入74.41亿元，同比+3.93%，归母净利润7.83亿元，同比+21.20%，；煤机收入约39.

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郑煤机
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夜长梦山

2022-09-13 20:16:31

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇事件概述：据华夏时报，中国民用航空局预计于9月19日为C919颁发适航证，该机型即将进入交付阶段。 C919是我国首款按照最新国际适航标准自行研制的干线民用飞机，对标波音737、空客A320系列，整体设计上采用更多先进技术，且价格更为实惠（C919报价0.99亿美元，前两者报价均在1亿美元以上）。据商飞官网，C919订单达到815架。可以认为，C919已逐步开始对波音、空客单通道飞机的替代过程。未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的

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【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

算力是数字经济时代生产力。全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC的研究数据，计算力和GDP增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022年2月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资

【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

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钜泉科技观点

【招商电子】钜泉科技今日上市，建议重点关注电表升级换代+新能源带来增量需求的行业beta。钜泉科技是fabless公司，主要产品为电表计量（单相、三相以及SoC、物联表计量）、MCU、电力载波芯片等，下游主要面向国网/南网招标的各类电表以及出口的电表等。公司最大看点是下游电表行业未来2-3年景气向上。电表行业：未来2-3年确定性景气上行的行业。2021年以来电表招标加速，预计2022~2024年整个电表行业增长趋势明显。该轮电表增长驱动力：①2009-2015上一轮投运的电表有换表需求；②2

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钜泉科技

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夜长梦山

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威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长

【国信医药】威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长事件：公司公告，以2.88亿现金收购威高医用材料100%股权。威高医用材料主营感染防护产品，收购后将丰富上市公司产品种类威高医用材料原为威高集团旗下全资附属公司，主要从事感染防护产品的研发、制造及销售，包括：一次性使用产品包、一次性使用介入手术辅助包、一次性使用无菌手术包及疾控防护产品。2020/2021/2022年前8个月的营收分别为4.35/3.00/3.28亿，除税后溢利8112/3089/58

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威高股份

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夜长梦山

2022-09-13 15:16:47

疫情下哪些领域在逆势扩张？

【国海策略|疫情下哪些领域在逆势扩张？】核心要点供参考！疫情背景下，企业或行业的逆势扩张多为景气上升的积极信号。近两年在宏观经济逐步走弱的形势下，各领域资本开支水平的排序大致为制造业>服务业与金融>房地产业>农业。逆势扩张的细分行业或企业较大范围发生在高景气新兴产业或增量行业，例如制造业中与新能源产业以及新老基建建设相关的企业，以及服务业中的线上服务业以及检测行业。逆势扩张的另一个思路是传统行业中的优质资产，例如房地产中资产结构优良的国资房企，以及养殖业中具备一体化成本优势的优质养殖企业，

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-09-13 15:13:13

光纤光缆核心关注

【长江通信于海宁团队】光纤光缆核心关注 1、当前国内供需情况如何？需求侧，21 年以来国内光纤光缆需求开始回暖：1）5G SA 基站的建设带来无线接入需求修复；2）农村 FTTH 覆盖的深化，从光纤到村到光纤直接到户。3）千兆光网及 FTTR 的普及；4）东数西算的战略执行。综上，国内光纤光缆需求在未来几年有较明确的支撑。供给侧，19-20 年光纤价格下滑导致大量的腰部企业减产或停产，我们判断这些产能重启困难，当前国内供需已基本匹配。格局上头部五大家光棒的份额在 70%以上，集采份额接近 9

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夜长梦山

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【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束

【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束 ------------------------------ 加大火电建设力度，利好【煤电产业链设备】&【煤炭消费】去年至今的限电事件，反应我国目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，尤其是煤电装机不足（21年全国新增投产煤电装机2800万千瓦，为近20年来最低水平，22H1新增投产仅740万千瓦），无法满足峰值符合，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现。电规院预计，受部分”十三五“结转煤电项目建设工期滞后，部分新增规划煤电

