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夜长梦山
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夜长梦山
2024-06-02 14:37:13
猪周期反转-产能持续去化,下半年猪价可期!
【国金农业-周末淘“金”】猪周期反转-产能持续去化,下半年猪价可期! 一、行业当前产能情况如何? 从产能角度来看,根据农业农村部数据,行业持续亏损下我国能繁母猪存栏量自2023年初开始环比下行,截至今年4月份产能已经连续15个月持续下滑。推算4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大。 二、行业上市公司基本面情况? ①从出栏量看,23年整体出栏目标完成率较高。24Q1上市公司出栏量增速较23年有明显下滑,根据部分公司披露全年出栏目标数据来看,预计24年出栏增速较去年出现下滑。 ②从
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2024-06-02 14:36:24
重申物联网模组板块投资机会
【华泰通信】重申物联网模组板块投资机会 2023年受到市场需求承压、下游客户去库存等因素影响,全球蜂窝物联网模组出货量首次出现年度下滑(据Counterpoint数据,同比下滑2%);1Q24我们观察到受益于车载等大颗粒度市场的延续向好,以及POS、PC、泛IoT等细分市场需求的复苏,行业呈现企稳回暖态势。 根据我们对板块核心公司移远通信、广和通、美格智能一季报的梳理,1Q24三者总营收同比增长23%,增速较4Q23(同比-4%)转正,环比增长6%,从历史季节性规律来看,2019~2023年一季
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柯力传感:称重传感器龙头
【国投机械-郭倩倩】柯力传感:称重传感器龙头,平台化+机器人打造成长极■核心观点:公司是国内应变式传感器龙头,连续十余年在称重传感器领域市占率第一。公司在应变式传感器领域地位稳定,市场需求稳步扩大。公司依托长年积累的品牌、研发、管理优势,不断外延并购,实现从单一物理量向多物理量传感器企业转型,且发展工业物联网产业园区,延伸产业链至传感器下游领域,打造综合传感器平台型企业。此外,公司积极把握人形机器人产业机遇,加快多维力学传感器研发,已经进行了多款扭矩传感器、多维力传感器(包括二维、三维、六维)等
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国光电器
中信主题策略刘易团队-“XR”主题新品种【#国光电器 002045】:聚焦“音响电声+消费锂电池”,多领域开花📈 💡#公司深耕声电领域70年。有传统声学、车载音响、XR及锂电池四大业务,主要客户涵盖Harman、苹果、Bose等海外巨头及华为、百度等国内客户,在欧美、越南等地均有布局 1⃣#音响主业受益于AI及大客户导入。全球音响市场稳步增长,而AI的发展促进智能音响新的换机周期,提升ASP;同时公司并未止步传统音响耳机龙头,而是希望扩展空间更大的消费电子领域,并持续成功开拓国际大客户,由于
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5月PMI简析
【广发宏观郭磊】量有所回踩,价继续上行:5月PMI简析 第一,5月制造业PMI为49.5,这一读数仍高于2023年11月至今年2月,但低于今年3-4月的水平。5月是工业淡季,市场对环比放缓有一定预期,但实际的环比下行幅度要略大于预期(WIND口径5月50.1)。 第二,什么导致了5月PMI放缓?从分项来看,生产端调整幅度要大于需求端,对应产需比有所收敛。而环比下行幅度最大的主要是4月景气度较高的行业,如电气机械、计算机通信电子、纺织,这些也恰是外需占比较高的行业。所以我们理解,可能是海外逆全球化
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3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞
【华福机械】3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞 惠普财报超预期,AIPC成为未来主要业绩增长点。 美股惠普(HPQ)昨日大幅上涨16.95%,当地时间周三惠普披露了超预期财报,其第二财季(2-4月)营收、每股净利均超预期。惠普今年已推出多款专为AI设计的产品,包括面向数据科学家的人工智能工作站,惠普CEO表示,在2024财年下半年,惠普约10%的PC销量将来自AIPC,预计AI将在2025年和2026年对PC销售产生更大影响。 龙头寄予厚望,AI+设备新世代渐行渐近。 除惠普外
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永辉超市
今日永辉超市涨停,今年以来超市调改是线下零售主线之一,我们的学习资料比较全,最新点评如下,如需相关资料和最新情况欢迎交流~ 【方正商社 | 零售】永辉超市:胖东来帮扶首家门店启动在即,外部调改+内部变革有望持续改善盈利 事件:据河南永辉超市公众号,郑州永辉信万广场店将作为第一家被胖东来帮扶调改的永辉旗下商超,5月31日起全面闭店调改,6月19日恢复营业,具体调改内容如下: ✔商品方面:保障民生需求,补充商品功能,保留一线品牌,优选特色、质量可靠的商品,淘汰品质没有保障的商品,同时规划补充时尚商品
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迎驾贡酒
迎驾贡酒更新:定位明确思路清晰目标积极,百亿目标可期(20240531) #我们认为:当前安徽省内份额仍持续向区域龙头集中,迎驾洞藏品牌势能持续向上,渠道管理颗粒度进一步提升,省内空间依然可期。24年以来迎驾洞6、9渠道利润走薄,但是合六淮优势市场品牌力已起,增长逐步由渠道利润驱动型向自点提升品牌拉动型转变,我们仍看好迎驾洞藏放量带动公司达成增长目标。 发展目标:行业需求疲软上半年婚宴表现弱,预计下半年会比上半年好,公司还是坚定信心保持双位数发展的速度。25年目标破百亿,中长期目标达到200亿(
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迎驾贡酒
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城市传媒:《绘本大系》正式发布
【中泰传媒】城市传媒:《绘本大系》正式发布!智慧教育、IP运营亮点纷呈,把握今年潜力黑马投资机会 👉公司高管层聘任首席技术官,落实研发项目管理暂行办法,业务层设立数字科技团队,专注于研发AIGC及VRMR相关技术及内容打造,创新业务亮点持续: ① AI+教育产品取得新突破,《绘本大系》第一辑 100 种品类已完成绘本、数字互动内容、AI教育功能的开发,有望成为公司新的亿元产品线,5月31日,该系列图书正式发布,后续有望加速落地。 ② 公司VR+教育赛道已有9年布局且有利润贡献,相关项目有望加速
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城市传媒
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中远海控入选 6 月申万十大金股
【申万交运-中远海控入选 6 月申万十大金股,重视全球集运主升浪机会 美股 Zim,AH 中远海控】 #集运价格高度和持续性有望超预期,集运高弹性阶段开启,全球首选以星航运、AH首选中远海控。市场此前低估了红海绕行下的效率损失,当前为供需驱动的价格上涨,不是因为船公司主动控制运力。航司加大外租船力度,集装箱船租金上行可以验证。短期需求超预期,尚未透支旺季需求,供应链收到干扰,牛鞭效应影响下,需求有持续超预期可能。 #不建议在红海持续情况下预判运价拐点,需求存在供应链扰动带来的牛鞭效应,供给端当前
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巨头轮番入场,AI PC爆发在即
【华福电子】巨头轮番入场,AI PC爆发在即 🔥本周(27-31日)消费电子指数上涨1.52%,其中5月30日上涨1.92%。惠普披露超预期财报并对AIPC表态乐观,30日大涨17%。 🔥PC产业链标的本周涨幅较大,光大同创/华勤技术/春秋电子本周分别上涨48%14%/14%。 🔖产业趋势明确,ARM与x86争锋/新增NPU,PC市场迎大变局。 5月21年微软发布Copilot+PC,6月18日各品牌AI PC将陆续上市,行业进展顺利。PC在AI时代,从指令集到芯片和整机设计都将迎来大变局
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联想集团
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中国大模型创业公司的估值上了一个台阶
【西部郑宏达】中国大模型创业公司的估值上了一个台阶 昨天,沙特阿美旗下的基金Prosperity7投资了智谱30亿RMB,这样来算,智谱的估值至少要在400-500亿估值水平了。 月之暗面Kimi最近也迎来一轮融资,估值水平可能也相近。 尽管跟OpenAI 1000亿美元,Anthropic 200亿美元估值没法比,但中国第一梯队的大模型创业公司的估值跟美国其他创业公司估值水平差不多,也高于欧洲的几个公司,日韩就别提了。 高的估值水平,代表成本更低的融资能力,从而可以吸引更顶尖的人才。我们对中国
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针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻
针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻,我们有如下点评: 1)已跟公司IR联系,反馈并不清晰此传言来源的依据。此前公司23年年会,Pony表述为,“支付是我们业务唯一要控制份额的”,并非传闻中监管要求降低。同时Pony年会提及,所谓的份额中,有一半其实为银行转账,并非支付。 2)当前腾讯金融科技里理财、贷款等体量仍非常小,控制风险的同时,拥有健康发展空间。公司未来正逐步多元化发展。 3)当前抖音支付也在发力,变相稀释腾讯支付的风险。抖音今年4月依托天津同融推进第二张支付
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旗滨集团交流要点20240531
旗滨集团交流要点20240531 光伏玻璃拥有9条已点火生产线,规划共10条。5月份产销率达到90%以上。光伏背板利润较高,预计实现10亿收入和1亿多净利润。全年光伏压延玻璃销量预计达5亿平米,净利润约6亿。 微晶玻璃产能为3吨,年产量约2000万片,主要客户包括OPPO、vivo等国产品牌,利润率预计超预期。 浮法玻璃业务5月产销率达100%,库存周期约25天,净利率约10%,一季度利润3.7亿。当前箱净利11元,全年利润预计13个亿左右,成本下降得益于夏季和碱价格下降。 电子玻璃去年亏损,今
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旗滨集团
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铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上
❗重视节能降碳—电解铝❗ 【天风金属】铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上20240530 今晚国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知点燃了市场电解铝的情绪,通知几个关注点: 1)继续强调严格落实电解铝产能置换。前期路演的时候其实不少投资者对于4500万吨天花板始终抱有怀疑,认为铝的供应约束毕竟只是政策而非像铜一样资源的硬性约束,供应的逻辑没有铜好,始终不愿意相信电解铝的供应刚性。晚上的文件强化了大家的信仰,对铝的股票估值抬升有利。 2)提出从严控制氧化铝等冶炼新增产能。
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猪周期反转-产能持续去化,下半年猪价可期!