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陕西煤业
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星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启

【长江汽车】星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启市场对星宇一直担心本轮客户转型的压制，随着公司新订单的不断获取，23、24年成长性不断强化。二季度受疫情冲击收入影响较大，但盈利能力企稳。随着三季度营收和利润的回升，同时新能源项目的不断落地，星宇股份已然开启新周期。车灯行业迎来二次成长曲线，矩阵大灯、贯穿式尾灯与氛围灯驱动行业价值升级。光源升级已并非车灯演进的唯一道路，差异化体验成为智能电动时代车灯发展的新锚点，开拓行业增量品类。氛围灯与贯穿式尾灯均处于渗透加速初期，2021年上

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星宇股份

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夜长梦山

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风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨

国君银行张宇团队｜风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨 1. 今天银行板块继续上涨，核心因素在于市场风格短期再平衡，资金边际上流入银行板块。因此在标的方面，市场最为熟悉的银行龙头成为了资金买入首选。此外，宏观因素的改善也是银行股上涨的助推因素，且后续有可能持续演绎、催化板块行情：①8月社融信贷数据边际改善，宽信用预期有望好转；②各地陆续出台针对烂尾楼的解决方案和目标，有效缓解了市场对停贷潮的担忧。且限购、限贷政策在持续放开，有助于刺激购房需求；③后续在宏观调控和地产托底方面，仍有政策进一

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CXO板块简评

【CXO板块简评】美国总统拜登于美国时间9月12日签署了一项旨在支持美国生物技术和生物制造产业发展的行政命令。该行政命令将计划增加美国本土的生物制造产能、通过政府购买以扩张生物产品市场、增加政府投入以推进生物技术和生物制造相关研发进展、培训有素质的人员队伍和下一代的行业领导者、降低生物安全风险、保护美国生物科技生态系统以及与合作伙伴和盟友建立一个健康安全的全球生物经济体系。白宫将在美国时间本周三召开一场相关主题的会议，届时可能会公布更多细节。与美国“芯片和科学法案”不同的是，拜登针对生物

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中国国际储能大会纪要

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光伏技术行业点评

光伏技术行业点评：迈为中标候选润海3GWHJT整线，持续关注招标/新工艺进展【中信建投新能源崔逸凡/朱玥】事件：9月13日，浙江润海新能源3GW异质结整线设备公示中标候选人，迈为股份以3.72亿/GW报价中标候选人，交货期为预付款后120天内第一条设备送达，180天内剩余设备送达。浙江润海新能源成立于21年12月，注册资本30亿，为华润电力和舟山海投分别出资12亿、持股40%负责投资，爱康科技出资6亿持股20%负责投资及运营。该项目产能规划为9GW HJT/3GW HBC+12GW高效组件，

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夜长梦山

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受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足

【国盛地产金晶团队】2022W36：受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足本周样本城市新房销售面积同环比降幅略有扩大，一方面由于成都受疫情影响量能大幅缩减；另一方面，经济下行压力带来的购买力减弱、未来不确定性增加带来的持币需求提升，市场信心依然不足，导致本周量能处于下半年以来最低水平。受局部疫情频发影响，传统供销旺季“金九银十”或成色不足，但考虑到去年下半年基数下行，预计下半年新房销售同比降幅仍会收窄。 8月以来全国多城出台“一人购房全家帮”公积金贷款政策；本周重庆、浙

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银行IT大涨速评

【中金计算机】银行IT大涨速评今天银行IT板块开盘大涨，系基本面修复叠加数字货币催化，龙头公司天阳科技+10%，京北方+10%，长亮科技+4%，宇信+3%，神州信息+2%，我们从基本面角度来看，行业具备边际好转趋势。需求端稳定增长：银行对于IT系统的稳定性、安全性具有较高要求，业务线繁杂，在性能需求推动下集中式向分布式切换，叠加国产替代政策支持，IT预算稳定增长。根据IDC报告，2021年银行IT解决方案市场规模达589亿元，IDC预测至2026年市场规模增长CAGR约17%。供给端集中度