【国金农业-周末淘“金”】猪周期反转-产能持续去化,下半年猪价可期! 一、行业当前产能情况如何? 从产能角度来看,根据农业农村部数据,行业持续亏损下我国能繁母猪存栏量自2023年初开始环比下行,截至今年4月份产能已经连续15个月持续下滑。推算4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大。 二、行业上市公司基本面情况? ①从出栏量看,23年整体出栏目标完成率较高。24Q1上市公司出栏量增速较23年有明显下滑,根据部分公司披露全年出栏目标数据来看,预计24年出栏增速较去年出现下滑。 ②从
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重申物联网模组板块投资机会
【华泰通信】重申物联网模组板块投资机会 2023年受到市场需求承压、下游客户去库存等因素影响,全球蜂窝物联网模组出货量首次出现年度下滑(据Counterpoint数据,同比下滑2%);1Q24我们观察到受益于车载等大颗粒度市场的延续向好,以及POS、PC、泛IoT等细分市场需求的复苏,行业呈现企稳回暖态势。 根据我们对板块核心公司移远通信、广和通、美格智能一季报的梳理,1Q24三者总营收同比增长23%,增速较4Q23(同比-4%)转正,环比增长6%,从历史季节性规律来看,2019~2023年一季
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柯力传感:称重传感器龙头
【国投机械-郭倩倩】柯力传感:称重传感器龙头,平台化+机器人打造成长极■核心观点:公司是国内应变式传感器龙头,连续十余年在称重传感器领域市占率第一。公司在应变式传感器领域地位稳定,市场需求稳步扩大。公司依托长年积累的品牌、研发、管理优势,不断外延并购,实现从单一物理量向多物理量传感器企业转型,且发展工业物联网产业园区,延伸产业链至传感器下游领域,打造综合传感器平台型企业。此外,公司积极把握人形机器人产业机遇,加快多维力学传感器研发,已经进行了多款扭矩传感器、多维力传感器(包括二维、三维、六维)等
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国光电器
中信主题策略刘易团队-“XR”主题新品种【#国光电器 002045】:聚焦“音响电声+消费锂电池”,多领域开花📈 💡#公司深耕声电领域70年。有传统声学、车载音响、XR及锂电池四大业务,主要客户涵盖Harman、苹果、Bose等海外巨头及华为、百度等国内客户,在欧美、越南等地均有布局 1⃣#音响主业受益于AI及大客户导入。全球音响市场稳步增长,而AI的发展促进智能音响新的换机周期,提升ASP;同时公司并未止步传统音响耳机龙头,而是希望扩展空间更大的消费电子领域,并持续成功开拓国际大客户,由于
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5月PMI简析
【广发宏观郭磊】量有所回踩,价继续上行:5月PMI简析 第一,5月制造业PMI为49.5,这一读数仍高于2023年11月至今年2月,但低于今年3-4月的水平。5月是工业淡季,市场对环比放缓有一定预期,但实际的环比下行幅度要略大于预期(WIND口径5月50.1)。 第二,什么导致了5月PMI放缓?从分项来看,生产端调整幅度要大于需求端,对应产需比有所收敛。而环比下行幅度最大的主要是4月景气度较高的行业,如电气机械、计算机通信电子、纺织,这些也恰是外需占比较高的行业。所以我们理解,可能是海外逆全球化
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3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞
【华福机械】3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞 惠普财报超预期,AIPC成为未来主要业绩增长点。 美股惠普(HPQ)昨日大幅上涨16.95%,当地时间周三惠普披露了超预期财报,其第二财季(2-4月)营收、每股净利均超预期。惠普今年已推出多款专为AI设计的产品,包括面向数据科学家的人工智能工作站,惠普CEO表示,在2024财年下半年,惠普约10%的PC销量将来自AIPC,预计AI将在2025年和2026年对PC销售产生更大影响。 龙头寄予厚望,AI+设备新世代渐行渐近。 除惠普外
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永辉超市
今日永辉超市涨停,今年以来超市调改是线下零售主线之一,我们的学习资料比较全,最新点评如下,如需相关资料和最新情况欢迎交流~ 【方正商社 | 零售】永辉超市:胖东来帮扶首家门店启动在即,外部调改+内部变革有望持续改善盈利 事件:据河南永辉超市公众号,郑州永辉信万广场店将作为第一家被胖东来帮扶调改的永辉旗下商超,5月31日起全面闭店调改,6月19日恢复营业,具体调改内容如下: ✔商品方面:保障民生需求,补充商品功能,保留一线品牌,优选特色、质量可靠的商品,淘汰品质没有保障的商品,同时规划补充时尚商品
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迎驾贡酒
迎驾贡酒更新:定位明确思路清晰目标积极,百亿目标可期(20240531) #我们认为:当前安徽省内份额仍持续向区域龙头集中,迎驾洞藏品牌势能持续向上,渠道管理颗粒度进一步提升,省内空间依然可期。24年以来迎驾洞6、9渠道利润走薄,但是合六淮优势市场品牌力已起,增长逐步由渠道利润驱动型向自点提升品牌拉动型转变,我们仍看好迎驾洞藏放量带动公司达成增长目标。 发展目标:行业需求疲软上半年婚宴表现弱,预计下半年会比上半年好,公司还是坚定信心保持双位数发展的速度。25年目标破百亿,中长期目标达到200亿(