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煤机板块大涨点评

【东方机械】煤机板块大涨点评：持续推进煤炭增产保供，煤机板块有望维持高景气煤炭开采洗选景气度高：2022年9月7日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数734元/吨，近6个月基本维持稳定；2-7月，煤炭开采和洗选业收入累计同比增长维持50%以上，2-7月煤炭产量同比增速维持10%以上，2-7月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比维持33%以上；郑煤机Q2业绩超出预期：Q2实现营业收入74.41亿元，同比+3.93%，归母净利润7.83亿元，同比+21.20%，；煤机收入约39.

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【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇事件概述：据华夏时报，中国民用航空局预计于9月19日为C919颁发适航证，该机型即将进入交付阶段。 C919是我国首款按照最新国际适航标准自行研制的干线民用飞机，对标波音737、空客A320系列，整体设计上采用更多先进技术，且价格更为实惠（C919报价0.99亿美元，前两者报价均在1亿美元以上）。据商飞官网，C919订单达到815架。可以认为，C919已逐步开始对波音、空客单通道飞机的替代过程。未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的

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【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

算力是数字经济时代生产力。全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC的研究数据，计算力和GDP增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022年2月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资

【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

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钜泉科技观点

【招商电子】钜泉科技今日上市，建议重点关注电表升级换代+新能源带来增量需求的行业beta。钜泉科技是fabless公司，主要产品为电表计量（单相、三相以及SoC、物联表计量）、MCU、电力载波芯片等，下游主要面向国网/南网招标的各类电表以及出口的电表等。公司最大看点是下游电表行业未来2-3年景气向上。电表行业：未来2-3年确定性景气上行的行业。2021年以来电表招标加速，预计2022~2024年整个电表行业增长趋势明显。该轮电表增长驱动力：①2009-2015上一轮投运的电表有换表需求；②2

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威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长

【国信医药】威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长事件：公司公告，以2.88亿现金收购威高医用材料100%股权。威高医用材料主营感染防护产品，收购后将丰富上市公司产品种类威高医用材料原为威高集团旗下全资附属公司，主要从事感染防护产品的研发、制造及销售，包括：一次性使用产品包、一次性使用介入手术辅助包、一次性使用无菌手术包及疾控防护产品。2020/2021/2022年前8个月的营收分别为4.35/3.00/3.28亿，除税后溢利8112/3089/58

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疫情下哪些领域在逆势扩张？

【国海策略|疫情下哪些领域在逆势扩张？】核心要点供参考！疫情背景下，企业或行业的逆势扩张多为景气上升的积极信号。近两年在宏观经济逐步走弱的形势下，各领域资本开支水平的排序大致为制造业>服务业与金融>房地产业>农业。逆势扩张的细分行业或企业较大范围发生在高景气新兴产业或增量行业，例如制造业中与新能源产业以及新老基建建设相关的企业，以及服务业中的线上服务业以及检测行业。逆势扩张的另一个思路是传统行业中的优质资产，例如房地产中资产结构优良的国资房企，以及养殖业中具备一体化成本优势的优质养殖企业，

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光纤光缆核心关注

【长江通信于海宁团队】光纤光缆核心关注 1、当前国内供需情况如何？需求侧，21 年以来国内光纤光缆需求开始回暖：1）5G SA 基站的建设带来无线接入需求修复；2）农村 FTTH 覆盖的深化，从光纤到村到光纤直接到户。3）千兆光网及 FTTR 的普及；4）东数西算的战略执行。综上，国内光纤光缆需求在未来几年有较明确的支撑。供给侧，19-20 年光纤价格下滑导致大量的腰部企业减产或停产，我们判断这些产能重启困难，当前国内供需已基本匹配。格局上头部五大家光棒的份额在 70%以上，集采份额接近 9

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【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束

【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束 ------------------------------ 加大火电建设力度，利好【煤电产业链设备】&【煤炭消费】去年至今的限电事件，反应我国目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，尤其是煤电装机不足（21年全国新增投产煤电装机2800万千瓦，为近20年来最低水平，22H1新增投产仅740万千瓦），无法满足峰值符合，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现。电规院预计，受部分”十三五“结转煤电项目建设工期滞后，部分新增规划煤电

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星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启

【长江汽车】星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启市场对星宇一直担心本轮客户转型的压制，随着公司新订单的不断获取，23、24年成长性不断强化。二季度受疫情冲击收入影响较大，但盈利能力企稳。随着三季度营收和利润的回升，同时新能源项目的不断落地，星宇股份已然开启新周期。车灯行业迎来二次成长曲线，矩阵大灯、贯穿式尾灯与氛围灯驱动行业价值升级。光源升级已并非车灯演进的唯一道路，差异化体验成为智能电动时代车灯发展的新锚点，开拓行业增量品类。氛围灯与贯穿式尾灯均处于渗透加速初期，2021年上

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风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨

国君银行张宇团队｜风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨 1. 今天银行板块继续上涨，核心因素在于市场风格短期再平衡，资金边际上流入银行板块。因此在标的方面，市场最为熟悉的银行龙头成为了资金买入首选。此外，宏观因素的改善也是银行股上涨的助推因素，且后续有可能持续演绎、催化板块行情：①8月社融信贷数据边际改善，宽信用预期有望好转；②各地陆续出台针对烂尾楼的解决方案和目标，有效缓解了市场对停贷潮的担忧。且限购、限贷政策在持续放开，有助于刺激购房需求；③后续在宏观调控和地产托底方面，仍有政策进一

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CXO板块简评

【CXO板块简评】美国总统拜登于美国时间9月12日签署了一项旨在支持美国生物技术和生物制造产业发展的行政命令。该行政命令将计划增加美国本土的生物制造产能、通过政府购买以扩张生物产品市场、增加政府投入以推进生物技术和生物制造相关研发进展、培训有素质的人员队伍和下一代的行业领导者、降低生物安全风险、保护美国生物科技生态系统以及与合作伙伴和盟友建立一个健康安全的全球生物经济体系。白宫将在美国时间本周三召开一场相关主题的会议，届时可能会公布更多细节。与美国“芯片和科学法案”不同的是，拜登针对生物

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光伏技术行业点评

光伏技术行业点评：迈为中标候选润海3GWHJT整线，持续关注招标/新工艺进展【中信建投新能源崔逸凡/朱玥】事件：9月13日，浙江润海新能源3GW异质结整线设备公示中标候选人，迈为股份以3.72亿/GW报价中标候选人，交货期为预付款后120天内第一条设备送达，180天内剩余设备送达。浙江润海新能源成立于21年12月，注册资本30亿，为华润电力和舟山海投分别出资12亿、持股40%负责投资，爱康科技出资6亿持股20%负责投资及运营。该项目产能规划为9GW HJT/3GW HBC+12GW高效组件，

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受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足

【国盛地产金晶团队】2022W36：受疫情影响新房销售面积同环比降幅扩大，“金九银十”或将成色不足本周样本城市新房销售面积同环比降幅略有扩大，一方面由于成都受疫情影响量能大幅缩减；另一方面，经济下行压力带来的购买力减弱、未来不确定性增加带来的持币需求提升，市场信心依然不足，导致本周量能处于下半年以来最低水平。受局部疫情频发影响，传统供销旺季“金九银十”或成色不足，但考虑到去年下半年基数下行，预计下半年新房销售同比降幅仍会收窄。 8月以来全国多城出台“一人购房全家帮”公积金贷款政策；本周重庆、浙

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煤机板块大涨点评

【东方机械】煤机板块大涨点评：持续推进煤炭增产保供，煤机板块有望维持高景气煤炭开采洗选景气度高：2022年9月7日，环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数734元/吨，近6个月基本维持稳定；2-7月，煤炭开采和洗选业收入累计同比增长维持50%以上，2-7月煤炭产量同比增速维持10%以上，2-7月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成额累计同比维持33%以上；郑煤机Q2业绩超出预期：Q2实现营业收入74.41亿元，同比+3.93%，归母净利润7.83亿元，同比+21.20%，；煤机收入约39.