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城市传媒:《绘本大系》正式发布
【中泰传媒】城市传媒:《绘本大系》正式发布!智慧教育、IP运营亮点纷呈,把握今年潜力黑马投资机会 👉公司高管层聘任首席技术官,落实研发项目管理暂行办法,业务层设立数字科技团队,专注于研发AIGC及VRMR相关技术及内容打造,创新业务亮点持续: ① AI+教育产品取得新突破,《绘本大系》第一辑 100 种品类已完成绘本、数字互动内容、AI教育功能的开发,有望成为公司新的亿元产品线,5月31日,该系列图书正式发布,后续有望加速落地。 ② 公司VR+教育赛道已有9年布局且有利润贡献,相关项目有望加速
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中远海控入选 6 月申万十大金股
【申万交运-中远海控入选 6 月申万十大金股,重视全球集运主升浪机会 美股 Zim,AH 中远海控】 #集运价格高度和持续性有望超预期,集运高弹性阶段开启,全球首选以星航运、AH首选中远海控。市场此前低估了红海绕行下的效率损失,当前为供需驱动的价格上涨,不是因为船公司主动控制运力。航司加大外租船力度,集装箱船租金上行可以验证。短期需求超预期,尚未透支旺季需求,供应链收到干扰,牛鞭效应影响下,需求有持续超预期可能。 #不建议在红海持续情况下预判运价拐点,需求存在供应链扰动带来的牛鞭效应,供给端当前
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巨头轮番入场,AI PC爆发在即
【华福电子】巨头轮番入场,AI PC爆发在即 🔥本周(27-31日)消费电子指数上涨1.52%,其中5月30日上涨1.92%。惠普披露超预期财报并对AIPC表态乐观,30日大涨17%。 🔥PC产业链标的本周涨幅较大,光大同创/华勤技术/春秋电子本周分别上涨48%14%/14%。 🔖产业趋势明确,ARM与x86争锋/新增NPU,PC市场迎大变局。 5月21年微软发布Copilot+PC,6月18日各品牌AI PC将陆续上市,行业进展顺利。PC在AI时代,从指令集到芯片和整机设计都将迎来大变局
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中国大模型创业公司的估值上了一个台阶
【西部郑宏达】中国大模型创业公司的估值上了一个台阶 昨天,沙特阿美旗下的基金Prosperity7投资了智谱30亿RMB,这样来算,智谱的估值至少要在400-500亿估值水平了。 月之暗面Kimi最近也迎来一轮融资,估值水平可能也相近。 尽管跟OpenAI 1000亿美元,Anthropic 200亿美元估值没法比,但中国第一梯队的大模型创业公司的估值跟美国其他创业公司估值水平差不多,也高于欧洲的几个公司,日韩就别提了。 高的估值水平,代表成本更低的融资能力,从而可以吸引更顶尖的人才。我们对中国
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针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻
针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻,我们有如下点评: 1)已跟公司IR联系,反馈并不清晰此传言来源的依据。此前公司23年年会,Pony表述为,“支付是我们业务唯一要控制份额的”,并非传闻中监管要求降低。同时Pony年会提及,所谓的份额中,有一半其实为银行转账,并非支付。 2)当前腾讯金融科技里理财、贷款等体量仍非常小,控制风险的同时,拥有健康发展空间。公司未来正逐步多元化发展。 3)当前抖音支付也在发力,变相稀释腾讯支付的风险。抖音今年4月依托天津同融推进第二张支付
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旗滨集团交流要点20240531
旗滨集团交流要点20240531 光伏玻璃拥有9条已点火生产线,规划共10条。5月份产销率达到90%以上。光伏背板利润较高,预计实现10亿收入和1亿多净利润。全年光伏压延玻璃销量预计达5亿平米,净利润约6亿。 微晶玻璃产能为3吨,年产量约2000万片,主要客户包括OPPO、vivo等国产品牌,利润率预计超预期。 浮法玻璃业务5月产销率达100%,库存周期约25天,净利率约10%,一季度利润3.7亿。当前箱净利11元,全年利润预计13个亿左右,成本下降得益于夏季和碱价格下降。 电子玻璃去年亏损,今
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铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上
❗重视节能降碳—电解铝❗ 【天风金属】铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上20240530 今晚国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知点燃了市场电解铝的情绪,通知几个关注点: 1)继续强调严格落实电解铝产能置换。前期路演的时候其实不少投资者对于4500万吨天花板始终抱有怀疑,认为铝的供应约束毕竟只是政策而非像铜一样资源的硬性约束,供应的逻辑没有铜好,始终不愿意相信电解铝的供应刚性。晚上的文件强化了大家的信仰,对铝的股票估值抬升有利。 2)提出从严控制氧化铝等冶炼新增产能。
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【华泰通信】重申物联网模组板块投资机会 2023年受到市场需求承压、下游客户去库存等因素影响,全球蜂窝物联网模组出货量首次出现年度下滑(据Counterpoint数据,同比下滑2%);1Q24我们观察到受益于车载等大颗粒度市场的延续向好,以及POS、PC、泛IoT等细分市场需求的复苏,行业呈现企稳回暖态势。 根据我们对板块核心公司移远通信、广和通、美格智能一季报的梳理,1Q24三者总营收同比增长23%,增速较4Q23(同比-4%)转正,环比增长6%,从历史季节性规律来看,2019~2023年一季
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柯力传感:称重传感器龙头
【国投机械-郭倩倩】柯力传感:称重传感器龙头,平台化+机器人打造成长极■核心观点:公司是国内应变式传感器龙头,连续十余年在称重传感器领域市占率第一。公司在应变式传感器领域地位稳定,市场需求稳步扩大。公司依托长年积累的品牌、研发、管理优势,不断外延并购,实现从单一物理量向多物理量传感器企业转型,且发展工业物联网产业园区,延伸产业链至传感器下游领域,打造综合传感器平台型企业。此外,公司积极把握人形机器人产业机遇,加快多维力学传感器研发,已经进行了多款扭矩传感器、多维力传感器(包括二维、三维、六维)等
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国光电器
中信主题策略刘易团队-“XR”主题新品种【#国光电器 002045】:聚焦“音响电声+消费锂电池”,多领域开花📈 💡#公司深耕声电领域70年。有传统声学、车载音响、XR及锂电池四大业务,主要客户涵盖Harman、苹果、Bose等海外巨头及华为、百度等国内客户,在欧美、越南等地均有布局 1⃣#音响主业受益于AI及大客户导入。全球音响市场稳步增长,而AI的发展促进智能音响新的换机周期,提升ASP;同时公司并未止步传统音响耳机龙头,而是希望扩展空间更大的消费电子领域,并持续成功开拓国际大客户,由于
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5月PMI简析
【广发宏观郭磊】量有所回踩,价继续上行:5月PMI简析 第一,5月制造业PMI为49.5,这一读数仍高于2023年11月至今年2月,但低于今年3-4月的水平。5月是工业淡季,市场对环比放缓有一定预期,但实际的环比下行幅度要略大于预期(WIND口径5月50.1)。 第二,什么导致了5月PMI放缓?从分项来看,生产端调整幅度要大于需求端,对应产需比有所收敛。而环比下行幅度最大的主要是4月景气度较高的行业,如电气机械、计算机通信电子、纺织,这些也恰是外需占比较高的行业。所以我们理解,可能是海外逆全球化
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3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞
【华福机械】3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞 惠普财报超预期,AIPC成为未来主要业绩增长点。 美股惠普(HPQ)昨日大幅上涨16.95%,当地时间周三惠普披露了超预期财报,其第二财季(2-4月)营收、每股净利均超预期。惠普今年已推出多款专为AI设计的产品,包括面向数据科学家的人工智能工作站,惠普CEO表示,在2024财年下半年,惠普约10%的PC销量将来自AIPC,预计AI将在2025年和2026年对PC销售产生更大影响。 龙头寄予厚望,AI+设备新世代渐行渐近。 除惠普外
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永辉超市
今日永辉超市涨停,今年以来超市调改是线下零售主线之一,我们的学习资料比较全,最新点评如下,如需相关资料和最新情况欢迎交流~ 【方正商社 | 零售】永辉超市:胖东来帮扶首家门店启动在即,外部调改+内部变革有望持续改善盈利 事件:据河南永辉超市公众号,郑州永辉信万广场店将作为第一家被胖东来帮扶调改的永辉旗下商超,5月31日起全面闭店调改,6月19日恢复营业,具体调改内容如下: ✔商品方面:保障民生需求,补充商品功能,保留一线品牌,优选特色、质量可靠的商品,淘汰品质没有保障的商品,同时规划补充时尚商品
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永辉超市
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迎驾贡酒
迎驾贡酒更新:定位明确思路清晰目标积极,百亿目标可期(20240531) #我们认为:当前安徽省内份额仍持续向区域龙头集中,迎驾洞藏品牌势能持续向上,渠道管理颗粒度进一步提升,省内空间依然可期。24年以来迎驾洞6、9渠道利润走薄,但是合六淮优势市场品牌力已起,增长逐步由渠道利润驱动型向自点提升品牌拉动型转变,我们仍看好迎驾洞藏放量带动公司达成增长目标。 发展目标:行业需求疲软上半年婚宴表现弱,预计下半年会比上半年好,公司还是坚定信心保持双位数发展的速度。25年目标破百亿,中长期目标达到200亿(
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迎驾贡酒
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城市传媒:《绘本大系》正式发布