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【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇

【华西军工】C919取证在即，民机产业链迎来黄金发展机遇事件概述：据华夏时报，中国民用航空局预计于9月19日为C919颁发适航证，该机型即将进入交付阶段。 C919是我国首款按照最新国际适航标准自行研制的干线民用飞机，对标波音737、空客A320系列，整体设计上采用更多先进技术，且价格更为实惠（C919报价0.99亿美元，前两者报价均在1亿美元以上）。据商飞官网，C919订单达到815架。可以认为，C919已逐步开始对波音、空客单通道飞机的替代过程。未来20年，我国对类似C919这类窄体客机的

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宝钛股份
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中航西飞
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光威复材

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夜长梦山

2022-09-13 15:29:30

【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

算力是数字经济时代生产力。全社会的数据量呈指数级增长，其中企业端占比不断提升。同时，数据的重要性正在提升，单个数据的价值下降，多维数据整合方可挖掘深度价值，进一步催生算力需求。全球的超级数据中心占比快速提升，算力呈现进一步集中。我们认为算力已经成为数字经济时代的关键生产力，目前中美两国的算力规模全球领先，根据IDC的研究数据，计算力和GDP增长显著相关。面对这一产业浪潮，我国“东数西算”工程于2022年2月启动，“数据向西，算力向东”，进一步提升国家整体算力，预计每年带动4000亿元投资

【财通计算机】助力数字经济，人工智能开启算力时代

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海光信息
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寒武纪
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中科曙光

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夜长梦山

2022-09-13 15:26:14

钜泉科技观点

【招商电子】钜泉科技今日上市，建议重点关注电表升级换代+新能源带来增量需求的行业beta。钜泉科技是fabless公司，主要产品为电表计量（单相、三相以及SoC、物联表计量）、MCU、电力载波芯片等，下游主要面向国网/南网招标的各类电表以及出口的电表等。公司最大看点是下游电表行业未来2-3年景气向上。电表行业：未来2-3年确定性景气上行的行业。2021年以来电表招标加速，预计2022~2024年整个电表行业增长趋势明显。该轮电表增长驱动力：①2009-2015上一轮投运的电表有换表需求；②2

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钜泉科技

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夜长梦山

2022-09-13 15:24:45

威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长

【国信医药】威高股份：以2.88亿收购威高医用材料100%股权，内生外延双轮驱动公司增长事件：公司公告，以2.88亿现金收购威高医用材料100%股权。威高医用材料主营感染防护产品，收购后将丰富上市公司产品种类威高医用材料原为威高集团旗下全资附属公司，主要从事感染防护产品的研发、制造及销售，包括：一次性使用产品包、一次性使用介入手术辅助包、一次性使用无菌手术包及疾控防护产品。2020/2021/2022年前8个月的营收分别为4.35/3.00/3.28亿，除税后溢利8112/3089/58

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威高股份

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夜长梦山

2022-09-13 15:16:47

疫情下哪些领域在逆势扩张？

【国海策略|疫情下哪些领域在逆势扩张？】核心要点供参考！疫情背景下，企业或行业的逆势扩张多为景气上升的积极信号。近两年在宏观经济逐步走弱的形势下，各领域资本开支水平的排序大致为制造业>服务业与金融>房地产业>农业。逆势扩张的细分行业或企业较大范围发生在高景气新兴产业或增量行业，例如制造业中与新能源产业以及新老基建建设相关的企业，以及服务业中的线上服务业以及检测行业。逆势扩张的另一个思路是传统行业中的优质资产，例如房地产中资产结构优良的国资房企，以及养殖业中具备一体化成本优势的优质养殖企业，