【中泰传媒】城市传媒:《绘本大系》正式发布!智慧教育、IP运营亮点纷呈,把握今年潜力黑马投资机会 👉公司高管层聘任首席技术官,落实研发项目管理暂行办法,业务层设立数字科技团队,专注于研发AIGC及VRMR相关技术及内容打造,创新业务亮点持续: ① AI+教育产品取得新突破,《绘本大系》第一辑 100 种品类已完成绘本、数字互动内容、AI教育功能的开发,有望成为公司新的亿元产品线,5月31日,该系列图书正式发布,后续有望加速落地。 ② 公司VR+教育赛道已有9年布局且有利润贡献,相关项目有望加速
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城市传媒
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中远海控入选 6 月申万十大金股
【申万交运-中远海控入选 6 月申万十大金股,重视全球集运主升浪机会 美股 Zim,AH 中远海控】 #集运价格高度和持续性有望超预期,集运高弹性阶段开启,全球首选以星航运、AH首选中远海控。市场此前低估了红海绕行下的效率损失,当前为供需驱动的价格上涨,不是因为船公司主动控制运力。航司加大外租船力度,集装箱船租金上行可以验证。短期需求超预期,尚未透支旺季需求,供应链收到干扰,牛鞭效应影响下,需求有持续超预期可能。 #不建议在红海持续情况下预判运价拐点,需求存在供应链扰动带来的牛鞭效应,供给端当前
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巨头轮番入场,AI PC爆发在即
【华福电子】巨头轮番入场,AI PC爆发在即 🔥本周(27-31日)消费电子指数上涨1.52%,其中5月30日上涨1.92%。惠普披露超预期财报并对AIPC表态乐观,30日大涨17%。 🔥PC产业链标的本周涨幅较大,光大同创/华勤技术/春秋电子本周分别上涨48%14%/14%。 🔖产业趋势明确,ARM与x86争锋/新增NPU,PC市场迎大变局。 5月21年微软发布Copilot+PC,6月18日各品牌AI PC将陆续上市,行业进展顺利。PC在AI时代,从指令集到芯片和整机设计都将迎来大变局
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中国大模型创业公司的估值上了一个台阶
【西部郑宏达】中国大模型创业公司的估值上了一个台阶 昨天,沙特阿美旗下的基金Prosperity7投资了智谱30亿RMB,这样来算,智谱的估值至少要在400-500亿估值水平了。 月之暗面Kimi最近也迎来一轮融资,估值水平可能也相近。 尽管跟OpenAI 1000亿美元,Anthropic 200亿美元估值没法比,但中国第一梯队的大模型创业公司的估值跟美国其他创业公司估值水平差不多,也高于欧洲的几个公司,日韩就别提了。 高的估值水平,代表成本更低的融资能力,从而可以吸引更顶尖的人才。我们对中国
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针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻
针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻,我们有如下点评: 1)已跟公司IR联系,反馈并不清晰此传言来源的依据。此前公司23年年会,Pony表述为,“支付是我们业务唯一要控制份额的”,并非传闻中监管要求降低。同时Pony年会提及,所谓的份额中,有一半其实为银行转账,并非支付。 2)当前腾讯金融科技里理财、贷款等体量仍非常小,控制风险的同时,拥有健康发展空间。公司未来正逐步多元化发展。 3)当前抖音支付也在发力,变相稀释腾讯支付的风险。抖音今年4月依托天津同融推进第二张支付
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旗滨集团交流要点20240531
旗滨集团交流要点20240531 光伏玻璃拥有9条已点火生产线,规划共10条。5月份产销率达到90%以上。光伏背板利润较高,预计实现10亿收入和1亿多净利润。全年光伏压延玻璃销量预计达5亿平米,净利润约6亿。 微晶玻璃产能为3吨,年产量约2000万片,主要客户包括OPPO、vivo等国产品牌,利润率预计超预期。 浮法玻璃业务5月产销率达100%,库存周期约25天,净利率约10%,一季度利润3.7亿。当前箱净利11元,全年利润预计13个亿左右,成本下降得益于夏季和碱价格下降。 电子玻璃去年亏损,今
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旗滨集团
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铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上
❗重视节能降碳—电解铝❗ 【天风金属】铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上20240530 今晚国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知点燃了市场电解铝的情绪,通知几个关注点: 1)继续强调严格落实电解铝产能置换。前期路演的时候其实不少投资者对于4500万吨天花板始终抱有怀疑,认为铝的供应约束毕竟只是政策而非像铜一样资源的硬性约束,供应的逻辑没有铜好,始终不愿意相信电解铝的供应刚性。晚上的文件强化了大家的信仰,对铝的股票估值抬升有利。 2)提出从严控制氧化铝等冶炼新增产能。
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夜长梦山
2024-06-02 14:37:13
猪周期反转-产能持续去化,下半年猪价可期!
【国金农业-周末淘“金”】猪周期反转-产能持续去化,下半年猪价可期! 一、行业当前产能情况如何? 从产能角度来看,根据农业农村部数据,行业持续亏损下我国能繁母猪存栏量自2023年初开始环比下行,截至今年4月份产能已经连续15个月持续下滑。推算4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大。 二、行业上市公司基本面情况? ①从出栏量看,23年整体出栏目标完成率较高。24Q1上市公司出栏量增速较23年有明显下滑,根据部分公司披露全年出栏目标数据来看,预计24年出栏增速较去年出现下滑。 ②从
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唐人神
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夜长梦山
2024-06-02 14:36:24
重申物联网模组板块投资机会
【华泰通信】重申物联网模组板块投资机会 2023年受到市场需求承压、下游客户去库存等因素影响,全球蜂窝物联网模组出货量首次出现年度下滑(据Counterpoint数据,同比下滑2%);1Q24我们观察到受益于车载等大颗粒度市场的延续向好,以及POS、PC、泛IoT等细分市场需求的复苏,行业呈现企稳回暖态势。 根据我们对板块核心公司移远通信、广和通、美格智能一季报的梳理,1Q24三者总营收同比增长23%,增速较4Q23(同比-4%)转正,环比增长6%,从历史季节性规律来看,2019~2023年一季
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广和通
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2024-06-02 14:26:52
柯力传感:称重传感器龙头
【国投机械-郭倩倩】柯力传感:称重传感器龙头,平台化+机器人打造成长极■核心观点:公司是国内应变式传感器龙头,连续十余年在称重传感器领域市占率第一。公司在应变式传感器领域地位稳定,市场需求稳步扩大。公司依托长年积累的品牌、研发、管理优势,不断外延并购,实现从单一物理量向多物理量传感器企业转型,且发展工业物联网产业园区,延伸产业链至传感器下游领域,打造综合传感器平台型企业。此外,公司积极把握人形机器人产业机遇,加快多维力学传感器研发,已经进行了多款扭矩传感器、多维力传感器(包括二维、三维、六维)等
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国光电器
中信主题策略刘易团队-“XR”主题新品种【#国光电器 002045】:聚焦“音响电声+消费锂电池”,多领域开花📈 💡#公司深耕声电领域70年。有传统声学、车载音响、XR及锂电池四大业务,主要客户涵盖Harman、苹果、Bose等海外巨头及华为、百度等国内客户,在欧美、越南等地均有布局 1⃣#音响主业受益于AI及大客户导入。全球音响市场稳步增长,而AI的发展促进智能音响新的换机周期,提升ASP;同时公司并未止步传统音响耳机龙头,而是希望扩展空间更大的消费电子领域,并持续成功开拓国际大客户,由于
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5月PMI简析
【广发宏观郭磊】量有所回踩,价继续上行:5月PMI简析 第一,5月制造业PMI为49.5,这一读数仍高于2023年11月至今年2月,但低于今年3-4月的水平。5月是工业淡季,市场对环比放缓有一定预期,但实际的环比下行幅度要略大于预期(WIND口径5月50.1)。 第二,什么导致了5月PMI放缓?从分项来看,生产端调整幅度要大于需求端,对应产需比有所收敛。而环比下行幅度最大的主要是4月景气度较高的行业,如电气机械、计算机通信电子、纺织,这些也恰是外需占比较高的行业。所以我们理解,可能是海外逆全球化
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3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞
【华福机械】3C设备:AI赋能手机、PC,3C产业链有望再次腾飞 惠普财报超预期,AIPC成为未来主要业绩增长点。 美股惠普(HPQ)昨日大幅上涨16.95%,当地时间周三惠普披露了超预期财报,其第二财季(2-4月)营收、每股净利均超预期。惠普今年已推出多款专为AI设计的产品,包括面向数据科学家的人工智能工作站,惠普CEO表示,在2024财年下半年,惠普约10%的PC销量将来自AIPC,预计AI将在2025年和2026年对PC销售产生更大影响。 龙头寄予厚望,AI+设备新世代渐行渐近。 除惠普外
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永辉超市
今日永辉超市涨停,今年以来超市调改是线下零售主线之一,我们的学习资料比较全,最新点评如下,如需相关资料和最新情况欢迎交流~ 【方正商社 | 零售】永辉超市:胖东来帮扶首家门店启动在即,外部调改+内部变革有望持续改善盈利 事件:据河南永辉超市公众号,郑州永辉信万广场店将作为第一家被胖东来帮扶调改的永辉旗下商超,5月31日起全面闭店调改,6月19日恢复营业,具体调改内容如下: ✔商品方面:保障民生需求,补充商品功能,保留一线品牌,优选特色、质量可靠的商品,淘汰品质没有保障的商品,同时规划补充时尚商品
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迎驾贡酒