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贵州茅台

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夜长梦山

2022-09-13 15:13:13

光纤光缆核心关注

【长江通信于海宁团队】光纤光缆核心关注 1、当前国内供需情况如何？需求侧，21 年以来国内光纤光缆需求开始回暖：1）5G SA 基站的建设带来无线接入需求修复；2）农村 FTTH 覆盖的深化，从光纤到村到光纤直接到户。3）千兆光网及 FTTR 的普及；4）东数西算的战略执行。综上，国内光纤光缆需求在未来几年有较明确的支撑。供给侧，19-20 年光纤价格下滑导致大量的腰部企业减产或停产，我们判断这些产能重启困难，当前国内供需已基本匹配。格局上头部五大家光棒的份额在 70%以上，集采份额接近 9

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长飞光纤
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亨通光电

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夜长梦山

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【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束

【国盛能源钢铁】传统能源地位凸显，估值修复远未结束 ------------------------------ 加大火电建设力度，利好【煤电产业链设备】&【煤炭消费】去年至今的限电事件，反应我国目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，尤其是煤电装机不足（21年全国新增投产煤电装机2800万千瓦，为近20年来最低水平，22H1新增投产仅740万千瓦），无法满足峰值符合，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现。电规院预计，受部分”十三五“结转煤电项目建设工期滞后，部分新增规划煤电

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郑煤机
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陕西煤业
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兖矿能源

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夜长梦山

2022-09-13 14:50:45

星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启

【长江汽车】星宇股份：客户转型深化远期订单明朗，新周期已然开启市场对星宇一直担心本轮客户转型的压制，随着公司新订单的不断获取，23、24年成长性不断强化。二季度受疫情冲击收入影响较大，但盈利能力企稳。随着三季度营收和利润的回升，同时新能源项目的不断落地，星宇股份已然开启新周期。车灯行业迎来二次成长曲线，矩阵大灯、贯穿式尾灯与氛围灯驱动行业价值升级。光源升级已并非车灯演进的唯一道路，差异化体验成为智能电动时代车灯发展的新锚点，开拓行业增量品类。氛围灯与贯穿式尾灯均处于渗透加速初期，2021年上

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星宇股份

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夜长梦山

2022-09-13 14:46:30

风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨

国君银行张宇团队｜风格切换驱动+压制因素缓解，银行板块继续上涨 1. 今天银行板块继续上涨，核心因素在于市场风格短期再平衡，资金边际上流入银行板块。因此在标的方面，市场最为熟悉的银行龙头成为了资金买入首选。此外，宏观因素的改善也是银行股上涨的助推因素，且后续有可能持续演绎、催化板块行情：①8月社融信贷数据边际改善，宽信用预期有望好转；②各地陆续出台针对烂尾楼的解决方案和目标，有效缓解了市场对停贷潮的担忧。且限购、限贷政策在持续放开，有助于刺激购房需求；③后续在宏观调控和地产托底方面，仍有政策进一

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江苏银行
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成都银行
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宁波银行

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夜长梦山

2022-09-13 14:37:05

CXO板块简评

【CXO板块简评】美国总统拜登于美国时间9月12日签署了一项旨在支持美国生物技术和生物制造产业发展的行政命令。该行政命令将计划增加美国本土的生物制造产能、通过政府购买以扩张生物产品市场、增加政府投入以推进生物技术和生物制造相关研发进展、培训有素质的人员队伍和下一代的行业领导者、降低生物安全风险、保护美国生物科技生态系统以及与合作伙伴和盟友建立一个健康安全的全球生物经济体系。白宫将在美国时间本周三召开一场相关主题的会议，届时可能会公布更多细节。与美国“芯片和科学法案”不同的是，拜登针对生物

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凯莱英
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药明康德

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夜长梦山

2022-09-13 14:36:27

中国国际储能大会纪要

中国国际储能大会纪要

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宁德时代

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