迎驾贡酒更新:定位明确思路清晰目标积极,百亿目标可期(20240531) #我们认为:当前安徽省内份额仍持续向区域龙头集中,迎驾洞藏品牌势能持续向上,渠道管理颗粒度进一步提升,省内空间依然可期。24年以来迎驾洞6、9渠道利润走薄,但是合六淮优势市场品牌力已起,增长逐步由渠道利润驱动型向自点提升品牌拉动型转变,我们仍看好迎驾洞藏放量带动公司达成增长目标。 发展目标:行业需求疲软上半年婚宴表现弱,预计下半年会比上半年好,公司还是坚定信心保持双位数发展的速度。25年目标破百亿,中长期目标达到200亿(
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城市传媒:《绘本大系》正式发布
【中泰传媒】城市传媒:《绘本大系》正式发布!智慧教育、IP运营亮点纷呈,把握今年潜力黑马投资机会 👉公司高管层聘任首席技术官,落实研发项目管理暂行办法,业务层设立数字科技团队,专注于研发AIGC及VRMR相关技术及内容打造,创新业务亮点持续: ① AI+教育产品取得新突破,《绘本大系》第一辑 100 种品类已完成绘本、数字互动内容、AI教育功能的开发,有望成为公司新的亿元产品线,5月31日,该系列图书正式发布,后续有望加速落地。 ② 公司VR+教育赛道已有9年布局且有利润贡献,相关项目有望加速
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中远海控入选 6 月申万十大金股
【申万交运-中远海控入选 6 月申万十大金股,重视全球集运主升浪机会 美股 Zim,AH 中远海控】 #集运价格高度和持续性有望超预期,集运高弹性阶段开启,全球首选以星航运、AH首选中远海控。市场此前低估了红海绕行下的效率损失,当前为供需驱动的价格上涨,不是因为船公司主动控制运力。航司加大外租船力度,集装箱船租金上行可以验证。短期需求超预期,尚未透支旺季需求,供应链收到干扰,牛鞭效应影响下,需求有持续超预期可能。 #不建议在红海持续情况下预判运价拐点,需求存在供应链扰动带来的牛鞭效应,供给端当前
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巨头轮番入场,AI PC爆发在即
【华福电子】巨头轮番入场,AI PC爆发在即 🔥本周(27-31日)消费电子指数上涨1.52%,其中5月30日上涨1.92%。惠普披露超预期财报并对AIPC表态乐观,30日大涨17%。 🔥PC产业链标的本周涨幅较大,光大同创/华勤技术/春秋电子本周分别上涨48%14%/14%。 🔖产业趋势明确,ARM与x86争锋/新增NPU,PC市场迎大变局。 5月21年微软发布Copilot+PC,6月18日各品牌AI PC将陆续上市,行业进展顺利。PC在AI时代,从指令集到芯片和整机设计都将迎来大变局
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中国大模型创业公司的估值上了一个台阶
【西部郑宏达】中国大模型创业公司的估值上了一个台阶 昨天,沙特阿美旗下的基金Prosperity7投资了智谱30亿RMB,这样来算,智谱的估值至少要在400-500亿估值水平了。 月之暗面Kimi最近也迎来一轮融资,估值水平可能也相近。 尽管跟OpenAI 1000亿美元,Anthropic 200亿美元估值没法比,但中国第一梯队的大模型创业公司的估值跟美国其他创业公司估值水平差不多,也高于欧洲的几个公司,日韩就别提了。 高的估值水平,代表成本更低的融资能力,从而可以吸引更顶尖的人才。我们对中国
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针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻
针对Nikkei Asia今天关于监管要求腾讯降低支付份额的传闻,我们有如下点评: 1)已跟公司IR联系,反馈并不清晰此传言来源的依据。此前公司23年年会,Pony表述为,“支付是我们业务唯一要控制份额的”,并非传闻中监管要求降低。同时Pony年会提及,所谓的份额中,有一半其实为银行转账,并非支付。 2)当前腾讯金融科技里理财、贷款等体量仍非常小,控制风险的同时,拥有健康发展空间。公司未来正逐步多元化发展。 3)当前抖音支付也在发力,变相稀释腾讯支付的风险。抖音今年4月依托天津同融推进第二张支付
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旗滨集团交流要点20240531
旗滨集团交流要点20240531 光伏玻璃拥有9条已点火生产线,规划共10条。5月份产销率达到90%以上。光伏背板利润较高,预计实现10亿收入和1亿多净利润。全年光伏压延玻璃销量预计达5亿平米,净利润约6亿。 微晶玻璃产能为3吨,年产量约2000万片,主要客户包括OPPO、vivo等国产品牌,利润率预计超预期。 浮法玻璃业务5月产销率达100%,库存周期约25天,净利率约10%,一季度利润3.7亿。当前箱净利11元,全年利润预计13个亿左右,成本下降得益于夏季和碱价格下降。 电子玻璃去年亏损,今
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铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上
❗重视节能降碳—电解铝❗ 【天风金属】铝:业绩提升循序渐进,估值提升已在路上20240530 今晚国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知点燃了市场电解铝的情绪,通知几个关注点: 1)继续强调严格落实电解铝产能置换。前期路演的时候其实不少投资者对于4500万吨天花板始终抱有怀疑,认为铝的供应约束毕竟只是政策而非像铜一样资源的硬性约束,供应的逻辑没有铜好,始终不愿意相信电解铝的供应刚性。晚上的文件强化了大家的信仰,对铝的股票估值抬升有利。 2)提出从严控制氧化铝等冶炼新增产能。
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